Los futuros del cobre en Estados Unidos subieron a un nuevo récord el jueves, ampliando la brecha de precios frente al índice de referencia mundial solo una semana antes de la implementación planificada de aranceles de importación estadounidenses sobre el metal.

El contrato de cobre para entrega en septiembre más negociado en el COMEX subió un 1,2% a 5,888 dólares la libra, después de alcanzar un máximo de 5,959 dólares.

En contraste, el cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) cayó un 0,2% a 9.910 dólares por tonelada métrica durante las operaciones oficiales.

La brecha de precios entre el cobre COMEX y el índice de referencia global LME se amplió al 31%, frente al 29% del miércoles.

Aunque esta brecha se mantiene por debajo del arancel del 50% anunciado por el presidente Donald Trump, los mercados están siguiendo de cerca la confirmación de la fecha límite del 1 de agosto y la lista final de productos de cobre sujetos a los derechos.

“Seguimos siendo cautelosos ante el actual repunte del cobre”, declaró Eva Manthey, estratega de materias primas de ING. “Cualquier cambio en la política arancelaria de Trump, ya sea mediante exenciones o reducciones de tasas, podría reducir la prima de precio del COMEX”.

Los inventarios de cobre en los depósitos de COMEX han aumentado un 163% en los últimos cuatro meses, aunque las entradas se han desacelerado recientemente.

Manthey agregó que es probable que esta tendencia continúe, mejorando la disponibilidad de cobre fuera de Estados Unidos y manteniendo la presión sobre los precios globales.

Más allá de los inminentes aranceles estadounidenses al cobre, el mercado de metales también está centrado en las próximas conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China en Suecia la próxima semana, así como en las negociaciones de Washington con otras naciones y las investigaciones en curso sobre posibles aranceles a minerales críticos.

Otros metales de la LME

- El estaño se mantuvo estable en 34.845 dólares por tonelada en las operaciones oficiales, después de haber alcanzado los 35.100 dólares anteriormente en la sesión, su nivel más alto desde el 7 de abril.

- El aluminio cayó un 0,1% a 2.648 dólares por tonelada.

- El zinc cayó un 0,3% a 2.853 dólares después de que ambos metales tocaran máximos de cuatro meses más temprano en el día.

- El plomo y el níquel bajaron un 0,2%, a 2.028 y 15.540 dólares por tonelada, respectivamente.

El Banco Central Europeo acaba de anunciar su decisión sobre los tipos de interés tras la reunión del 23 y 24 de julio, dejando los tipos sin cambios en el 2,15%, el nivel más bajo desde octubre de 2022, en línea con la mayoría de las expectativas del mercado.

Esta decisión se produce tras un recorte de tipos previo, lo que supone la séptima reducción consecutiva. Las autoridades del BCE optaron por pausar la expansión monetaria para evaluar el impacto de los recientes aranceles estadounidenses en la actividad económica de la eurozona.

Esta decisión se considera positiva para el euro.

Bitcoin se mantuvo por encima de los $ 118,700 el jueves mientras los mercados globales de activos digitales enfrentaron una creciente presión por la toma de ganancias y las continuas salidas de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin.

La mayor criptomoneda del mundo por capitalización de mercado se vio sometida a una nueva presión vendedora, ya que los inversores a largo plazo recogieron ganancias, mientras que los ETF de Bitcoin con sede en EE. UU. continuaron registrando salidas netas. Esta combinación de factores macroeconómicos y específicos del mercado lastró los precios, a pesar de la sostenida demanda subyacente.

Al mismo tiempo, Tesla (TSLA) informó ganancias no realizadas en sus tenencias de Bitcoin para el segundo trimestre, lo que marca su primer impulso de ganancias relacionado con las criptomonedas bajo las nuevas reglas contables de EE. UU., que ahora permiten que los activos digitales se valoren al precio de mercado.

Tesla posee actualmente aproximadamente 11.509 Bitcoin, la mayoría adquiridos en 2021. Con el aumento del 30% en el segundo trimestre, estas tenencias ahora están valoradas en alrededor de 1.200 millones de dólares.

Las salidas de ETF se aceleran a medida que el mercado entra en una fase de consolidación

Los datos de Farside Investors mostraron que los ETF de Bitcoin que cotizan en EE. UU. registraron salidas netas por tercer día consecutivo. Solo el miércoles, los inversores retiraron 86 millones de dólares de estos fondos, lo que elevó las salidas semanales totales a más de 285 millones de dólares.

Sin embargo, no todos los ETF registraron pérdidas. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock registró entradas netas de $143 millones. Aun así, estas ganancias se vieron contrarrestadas por una importante salida de $227 millones del fondo Bitcoin de Fidelity, junto con retiros moderados de los fondos Bitwise (BITB) y ARK Invest (ARKB).

Adrian Fritz, jefe de investigación de 21Shares, afirmó que Bitcoin se mantiene fundamentalmente fuerte a pesar de la volatilidad a corto plazo. «Tras alcanzar un nuevo máximo histórico cercano a los 123.000 dólares a mediados de julio, impulsado por un cruce dorado técnico y una entrada constante de capitales institucionales, Bitcoin se ha estabilizado desde entonces en un rango estrecho entre 115.000 y 120.000 dólares».

