El yen japonés se debilitó el lunes en las operaciones asiáticas frente a una cesta de divisas principales y secundarias, extendiendo sus pérdidas por segunda sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y alejándose aún más de su máximo de dos semanas, a medida que continuaban la toma de beneficios y las ventas correctivas.

El yen vuelve a caer hacia sus niveles más bajos en 40 años, lo que mantiene a los inversores atentos a la posible próxima medida de las autoridades japonesas, especialmente después de que la intervención del banco central en el mercado de divisas provocara solo un breve repunte de la moneda el jueves pasado.

El precio

• El par USD/JPY subió más de un 0,35% el lunes, hasta los 161,86 yenes, desde un nivel de apertura de 161,26 yenes, con un mínimo intradiario de 161,24 yenes.

• El yen cerró el viernes con una caída del 0,15% frente al dólar, tras haber alcanzado un máximo de dos semanas de 160,48 yenes al inicio de la sesión.

• La moneda japonesa ganó un 0,25% frente al dólar la semana pasada, registrando su primer avance semanal desde mayo, impulsada por la especulación sobre una intervención del Banco de Japón y por datos de empleo estadounidenses más débiles de lo esperado.

autoridades japonesas

La reciente caída del yen ha vuelto a poner a la moneda en el punto de mira, ya que cotiza cerca de sus niveles más bajos en cuatro décadas, lo que refuerza la especulación de que las autoridades japonesas podrían intervenir una vez más en el mercado de divisas.

El yen cayó a su nivel más bajo desde 1986, situándose en 162,84 yenes el miércoles pasado, lo que provocó la intervención del Banco de Japón el jueves. Esta medida contribuyó a que la divisa se recuperara un 0,9%, su mayor ganancia diaria desde mayo.

Opiniones y análisis

• Los analistas de OCBC creen que los riesgos de intervención tienen más probabilidades de desencadenar períodos de volatilidad y correcciones temporales que una reversión duradera en la tendencia del USD/JPY.

• Añadieron que, sin un cambio significativo en los fundamentos económicos, es poco probable que las advertencias verbales o incluso la intervención directa por sí solas cambien la dirección general del par de divisas.

• Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex, afirmó que el mercado es plenamente consciente del riesgo de una intervención japonesa.

• Chandler agregó que la actividad del mercado de opciones sigue mostrando que algunos grandes inversores compran opciones de venta de dólares a corto plazo como cobertura contra sus posiciones largas en dólares en caso de que las autoridades japonesas intervengan en el mercado de divisas.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió más de un 0,1% el lunes, prolongando las ganancias por segunda sesión consecutiva, a medida que la divisa seguía recuperándose de su mínimo de dos semanas, lo que refleja una fortaleza más generalizada frente a una cesta de divisas mundiales.

Varios analistas mantuvieron una perspectiva positiva para el dólar y sugirieron que podría apreciarse modestamente entre un 2% y un 3% durante la segunda mitad de 2026.

Esta semana, los inversores están centrando su atención en las actas de la reunión de junio de la Reserva Federal para obtener más información sobre las expectativas de los responsables políticos en cuanto a los tipos de interés para lo que resta del año.

tipos de interés japoneses

• Las expectativas del mercado sobre una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del Banco de Japón en su reunión de julio se mantienen por debajo del 25%.

• Los inversores están a la espera de datos adicionales sobre la inflación, el desempleo y el crecimiento salarial en Japón para reevaluar la probabilidad de futuras subidas de tipos de interés.

Los precios del oro subieron más del 1% el viernes y se encaminaban a registrar su primera ganancia semanal en cinco semanas después de que los datos de empleo en Estados Unidos, más débiles de lo esperado, llevaran a los inversores a reducir sus expectativas de nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

Rendimiento de oro

El precio del oro al contado subió un 1,4% hasta los 4.179,94 dólares por onza a las 02:35 GMT, alcanzando su nivel más alto desde el 23 de junio, mientras que los futuros del oro estadounidense para entrega en agosto avanzaron un 1,6% hasta los 4.193,20 dólares por onza.

El metal precioso se encamina a una ganancia semanal de alrededor del 2,3%, la primera desde la semana que finalizó el 25 de mayo, respaldado por expectativas menos optimistas de una política monetaria estadounidense más restrictiva tras datos de empleo más débiles de lo esperado.

