El yen japonés retrocedió en las operaciones asiáticas el jueves frente a una canasta de monedas principales y menores, extendiendo sus pérdidas por segundo día consecutivo frente al dólar estadounidense, alejándose de un máximo de dos semanas en medio de una corrección en curso y una actividad de toma de ganancias, además de la presión de la moneda estadounidense más fuerte antes de la publicación de los datos clave de inflación estadounidense para noviembre.

Hoy más tarde, comenzará la última reunión de política monetaria del Banco de Japón para 2025, cuyas decisiones se anunciarán el viernes. Los mercados prevén un aumento generalizado de 25 puntos básicos en los tipos de interés japoneses, lo que marca el segundo ajuste monetario del año.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del yen japonés hoy: el dólar subió frente al yen un 0,1% a ¥155,81, desde un nivel de apertura de ¥155,64, registrando un mínimo de ¥155,42.

• El yen terminó la sesión del miércoles con una caída del 0,6% frente al dólar, marcando su primera pérdida en tres días, debido a la corrección y la toma de ganancias desde un máximo de dos semanas de ¥154,39.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,1% el jueves, manteniendo sus ganancias por segunda sesión consecutiva, lo que refleja la continua recuperación de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas globales.

Este desempeño positivo se produce antes de las decisiones de los bancos centrales en Europa y Gran Bretaña, donde se espera que las tasas de interés europeas permanezcan sin cambios, mientras que se espera que las tasas de interés del Reino Unido se reduzcan en alrededor de 25 puntos básicos.

Más tarde hoy, se publicarán datos clave de inflación de EE. UU. para noviembre, que se espera que brinden pistas sólidas sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal en 2026.

El dólar también recibió con agrado las declaraciones del presidente estadounidense Donald Trump, quien dijo que el próximo presidente de la Reserva Federal creería en recortar las tasas de interés "significativamente".

Banco de Japón

Más tarde hoy, el Banco de Japón comienza su reunión de política monetaria para discutir la política monetaria apropiada para los acontecimientos en la cuarta economía más grande del mundo, en medio de fuertes expectativas de un aumento de la tasa de 25 puntos básicos a un rango de 0,75%, el nivel más alto desde 2008 durante la crisis financiera mundial.

Los mercados están siguiendo de cerca lo que el gobernador Kazuo Ueda dirá sobre la dirección de la política monetaria en 2026, en un momento en que aumentan las expectativas de que el gobierno japonés pueda recurrir a más medidas fiscales expansivas, lo que agrega complejidad a las perspectivas de política del Banco de Japón.

Tasas de interés japonesas

• Tras los recientes datos sobre inflación y salarios en Japón, los precios del mercado para la probabilidad de un aumento de tasas de un cuarto de punto porcentual en la reunión de esta semana se han estabilizado por encima del 90%.

• El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ofreció recientemente expectativas más optimistas para la economía japonesa, diciendo que el banco central evaluaría los pros y contras de aumentar las tasas de interés en su próxima reunión de política.

• Tres funcionarios del gobierno dijeron a Reuters que es probable que el Banco de Japón aumente las tasas de interés en diciembre.

Vistas y análisis

Los analistas de Société Générale dijeron que esperan que el Banco de Japón aumente las tasas de interés al 1% para julio del próximo año, aunque también esperan que el banco realice un aumento de tasas cuando anuncie su decisión política el viernes.

Thierry Wizman, director global de estrategia cambiaria y de tasas de interés en Macquarie, dijo que la medida del Banco de Japón surge en respuesta a las presiones inflacionarias vinculadas a un yen débil, así como a una nueva voluntad política para abordar lo que describió como una "crisis del costo de vida" en Japón.

Wizman agregó que son más optimistas sobre el yen japonés que sobre otras monedas, y esperan que el par dólar/yen se mueva hacia 146 a fines de 2026.

La plata alcanzó recientemente un nuevo máximo histórico de 64 dólares por onza. Si bien el oro ha seguido superando al metal blanco como reserva de valor, Deutsche Welle analiza por qué la plata está cobrando una importancia global cada vez mayor.

¿Qué pasó con los precios de la plata en 2025?

La plata ha experimentado un potente repunte, con precios que se han más que duplicado desde alrededor de 30 dólares por onza (24,54 euros) a principios de año hasta un máximo histórico de 64,65 dólares por onza el 12 de diciembre.

El metal se cotizaba cerca de los 30 dólares en COMEX, la rama de materias primas de la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX), en enero. Posteriormente, se mantuvo en un rango de 37 a 40 dólares durante el verano, antes de alcanzar una decisiva subida en septiembre.

El ritmo de ganancias se aceleró a partir de entonces, registrándose los mayores avances durante los últimos tres meses del año.

