El yen japonés recuperó parte de sus pérdidas el lunes después de retroceder a finales de la semana pasada, mientras los mercados evaluaban el momento de nuevas subas de las tasas de interés en Japón y la probabilidad de una intervención oficial, mientras que las escasas operaciones de fin de año dejaron a las monedas europeas en gran medida estables.

Un resumen de las opiniones de los responsables de la política monetaria del Banco de Japón en su reunión de diciembre, publicado el lunes, mostró que los miembros debatieron la necesidad de seguir subiendo los tipos de interés. El ministro de Finanzas japonés, Satsuki Katayama, declaró la semana pasada que Japón tiene plena libertad para actuar ante fluctuaciones excesivas del yen.

Bart Wakabayashi, director de la sucursal de Tokio de State Street, dijo que estas advertencias de intervención han ayudado a limitar el posicionamiento en dólar/yen, aunque el sentimiento bajista hacia la moneda japonesa es evidente en otros pares de divisas.

"Creo que mantener posiciones largas en yenes es extremadamente doloroso", dijo Wakabayashi. "Estamos observando cierta manifestación de posiciones cortas en yenes frente a esas divisas, especialmente frente al dólar australiano".

Agregó: “El mercado todavía está tratando de comprender el papel que juega el yen ahora como refugio seguro”.

El dólar cayó un 0,26%, situándose en 156,3 yenes, tras subir un 0,45% el viernes. El yen se cotizó a 105,02 por dólar australiano, apenas por debajo del mínimo de 17 meses de 105,08 alcanzado el viernes.

El índice del dólar, que compara la divisa estadounidense con una cesta de divisas, bajó ligeramente hasta 97,95. El euro subió ligeramente hasta 1,1780 dólares, mientras que la libra esterlina se mantuvo estable en 1,3503 dólares.

El Banco de Japón elevó su tipo de interés de referencia del 0,5% al 0,75%, su máximo en 30 años, en su reunión de diciembre. El resumen de opiniones publicado el lunes mostró que muchos miembros del consejo consideraban necesario seguir subiendo los tipos, dado que los tipos de interés reales siguen siendo muy negativos una vez considerada la inflación.

Sin embargo, la subida de tipos no logró frenar la depreciación del yen, que cayó a 157,78 por dólar el 19 de diciembre, lo que provocó nuevas advertencias sobre posibles intervenciones. La última vez que Japón intervino para apoyar el yen fue en julio de 2024, cuando compró la moneda tras caer a un mínimo de 38 años de 161,96 por dólar.

Con datos limitados esta semana y pocas transacciones comerciales antes de las vacaciones de Año Nuevo en muchos mercados, los acontecimientos geopolíticos pasaron a primer plano.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el domingo que él y el presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, estaban "muy cerca, quizás extremadamente cerca" de llegar a un acuerdo para poner fin a la guerra en Ucrania, aunque ambos líderes reconocieron que algunos de los problemas más complejos siguen sin resolverse.

En Asia, la tensión se mantuvo elevada tras el despliegue de unidades militares de China en Taiwán antes de los ejercicios con fuego real programados para el martes. Mientras tanto, los medios estatales norcoreanos informaron que el líder Kim Jong-un supervisó el lanzamiento de misiles de largo alcance el domingo, mientras que la agencia de noticias surcoreana Yonhap indicó que podrían realizarse nuevas pruebas alrededor del día de Año Nuevo.

El principal foco de atención de los datos esta semana será la publicación de las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del martes, celebrada a principios de mes. La Reserva Federal de EE. UU. recortó los tipos de interés en dicha reunión y proyectó solo un recorte adicional el próximo año, mientras que los participantes del mercado han descontado al menos dos más.

Los analistas de Goldman Sachs declararon en una nota: «El FOMC ajustó su declaración posterior a la reunión para indicar un mayor margen de maniobra para nuevos recortes de tipos, y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reforzó este mensaje durante su rueda de prensa. Prevemos que las actas de diciembre indiquen un continuo desacuerdo entre los miembros del comité sobre la trayectoria adecuada de la política monetaria a corto plazo».

El dólar australiano se mantuvo sin cambios y se cotizó a 0,6717 dólares, mientras que el franco suizo se mantuvo más firme y se cotizó a 0,787 por dólar.

Los precios de la plata cayeron más de un 6% en el mercado europeo el lunes, impulsados por una corrección acelerada y una actividad de toma de ganancias, después de haber alcanzado previamente un nuevo máximo histórico durante las operaciones asiáticas al superar el nivel de 80 dólares por onza por primera vez.