Un dólar estadounidense más débil también contribuyó a sostener los precios del oro, haciendo que el metal denominado en dólares resultara más atractivo para los poseedores de otras divisas.

Perspectivas de la Reserva Federal y los tipos de interés

Kelvin Wong, analista sénior de mercado de OANDA, afirmó que los mercados han comenzado a revisar las expectativas sobre las subidas de los tipos de interés en Estados Unidos para lo que resta de este año y el primer trimestre del próximo, tras la aparición de señales más claras de una desaceleración en el mercado laboral estadounidense.

Los datos del Departamento de Trabajo de Estados Unidos mostraron que la economía solo añadió 57.000 puestos de trabajo en junio, muy por debajo de las expectativas de 110.000.

Tras la publicación del informe, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre cayó a alrededor del 54%, frente al 66% anterior a la publicación de los datos, según la herramienta CME FedWatch.

Por lo general, los tipos de interés más altos perjudican al oro porque es un activo que no genera rendimientos, mientras que las inversiones de renta fija, como los bonos, se vuelven más atractivas.

A pesar del reciente repunte, Wong advirtió que los mercados no han descartado por completo nuevas subidas de tipos de interés. Señaló que, si esas expectativas persisten hasta fin de año, el oro podría enfrentarse a una renovada presión a la baja y potencialmente caer hasta los 3.500 dólares por onza.

Los bancos centrales vuelven a ser compradores.

Por otra parte, el Consejo Mundial del Oro informó que los bancos centrales reanudaron el aumento de sus reservas de oro en mayo, con compras netas que totalizaron 41 toneladas métricas, según los últimos datos disponibles.

Otros metales preciosos

La plata subió un 2,3%, hasta los 62,43 dólares por onza, mientras que el platino ganó un 2,7%, hasta los 1.660,05 dólares por onza.

El paladio también avanzó un 1,3%, hasta los 1.284,40 dólares por onza, y los tres metales se encaminan a registrar ganancias semanales, cotizando a sus niveles más altos en más de una semana.

Los precios del petróleo apenas variaron el viernes y se encaminaban a registrar movimientos semanales modestos, ya que los operadores mantenían la esperanza de que los esfuerzos diplomáticos en curso entre Estados Unidos e Irán pudieran conducir a un acuerdo duradero.

Los futuros del crudo Brent cayeron 8 centavos, o un 0,11%, hasta los 71,72 dólares por barril a la 01:09 GMT, mientras que los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos bajaron 22 centavos, o un 0,32%, hasta los 68,47 dólares por barril.

Durante la semana, tanto el Brent como el WTI registraron un descenso de alrededor del 0,3%.

Los mercados estadounidenses permanecerán cerrados el viernes por el feriado del Día de la Independencia.

Ambos contratos de referencia cayeron el jueves a sus niveles más bajos desde antes del estallido del conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán a finales de febrero.

Según analistas de Commerzbank, los precios del petróleo siguen bajo presión, ya que los inversores se muestran cada vez más optimistas ante la posibilidad de que el estrecho de Ormuz se reabra por completo, gracias a las conversaciones de paz en curso entre Washington y Teherán.

Mientras tanto, los analistas de Citi afirmaron que las negociaciones siguen siendo frágiles, pero continúan avanzando a pesar de los desacuerdos sin resolver sobre la gestión del transporte marítimo y las tarifas de tránsito en el estrecho de Ormuz.

Añadieron:

“Esperamos que el memorando de entendimiento se mantenga vigente, no porque se haya generado confianza repentinamente, sino porque los incentivos para que cualquiera de las partes viole el acuerdo parecen limitados.”

En virtud del acuerdo inicial entre Estados Unidos e Irán, ya se ha reanudado parte del tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz. Sin embargo, persiste la incertidumbre tras el intercambio de ataques entre ambos países a principios de esta semana, luego de un ataque iraní contra un buque mercante.

Los productores del Golfo aumentan la producción

Ante las crecientes expectativas de una recuperación más amplia de las exportaciones de petróleo, los productores del Golfo están aumentando su producción.

Según una fuente familiarizada con el asunto que habló con Reuters, la producción de petróleo crudo de Kuwait aumentó a 1,65 millones de barriles diarios en junio, frente a los 580.000 barriles diarios de mayo.

