Los precios del oro cayeron más de un 1% en la sesión europea del miércoles y se encaminan a su segunda pérdida en tres sesiones, presionados por las renovadas tensiones militares entre Estados Unidos e Irán, que impulsaron al alza tanto el dólar estadounidense como los precios del petróleo en los mercados mundiales.

Los inversores están a la espera de datos clave adicionales sobre el mercado laboral estadounidense para reevaluar las expectativas sobre la futura evolución de los tipos de interés de la Reserva Federal.

El precio

• Precios del oro hoy: El oro cayó un 1,1% hasta los 4.440,35 dólares por onza, desde un nivel de apertura de 4.489,02 dólares, tras alcanzar un máximo intradiario de 4.496,76 dólares.

• Al cierre del martes, el oro registró una modesta ganancia del 0,1%, tras haber perdido un 1,2% en la sesión anterior debido a las ventas correctivas y la toma de ganancias desde un máximo de dos semanas de 4.595,33 dólares por onza.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió casi un 0,2% el miércoles, prolongando las ganancias por tercera sesión consecutiva y reflejando la continua fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas mundiales.

Como es bien sabido, un dólar más fuerte hace que el oro denominado en dólares sea menos atractivo para los poseedores de otras monedas.

El avance del dólar se produce en medio de una mayor cautela en los mercados financieros, ya que los inversores están reduciendo su exposición al riesgo tras los renovados ataques militares entre Estados Unidos e Irán y a la espera del resultado de las negociaciones de paz en curso destinadas a poner fin al conflicto y reabrir el estrecho de Ormuz.

Precios mundiales del petróleo

Los precios del petróleo subieron más de un 3% el miércoles, prolongando las ganancias por tercera sesión consecutiva en medio de las renovadas tensiones en Oriente Medio y la preocupación de que el estrecho de Ormuz pueda permanecer cerrado.

Acontecimientos en el conflicto con Irán

• El ejército estadounidense anunció que los ataques con misiles iraníes dirigidos contra Bahréin, Kuwait y otros objetivos regionales habían fracasado o habían sido interceptados.

• El presidente estadounidense Donald Trump afirmó que cree que se podría alcanzar un acuerdo marco con Irán para extender el alto el fuego en el transcurso de la próxima semana.

Irán confirmó que aún está revisando el borrador final de la propuesta y que todavía no ha presentado su respuesta oficial a Estados Unidos.

• El secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, afirmó que Irán ha accedido a debatir aspectos de su programa nuclear que anteriormente se había negado a negociar.

Estados Unidos sigue insistiendo en que el levantamiento de las sanciones no se concederá únicamente a cambio de la reapertura del estrecho de Ormuz, sino que debe estar vinculado a cuestiones más amplias, como el programa nuclear de Irán.

tipos de interés de EE. UU.

• La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, declaró el martes que el banco central estadounidense podría tener que subir los tipos de interés pronto si las ya elevadas presiones inflacionarias siguen intensificándose.

• Según la herramienta CME FedWatch, la expectativa de mercado de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en la reunión de diciembre aumentó del 35% al 58%.

• Los mercados siguen estimando una probabilidad del 98% de que los tipos de interés se mantengan sin cambios en la reunión de junio, mientras que la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos se sitúa en el 2%.

• Para reevaluar estas expectativas, los inversores seguirán de cerca los próximos datos económicos de Estados Unidos y los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal.

• Los datos de empleo del sector privado de ADP correspondientes a mayo se publicarán hoy mismo, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se presentarán el jueves y el informe oficial de empleo de mayo se publicará el viernes.

Perspectivas para el oro

Kelvin Wong, analista sénior de mercado para Asia-Pacífico en OANDA, dijo: "El mercado ahora contempla la posibilidad de que el alto el fuego con Irán no se mantenga, a pesar de los esfuerzos de Trump por lograr un acuerdo de paz".

Wong añadió: "Si vemos una mayor escalada, podría socavar cualquier posible recuperación de los precios del oro".

SPDR Gold Trust

Las reservas de SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, disminuyeron en 0,86 toneladas métricas el martes, registrando su cuarto descenso diario consecutivo. El total de reservas cayó a 1.028,00 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2025.

