Los precios del oro cayeron en las operaciones europeas el viernes, extendiendo las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alejándose de sus máximos históricos, en medio de una aceleración de los movimientos correctivos y la toma de ganancias, y bajo la presión del dólar estadounidense que está entrando en una fase de recuperación frente a una canasta de monedas globales.

A pesar del retroceso actual, el oro sigue camino de registrar su mayor ganancia mensual desde enero de 1980, respaldado por la creciente demanda de los inversores por activos de refugio seguro en medio de tensiones geopolíticas y económicas globales persistentes y crecientes, junto con renovadas preocupaciones sobre los activos estadounidenses.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro cayó alrededor de un 5,0% a $ 5.112,57, desde un nivel de apertura de $ 5.378,25, después de tocar un máximo intradiario de $ 5.451,02.

• Al cierre del jueves, el metal precioso perdió un 0,7%, marcando su primer descenso diario en nueve sesiones, debido a movimientos correctivos y toma de ganancias después de haber alcanzado previamente un máximo histórico de 5.598,13 dólares por onza.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,6% el viernes, extendiendo una recuperación de corto plazo desde un mínimo de cuatro años, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

El repunte del dólar fue respaldado por los comentarios del presidente estadounidense Donald Trump sobre el inminente anuncio de su candidato para presidir la Reserva Federal, junto con el optimismo de que se podría evitar un inminente cierre del gobierno estadounidense.

Trump afirmó que tiene la intención de revelar el nombre del candidato para suceder al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, más tarde el viernes, tras informes de que el exgobernador de la Fed, Kevin Warsh, había visitado la Casa Blanca. Esto alimentó las expectativas del mercado de un nombramiento más restrictivo, lo que brindó un mayor apoyo al dólar.

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, negó el miércoles los informes que sugieren que Estados Unidos podría intervenir en los mercados de divisas, en medio de especulaciones en torno a la intervención en el yen japonés y la caída del dólar a mínimos de varios años.

Bessent afirmó que Estados Unidos ha mantenido durante mucho tiempo una política de dólar fuerte, y añadió que dicha política se basa en fundamentos sólidos. Señaló que, si las políticas son sólidas, el capital fluirá hacia el país y que los esfuerzos por reducir el déficit comercial naturalmente impulsarán un dólar más fuerte con el tiempo.

Reserva Federal

• Al concluir su primera reunión regular de política monetaria del año, y en línea con la mayoría de las expectativas, la Reserva Federal dejó el miércoles las tasas de interés sin cambios en el rango de 3,50%–3,75%, el nivel más bajo desde septiembre de 2022.

• La decisión no fue unánime: el Comité Federal de Mercado Abierto votó 10 a 2, mientras que dos miembros, Stephen Miran y Christopher Waller, disintieron a favor de un recorte adicional de 25 puntos básicos.

• La Fed dijo que los indicadores disponibles muestran que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo constante, señalando que la inflación sigue siendo algo elevada y que los indicadores del mercado laboral apuntan a una relativa estabilidad.

• El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que la política monetaria actual es apropiada y agregó que los responsables de las políticas están bien posicionados para determinar el momento y el alcance de cualquier ajuste adicional a las tasas de interés.

Expectativas sobre las tasas de interés en EE. UU.

• Tras la reunión, y según la herramienta CME FedWatch, los precios del mercado a favor de mantener estables los tipos en marzo aumentaron del 82% al 88%, mientras que la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos cayó del 18% al 12%.

• Los inversores siguen descontando dos recortes de tipos durante el próximo año, mientras que las proyecciones de la Reserva Federal apuntan a un único recorte de 25 puntos básicos.

• Los inversores están siguiendo de cerca los próximos datos económicos de EE. UU., junto con los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal, para reevaluar estas expectativas.

Perspectivas del oro

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, dijo que la perspectiva de nombrar un presidente de la Reserva Federal menos moderado, el repunte del dólar y la entrada del oro en territorio de sobrecompra contribuyeron al reciente retroceso de los precios.

Matt Simpson, analista senior de StoneX, dijo que la especulación en torno a que Kevin Warsh podría convertirse en presidente de la Fed pesó sobre el oro durante las operaciones asiáticas.

Rendimiento mensual

• Durante el mes de enero, que concluye oficialmente con la liquidación de hoy, los precios del oro subieron alrededor de un 20%, camino de lograr su sexto aumento mensual consecutivo y el desempeño mensual más sólido desde enero de 1980.

