Los precios del cobre subieron el miércoles ante la perspectiva de menores suministros en la Bolsa de Metales de Londres, incluso cuando las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China mantienen el precio en un rango estrecho.

Los futuros del cobre a tres meses subieron un 0,5% en Londres a 9.639 dólares la tonelada, con un máximo de dos semanas de 9.655 dólares.

El cobre ha subido un 5,7% en lo que va del mes, ya que las tensiones comerciales mundiales se calmaron en comparación con el caos de los aranceles de Trump en abril.

El metal se vio impulsado por los menores inventarios en la Bolsa de Metales de Londres, que cayeron un 43% desde mediados de febrero a 154.300 toneladas, el mínimo del año.

Los precios al contado del cobre y los futuros a tres meses tuvieron una divergencia de precios de 40 dólares por tonelada la semana pasada, un aumento pronunciado respecto de los 3 dólares de la semana anterior, lo que indica un inminente bajo nivel de suministros.

El presidente de Estados Unidos, Trump, ha insinuado fuertemente que aplicará un arancel del 25% a las importaciones de cobre en febrero, lo que ha llevado a una aceleración de los envíos a Estados Unidos y ha enviado los precios estadounidenses a un récord de 11.633 dólares por tonelada en marzo, que es 1.570 dólares más alto que los precios de Londres.

Se espera que los precios del cobre fluctúen en medio de las actuales tensiones comerciales entre Estados Unidos y la UE, y se estima que la demanda mundial de cobre superará la oferta en un 30% para 2035 debido al cambio hacia la energía limpia, lo que probablemente aumentaría los precios a largo plazo.

En cuanto a otros metales, el aluminio subió hoy un 0,1% a 2.485 dólares por tonelada, mientras que el zinc subió un 0,1% a 2.707 dólares por tonelada, mientras que el plomo cayó un 0,3% a 1.979 dólares, mientras que el estaño disminuyó un 2% a 31.870 dólares, mientras que el níquel cayó un 1,7% a 15.150 dólares.

Por otra parte, el índice del dólar subió un 0,3% a las 15:00 GMT a 99,8, con un máximo de sesión en 99,8 y un mínimo en 99,4.

A las 14:56 GMT, los futuros del cobre para julio cayeron un 1,2% a 4,68 dólares la libra.

Bitcoin cayó el miércoles a pesar del impulso positivo y la convención de la conferencia Bitcoin 2025 en Las Vegas, mientras que tanto Ripple como Solana perdieron un 1%.

La caída se produce una semana después de que Bitcoin alcanzara un máximo histórico cercano a los 112.000 dólares por las esperanzas de acuerdos comerciales con socios estadounidenses y una legislación de apoyo en el Senado.

Apoyo institucional a Bitcoin

La conferencia anual de Bitcoin en Las Vegas mostró una creciente aceptación de los métodos de pago de Bitcoin a través de Square y otros mecanismos, cuya aplicación se espera para la segunda mitad de 2025.

Donald Trump Junior expresó gran optimismo durante la conferencia y anunció un tesoro de bitcoin dentro de Trump Media, recaudando más de 2.500 millones de dólares para invertir en la criptomoneda.

GameStop entra al mundo de Bitcoin

El 28 de mayo, Gamestop anunció su primera inversión directa en bitcoin, comprando 4710 unidades por un valor de 513 millones de dólares.

Las acciones de la compañía subieron un 30% en 30 días y alcanzaron los 36,30 dólares en las operaciones previas a la apertura del mercado hoy.

De lo contrario, algunos demócratas de la Cámara de Representantes dijeron que retirarán su apoyo al proyecto Stablecoin debido a las preocupaciones sobre las inversiones en bitcoin de Trump.

Esto ocurre después de que Trump Media & Technology Group confirmara planes para reunir 2.500 millones de dólares para invertir en Bitcoin, divididos en:

1.500 millones de dólares en ventas de acciones

1.000 millones de dólares en cupones de bonos convertibles sin intereses

De lo contrario, la empresa Circle que emite USDC anuncia una IPO en la Bolsa de Nueva York, con 9,6 millones de acciones emitidas directamente y 14,4 millones de acciones vendidas por los accionistas actuales, y potencialmente 3,6 millones de acciones adicionales para cubrir la IPO.