El euro se debilitó el miércoles en la sesión europea frente a una cesta de divisas globales, reanudando sus pérdidas frente al dólar estadounidense y alejándose aún más de los máximos de las últimas dos semanas. La moneda única sigue bajo presión debido a la aversión al riesgo, mientras los inversores analizan la evolución de las negociaciones entre Washington y Teherán, tras la confirmación por ambas partes de que continúan los contactos diplomáticos y las conversaciones sobre los términos finales de un posible acuerdo.

La inflación se aceleró en toda la zona euro el mes pasado, impulsada por el aumento de los precios de la energía y los servicios, lo que refuerza las expectativas de que el Banco Central Europeo subirá los tipos de interés a finales de este mes.

El precio

• Tipo de cambio del euro hoy: El euro bajó un 0,1% frente al dólar, situándose en 1,1620 dólares, desde un nivel de apertura de 1,1632 dólares, tras alcanzar un máximo intradiario de 1,1633 dólares.

• El euro cerró el martes prácticamente sin cambios frente al dólar, tras haber perdido un 0,2% en la sesión anterior como parte de una corrección y una toma de beneficios desde un máximo de dos semanas de 1,1686 dólares.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió alrededor de un 0,1% el miércoles, prolongando las ganancias por tercera sesión consecutiva y reflejando la continua fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas globales.

Este avance se produce en medio de la persistente cautela en los mercados financieros, donde los inversores reducen su exposición al riesgo a la espera de nuevos avances en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán, cuyo objetivo es poner fin al conflicto y reabrir el estrecho de Ormuz.

Conversaciones entre Estados Unidos e Irán

• El presidente estadounidense Donald Trump afirmó que cree que se podría alcanzar un acuerdo marco con Irán para extender el alto el fuego la próxima semana.

Irán confirmó que aún está revisando el borrador final de la propuesta y que todavía no ha presentado su respuesta oficial a Estados Unidos.

• El secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, anunció que Irán ha accedido a debatir aspectos de su programa nuclear que anteriormente se había negado a negociar.

Estados Unidos sigue insistiendo en que el levantamiento de las sanciones no se concederá únicamente a cambio de la reapertura del estrecho de Ormuz, y que cualquier acuerdo debe abordar también cuestiones clave como el programa nuclear de Irán.

tipos de interés europeos

• Los datos publicados el martes mostraron que la inflación se aceleró en toda la zona euro el mes pasado, impulsada por el aumento de los costes de la energía y los servicios, vinculados a las consecuencias del conflicto con Irán.

• Tras la publicación de estos datos, los mercados monetarios aumentaron la probabilidad de una subida de tipos de interés del BCE de 25 puntos básicos en junio, del 90% al 95%.

• Fuentes consultadas por Reuters indican que es muy probable que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés en junio, dadas las expectativas de inflación que se encaminan hacia un escenario cada vez más desfavorable.

El yen japonés se debilitó el miércoles en las operaciones asiáticas frente a una cesta de divisas principales y secundarias, extendiendo sus pérdidas por tercera sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y alcanzando el umbral de los 160 yenes, lo que puso a los inversores en alerta máxima ante una posible intervención de las autoridades monetarias japonesas para respaldar la moneda local y frenar los movimientos excesivos en el mercado de divisas.

El dólar estadounidense mantuvo sus ganancias frente a una cesta de divisas mundiales mientras los mercados evaluaban los avances en las negociaciones entre Washington y Teherán, tras la confirmación por ambas partes de que los contactos diplomáticos continúan y que siguen en marcha las conversaciones sobre los términos finales de un posible acuerdo.

El precio

• Tipo de cambio del yen japonés hoy: El dólar subió casi un 0,1% frente al yen, hasta los 160,00 yenes, su nivel más alto desde el 30 de abril, desde un nivel de apertura de 159,91 yenes. El mínimo de la sesión se registró en 159,82 yenes.

• El yen cerró el martes con una caída de alrededor del 0,2% frente al dólar, registrando su segunda pérdida diaria consecutiva, en medio de las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán por el estrecho de Ormuz.

