Goldman Sachs ha elevado su previsión del precio del cobre para finales de año en más de un 10%, y ahora espera que el cobre alcance los 13.735 dólares por tonelada, en comparación con su estimación anterior de 12.465 dólares por tonelada, citando menores expectativas de producción minera y condiciones de mercado más ajustadas fuera de Estados Unidos.

El banco anunció que redujo su previsión de suministro mundial de mineral para 2026 en 350.000 toneladas tras las interrupciones en la producción de la mina Grasberg en Indonesia y la mina Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo. Añadió que no se espera que ninguna de las dos operaciones recupere su plena capacidad de producción antes de 2028.

Mayor déficit del mercado global

Las importaciones de cobre estadounidenses, superiores a las previstas, también llevaron al banco a elevar su estimación del déficit del mercado del cobre fuera de Estados Unidos a 640.000 toneladas, frente a una previsión anterior de tan solo 60.000 toneladas.

Goldman Sachs prevé que el mercado seguirá respaldado por la demanda estructural vinculada a la transición energética, la expansión de la red eléctrica y las inversiones en energías limpias, a pesar de los riesgos persistentes derivados de las posibles políticas arancelarias de Estados Unidos.

En una nota de investigación, los analistas de Goldman Sachs afirmaron: "Las importaciones de cobre de EE. UU. superaron las expectativas durante la primera mitad de 2026, y esperamos que las importaciones se aceleren nuevamente el próximo mes, respaldadas por las oportunidades de arbitraje actualmente disponibles".

Añadieron que el escenario base del banco parte de la premisa de que Estados Unidos seguirá posponiendo la imposición de aranceles al cobre refinado.

Citi se muestra aún más optimista.

Mientras tanto, Citi también elevó sus previsiones sobre el precio del cobre, pronosticando que alcanzará los 14.500 dólares por tonelada este mes y los 15.000 dólares por tonelada en el transcurso del próximo año.

Los analistas de Citi afirmaron: "La continua preocupación por los posibles aranceles estadounidenses al cobre refinado podría seguir impulsando el sentimiento del mercado al menos hasta la revisión de la política comercial a finales de junio".

El banco también señaló que el crecimiento de la oferta minera y la producción de cobre reciclado ha sido menor de lo esperado, mientras que la demanda relacionada con la inteligencia artificial y los proyectos de transición energética se mantiene sólida.

Los precios suben

El precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres subió un 1,4%, hasta los 13.827,50 dólares por tonelada.

Mientras tanto, los futuros del cobre que se negocian en la bolsa estadounidense Comex subieron un 2,6%, hasta los 6,55 dólares por libra, ampliando la prima con respecto a los precios de Londres.

Empresas que podrían beneficiarse de precios más altos del cobre

Entre las empresas que podrían beneficiarse de un aumento sostenido en los precios del cobre se encuentran:

* Puerto franco-McMoRan

* Cobre del Sur

* Ero Copper

* Minas de Taseko

* Recursos de Teck

* Minerales de Hudbay

* BHP

* Río Tinto

* Vale

* Angloamericano

* Glencore

Las revisiones al alza de los principales bancos de inversión reflejan una creciente confianza en que el mercado del cobre se dirige hacia un período de oferta relativamente escasa en un momento en que la demanda mundial se está acelerando, impulsada por los centros de datos, la inteligencia artificial, los proyectos de energías renovables y las inversiones en infraestructura eléctrica.

Bitcoin sigue siendo uno de los activos más controvertidos en los mercados financieros, con defensores apasionados y críticos igualmente vocales, a la vez que continúa ofreciendo una experiencia de inversión altamente volátil.

La criptomoneda más grande del mundo cotiza actualmente un 41 % por debajo de su máximo histórico alcanzado en octubre pasado. Si bien los últimos ocho meses han sido decepcionantes para los inversores alcistas, el actual mercado bajista no es nuevo para Bitcoin, y la historia podría ofrecer algunas pistas sobre lo que podría suceder a continuación.

¿Por qué Bitcoin está teniendo problemas?

Resulta difícil determinar las razones exactas de la caída del Bitcoin desde finales del año pasado. Al ser un activo digital descentralizado, el Bitcoin no cuenta con un equipo directivo y no publica informes trimestrales de ganancias.

El autor cree que varios factores pueden haber contribuido al bajo rendimiento, sobre todo teniendo en cuenta que el Bitcoin ha caído un 41%, mientras que el S&P 500 ha ganado aproximadamente un 13% durante el mismo período.

Entre los factores clave:

* Preocupaciones en torno a la computación cuántica, que podría suponer una amenaza futura para la seguridad de Bitcoin. Este es un riesgo del que la comunidad de Bitcoin es plenamente consciente.

* Presión vendedora provocada por la liquidación de posiciones por parte de los inversores tras las decisiones arancelarias anunciadas por el presidente estadounidense Donald Trump, junto con la toma de beneficios por parte de los inversores a largo plazo.

* Presiones inflacionarias persistentes derivadas del aumento de los precios de la energía debido a las tensiones geopolíticas, lo que incrementa la probabilidad de que los tipos de interés se mantengan elevados durante más tiempo.

