El yen japonés cayó ampliamente en los mercados asiáticos el lunes al inicio de la semana frente a una canasta de monedas principales y menores, ya que la presión vendedora sobre el yen se aceleró luego del anuncio del primer ministro Shigeru Ishiba de su renuncia en una conferencia de prensa, renunciando al liderazgo del partido gobernante, lo que se sumó a la incertidumbre política en la cuarta economía más grande del mundo.

El fin del breve mandato de Ishiba, que duró menos de un año, deja a los mercados a la espera con cautela de la dirección del próximo gobierno de Japón. Hasta que se elija un nuevo líder del Partido Liberal Democrático, la incertidumbre seguirá dominando las perspectivas de las políticas fiscales y monetarias del país.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del yen hoy: el dólar subió frente al yen alrededor de un 0,85% a ¥148,58, desde el cierre del viernes a ¥147,35, y registró un mínimo de ¥147,91 durante la sesión de hoy.

• El yen terminó la sesión del viernes con un alza de alrededor de 0,8% frente al dólar, marcando un máximo de una semana en ¥146,82, después de que los sombríos datos del mercado laboral estadounidense impulsaran fuertemente las expectativas de al menos dos recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal antes de fin de año.

La renuncia de Ishiba

El primer ministro Shigeru Ishiba anunció su renuncia en una conferencia de prensa el domingo, después de que el gobernante Partido Liberal Democrático (PLD) sufriera fuertes derrotas electorales recientemente que le costaron la mayoría en ambas cámaras del parlamento.

Ishiba explicó que eligió el momento de su renuncia después de concluir un acuerdo de reducción arancelaria con Estados Unidos, lo que describió como un "logro nacional", y lo calificó como el "momento adecuado" para dimitir y pasar el liderazgo a una nueva generación.

Incertidumbre política

Sin duda, la renuncia de Ishiba llevará a Japón a una nueva fase de inestabilidad política y económica en un momento en que enfrenta desafíos internos y externos, como el aumento de los costos, la escalada de las tensiones regionales y los vientos financieros globales en contra.

Nuevo liderazgo

Ishiba confirmó que continuaría en sus funciones hasta que se eligiera un nuevo líder del partido, con la contienda ahora más abierta que nunca. Nombres como Sanae Takaichi, Shinjirō Koizumi y Yoshimasa Hayashi se perfilan como los principales candidatos para sucederlo.

Según informes de prensa, se espera que las elecciones de liderazgo del partido se celebren en octubre, en medio de una necesidad urgente de restablecer la estabilidad interna y trazar un nuevo rumbo para la era posterior a Ishiba.

Opiniones y análisis

• Carol Kong, estratega cambiaria del Commonwealth Bank of Australia en Sídney: «A los mercados les preocupa que el próximo líder del partido impulse una mayor expansión fiscal. En resumen: el yen seguirá bajo presión a corto plazo».

• Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo: “Dado que el PLD carece de una mayoría clara, los inversores se mantendrán cautelosos hasta que se confirme un sucesor, lo que mantendrá alta la volatilidad en el yen, los bonos y las acciones”.

• Chanana agregó: “En el corto plazo, esto apunta a un yen más débil, una prima más alta en los bonos del gobierno japonés y un flujo bidireccional en las acciones hasta que las perspectivas de liderazgo del partido gobernante se aclaren”.

• Hirofumi Suzuki, estratega cambiario senior de SMBC, sobre el próximo paso del Banco de Japón: “Para empezar, la probabilidad de otra subida de tipos en septiembre nunca fue alta, y septiembre probablemente será un mes de esperar y ver”.

Sanae Takaichi

Los inversores se están centrando en la posibilidad de que Ishiba pueda ser reemplazado por una figura que apoye políticas fiscales y monetarias más flexibles, como el veterano del PDL Sanae Takaichi, quien ha criticado las subidas de tipos del Banco de Japón.

Los precios de Ethereum subieron durante las operaciones del viernes en medio de una fuerte demanda de activos de alto riesgo, particularmente criptomonedas, luego de los débiles datos de empleo de EE. UU. que reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal reanude los recortes de tasas en su próxima reunión de este mes.

Los datos publicados el viernes por el Departamento de Trabajo de EE. UU. mostraron que la economía agregó solo 22.000 empleos en agosto, en comparación con las expectativas de 75.000, lo que marca un informe muy negativo.

Los datos también revelaron que la tasa de desempleo en Estados Unidos aumentó al 4,3% en agosto, en línea con las expectativas de los analistas.

Tras esta publicación, aumentaron las apuestas en el mercado de que la Reserva Federal recortará las tasas en la reunión de este mes, y la probabilidad de un recorte de tasas asciende a alrededor del 98%, según la herramienta CME FedWatch.

Ethereum

En cuanto al comercio, Ethereum subió un 0,7% a 4.330,5 dólares a las 21:15 GMT.

Los precios del oro subieron durante las operaciones del viernes debido a que el dólar estadounidense cayó frente a la mayoría de las monedas principales luego de la publicación del informe de empleo mensual, que fortaleció las apuestas de que la Reserva Federal reanudará el recorte de las tasas de interés en su próxima reunión de este mes.

Los datos publicados el viernes por el Departamento de Trabajo de EE. UU. mostraron que la economía agregó solo 22.000 empleos en agosto, en comparación con las expectativas de 75.000, un informe altamente negativo.

