La Reserva Federal mantiene los tipos de interés sin cambios mientras dos funcionarios presionan para que se suba la tasa, dejando abierta la posibilidad de un endurecimiento de la política monetaria en diciembre.

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios el miércoles 28 de octubre, pero indicó que sigue siendo posible un mayor ajuste monetario, ya que la inflación persistente y los elevados precios de la energía complican las perspectivas de la economía estadounidense.

El Comité Federal de Mercado Abierto votó 10-2 a favor de mantener su tasa de referencia entre el 3,75% y el 4,00%, haciendo una pausa tras el aumento de un cuarto de punto de septiembre, el primero en tres años.

La decisión era ampliamente esperada, pero la votación, inusualmente dividida, y la evaluación de la inflación por parte de la Reserva Federal reforzaron la preocupación de que los costos de endeudamiento pudieran volver a subir antes de finales de 2026.

Dos funcionarios exigen tasas más altas

La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, y la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, discreparon, favoreciendo un aumento inmediato de 25 puntos básicos.

Su oposición supuso un cambio con respecto a la decisión unánime de septiembre y demostró que algunos responsables políticos creen que los tipos de interés actuales siguen siendo insuficientes para contener la inflación.

El comité reconoció que la inflación sigue siendo elevada, al tiempo que ofreció una valoración más positiva de la actividad económica.

También hizo hincapié en la necesidad de contar con datos económicos adicionales antes de determinar la postura de política monetaria adecuada.

El comunicado deja abierta la posibilidad de otro aumento de tipos de interés en diciembre, en lugar de indicar que el ciclo de endurecimiento monetario ha terminado.

La inflación sigue presionando a los responsables políticos.

La inflación anual al consumidor en Estados Unidos alcanzó el 3,7% en septiembre, muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. El alza de los precios del petróleo ha agravado el problema, amenazando con incrementar los costos de transporte y producción en toda la economía.

Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se ha acercado al 5%, lo que eleva los costes de financiación incluso sin otro aumento en el tipo de interés de referencia de la Reserva Federal.

Qué significa esta decisión para los mercados.

Para Wall Street, la perspectiva de un mayor ajuste regulatorio supone un reto particular para las empresas tecnológicas, cuyas valoraciones dependen en gran medida de las expectativas de beneficios futuros.

Unos rendimientos más elevados de los bonos del Tesoro podrían reducir el atractivo de las costosas acciones de IA y aumentar el coste de financiación de los centros de datos y otros proyectos de infraestructura.

El dólar podría beneficiarse de las expectativas de un aumento en las tasas de interés en Estados Unidos, mientras que el oro y las criptomonedas podrían enfrentar una presión renovada.

Los prestatarios hipotecarios y las empresas también seguirían expuestos a costes de financiación elevados.

Diciembre se convierte en la próxima prueba.

La decisión de la Reserva Federal centra la atención en las próximas cifras de inflación y empleo, en particular en el informe de gastos de consumo personal que se publicará el jueves.

Otro dato de inflación elevado reforzaría los argumentos a favor de un aumento en diciembre, mientras que la evidencia de una desaceleración de las presiones inflacionarias podría dar más tiempo a los responsables políticos.

Para los inversores, la decisión del miércoles ofreció poco alivio inmediato: los tipos de interés se mantienen sin cambios, pero la posibilidad de un mayor endurecimiento no ha desaparecido.