Los precios del cobre cayeron el martes a pesar de la depreciación del dólar frente a la mayoría de las principales monedas, debido a las expectativas de crecimiento de la producción en Chile.

Chile, que representa alrededor de una cuarta parte de la producción mundial de cobre, esperaba que su producción se expandiera durante este año a pesar de los desafíos que enfrentan dos de sus minas más grandes, proporcionando cierto alivio a un mercado global que sufre una oferta limitada.

Un accidente fatal en la mina más grande de la estatal Codelco, sumado a problemas con los residuos mineros en un proyecto de Teck Resources Ltd., complicó los esfuerzos de Chile para alcanzar su meta anual estimada en aproximadamente 5,6 millones de toneladas métricas. Sin embargo, la gigantesca mina Escondida de BHP registró un aumento del 11% en su producción en el primer semestre en comparación con el mismo período del año anterior, mientras que la mina Collahuasi se prepara para salir de un período de producción de mineral de baja ley, y la mina El Salvador, tras su reurbanización, ha comenzado a aumentar su capacidad operativa.

La ministra de Minería, Aurora Williams, declaró en una entrevista desde su despacho en el centro de Santiago que aún prevé crecimiento este año y el próximo, alcanzando un récord de 6 millones de toneladas para 2027. Añadió que este sería un logro notable para un país cuya producción cayó a su nivel más bajo en 20 años en 2023, en un momento en que las empresas tienen dificultades para renovar minas antiguas y encontrar nuevos yacimientos difíciles de explotar. También señaló que las perspectivas para el metal están mejorando a largo plazo.

Williams afirmó: «Creo que la producción aumentará y que Chile podrá fortalecer su participación en el mercado global. Los indicadores del mercado muestran una mayor oferta en el futuro».

Esto viene con el aumento de la demanda mundial de cobre utilizado en cables eléctricos, impulsada por la transición hacia la energía limpia y la construcción de más centros de datos para operar tecnologías de inteligencia artificial.

Sin embargo, el mercado del cobre ya ha experimentado decepciones en Chile, ya que la agencia estatal del cobre, Cochilco, previó hace varios años que la producción superaría los 7 millones de toneladas, lo que aún no se ha logrado. Y Codelco sigue siendo un actor clave en esa ecuación, ya que intenta compensar años de escasa inversión.

Las expectativas han mejorado recientemente con la conclusión de dos acuerdos de integración que, según estimaciones de las compañías, se espera que añadan casi 300.000 toneladas a la producción total del país. Codelco está ultimando los detalles de la fusión entre la mina Andina y la mina Los Bronces de Anglo American, mientras que Anglo y Teck trabajan en un acuerdo similar para fusionar las minas Collahuasi y Quebrada Blanca. Además, BHP y Lundin Mining Corp. tienen un importante proyecto en la frontera con Argentina, y BHP y Rio Tinto colaboran con Codelco en prometedores proyectos de exploración.

El ministro consideró que el acuerdo de fusión entre Anglo y Teck representa una “señal positiva” sobre la vitalidad de la industria minera chilena y del mercado global del cobre.

Respecto de la recuperación de la mina El Teniente tras el derrumbe de un túnel que provocó la muerte de seis trabajadores, Williams dijo que Codelco podría tener que utilizar otros medios -como mayor automatización- para llegar a niveles más profundos de los depósitos, dependiendo de los resultados de la investigación que lleva adelante la autoridad Sernageomin.

Añadió: «Chile enfrenta el desafío de desarrollar la minería subterránea a profundidades cada vez mayores. Y si existen riesgos, en un país donde la seguridad es una prioridad, tendremos que buscar mecanismos alternativos».

Por otro lado, el índice del dólar cayó un 0,5% a las 16:15 GMT a 96,8 puntos, y registró el nivel más alto en 97,3 puntos y el nivel más bajo en 96,7 puntos.

En cuanto al comercio, los futuros del cobre para entrega en diciembre cayeron un 0,2% a 4,70 dólares la libra a las 16:10 GMT.