* El rápido crecimiento del sector de la inteligencia artificial, que está atrayendo una parte significativa del capital de inversión que de otro modo podría haber fluido hacia Bitcoin.

El optimismo a largo plazo se mantiene intacto.

A pesar de su volatilidad extrema, similar a la de una montaña rusa, Bitcoin ha recompensado a los inversores pacientes a largo plazo.

En la última década, la criptomoneda ha experimentado un aumento de más del 13.700%.

Hay un hecho clave que los partidarios de Bitcoin siguen destacando: Bitcoin se ha recuperado repetidamente y ha alcanzado nuevos máximos históricos.

Normalmente, esta criptomoneda sigue un ciclo de aproximadamente cuatro años, vinculado a los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin, que disminuyen la oferta de monedas recién creadas.

La última reducción a la mitad tuvo lugar en abril de 2024, y el mercado se encuentra ahora aproximadamente a la mitad del ciclo actual. Durante los tres ciclos anteriores, Bitcoin experimentó descensos similares en esta etapa.

¿Qué ocurrió durante el ciclo anterior?

Bitcoin sufrió uno de sus peores periodos en 2022.

Entre noviembre de 2021 y noviembre de 2022, la criptomoneda se desplomó un 76% desde su máximo hasta su mínimo, lo que llevó a muchos observadores a declarar la muerte del Bitcoin.

Sin embargo, lo que siguió fue extraordinario:

El bitcoin experimentó un aumento del 154% en 2023.

Posteriormente, experimentó otro aumento del 119% en 2024.

Esto respalda la opinión de muchos inversores de que las fuertes caídas son una parte normal del ciclo a largo plazo de Bitcoin.

¿Por qué podría repetirse la historia?

Según el análisis, los fundamentos básicos de Bitcoin permanecen inalterados:

* La red nunca ha sido pirateada con éxito.

* La potencia de minería (tasa de hash) se mantiene cerca de máximos históricos.

* El límite máximo de suministro de 21 millones de monedas permanece fijo.

* La innovación y el desarrollo en todo el ecosistema de Bitcoin continúan.

Al mismo tiempo, Bitcoin sigue siendo un activo global influenciado por fuerzas macroeconómicas más amplias, entre las que se incluyen:

* Políticas monetarias y fiscales.

* Flujos de capital entre países y mercados.

* El atractivo de activos competidores como acciones, bonos, bienes raíces y materias primas.

En consecuencia, es probable que la volatilidad significativa siga siendo una característica del mercado, lo que mantendrá a algunos inversores al margen.

Conclusión

Los analistas creen que la historia demuestra que Bitcoin ha sufrido repetidamente fuertes caídas antes de volver a alcanzar nuevos máximos históricos.

A pesar de los desafíos actuales, sostienen que los fundamentos a largo plazo de Bitcoin siguen siendo sólidos y que la próxima década podría traer ganancias sustanciales si los patrones históricos continúan repitiéndose.

Sin embargo, esto sigue siendo una perspectiva de inversión más que una garantía de rendimiento futuro, ya que las criptomonedas continúan estando entre los activos más volátiles y de mayor riesgo en los mercados financieros.

Los precios de la plata cayeron en las operaciones europeas del lunes, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva bajo la presión de un dólar estadounidense más fuerte y el aumento de los precios mundiales del petróleo, a medida que las tensiones militares entre Estados Unidos e Irán se intensificaban una vez más.

La última ronda de ataques militares se produce en medio de las negociaciones en curso entre Washington y Teherán, cuyo objetivo es poner fin al conflicto de tres meses, en el que el presidente estadounidense Donald Trump busca condiciones más estrictas relacionadas con el programa nuclear de Irán.

Resumen de precios

• Precios de la plata hoy: La plata cayó un 1,7% hasta los 74,00 dólares por onza, desde el nivel de apertura de 75,29 dólares, tras alcanzar un máximo intradiario de 76,30 dólares.

• Al cierre del viernes, la plata perdió un 0,5%, lo que supone su tercer descenso en las últimas cuatro sesiones debido a la menor demanda en medio del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,15% el lunes, en el marco de una recuperación tras alcanzar su nivel más bajo en dos semanas, lo que refleja una renovada fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas mundiales.

Este avance se produce en medio de una mayor cautela en los mercados y una menor propensión al riesgo, después de que Estados Unidos e Irán intercambiaran una nueva ronda de ataques militares mientras continuaban intensas negociaciones destinadas a poner fin a la guerra y reabrir el estrecho de Ormuz, una de las rutas comerciales de energía más importantes del mundo.

Precios mundiales del petróleo

Los precios del petróleo subieron más de un 3% el lunes, recuperándose de mínimos de cinco semanas, a medida que aumentaban las tensiones militares en el estrecho de Ormuz, mientras que Israel ampliaba su ofensiva en el Líbano, reduciendo las esperanzas de un alto el fuego en todo Oriente Medio.

Últimos acontecimientos en la guerra de Irán

Estados Unidos anunció ataques contra instalaciones militares iraníes, y Teherán respondió con un ataque a una base aérea.