El umbral de 160 yenes

Las autoridades japonesas están siguiendo de cerca los movimientos del mercado de divisas, en particular ahora que el yen ha caído al nivel clave de 160 yenes por dólar, que desde hace tiempo se considera un umbral que podría desencadenar otra intervención en el mercado.

Según fuentes de Reuters, Tokio intervino varias veces a finales de abril y principios de mayo para frenar la caída del yen, pero la recuperación de la moneda fue efímera. En ese momento, el tipo de cambio alcanzó los 159,25 yenes por dólar, su nivel más bajo desde el 30 de abril.

ministro de finanzas japonés

La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, declaró el martes que las autoridades están preparadas para intervenir en los mercados de divisas si fuera necesario, aunque declinó comentar directamente sobre las recientes fluctuaciones del yen.

Opiniones y análisis

• Hirofumi Suzuki, estratega jefe de divisas de Sumitomo Mitsui Banking Corporation, afirmó que la presión alcista sobre los precios del petróleo crudo facilita que se intensifique la presión vendedora sobre el yen japonés.

Suzuki añadió: «No creo que exista una línea roja precisa que desencadene automáticamente una intervención, pero es probable que las autoridades japonesas estén vigilando muy de cerca el rango de 160 a 161 yenes por dólar».

tipos de interés japoneses

• El Banco de Japón se reunirá los días 15 y 16 de junio para evaluar los instrumentos de política monetaria adecuados para la cuarta economía más grande del mundo.

• Los mercados siguen descontando una probabilidad de aproximadamente el 60% de que el Banco de Japón suba los tipos de interés en un cuarto de punto porcentual en su reunión de junio.

• Los inversores esperan con impaciencia las declaraciones del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, que tendrán lugar hoy mismo, en busca de pistas sobre si el banco central tiene intención de seguir adelante con una subida de tipos de interés en junio.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió alrededor de un 0,1% el miércoles, prolongando las ganancias por tercera sesión consecutiva y reflejando la continua fortaleza de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas globales.

Este avance se produce en un momento en que los inversores se mantienen cautelosos y reacios a asumir riesgos, a la espera de nuevos avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, cuyo objetivo es poner fin al conflicto y reabrir el estrecho de Ormuz.

Negociaciones entre Estados Unidos e Irán

• El presidente estadounidense Donald Trump afirmó que cree que se podría alcanzar un acuerdo marco con Irán para extender el alto el fuego en el transcurso de la próxima semana.

Irán confirmó que aún está revisando el borrador final de la propuesta y que todavía no ha presentado su respuesta oficial a Estados Unidos.

• El secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, afirmó que Irán ha accedido a debatir aspectos de su programa nuclear que anteriormente se había negado a negociar.

• La parte estadounidense sigue insistiendo en que el levantamiento de las sanciones no se concederá únicamente a cambio de la reapertura del estrecho de Ormuz, y que cualquier acuerdo también debe abordar cuestiones fundamentales como el programa nuclear de Irán.

Tras más de tres meses de enfrentamientos y negociaciones intermitentes, Washington y Teherán parecen estar a punto de alcanzar un acuerdo que pondría fin al conflicto, según informan diversos medios. Sin embargo, según fuentes en Washington, Teherán y Londres que hablaron en exclusiva con OilPrice en los últimos días, el drama político y militar de las últimas semanas podría terminar siendo una simple anécdota con escasas consecuencias prácticas.

Una fuente con sede en Washington que trabaja estrechamente con las operaciones legales del Departamento del Tesoro de Estados Unidos declaró al sitio web durante el fin de semana: "Hay una alta probabilidad de que Estados Unidos termine con un acuerdo que se parezca notablemente al Plan de Acción Integral Conjunto (JCPOA), comúnmente conocido como el acuerdo nuclear con Irán, aunque es posible que perdamos un poco mientras que Irán gane un poco".