Perspectiva de precios

Bitcoin está actualmente un 0,5% abajo a 109,1 mil dólares en Coinmarketcap a las 13:44 GMT.

Sin embargo, varios analistas esperan que los precios suban hasta 135.000 dólares hasta junio, si las condiciones del mercado siguen siendo favorables.

Rendimiento histórico

Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $112,000 la semana pasada, en medio de una fuerte demanda institucional e inversiones en ETF de Bitcoin.

JPMorgan ya espera que Bitcoin supere al oro en la segunda mitad del año, impulsado por la creciente dependencia institucional de la criptomoneda y la nueva tanda de legislaciones globales de apoyo.

Los precios del petróleo ganaron terreno modestamente el miércoles, impulsados por la decisión de Estados Unidos de prohibir a Chevron exportar petróleo crudo de Venezuela, mientras que la producción canadiense enfrentó interrupciones, mientras los mercados esperan la reunión de la OPEP+ esta semana.

A las 10:50 GMT, los futuros del crudo Brent subieron 54 centavos, o 0,8%, a 64,63 dólares por barril, mientras que el crudo estadounidense West Texas subió 64 centavos, o 0,9%, a 61,45 dólares por barril.

Washington prohíbe el petróleo venezolano

Reuters informó que la administración del presidente estadounidense Trump prohibió a Chevron exportar petróleo venezolano, pero le permitió mantener sus activos allí.

Reunión inminente de la OPEP+

Más tarde hoy, la organización OPEP+ celebrará una reunión y se espera que para el sábado se decida sobre el aumento de la producción en julio.

De lo contrario, los analistas señalaron que se avecina una mayor demanda de petróleo a medida que se acerca la temporada de conducción de verano, en un momento en que la producción de petróleo no perteneciente a la OPEP+ no logró sostener ningún crecimiento en la primera mitad del año, mientras que los incendios forestales canadienses continúan amenazando los suministros.

Goldman Sachs espera un aumento de la producción

Los analistas de Goldman Sachs esperan que la OPEP+ mantenga una producción estable después del aumento esperado en julio, a medida que nuevos proyectos ingresan al mercado este año, mientras que el crecimiento del PIB se desacelera.

Los analistas también advierten que los precios podrían subir si las conversaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán se estancan por completo, o si las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y sus socios globales no producen resultados.

La agencia de energía nuclear iraní dijo que podría permitir que inspectores estadounidenses visiten sitios nucleares si las conversaciones con Estados Unidos tienen éxito.

Los precios del petróleo enfrentan perspectivas débiles

Los analistas de Goldman Sachs repitieron sus pronósticos de precios del petróleo más bajos este año y el próximo debido al fuerte crecimiento de la producción en los países no miembros de la OPEP.

Los analistas esperan que los grandes proyectos aceleren la producción en casi un millón de bpd en los próximos dos años, con un aumento similar en la producción de gas natural debido a nuevos proyectos en Arabia Saudita y Qatar.

La producción de esquisto en EE. UU. se desacelera

Se espera que la producción de petróleo de esquisto estadounidense se detenga este año debido a que los precios más bajos obligan a los productores estadounidenses a restringir sus actividades.

Los analistas de Goldman Sachs dijeron que si los precios se mantenían más bajos durante los próximos dos años, el pico en la producción de esquisto podría ocurrir antes de lo esperado.

UBS: Los mercados están más equilibrados de lo esperado

Los analistas de UBS, sin embargo, dudaron del análisis de Goldman Sachs y expresaron su creencia de que el mercado del petróleo sigue equilibrado en general y no enfrentará la crisis de exceso de oferta contra la que advierten otros analistas.

Goldman Sachs espera que los precios del petróleo Brent promedien 60 dólares por barril en 2025 y 56 dólares en 2026, mientras que se espera que los precios del crudo estadounidense sean de 56 dólares este año y 52 dólares el próximo.

El banco ahora espera que la demanda mundial aumente en 600 mil bpd este año y 400 mil bpd en 2026.

El índice del dólar subió un 0,08% frente a una canasta de importantes rivales hoy a 99,608, pero sigue un 8% más bajo desde principios de año, ya que los inversores buscan alternativas a los activos estadounidenses, afectados por las guerras comerciales.

La economía estadounidense enfrenta presión a pesar del optimismo

Datos recientes mostraron que los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. cayeron en abril al ritmo más rápido en seis meses, a medida que la guerra comercial comienza a afectar la economía y las corporaciones.