Agregó que este movimiento lateral está respaldado por un fuerte interés de compra cerca de los $115,000, lo que crea una saludable batalla de liquidez en ambos lados del mercado.

Fritz también destacó un contexto macroeconómico más complejo, haciendo referencia a la firma el 4 de julio por parte del presidente Trump de la controvertida “One Big Beautiful Bill”, que aumentó el techo de la deuda estadounidense en 5 billones de dólares y amplió los recortes de impuestos y el gasto militar.

Aunque las disposiciones favorables a las criptomonedas, como las exenciones de impuestos sobre el staking y los airdrop, se eliminaron de la versión final, Fritz dijo que las implicaciones más amplias aún pueden respaldar a Bitcoin en el largo plazo.

El aumento del endeudamiento y del gasto fiscal suele generar presiones inflacionarias a largo plazo, lo que a su vez impulsa la demanda de activos tangibles como el oro y el bitcoin.

También citó datos recientemente publicados del IPC de EE.UU., que mostraron que la inflación aumentó al 2,7% en junio desde el 2,4% en mayo, como evidencia adicional de tendencias inflacionarias sostenidas.

Tesla registra ganancias de Bitcoin en medio de un trimestre desafiante

Las ganancias del segundo trimestre de Tesla fueron inferiores a las expectativas del mercado, con ingresos de 22.500 millones de dólares, frente a una previsión de 22.640 millones. El BPA ajustado fue de 0,40 dólares, ligeramente por debajo de los 0,42 dólares previstos. Esto supone una caída interanual del 12% en los ingresos, la mayor caída de la compañía en más de una década.

Los ingresos operativos también descendieron a 923 millones de dólares, muy por debajo de los 1.230 millones de dólares previstos. Los ingresos por ventas a crédito regulatorio se redujeron a 439 millones de dólares, frente a los 890 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior.

Sin embargo, las tenencias de bitcoin de Tesla resultaron ser un punto positivo. La compañía registró ganancias no realizadas bajo las nuevas normas contables de 2024, las cuales se incluyeron en sus estados financieros, lo que representó un modesto impulso en medio de la caída en las ventas de vehículos.

Los precios del petróleo subieron más de 1% el jueves, apoyados por el optimismo en torno a las negociaciones comerciales de Estados Unidos que podrían aliviar la presión sobre la economía global, además de una caída más pronunciada de lo esperado en los inventarios de crudo estadounidenses.

Los futuros del crudo Brent subieron 79 centavos, o un 1,15%, hasta los 69,30 dólares por barril a las 09:34 GMT. Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. subieron 83 centavos, o un 1,3%, hasta los 66,08 dólares por barril.

Yaniv Shah, analista de Rystad Energy, afirmó: “La reducción de los inventarios de crudo de Estados Unidos, junto con el progreso en las negociaciones comerciales, está brindando cierto apoyo a los precios”.

Dos diplomáticos europeos dijeron el miércoles que la Unión Europea y Estados Unidos están cerca de llegar a un acuerdo comercial que podría incluir un arancel base del 15% sobre las importaciones europeas a Estados Unidos, con la posibilidad de eximir ciertos bienes, una medida que podría allanar el camino para otro importante acuerdo comercial tras el reciente pacto con Japón.

Apoyo del lado de la oferta

Los datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos mostraron el miércoles que los inventarios de crudo de Estados Unidos cayeron la semana pasada en 3,2 millones de barriles a 419 millones de barriles, una caída que superó las expectativas de los analistas en una encuesta de Reuters, que habían pronosticado una reducción de sólo 1,6 millones de barriles.

Al mismo tiempo, los informes de retrasos en la carga de las exportaciones de crudo CPC de Kazajstán a través del Mar Negro debido a obstáculos administrativos rusos, junto con noticias de contaminación en los envíos de crudo azerbaiyano en el puerto Ceyhan de Turquía, agregaron más apoyo a los precios, según una nota del analista John Evans de PVM Associates.

Evans agregó que la continuidad de este apoyo depende de cuánto tiempo persistan estas interrupciones.

Sin embargo, el Ministerio de Energía de Kazajstán declaró el jueves, según informó Interfax, que el país no ha detenido la carga de petróleo a través de los puertos rusos.

Hiroyuki Kikukawa, estratega jefe de Nissan Securities Investment, declaró: «La incertidumbre en torno a las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, junto con las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania, limita el potencial alcista de los precios». Kikukawa prevé que el crudo WTI se mantenga entre 60 y 70 dólares por barril.

Rusia y Ucrania mantuvieron el miércoles conversaciones de paz en Estambul, donde discutieron operaciones adicionales de intercambio de prisioneros, aunque persisten importantes diferencias entre las dos partes sobre las condiciones del alto el fuego y la posibilidad de una reunión directa entre los líderes.

Shah agregó que el próximo indicador clave a tener en cuenta es la demanda, especialmente porque el mercado se encuentra actualmente en temporada alta de consumo, y afirmó: "Cualquier aumento o caída en la demanda se reflejará en los márgenes de refinación".