El precio de Bitcoin se movió dentro de un rango estrecho el martes, extendiendo las ganancias recientes ante la creciente convicción de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés esta semana. Sin embargo, la mayoría de las altcoins tuvieron un rendimiento inferior, mientras que la preocupación por la sostenibilidad de las grandes inversiones corporativas en activos digitales limitó el alza de Bitcoin.

Bitcoin subió un 0,3% a 115.300 dólares a las 13:19 GMT, después de ganar alrededor de un 5% durante la semana pasada.

Bitcoin en modo de espera ante la Fed

La criptomoneda más grande del mundo ha recuperado parte de las fuertes pérdidas sufridas entre mediados de agosto y principios de septiembre, pero se mantiene muy por debajo de su máximo de agosto. El mercado ha experimentado una fuerte toma de ganancias, junto con la creciente preocupación por la creciente dependencia de las empresas de sus bonos del Tesoro como vehículo para mantener Bitcoin.

Estas preocupaciones se intensificaron tras el rechazo de Strategy (anteriormente MicroStrategy) para su inclusión en el S&P 500, lo que llevó a los analistas de JPMorgan a advertir que la falta de entradas en este índice socava la viabilidad a largo plazo del enfoque de tesorería corporativa. Esta tendencia ha dejado al sector de las criptomonedas rezagado respecto al repunte de otros activos de alto riesgo, en particular la renta variable.

La decisión de la Reserva Federal en el punto de mira

Los mercados de activos digitales se preparan para la reunión de política monetaria de la Fed. Los datos de CME FedWatch muestran una probabilidad del 99,6 % de un recorte de tipos de 25 puntos básicos y de tan solo un 0,4 % de que no haya cambios. Los tipos de interés más bajos suelen impulsar los activos de riesgo, como las criptomonedas, al aumentar la liquidez del mercado, pero persiste la incertidumbre sobre la trayectoria de flexibilización a largo plazo, dada la persistente preocupación por la inflación. A pesar de la creciente presión de la Casa Blanca, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha mantenido una postura cautelosa sin comprometerse a nuevos recortes.

Strategy amplía su apuesta por Bitcoin

En una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, Strategy reveló la compra de 525 Bitcoin adicionales entre el 8 y el 14 de septiembre, por un valor de aproximadamente 60,2 millones de dólares a un precio promedio de 114.562 dólares cada uno.

Esto eleva las tenencias de la compañía a 638.985 Bitcoin, con un valor de mercado cercano a los 73.400 millones de dólares, en comparación con un coste total de adquisición de 47.200 millones de dólares, o un promedio de 73.913 dólares por moneda, incluidas las tarifas y los gastos.

El presidente ejecutivo y cofundador, Michael Saylor, afirmó que las tenencias representan ahora más del 3% del suministro limitado de Bitcoin de 21 millones de monedas. A los precios actuales, la compañía acumula ganancias teóricas de aproximadamente 26 000 millones de dólares.

El precio de la plata subió en el mercado europeo el martes, extendiendo las ganancias por quinta sesión consecutiva y alcanzando un nuevo máximo en 14 años. El metal se encamina a superar el umbral de los 43 dólares por onza por primera vez desde 2011, impulsado por la caída generalizada del dólar estadounidense.

Hoy más tarde, la Reserva Federal inicia su reunión clave de política monetaria, cuyas decisiones se esperan el miércoles. Los mercados, en general, esperan un recorte de al menos 25 puntos básicos en los tipos de interés.

Resumen de precios

• Precios de la plata hoy: El metal subió un 0,25% a 42,78 dólares la onza, el nivel más alto desde septiembre de 2011, desde un nivel de apertura de 42,68 dólares, después de tocar un mínimo intradiario de 42,35 dólares.

• El lunes, la plata subió un 1,2%, lo que marca su cuarta ganancia diaria consecutiva, ayudada por el debilitamiento del dólar estadounidense y de los rendimientos de los bonos del Tesoro.

dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 0,3% el martes, extendiendo las pérdidas a una segunda sesión y alcanzando un mínimo de 10 semanas en 97,04, lo que refleja la continua debilidad de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares globales.