Pero, ¿cuáles son las perspectivas para el esperado acuerdo de paz? ¿Y qué podría ocurrir con los precios de la energía después?

objetivos de guerra de Estados Unidos

Desde la perspectiva estadounidense, el presidente Donald Trump identificó cuatro objetivos principales desde el inicio de la guerra contra Irán y sus aliados en febrero, todos los cuales recibieron el pleno respaldo de los miembros de su administración en aquel momento.

El primer objetivo era impedir que Irán adquiriera un arsenal nuclear.

El segundo objetivo era destruir o debilitar los arsenales de misiles y la capacidad de producción de Irán.

La tercera fue el cambio de régimen.

El cuarto objetivo era poner fin a la financiación y el armamento que Teherán proporcionaba a sus aliados regionales.

¿Cuánto progreso se ha logrado hacia estos objetivos?

El programa nuclear de Irán

En lo que respecta al programa nuclear, el objetivo más importante para Washington, el Departamento de Defensa de Estados Unidos anunció que la planta de enriquecimiento de combustible de Fordow había quedado "inoperable".

También se informó que la planta de enriquecimiento en superficie de Natanz quedó "completamente destruida", mientras que los laboratorios subterráneos sufrieron daños que se describieron como "extensos".

Lo mismo se aplica al Centro de Tecnología Nuclear de Isfahán, que constituye un centro neurálgico clave para la conversión de uranio en el gas necesario para las actividades de enriquecimiento.

Sin embargo, hasta 440 kilogramos de uranio enriquecido al 60%, cuyo paradero perdió el Organismo Internacional de Energía Atómica el año pasado, siguen sin ser contabilizados.

La agencia también reconoce que desconoce el alcance total de las actividades actuales de Irán, en particular en lugares no revelados.

Misiles y capacidades militares

En cuanto al segundo objetivo, las evaluaciones de la inteligencia estadounidense indican que aproximadamente el 70% del arsenal de misiles balísticos de Irán anterior a la guerra permanece intacto.

Al mismo tiempo, se informa que alrededor del 70% de sus lanzadores de misiles han sido destruidos.

Los ataques dirigidos contra el Ministerio de Defensa de Irán y las instalaciones logísticas militares también destruyeron 15 importantes centros de producción de armas vinculados al desarrollo de misiles balísticos avanzados.

Las capacidades de producción de Irán se vieron aún más mermadas tras los ataques estadounidenses e israelíes contra tres importantes plantas siderúrgicas en Mobarakeh, Khuzestán, y Sefid Dasht.

No obstante, a principios de este mes, funcionarios de inteligencia estadounidenses advirtieron que la base industrial de defensa de Irán se está recuperando más rápido de lo esperado, gracias a los componentes suministrados a través de redes secretas con origen en China.

Cambio de régimen

En cuanto al tercer objetivo —el cambio de régimen—, Trump podría argumentar que se logró parcialmente mediante la eliminación del exlíder supremo Ali Khamenei y de decenas de figuras religiosas, políticas y militares de alto rango en ataques llevados a cabo en coordinación con Israel.

A pesar de ello, el sistema islámico de línea dura de Irán permanece intacto y sigue gozando de un fuerte apoyo del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica, guardián ideológico de la revolución de 1979.

Desmantelando la red proxy

Podría decirse que el cuarto objetivo es el que ha tenido mayor éxito hasta el momento.

Según los informes, la Operación “Ira Épica” desmanteló la estructura de mando que vinculaba a Teherán con su red de grupos armados en toda la región.

La muerte de varios líderes clave transformó a esos grupos en actores regionales más independientes, en lugar de un frente coordinado y unificado.

Según el Comando Central de Estados Unidos, la capacidad de Irán para utilizar a sus aliados como herramienta de poder regional ha sufrido un duro golpe.

Trump y las consideraciones políticas

“Aquí hay suficientes logros como para que el presidente pueda atribuirse algún tipo de victoria ante sus partidarios, lo que le permitirá cerrar un acuerdo que se ha vuelto cada vez más importante con la proximidad de las elecciones de mitad de mandato de noviembre”, dijo la fuente estadounidense.

Aunque Trump tiene legalmente prohibido presentarse a la reelección, aún podría intentar preservar la influencia política de su familia en el futuro, lo que requeriría el apoyo continuo del Partido Republicano.