Además, cinco buques petroleros de gran tamaño que transportaban aproximadamente 10 millones de barriles de petróleo saudí han atravesado el estrecho de Ormuz, mientras que Saudi Aramco modificó parte de su estrategia de precios, orientándola hacia las ventas al contado en lugar de los contratos a largo plazo, en un esfuerzo por acelerar las ventas en los mercados asiáticos, según datos de transporte marítimo y fuentes comerciales.

Tamas Varga, analista de PVM, afirmó que cualquier recuperación sostenida de los precios del petróleo dependerá de la capacidad del mercado para absorber el crudo actualmente almacenado en buques cisterna e instalaciones de almacenamiento, así como de si una mayor producción puede compensar por completo los volúmenes que transitan por el estrecho de Ormuz.

Con la mejora de las condiciones de suministro, la estructura del mercado petrolero ha pasado de la situación de backwardation a la de contango, lo que indica una menor preocupación por la escasez de suministro en el futuro.

El diferencial entre los precios al contado del crudo Brent y el contrato de futuros a seis meses se volvió negativo el 1 de julio por primera vez este año, lo que indica una perspectiva más favorable para el suministro mundial de petróleo.

La libra esterlina está en camino de registrar su mayor ganancia semanal frente al dólar estadounidense en casi 12 semanas, respaldada por la disminución de las preocupaciones políticas en el Reino Unido y un dólar más débil tras los datos del mercado laboral estadounidense, que fueron peores de lo esperado.

La libra esterlina subió un 0,1% hasta los 1,3357 dólares, acumulando una ganancia semanal del 1,2%, su mejor desempeño desde principios de abril. Este repunte se produjo tras el debilitamiento del dólar después de que los datos mostraran que la economía estadounidense creó menos empleos de lo esperado en junio, lo que redujo las expectativas del mercado sobre nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

Los mercados británicos se habían visto recientemente afectados después de que Andy Burnham, la única figura del Partido Laborista que declaró públicamente su intención de suceder al primer ministro saliente Keir Starmer, obtuviera apoyo en la contienda por el liderazgo.

Burnham había argumentado anteriormente que Gran Bretaña debería ir más allá de lo que él describió como una dependencia excesiva de los mercados de bonos, lo que generó preocupación entre algunos inversores ante la posibilidad de que abandonara el compromiso del gobierno con la disciplina fiscal.

Sin embargo, el sentimiento del mercado mejoró después de que Burnham reafirmara su apoyo al marco fiscal actual, que incluye la financiación del gasto corriente a través de los ingresos fiscales y la reducción de la deuda pública como porcentaje del producto interior bruto.

Karl Steiner, jefe de investigación de SEB, dijo:

“Una parte de la prima de riesgo político está saliendo de la libra esterlina, lo que está ayudando a sostener la moneda.”

Frente al euro, la libra esterlina retrocedió ligeramente hasta los 85,73 peniques, tras haber alcanzado el jueves su nivel más alto frente a la moneda única en un año, situándose en 85,47 peniques.

El Banco de Inglaterra sigue en el punto de mira.

Los mercados siguen asignando una mayor probabilidad a una subida de tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra que a una bajada este año, a pesar de la distensión con Irán y la recuperación gradual de los flujos de petróleo procedentes de Oriente Medio.

Catherine Mann, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, declaró el jueves que la mejora de las condiciones financieras desde la reunión del banco en junio desempeñará un papel importante en su decisión en la reunión de política monetaria de julio.

Mann añadió que estaría dispuesta a votar a favor de una subida de tipos si las mayores expectativas de inflación tras el conflicto entre Estados Unidos e Irán redujeran la probabilidad de que la inflación volviera al objetivo del 2% del banco central.

Carol Kong, estratega de divisas del Commonwealth Bank of Australia, afirmó que Mann parecía dispuesto a adoptar un enfoque "preventivo" mediante el aumento de los tipos de interés si los datos económicos de la segunda mitad de 2026 resultaban decepcionantes en materia de inflación.

Según Kong, esos comentarios brindaron un apoyo adicional a la libra esterlina.

Los futuros del mercado monetario indican actualmente una probabilidad aproximada del 70 % de que el Banco de Inglaterra suba los tipos de interés antes de fin de año. Antes del estallido del conflicto en Oriente Medio, los mercados esperaban que el banco central recortara los tipos de interés dos veces durante 2026.