El aumento de aproximadamente el 110% desde principios de año marca un cambio drástico para la plata, considerada durante mucho tiempo como el “primo pobre” del oro, ya que el oro generalmente obtiene mejores resultados durante los mercados alcistas.

A pesar de las advertencias de algunos inversores sobre la posibilidad de una corrección de precios a corto plazo, el sentimiento hacia la plata sigue siendo ampliamente positivo de cara al próximo año.

Antes de 2025, la plata pasó la mayor parte de la última década cotizando entre 15 y 25 dólares la onza, con picos ocasionales por encima de 30 dólares durante períodos de entusiasmo especulativo, pero no logró mantener un impulso alcista duradero.

Incluso en sus picos anteriores en 1980 y 2011, la plata alcanzó alrededor de 49 dólares por onza, muy por debajo de los repuntes del oro por encima de los 1.900 dólares por onza.

Este año, sin embargo, el oro ha quedado rezagado respecto de la plata en términos relativos, aumentando alrededor de un 60% a aproximadamente 4.340 dólares por onza, en comparación con el aumento de más del doble de la plata.

La ruptura de la plata a niveles récord ha sido impulsada en parte por un dólar estadounidense más débil y las expectativas de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, que tienden a aumentar el atractivo de los metales preciosos como activos de refugio seguro.

Sin embargo, otros factores más importantes han desempeñado un papel decisivo, en particular la restricción de la oferta mundial a medida que la producción lucha por seguir el ritmo de la demanda.

¿Qué desafíos enfrenta la producción de plata?

América Latina, que representa más de la mitad de la producción mundial de plata, enfrenta una disminución de su producción a medida que las minas envejecen y las reservas se agotan.

México, responsable de alrededor del 25% del suministro mundial, ha registrado caídas de producción de dos dígitos en los últimos años.

Una de las minas más grandes del país, San Julián, en el norteño estado de Chihuahua, se acerca al final de su vida operativa en 2027. La mina es un activo clave para Fresnillo, pero la calidad del mineral se está deteriorando y las reservas se están agotando.

Al mismo tiempo, Perú, Bolivia y Chile, que juntos aportan aproximadamente un tercio del suministro mundial de plata, están experimentando una caída en las calidades del mineral, lo que hace que la extracción sea más costosa y menos eficiente.

Estos países también enfrentan inestabilidad política y regulaciones mineras más estrictas, que han desalentado nuevas inversiones en el sector.

Según analistas de GlobalData, con sede en Londres, se espera que la producción de plata en América Latina se estanque o comience a declinar hacia fines de la década, a menos que se descubran nuevos depósitos o se introduzcan políticas de apoyo.

Mientras tanto, el mercado de la plata ha estado en déficit estructural por quinto año consecutivo, según el Instituto de la Plata.

El instituto estima que la demanda mundial superará la oferta en alrededor de 95 millones de onzas este año.

¿Por qué está aumentando la demanda de plata?

La demanda de plata está aumentando no sólo porque se la considera una reserva de valor, sino también porque se ha convertido en un componente crítico de la tecnología moderna y la energía limpia.

Sus propiedades únicas, incluida la mayor conductividad eléctrica y térmica de cualquier metal, lo hacen indispensable para las industrias globales de rápido crecimiento.

Los paneles solares, por ejemplo, dependen de una pasta de plata para conducir la electricidad y, a medida que los gobiernos avanzan hacia objetivos de energía renovable, se espera que la demanda del sector solar aumente drásticamente.

Los vehículos eléctricos requieren hasta dos tercios más de plata que los vehículos con motor de combustión interna, ya que el metal se utiliza en baterías, cableado e infraestructura de carga, lo que refuerza el papel de la plata en el futuro del transporte ecológico.

La plata también desempeña un papel cada vez más importante en la economía digital. Los chips de inteligencia artificial y los centros de datos dependen de ella para garantizar circuitos eléctricos de alta eficiencia, donde la velocidad y la fiabilidad son cruciales.

La capacidad de la plata para manejar grandes cargas eléctricas ayuda a mantener la integridad de la señal y un rendimiento estable a escala, mientras que su alta conductividad térmica ayuda a disipar el calor intenso generado por las cargas de trabajo de IA.

A pesar de su uso cada vez menor en monedas y lingotes, otras aplicaciones tradicionales como la joyería, la electrónica, los dispositivos médicos y los bienes de consumo siguen siendo fuertes.

El Instituto de la Plata espera que la demanda industrial mundial de plata continúe creciendo de manera constante durante los próximos cinco años.

Oxford Economics dijo este mes que la demanda de plata del sector automotriz crecerá a una tasa anual del 3,4% hasta 2031, y que el metal se beneficiará de un aumento proyectado del 65% en la construcción de centros de datos en Estados Unidos durante el mismo período.