Además de la presión para tomar ganancias, los precios de la plata se vieron sometidos a una mayor presión debido a la recuperación del dólar estadounidense en los mercados de divisas, así como a una desaceleración en las compras de refugio seguro en medio de acontecimientos positivos en torno a las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania.

Resumen de precios

• Precios de la plata hoy: La plata cayó un 6,4% a $ 74,28, desde un nivel de apertura de $ 79,33, después de registrar un máximo intradiario de $ 83,97, su nivel más alto registrado.

• Al cierre del viernes, los precios de la plata subieron un 10,5%, lo que marca una quinta ganancia diaria consecutiva y el mayor incremento en un solo día desde el 17 de septiembre de 2008, respaldado por una demanda récord del metal blanco.

• La plata ganó más del 18% la semana pasada, registrando su quinta ganancia semanal consecutiva y el mayor incremento semanal registrado.

• Estas fuertes ganancias fueron impulsadas por la designación de la plata como un mineral crítico en Estados Unidos, un suministro global limitado y una disminución de los inventarios en medio de una creciente demanda industrial y de inversión.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,1% el lunes, extendiendo sus ganancias por tercera sesión consecutiva y continuando su recuperación desde mínimos de dos meses y medio, lo que refleja un repunte más amplio de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

Además de las compras desde niveles más bajos, la recuperación del dólar antes de las operaciones de fin de año ha sido respaldada por la actividad de cobertura de cortos, mientras la moneda estadounidense se acerca a su mayor pérdida anual desde 2017.

Desarrollos positivos

Tras la reciente reunión entre el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy, han aumentado las expectativas de que se produzcan avances tangibles hacia el fin de la guerra en Ucrania.

Trump dijo después de la reunión en Florida que tanto la parte rusa como la ucraniana "quieren llegar a un acuerdo", añadiendo que las conversaciones han entrado en una fase sensible y avanzada.

Tasas de interés de EE. UU.

• Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de mantener sin cambios las tasas de interés en Estados Unidos en la reunión de enero de 2026 se sitúa actualmente en el 82%, mientras que la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos se estima en el 18%.

• Los inversores actualmente están descontando dos recortes de los tipos de interés en Estados Unidos a lo largo del año próximo, mientras que las proyecciones de la Reserva Federal apuntan a un único recorte de 25 puntos básicos.

• Para revalorizar estas expectativas, los inversores están siguiendo de cerca los próximos datos económicos de EE. UU., así como los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal.

• Las actas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal se publicarán mañana martes y se espera que proporcionen señales más claras sobre la trayectoria de las tasas de interés estadounidenses en 2026.

Perspectiva de la plata

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, dijo que los recortes de las tasas de interés, combinados con una fuerte demanda industrial continua y una oferta limitada, podrían preparar el escenario para que la plata se recupere hacia los 100 dólares la onza en 2026.

Los precios del oro cayeron casi un 2% en el mercado europeo el lunes al comienzo de la última semana de negociación de 2025, retrocediendo desde sus máximos históricos en medio de una corrección acelerada y una actividad de toma de ganancias, además de la presión de la continua recuperación del dólar estadounidense en los mercados de divisas.

La caída también fue impulsada por una menor demanda de activos de refugio seguro tras los avances positivos en las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania, después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, dijera que tanto Vladimir Putin como Volodymyr Zelenskyy están mostrando una voluntad genuina de llegar a un acuerdo para poner fin a la guerra, señalando que las negociaciones han entrado en sus etapas finales.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro cayó alrededor de un 2,0% a $4.445,16, desde un nivel de apertura de $4.533,42, después de registrar un máximo intradiario de $4.549,77.

• Al cierre del viernes, los precios del oro subieron un 1,2%, marcando un nuevo máximo histórico de 4.550,04 dólares por onza.

• Los precios del oro ganaron un 4,5% la semana pasada, registrando un tercer aumento semanal consecutivo y la mayor ganancia semanal desde octubre pasado, respaldado por las esperanzas de que la Reserva Federal continúe recortando las tasas de interés en 2026.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,1% el lunes, extendiendo sus ganancias por tercera sesión consecutiva y continuando su recuperación desde mínimos de dos meses y medio, lo que refleja un repunte más amplio de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

Además de las compras desde niveles más bajos, la recuperación del dólar antes de las operaciones de fin de año ha sido respaldada por la actividad de cobertura de cortos, mientras la moneda estadounidense se acerca a su mayor pérdida anual desde 2017.