• El ejército estadounidense afirmó haber destruido sistemas de defensa aérea iraníes, una estación de control terrestre y dos drones.

• La Guardia Revolucionaria iraní anunció que había respondido lanzando un ataque contra una base aérea estadounidense.

• Los informes indicaron que las defensas aéreas kuwaitíes interceptaron misiles y ataques con drones.

• Estados Unidos e Irán siguen sin llegar a un acuerdo para poner fin a la guerra, después de que Trump declarara que no tiene prisa por cerrar un pacto.

• El presidente de Estados Unidos devolvió el borrador del acuerdo propuesto con Irán para incluir condiciones "más estrictas" relacionadas con el programa nuclear, lo que prolongó las negociaciones durante varios días más.

tipos de interés de EE. UU.

• Según la herramienta CME FedWatch, la expectativa de mercado de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en diciembre aumentó del 47% al 53%.

• Los mercados siguen descontando una probabilidad del 99% de que los tipos de interés se mantengan sin cambios en la reunión de junio, mientras que la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos se sitúa en el 1%.

• Para reevaluar esas expectativas, los inversores están siguiendo de cerca la publicación de los próximos datos económicos clave de Estados Unidos, además de los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal.

Los precios del petróleo subieron más de un 3% el lunes después de que Estados Unidos e Irán intercambiaran ataques militares, mientras que Israel ordenó a sus fuerzas avanzar más en el Líbano como parte de su confrontación con el grupo Hezbolá, respaldado por Irán.

Los futuros del crudo Brent subieron 2,93 dólares, un 3,2%, hasta los 94,05 dólares por barril.

Los futuros del crudo West Texas Intermediate de Estados Unidos también subieron 3,36 dólares, o un 3,9%, hasta los 90,72 dólares por barril.

A pesar de las ganancias del lunes, ambos índices de referencia registraron fuertes pérdidas en mayo: el Brent cayó alrededor de un 19% y el crudo estadounidense descendió aproximadamente un 17%.

Se desvanecen las esperanzas de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán.

La manifestación se produjo en un momento en que la reanudación de las tensiones en Oriente Medio redujo las expectativas de un anuncio inminente sobre la prórroga del acuerdo de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán.

Washington acogió el viernes conversaciones de paz entre Israel y el Líbano, pero los acontecimientos militares posteriores aumentaron la incertidumbre en torno a las negociaciones.

Estados Unidos declaró el domingo que había llevado a cabo "ataques defensivos", mientras que la Guardia Revolucionaria iraní anunció el lunes que su Fuerza Aeroespacial había atacado una base aérea utilizada en los ataques estadounidenses.

El presidente estadounidense, Donald Trump, dijo el viernes que pronto decidirá si aprueba la extensión propuesta del acuerdo de alto el fuego anunciado originalmente a principios de abril.

Líbano y Hezbolá siguen siendo elementos centrales de cualquier acuerdo.

El informe señala que Israel será una parte clave en cualquier posible acuerdo, mientras que Irán ha insistido repetidamente en que Hezbolá debe ser incluido en cualquier acuerdo político o de seguridad futuro.

Un funcionario estadounidense afirmó que Washington había propuesto un plan para una "desescalada gradual" en toda la región.

Creciente preocupación por el estrecho de Ormuz

Tony Sycamore, analista de mercado de IG, afirmó que crece la preocupación por la presencia de minas navales en el estrecho de Ormuz, una de las rutas marítimas de petróleo y gas más importantes del mundo.

“Aunque se llegue a un acuerdo, no se producirá un aumento grande e inmediato en el suministro de petróleo”, dijo Sycamore.

Un reportero de Axios escribió el viernes en X que Irán había colocado minas navales adicionales en el estrecho durante la semana anterior.

Mientras tanto, el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores iraní, Esmaeil Baghaei, afirmó que los retrasos en el proceso diplomático se deben a la falta de confianza, a las posturas contradictorias de Estados Unidos y a los continuos ataques israelíes contra el Líbano.

La débil economía china no logra frenar las ganancias petroleras.

La preocupación por el suministro eclipsó los datos económicos publicados por China durante el fin de semana, que mostraron una desaceleración de la actividad manufacturera y reforzaron los temores de que la segunda economía más grande del mundo esté perdiendo impulso.

Al mismo tiempo, una encuesta de Reuters indicó que Arabia Saudita podría bajar sus precios oficiales de venta de petróleo destinado a Asia en julio por segundo mes consecutivo.

Goldman Sachs advierte sobre los riesgos de la demanda.

Goldman Sachs afirmó que la débil demanda de petróleo en China y Europa representa un riesgo importante para sus previsiones sobre los precios del petróleo en el cuarto trimestre.

El banco prevé que el crudo Brent alcance un precio medio de alrededor de 90 dólares por barril, mientras que pronostica que el crudo estadounidense se sitúe en torno a los 83 dólares por barril.

Sin embargo, Goldman Sachs señaló que cualquier interrupción adicional en el suministro procedente de Oriente Medio podría hacer que los precios superen esas previsiones.