¿Cuál es el papel histórico de la plata como dinero?

Durante miles de años, la plata ha sido un medio de intercambio y una reserva de valor. Las civilizaciones antiguas la utilizaban en el comercio debido a su rareza, durabilidad y divisibilidad.

La importancia de la plata aumentó después de que los colonizadores europeos descubrieron vastos depósitos en América Latina, lo que ayudó a que se convirtiera en un metal de transacciones cotidianas.

Las piezas de a ocho españolas, monedas de plata con un valor de ocho reales, se convirtieron en la primera moneda comercial global del mundo, circulando desde América hasta Europa y Asia.

En el siglo XIX, muchos países, incluidos Estados Unidos y el Reino Unido, vincularon sus monedas tanto al oro como a la plata. El término «libra esterlina» se refería originalmente a una libra de plata.

La plata perdió su función monetaria en el siglo XX, cuando los países abandonaron el patrón plata. Los bancos centrales conservaron el oro, mientras que la plata se destinó cada vez más a usos industriales.

Sin embargo, la plata ha conservado su reputación como protección contra la inflación y las turbulencias financieras, un legado arraigado en su larga historia como dinero de uso diario.

Los precios del paladio subieron durante las operaciones del miércoles, apoyados por compras técnicas de varios metales preciosos, especialmente la plata, que alcanzó niveles récord, en medio de la incertidumbre actual en torno a la política de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Los movimientos diarios en los precios del paladio están influenciados por los mismos factores que impulsan el complejo más amplio de metales preciosos, principalmente las expectativas de las tasas de interés estadounidenses, la fortaleza del dólar y el apetito general por el riesgo entre los inversores.

Reuters informó que los inversores se mantuvieron cautelosos a la espera de los datos clave de empleo de EE. UU., así como de las próximas cifras de inflación, lo que provocó una toma de ganancias en los mercados de metales luego de un fuerte repunte a lo largo de 2025. En este contexto, el paladio registró ganancias modestas, mientras que el platino se mantuvo relativamente estable.

Estos acontecimientos son particularmente significativos dado que el paladio, al igual que el oro y la plata, tiene un precio global. Las expectativas de tasas de interés más bajas o un dólar más débil tienden a respaldar los activos no rentables, mientras que una mayor sensibilidad a los datos económicos suele conducir a una reducción del riesgo a corto plazo en los mercados de metales.

Reuters también señaló que los retrasos y las lagunas en la recopilación de datos económicos de Estados Unidos, causados por el cierre del gobierno, han complicado aún más las perspectivas macroeconómicas, añadiendo una capa adicional de incertidumbre para los operadores que posicionan sus carteras.

La reevaluación de la política europea sobre motores de combustión interna ha surgido como un factor clave de la demanda de paladio a mediano plazo.

El 16 de diciembre surgieron señales de que la Comisión Europea podría suavizar su postura sobre la prohibición de nuevos vehículos con motor de combustión interna para 2035. Según Reuters, la Comisión se está preparando para revisar el plan actual permitiendo la venta continua de ciertos vehículos no totalmente eléctricos, bajo la presión de los principales estados miembros y la industria automotriz.

Según las propuestas citadas por la agencia, el objetivo de reducción de emisiones podría ajustarse del 100% al 90% para 2035 en comparación con los niveles de 2021, lo que potencialmente extendería la vida útil de los híbridos enchufables y los vehículos de autonomía extendida.

En un informe separado, Reuters dijo que la Comisión Europea también está considerando mecanismos de compensación que permitirían continuar las ventas de vehículos con motor de combustión más allá de 2035 mediante el uso de combustibles alternativos o contabilidad de acero verde.

Este cambio de política es muy relevante para las expectativas sobre el precio del paladio, dada su estrecha relación con los motores de combustión interna, donde se utiliza en convertidores catalíticos para reducir las emisiones nocivas en los vehículos de gasolina. Cualquier ampliación del ciclo de vida de los vehículos de combustión e híbridos en Europa podría frenar la erosión de la demanda principal de paladio.

Reuters citó a un estratega de materias primas de WisdomTree diciendo que ese cambio de política probablemente apoyaría a los vehículos de combustión interna, que dependen del paladio y el platino.

Del lado de la oferta, el equilibrio del mercado del paladio sigue siendo el foco de atención, en particular después de la actualización de las directrices de Norilsk Nickel de Rusia, el mayor productor de paladio del mundo.

Según estimaciones recientes, la compañía prevé que el mercado del paladio se mantenga prácticamente equilibrado en 2025, excluyendo la demanda de inversión, pero que presente un déficit de aproximadamente 200.000 onzas al incluirla. Para 2026, Norilsk prevé un déficit de aproximadamente 100.000 onzas, incluso sin la demanda de inversión.