• Esta enorme ganancia mensual, la más grande en casi medio siglo, se atribuye a las fuertes compras de los bancos centrales, instituciones e inversores individuales que buscan el oro como la inversión alternativa preferida, en medio de la intensificación de las tensiones geopolíticas y económicas mundiales y las renovadas preocupaciones sobre los activos estadounidenses debido a la volátil postura política de Trump.

Fideicomiso de oro SPDR

• Las tenencias de oro en SPDR Gold Trust, el ETF respaldado por oro más grande del mundo, cayeron 0,85 toneladas métricas el jueves, lo que redujo las tenencias totales a 1.086,53 toneladas métricas, retrocediendo desde las 1.087,38 toneladas, el nivel más alto desde el 3 de mayo de 2022.

El euro retrocedió el viernes en las operaciones europeas frente a una cesta de monedas globales, reanudando sus pérdidas frente al dólar estadounidense y alejándose de un máximo de cinco años, en medio de renovados movimientos correctivos y toma de ganancias, y bajo presión por las advertencias emitidas por las autoridades monetarias europeas sobre la excesiva apreciación del euro.

La subida del euro por encima del nivel de 1,20 dólares a principios de esta semana generó preocupación entre los responsables políticos del Banco Central Europeo, que advirtieron que un rápido fortalecimiento de la moneda podría generar efectos deflacionarios.

A pesar del retroceso actual, la moneda única europea está en camino de registrar su tercera ganancia mensual consecutiva, apoyada por una amplia liquidación de activos estadounidenses y tras el histórico acuerdo comercial entre la Unión Europea y la India.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: El euro cayó frente al dólar un 0,65% a 1,1865 dólares, desde un nivel de apertura de 1,1971 dólares, después de tocar un máximo intradiario de 1,1975 dólares.

• El euro cerró el jueves con un alza del 0,15% frente al dólar, después de perder un 0,7% el día anterior en medio de movimientos correctivos y toma de ganancias desde un máximo de cinco años de 1,2082 dólares.

Autoridades Monetarias Europeas

El movimiento del euro por encima del umbral de 1,20 dólares por primera vez en cinco años ha generado preocupación entre las autoridades monetarias europeas, impulsando a los responsables de las políticas del BCE a emitir una serie de declaraciones cautelosas respecto del impacto de una moneda fuerte sobre la dinámica de la inflación y el crecimiento económico.

Los economistas señalaron que la fortaleza del euro podría amplificar el impacto deflacionario de las fuertes exportaciones chinas, lo que podría empujar al BCE fuera de su “zona de confort” y obligarlo a realizar más recortes en las tasas de interés.

Jeff Yu, estratega macroeconómico para EMEA del Bank of New York, dijo que si bien el tipo de cambio euro-dólar el año pasado se mantuvo muy por encima del escenario base del BCE sin desencadenar fuertes riesgos deflacionarios, la incertidumbre relacionada con el comercio sigue siendo elevada.

Ray Attrill, jefe de estrategia cambiaria del National Australia Bank, dijo que cree que los comentarios del BCE son independientes, pero señaló que el nivel de 1,20 dólares parece haber actuado como un claro punto de activación.

Attrill añadió que el movimiento euro-dólar, que hasta hace poco no había parecido particularmente fuerte, posiblemente enmascara una fortaleza más amplia del euro, lo que a su vez retroalimenta las perspectivas de inflación del BCE.

Rendimiento mensual

Durante el mes de enero, que concluye oficialmente con el cierre de hoy, la moneda única europea ha subido más de un 1,5% frente al dólar estadounidense, lo que la coloca en camino de una tercera ganancia mensual consecutiva.

Tipos de interés europeos

• Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, dijo el miércoles que la política monetaria está "en un buen lugar" y que se espera que las tasas de interés se mantengan en los niveles actuales durante un período prolongado, y que los mercados financieros fijen precios de estabilidad hasta principios de 2027.

• El precio del mercado monetario para un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE en febrero se mantiene actualmente por debajo del 25%.

• Los inversores están esperando más datos económicos de la zona del euro, en particular sobre inflación, desempleo y salarios, para reevaluar estas expectativas.