Desarrollos positivos

Tras la reciente reunión entre el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy, han aumentado las expectativas de que se produzcan avances tangibles hacia el fin de la guerra en Ucrania.

Trump dijo después de la reunión en Florida que tanto la parte rusa como la ucraniana "quieren llegar a un acuerdo", añadiendo que las conversaciones han entrado en una fase sensible y avanzada.

Reconoció que algunas cuestiones pendientes aún requieren un manejo cuidadoso, pero expresó optimismo sobre la posibilidad de alcanzar un acuerdo en el próximo período, lo que aumenta las esperanzas del mercado de un avance geopolítico que podría respaldar la estabilidad global.

Tasas de interés de EE. UU.

• Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de mantener sin cambios las tasas de interés en Estados Unidos en la reunión de enero de 2026 se sitúa actualmente en el 82%, mientras que la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos se estima en el 18%.

• Los inversores actualmente están descontando dos recortes de los tipos de interés en Estados Unidos a lo largo del año próximo, mientras que las proyecciones de la Reserva Federal apuntan a un único recorte de 25 puntos básicos.

• Para revalorizar estas expectativas, los inversores están siguiendo de cerca los próximos datos económicos de EE. UU., además de los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal.

Perspectivas del oro

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, dijo que el nivel de 5.000 dólares parece ser un objetivo alcanzable para el oro el próximo año, siempre que el próximo presidente de la Reserva Federal adopte un enfoque más moderado en materia de política monetaria.

Waterer agregó que los recortes de las tasas de interés, junto con la fuerte demanda industrial continua y las limitaciones de la oferta, podrían preparar el escenario para que la plata se recupere hacia los 100 dólares la onza en 2026.

Fondo SPDR

Las tenencias de oro del SPDR Gold Trust, el fondo cotizado en bolsa respaldado por oro más grande del mundo, aumentaron alrededor de 2,86 toneladas métricas el viernes, lo que elevó las tenencias totales a 1.071,13 toneladas métricas, el nivel más alto desde el 22 de junio de 2022.

El euro retrocedió en las operaciones europeas del lunes frente a una cesta de divisas globales, ampliando sus pérdidas frente al dólar estadounidense por tercera sesión consecutiva y retrocediendo desde un máximo de tres meses. Esta caída se produce en un contexto de corrección y toma de ganancias en curso, junto con una recuperación de la divisa estadounidense antes del cierre de la sesión de 2025.

La caída de la moneda única se ve limitada por el desvanecimiento de las expectativas de que el Banco Central Europeo recorte los tipos de interés en febrero de 2026, en particular porque la actividad económica en la zona del euro ha mejorado recientemente y los pronósticos apuntan a una continuación de esta mejora a medida que disminuyen los riesgos a la baja.

Resumen de precios

Tipo de cambio del euro hoy: el euro cayó un 0,15% frente al dólar a 1,1754, desde un nivel de apertura de 1,1771, después de registrar un máximo de sesión de 1,1786.

El euro terminó la sesión del viernes con una caída de alrededor del 0,1% frente al dólar, marcando su segunda pérdida diaria consecutiva, ya que la corrección y la toma de ganancias continuaron desde el máximo de tres meses de $ 1,1808.

La semana pasada, el euro ganó un 0,55% frente al dólar, su cuarto avance semanal en las últimas cinco semanas, apoyado por un diferencial de tasas de interés cada vez más estrecho entre Europa y Estados Unidos.

El dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,1% el lunes, ampliando sus ganancias por tercera sesión consecutiva y continuando su recuperación desde mínimos de dos meses y medio. Esto refleja un repunte más amplio de la moneda estadounidense frente a una cesta de divisas principales y secundarias.

Más allá de comprar desde niveles más bajos, la recuperación del dólar antes de fin de año también ha sido apoyada por ajustes de posiciones y la liquidación de posiciones cortas, a medida que la moneda estadounidense se encamina a registrar su mayor pérdida anual desde 2017.

tipos de interés europeos

Actualmente, los mercados monetarios estiman que la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo en febrero de 2026 es inferior al 10%.

Para reevaluar estas expectativas, los inversores están siguiendo de cerca los próximos datos de la zona del euro sobre inflación, desempleo y crecimiento salarial.

Diferencial de tipos de interés

Tras la última decisión de la Reserva Federal, la brecha de tipos de interés entre Europa y Estados Unidos se ha reducido a 160 puntos básicos a favor de los tipos estadounidenses, el diferencial más pequeño desde mayo de 2022, lo que respalda el tipo de cambio del euro frente al dólar estadounidense.