Estas distinciones son fundamentales, ya que el paladio es un mercado relativamente pequeño y concentrado, lo que significa que los cambios en los flujos de inversión o en la demanda de ETF pueden alterar materialmente la dinámica de la oferta y la demanda y el sentimiento de precios.

En este contexto, un informe de la Asociación India de Joyeros y Lingotes de Oro señaló que el paladio ha aumentado alrededor de un 25% desde el inicio del último repunte, junto con fuertes ganancias en plata y platino, lo que ilustra cómo el impulso se ha extendido a través del complejo de metales preciosos.

En cuanto a precios, los datos del mercado mostraron que los futuros de paladio en NYMEX para diciembre de 2025 cotizaban cerca de los 1592,8 dólares por onza, con notables ganancias intradía. Los precios al contado y de futuros pueden variar según la liquidez, la disponibilidad de suministro a corto plazo y las condiciones de financiación.

De cara al futuro, el sólido desempeño del paladio en 2025 ha llevado a los analistas a reevaluar sus perspectivas para 2026, con el mercado atrapado entre dos narrativas en competencia: el apoyo estructural de la oferta restringida y los desarrollos de políticas que podrían extender la demanda de motores de combustión, versus los vientos en contra a largo plazo de la expansión de los vehículos totalmente eléctricos y los riesgos de sustitución.

Las proyecciones de consenso apuntan a un amplio rango de precios en 2026, con estimaciones promedio que rondan los 1.250 a 1.300 dólares por onza, lo que refleja una elevada incertidumbre tras el fuerte repunte de este año.

Durante el horario de negociación en Estados Unidos, los futuros de paladio para entrega en marzo subieron un 3,5% a 1.714,5 dólares la onza a las 16:52 GMT.

Bitcoin registró una modesta ganancia el miércoles, cotizando por encima del nivel de $88,000 tras pérdidas limitadas a principios de semana. Sin embargo, las ganancias se mantuvieron limitadas ante las continuas salidas de fondos cotizados en bolsa (ETF) que cotizan en EE. UU., junto con la incertidumbre sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal, lo que mantuvo a los inversores cautelosos.

La criptomoneda más grande del mundo subió un 1,3% a 88.497 dólares a las 09:53 ET (14:53 GMT).

Bitcoin continuó moviéndose dentro de un rango estrecho, luchando por recuperar impulso mientras el débil apetito por el riesgo y la falta de nuevos catalizadores pesaron sobre los precios, incluso cuando los mercados financieros más amplios se mantuvieron relativamente estables.

Bitcoin se estabiliza en medio de salidas de ETF y cautela de la Fed

La presión sobre Bitcoin se intensificó a medida que persistían las salidas de fondos de los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. Los datos mostraron que estos fondos registraron reembolsos netos en las últimas sesiones, lo que prolonga una tendencia de retirada que ha suscitado preocupación por la disminución de la demanda institucional.

Las salidas de ETF han eliminado una de las fuentes clave de soporte que anteriormente ayudaron a impulsar el repunte de Bitcoin a principios de este año.

Los mercados de criptomonedas también se inspiraron en los datos económicos de EE. UU., ya que los inversores reevaluaron las expectativas de política monetaria tras las señales mixtas del mercado laboral.

Los últimos datos de empleo en EE. UU. apuntaron a una desaceleración del crecimiento del empleo, junto con un aumento gradual de la tasa de desempleo, lo que sugiere que el mercado laboral podría estar entrando en una fase de enfriamiento. Sin embargo, la desaceleración no ha sido lo suficientemente pronunciada como para dar a la Reserva Federal una señal clara para acelerar los recortes de los tipos de interés.

Estos acontecimientos han complicado las expectativas sobre los próximos movimientos de la Fed, ya que los responsables de las políticas siguen equilibrando las señales de una mejora en las condiciones laborales con una inflación que se mantiene por encima del objetivo.

Como resultado, ha aumentado la incertidumbre en los mercados respecto del momento y el ritmo de futuros recortes de tasas, un factor que ha pesado sobre los activos sensibles al riesgo, incluidas las criptomonedas.

La atención se centra ahora en los datos de inflación de EE.UU. que se publicarán el jueves.

Precios de las criptomonedas hoy: movimientos limitados entre las altcoins

La mayoría de las principales altcoins mostraron un movimiento limitado el miércoles, lo que refleja la cautela del mercado. Los medios de comunicación también señalaron la escasa liquidez que explicaba la moderada dinámica de precios.

Ethereum, la segunda criptomoneda más grande del mundo, cayó un 1,2% a 2.957,16 dólares.

Mientras tanto, XRP, la tercera criptomoneda más grande a nivel mundial, subió un 1% a 1,94 dólares.