Economía europea

Tras el acuerdo comercial con la India, los mercados se han vuelto más optimistas sobre las perspectivas de la economía europea, ya que la asociación estratégica contribuye a diversificar las cadenas de suministro y a ampliar la presencia del sector servicios en un vasto mercado de consumo. Esto impulsa un crecimiento europeo más sostenible y reduce la vulnerabilidad a las disputas comerciales globales.

La Unión Europea y la India alcanzaron un acuerdo comercial histórico esta semana después de casi 20 años de negociaciones, un acuerdo descrito por la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, como la “madre de todos los acuerdos”.

El yen japonés retrocedió en las operaciones asiáticas el viernes frente a una canasta de monedas principales y secundarias, pasando a territorio negativo frente al dólar estadounidense y alejándose de un máximo de tres meses, en medio de renovados movimientos correctivos y toma de ganancias, luego de datos de inflación más débiles de lo esperado de Tokio.

Los datos mostraron una disminución de las presiones inflacionarias sobre las autoridades del Banco de Japón, lo que provocó una disminución de las expectativas de una subida de los tipos de interés japoneses en marzo. A pesar de la actual caída, el yen se encamina a registrar su primera ganancia mensual desde agosto pasado, impulsado por la creciente especulación sobre una intervención coordinada de las autoridades monetarias estadounidenses y japonesas en el mercado cambiario.

Resumen de precios

• Yen japonés hoy: El dólar subió frente al yen un 0,6% a 153,99, desde un nivel de apertura de 153,08, mientras que el mínimo de la sesión se registró en 152,86.

• El yen cerró el jueves con un alza del 0,2% frente al dólar, después de perder un 0,8% el día anterior en medio de movimientos correctivos y toma de ganancias desde un máximo de tres meses de 152,09.

Inflación subyacente de Tokio

Los datos publicados hoy en Japón mostraron que el índice básico de precios al consumidor de Tokio aumentó un 2,0% en enero, el ritmo más lento desde octubre de 2024, por debajo de las expectativas del mercado de un aumento del 2,2%, en comparación con un aumento del 2,3% en diciembre.

La desaceleración de los precios reduce claramente la presión inflacionaria sobre las autoridades responsables del Banco de Japón, lo que reduce el margen para nuevos aumentos de las tasas de interés este año.

Tasas de interés japonesas

• Tras los datos, la previsión de mercado para un aumento de los tipos de interés de un cuarto de punto por parte del Banco de Japón en su reunión de marzo cayó del 20% al 10%.

• Los inversores ahora esperan más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón para reevaluar estas expectativas.

Rendimiento mensual

• Durante el mes de enero, que concluye oficialmente con el cierre de hoy, el yen japonés ha subido alrededor de un 2,0% frente al dólar estadounidense, camino de registrar su primera ganancia mensual desde agosto pasado.

• El 14 de enero de 2026, el yen alcanzó un mínimo de 18 meses de 159,45 por dólar, acercándose al nivel psicológico de 160, lo que llevó a las autoridades japonesas a emitir claras declaraciones de advertencia en un esfuerzo por frenar la caída de la moneda y apoyar la estabilidad en el mercado cambiario.

Intervención coordinada entre Estados Unidos y Japón

Fuentes dijeron a Reuters que la Reserva Federal de Nueva York revisó los tipos de cambio entre el dólar y el yen con los participantes del mercado el viernes 23 de enero, una decisión ampliamente vista como una fuerte señal de una posible intervención, en medio de una coordinación intensiva y en curso entre las autoridades estadounidenses y japonesas para abordar la aguda volatilidad del mercado.

Altos funcionarios japoneses, incluido el ministro de Finanzas y altos diplomáticos, dijeron el lunes que están en “estrecha coordinación” con Estados Unidos en cuestiones cambiarias, basándose en una declaración conjunta emitida en septiembre de 2025.

El primer ministro Sanae Takaichi advirtió que el gobierno “tomará las medidas necesarias” contra cualquier movimiento anormal o especulativo en el mercado.

Mientras tanto, los datos del mercado monetario del Banco de Japón indicaron que es poco probable que el reciente aumento brusco del yen frente al dólar haya sido impulsado por una intervención oficial directa.

La potencial arma secreta de China en la carrera global por liderar la innovación en inteligencia artificial podría residir en sus vastos recursos eléctricos. Mientras China ha acelerado discretamente el desarrollo y la integración de grandes modelos lingüísticos, los países occidentales se enfrentan a crecientes disyuntivas en materia de seguridad energética para mantener sus centros de datos en funcionamiento.