Los analistas del Banco ING escribieron en una nota que se necesitan más sorpresas positivas en los datos para restablecer la confianza en el crecimiento de EE.UU., mientras que por el momento persisten las preocupaciones por el déficit.

Apoyo adicional a las decisiones de Trump

El dólar se vio impulsado aún más por la decisión del presidente estadounidense Donald Trump de retrasar los aranceles de la UE.

Fuentes de Reuters dijeron que funcionarios europeos pidieron a las principales corporaciones y directores ejecutivos de la UE que brinden detalles sobre sus inversiones en Estados Unidos mientras Bruselas intensifica las conversaciones comerciales con Washington.

Libra esterlina, australiana y neozelandesa

La libra esterlina subió 1,3506 dólares y se mantuvo cerca de un máximo de tres años marcado el lunes.

En cuanto al dólar australiano, alcanzó los 0,6445 dólares frente al dólar después de que los datos mostraran que la inflación se mantuvo estable en abril, lo que apuntaló las esperanzas de un recorte de tasas.

El dólar neozelandés subió un 0,37% a 0,5971 dólares, después de que el banco central dijera que podría acercarse al final del ciclo de flexibilización de la política monetaria tras un esperado recorte de tasas del 0,25%.

¿Es necesario debilitar el dólar para reducir el déficit comercial?

Si Estados Unidos realmente quiere reducir su significativo déficit comercial, tal vez tenga que debilitar considerablemente el dólar, pero la historia demuestra que algo así es muy poco probable.

Reducir el déficit comercial es un objetivo importante para el presidente Trump, ya que considera que dicho déficit es el resultado de décadas de explotación por parte de otros países de la riqueza estadounidense.

El dólar se mueve en la trayectoria deseada

Si la administración de Trump realmente pretende debilitar el dólar, está yendo por el camino correcto, ya que el dólar está un 10% más débil este año en medio de crecientes preocupaciones sobre las políticas fiscales estadounidenses y el fin del “excepcionalismo estadounidense”, como lo ven algunos inversores.

Sin embargo, cabe señalar que el dólar cayó un 15% durante el primer mandato de Trump y eso no afectó al déficit comercial, que se mantuvo entre el 2,5% y el 3,5%.

La carga de la historia: ¿Se podría eliminar el déficit sin recesión?

Reducir el déficit comercial de Estados Unidos es un desafío enorme, y eliminarlo por completo sin una recesión sería una tarea histórica.

Estados Unidos ha mantenido un déficit comercial crónico durante medio siglo debido a la creciente demanda de los consumidores de productos importados.

La única excepción fue el tercer trimestre de 1980, cuando Estados Unidos registró un ligero déficit comercial del 0,2% del PIB, con superávits trimestrales similares en 1982, 1991 y 1992, debido principalmente a una fuerte desaceleración económica o a una recesión que hundió las importaciones.

El papel del dólar en el equilibrio del comercio

El dólar jugó un papel fundamental en la reducción del déficit sólo una vez, durante 1985-1987, cuando cayó un 50% tras el acuerdo del Plaza que pretendía debilitarlo después de un marcado aumento a principios de los años ochenta, y, de hecho, el déficit se desplomó a principios de los años noventa.

Sin embargo, esto no significa que incluso una caída pronunciada del dólar conduzca a una reducción del déficit: el dólar cayó un 40% entre 2002 y 2008, pero el déficit siguió aumentando hasta alcanzar un récord del 6% del PIB en 2005.

Durante los últimos 50 años, el índice del dólar sufrió sólo cuatro caídas del 20%, ninguna de ellas condujo a una mejora en la balanza comercial.

¿Podría realmente desaparecer el déficit?

La administración estadounidense admite que el dólar se mantiene históricamente fuerte según varias medidas, mientras la presión oficial del gobierno de Trump aumenta sobre el valor del dólar.

¿Cuánto tendría que caer el dólar para reducir el déficit comercial que ascendió a 918.000 millones de dólares la semana pasada, aproximadamente el 3,1% del PIB total?

Algunos analistas creen que una caída del 20-30% en el valor del dólar podría ser suficiente para llevar el déficit a la paridad una vez más en los próximos años, pero una medida de ese tipo es históricamente muy difícil sin una recesión.