Como es bien sabido, un dólar estadounidense más débil hace que los metales preciosos denominados en dólares sean más atractivos para los tenedores de otras divisas. La caída actual se debe a la venta activa de dólares antes del recorte previsto de 25 puntos básicos de la tasa de interés de la Fed el miércoles.

Esto ocurre mientras el presidente Donald Trump continúa presionando a las autoridades de la Reserva Federal para que apliquen recortes más profundos. En una publicación en redes sociales el lunes, Trump instó al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a implementar una reducción "mayor" de la tasa de referencia, citando los riesgos para el mercado inmobiliario estadounidense.

Reserva Federal

La reunión de dos días de la Fed comienza hoy más tarde, y se esperan decisiones el miércoles. Los mercados esperan un recorte de 25 puntos básicos, mientras que las declaraciones de las autoridades, las proyecciones económicas y las declaraciones de Powell ofrecerán indicios más contundentes sobre la probabilidad de una mayor flexibilización monetaria a finales de este año.

Expectativas de tasas

• Según la herramienta FedWatch de CME: los mercados estiman una probabilidad del 100% de un recorte de 25 puntos básicos esta semana, y una probabilidad del 4% de un movimiento mayor de 50 puntos.

• Para octubre, las expectativas de recorte de tasas siguen totalmente descontadas en el precio al 100% para 25 puntos básicos, con solo un 3% de probabilidades de un recorte más profundo de 50 puntos.

Los precios del petróleo se mantuvieron estables el martes mientras los mercados sopesaban la posible interrupción de los suministros rusos tras los ataques con drones ucranianos a las refinerías frente a las expectativas de un inminente recorte de las tasas de interés en Estados Unidos.

Los futuros del crudo Brent cayeron 20 centavos, o un 0,3%, hasta los 67,24 dólares por barril a las 08:19 GMT, mientras que el crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense cayó 19 centavos, o un 0,3%, hasta los 63,11 dólares. El Brent había subido 45 centavos, hasta los 67,44 dólares, el lunes, mientras que el WTI subió 61 centavos, hasta los 63,30 dólares.

Ucrania ha intensificado sus ataques contra la infraestructura energética rusa en un intento por debilitar la capacidad bélica de Moscú ante el estancamiento de las negociaciones de paz. Los analistas de JPMorgan señalaron: «Atacar un centro de exportación como Primorsk tiene como objetivo principal limitar la capacidad de Rusia para vender petróleo al exterior, con implicaciones directas para los mercados de exportación». Añadieron: «Más importante aún, estos ataques indican una creciente disposición a perturbar los mercados petroleros mundiales, lo que podría aumentar la presión alcista sobre los precios».

Goldman Sachs estimó que las huelgas en Ucrania afectaron la capacidad de refinación rusa en unos 300.000 barriles diarios entre agosto y principios de septiembre. El banco añadió que «a pesar de la creciente incertidumbre en torno a los aranceles secundarios y las sanciones adicionales, prevemos que la producción rusa disminuirá solo ligeramente, ya que los compradores asiáticos siguen dispuestos a aceptar crudo ruso».

Por otra parte, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, dijo el lunes que Washington no impondría aranceles adicionales a los productos chinos para presionar a Pekín a detener las compras de petróleo ruso a menos que las naciones europeas también impusieran medidas similares a China e India, los dos mayores compradores de crudo ruso.

Los inversores también están atentos a la reunión de la Reserva Federal del 16 y 17 de septiembre, donde se espera ampliamente que el banco central implemente un recorte de tasas. Si bien la reducción de los costos de financiamiento suele impulsar la demanda de combustible, los analistas han expresado cautela sobre la resiliencia general de la economía estadounidense.

La atención también está puesta en los datos de inventarios de EE.UU. Walter Chancellor, estratega energético de Macquarie Group, dijo en una nota a clientes que espera que las reservas de crudo de EE.UU. hayan caído en 6,4 millones de barriles en la semana hasta el 12 de septiembre, después de haber aumentado en 3,9 millones de barriles la semana anterior.

Una encuesta de Reuters realizada el lunes mostró que los analistas anticipan que los inventarios de crudo y gasolina en Estados Unidos cayeron la semana pasada, mientras que las existencias de destilados probablemente aumentaron.