Por ese motivo, sigue de cerca las perspectivas electorales del partido y comprende la relación directa entre los precios de la energía, la economía estadounidense y los resultados electorales.

Petróleo y elecciones

Con los precios de la gasolina manteniéndose por encima de los 4 dólares por galón en Estados Unidos, los datos históricos sugieren que cada variación de 10 dólares por barril en los precios del petróleo crudo se traduce normalmente en un cambio de entre 25 y 30 centavos de dólar por galón en el surtidor.

Además, cada aumento de un centavo en el precio promedio de la gasolina reduce el gasto anual de los consumidores en más de mil millones de dólares, lo que lastra el crecimiento económico.

Su importancia política es considerable. Desde 1896, los presidentes estadounidenses en ejercicio han ganado la reelección 11 de 11 veces cuando la economía no estaba en recesión durante los dos años anteriores a las elecciones.

Por el contrario, los titulares que se enfrentaban a elecciones durante una recesión solo tuvieron éxito una vez en siete intentos.

Un patrón similar se observa en las elecciones de mitad de mandato.

La posición de Irán

El reto para el equipo negociador estadounidense radica en que Teherán cree que no puede derrotar a Estados Unidos en esta guerra, pero tampoco cree que vaya a ser derrotado.

Los líderes y la población de Irán se han acostumbrado a las dificultades económicas y políticas derivadas de más de cuatro décadas de sanciones internacionales. Por consiguiente, la presión continua no se considera un factor decisivo.

Al mismo tiempo, la posibilidad de alcanzar un acuerdo que mejore la vida cotidiana de los iraníes hace que la paciencia sea una estrategia aceptable.

“Debemos recordar que esta vez Irán tiene una auténtica baza negociadora gracias a su control continuo del estrecho de Ormuz, razón por la cual busca un acuerdo mejor que el acuerdo nuclear alcanzado durante la administración Obama”, añadió la fuente estadounidense.

Exigencias mayores que las del acuerdo de 2015.

Una fuente de alto nivel que trabaja en estrecha colaboración con el Ministerio de Petróleo de Irán afirmó que las exigencias de Teherán a Washington serán significativamente mayores que las de 2015.

“Estamos hablando de decenas de miles de millones de dólares en compensación por daños relacionados con la guerra, aunque en Estados Unidos probablemente se presentará bajo una denominación diferente, quizás como un fondo de inversión”, dijo.

“A cambio, Irán se tomará su tiempo para cumplir con sus compromisos porque la Guardia Revolucionaria cree que cualquier acuerdo de paz con Trump podría ser simplemente una forma de mantener la calma hasta las elecciones de mitad de mandato y luego reanudar el conflicto.”

¿Qué ocurre con los precios del petróleo?

Si se firma un acuerdo de paz y este parece sostenible, un período de dos a cuatro semanas debería ser suficiente para comenzar a eliminar los cuellos de botella que se han acumulado en el Golfo y restablecer los patrones normales de transporte marítimo.

Según Vikas Dwivedi, estratega energético global de Macquarie Group, podrían ser necesarias entre dos y cuatro semanas más para que los flujos vuelvan por completo a sus niveles normales.

En este escenario base, en el que los mercados se convenzan de que el acuerdo es genuino y sostenible, prevé una fuerte e inmediata caída del precio del petróleo.

“Prevemos un descenso de alrededor de 20 dólares por barril en tan solo una semana”, dijo Dwivedi.

Añadió que probablemente a esto le seguirían dos semanas de relativa estabilización, antes de que el mercado comenzara a revalorizar los factores logísticos y financieros.

“Después de eso, esperamos que el mercado se encuentre nuevamente con un importante excedente de oferta, ya que las fuentes alternativas seguirán estando disponibles y se reanudará el flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz, lo que podría provocar una caída excesiva.”

Concluyó: “En última instancia, esperamos que los precios vuelvan a niveles más acordes con los fundamentos de la oferta y la demanda, estabilizándose dentro de lo que consideramos un rango de valor justo de entre 65 y 70 dólares por barril”.