La creciente demanda de energía y la capacidad de la red eléctrica necesaria para soportar la creciente carga computacional de la IA están ejerciendo una enorme presión sobre las redes eléctricas de Occidente. Estas redes ya eran frágiles en Estados Unidos y Europa, a medida que se aceleraba la electrificación y se añadía capacidad solar y eólica a un ritmo que superaba la inversión en infraestructura de apoyo. Como resultado, los cortes de energía a gran escala se han vuelto más frecuentes, junto con los dolorosos aumentos de los precios de la energía.

Jeremy Forre, vicepresidente sénior de abastecimiento estratégico en Straighten Energy, escribió en un reciente artículo de opinión para Utility Dive: “A medida que aumenta la demanda de energía y se acelera la modernización de la red, las empresas de servicios públicos y los desarrolladores se enfrentan a una doble presión: la incertidumbre del comercio global y la confiabilidad de la red”.

Paradójicamente, sin embargo, China —el mayor instalador de energía renovable del mundo y efectivamente la primera “nación eléctrica” verdadera— no sufre los mismos problemas, o al menos no en el mismo grado existencial.

Una diferencia clave es que China ha invertido considerablemente en la expansión y modernización de sus redes eléctricas, logrando alinear la capacidad de la red con la demanda de forma mucho más eficaz que sus homólogos occidentales. Si bien China experimentó una serie de cortes de energía regionales a principios de la década, desde entonces no ha sufrido ningún corte de suministro eléctrico importante o peligroso a nivel nacional.

Esto coloca a China en una posición económica y geopolítica excepcionalmente sólida. La abundancia relativa, la estabilidad y los menores costos de la electricidad podrían otorgarle al país una ventaja significativa en la carrera armamentística global de la IA. Alberto Vettoretti, socio director de la consultora Dezan Shira & Associates, declaró recientemente al South China Morning Post: «En términos de capacidad energética, las brechas entre China y Estados Unidos y la Unión Europea son grandes, y China claramente está avanzando en escala, estructura e impulso de crecimiento».

Además, China ha comenzado a ofrecer subsidios al precio de la energía para centros de datos después de que empresas tecnológicas chinas se quejaran de los costos de la energía "impulsados por el uso de semiconductores de producción nacional, que son menos eficientes que los chips de Nvidia", según un informe reciente de The Guardian. Estos subsidios forman parte de un paquete más amplio de incentivos destinado a apoyar a las empresas de IA en China. La revista Time informó esta semana: "A medida que el dominio de la IA se convierte en un objetivo político del gobierno central, todas las ciudades y regiones ofrecen incentivos a las startups del sector".

Aunque China aún está a la zaga de Estados Unidos en el desarrollo y diseño de tecnologías de IA, las empresas tecnológicas chinas están posicionadas para alcanzar, e incluso superar, a Silicon Valley en un futuro próximo. La iniciativa gubernamental "IA Plus", anunciada en agosto pasado, tiene como objetivo "remodelar los modelos de producción y la vida humana", integrando la IA en el 90 % de la economía china para 2030.

Para la segunda economía más grande del mundo, esto requerirá enormes cantidades de electricidad y una vasta capacidad de red. Sin embargo, Pekín también puede aprovechar la propia IA para mejorar la eficiencia de la red. La inteligencia artificial puede desempeñar un papel fundamental en la gestión de una red eléctrica que depende cada vez más de fuentes de energía volátiles, a la vez que enfrenta una demanda creciente las 24 horas del día. Los modelos de lenguaje de gran tamaño pueden utilizar datos de oferta y demanda para calcular fluctuaciones detalladas en tiempo real, a un coste menor que muchos modelos computacionales tradicionales.

Fang Luorui, de la Universidad Xi'an Jiaotong-Liverpool, dijo a Reuters a principios de este mes: "Si los modelos de IA están bien entrenados para predecir con precisión cuánta electricidad renovable se generará a lo largo del día y cuánta energía se necesitará en los momentos correspondientes, los operadores de la red pueden decidir cómo equilibrar la oferta y la demanda con antelación, de forma más eficiente y segura".

China planea integrar integralmente la inteligencia artificial en su red eléctrica el próximo año.