Los datos también revelaron que la tasa de desempleo en el mercado laboral estadounidense aumentó al 4,3% en agosto, en línea con las expectativas de los analistas.

Después de estas cifras, aumentaron las apuestas del mercado de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en la reunión de este mes, con la probabilidad de un recorte de tasas aumentando a alrededor del 98%, según la herramienta CME FedWatch.

Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense cayó un 0,6% a 97,7 puntos a las 20:10 GMT, después de alcanzar un máximo de 98,2 puntos y un mínimo de 97,4 puntos.

En cuanto al comercio, el oro al contado subió un 1,1% a 3.647,3 dólares la onza a las 20:55 GMT, con el metal precioso registrando una ganancia del 4% en la semana.

Las autoridades de la Reserva Federal parecen estar listas para iniciar una serie de recortes en las tasas de interés este mes para apoyar un mercado laboral que se está volviendo cada vez más frágil, después de que un informe del gobierno publicado el viernes mostrara que el crecimiento del empleo casi se estancó y el desempleo aumentó en agosto.

Aunque el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, probablemente actuará con cautela, dado que solo se crearon 22.000 empleos el mes pasado en medio de menores tasas de inmigración, el aumento del desempleo al 4,3%, el más alto desde octubre de 2021, hará sonar las alarmas. Con las empresas contratando a un ritmo muy lento, Powell declaró el mes pasado que cualquier aumento en los despidos, que aún se encuentran en niveles históricamente bajos, podría provocar un fuerte aumento del desempleo.

Los datos del viernes también mostraron que más de una cuarta parte de los desempleados han estado buscando trabajo desde al menos febrero, apenas unas semanas después de que el presidente Donald Trump comenzara su segundo mandato en la Casa Blanca. El desempleo entre los afroamericanos, quienes tienden a ser más vulnerables a las fluctuaciones del mercado laboral, aumentó al 7,5%.

La Fed recibirá nuevos datos de inflación la próxima semana, mientras las autoridades se preparan para su reunión del 16 y 17 de septiembre. Se espera que los precios al consumidor se aceleren aún más, ya que los aranceles de Trump ejercen una mayor presión al alza sobre el precio de los productos básicos.

Sin embargo, unos datos de empleo más débiles de lo esperado han situado las preocupaciones sobre el deterioro del mercado laboral en el tope de la lista de prioridades de la Fed. El banco central ha mantenido su tipo de referencia en el rango del 4,25% al 4,50% durante todo el año.

Los analistas de Bank of America declararon tras el informe de empleo: «El informe de empleo de agosto debería consolidar el cambio de la Fed, que ha dejado de preocuparse por la inflación para centrarse en la debilidad del mercado laboral». Ahora prevén un recorte de un cuarto de punto porcentual en septiembre y otro en diciembre, con la tasa de referencia bajando al 3,00%-3,25% para finales del próximo año.

¿Por qué aumentó el desempleo?

En los últimos meses, el desempleo se mantuvo bajo, pero no por razones ideales; el factor principal fue la disminución de la participación en la fuerza laboral.

Sin embargo, en agosto, el desempleo aumentó en parte porque más personas reingresaron al mercado laboral para buscar trabajo, según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

Los últimos datos de la encuesta de hogares mostraron que la fuerza laboral, que se había contraído durante tres meses consecutivos, aumentó en 436.000 personas en agosto. La participación laboral también aumentó del 62,2% al 62,3%.

Si bien la mayor parte de este crecimiento provino de personas clasificadas como empleadas, el aumento en el número de desempleados se debió en gran medida a aquellos que reingresaron al mercado laboral y buscaron trabajo activamente.

Jennifer Timmerman, estratega senior de inversiones del Wells Fargo Investment Institute, escribió en una nota del viernes: “De hecho, la duración promedio de la búsqueda de empleo cayó a un mínimo de tres meses, lo que es un punto positivo en lo que, por lo demás, fue un informe de empleo débil”.

La presión de Trump

Hace dos semanas, en el simposio anual de Jackson Hole, Powell insinuó un posible recorte en septiembre al destacar los riesgos a la baja en el mercado laboral, aunque también señaló que un entorno de empleo estable permitiría a la Fed "proceder con cautela".

Kevin Hassett, asesor económico de la Casa Blanca, declaró el viernes que el último informe de empleo podría impulsar a la Fed a considerar un recorte mayor este mes. Esta opinión coincide con las persistentes exigencias de Trump de reducir los costos de los préstamos, como parte de sus crecientes esfuerzos por consolidar el control del banco central. Hassett es uno de los nombres que Trump ha dicho que está considerando para suceder a Powell cuando su mandato finalice en mayo.

Aun así, los mercados aún consideran improbable un recorte desproporcionado este mes. Los futuros vinculados a las tasas de interés muestran solo un 10 % de probabilidad de un recorte de medio punto porcentual en septiembre, frente a cero antes del informe de empleo.

La mayoría de las expectativas siguen centradas en un recorte de un cuarto de punto, con movimientos similares probables en reuniones posteriores y una probabilidad de casi 50-50 de que la tasa de referencia a corto plazo sea un punto porcentual más baja en enero en comparación con la actualidad.

No todos los analistas descartaron una respuesta más contundente. Simon Dangoor, director de estrategias macro de renta fija de Goldman Sachs Asset Management, declaró: «Los datos de hoy sugieren que existe el riesgo de que la Fed comience a relajar su política monetaria a un ritmo más rápido que el cauteloso camino que Powell describió en Jackson Hole».