Los precios del oro perdieron más de 1% en el mercado europeo el lunes al comienzo de la semana, alcanzando su nivel más bajo en aproximadamente una semana y alejándose de un máximo de dos semanas debido a la corrección y la toma de ganancias, junto con una demanda más débil del metal precioso como refugio seguro en medio de intensas conversaciones entre Estados Unidos y Rusia para poner fin a la guerra en Ucrania.

La caída de los precios del oro se produce a pesar de que el dólar estadounidense cayó a un mínimo de dos semanas, presionado por fuertes expectativas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés al menos dos veces antes de fin de año.

Para revalorizar esas expectativas, los inversores esperan esta semana la publicación de los principales datos de inflación de Estados Unidos para julio, que mostrarán en qué medida el aumento de los aranceles ha afectado a los precios internos.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro cayó alrededor de un 1,2% a $ 3.357,06, el nivel más bajo desde el 5 de agosto, desde el nivel de apertura de $ 3.398,13, con un máximo de $ 3.405,26.

• Al cierre del viernes, los precios del oro subieron menos del 0,1%, marcando una segunda ganancia diaria consecutiva, y alcanzaron un máximo de dos semanas de 3.409,10 dólares la onza.

• La semana pasada, los precios del oro subieron un 1,0%, la segunda ganancia semanal consecutiva, apoyados por un dólar estadounidense más débil en medio de una serie de publicaciones de datos económicos débiles de Estados Unidos.

Conversaciones entre Estados Unidos y Rusia

Como parte de los esfuerzos diplomáticos para poner fin a la guerra en Ucrania, el presidente estadounidense Donald Trump anunció el viernes que se reunirá con el presidente ruso Vladimir Putin el 15 de agosto en Alaska para discutir maneras de alcanzar un acuerdo de paz que ponga fin al conflicto militar en Ucrania. Este paso se enmarca en una serie de conversaciones entre Estados Unidos y Rusia destinadas a encontrar una solución negociada a la crisis, en medio de la expectación internacional por el éxito de estos esfuerzos.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó más de un 0,2% el lunes, acercándose a un mínimo de dos semanas de 97,95 puntos, lo que refleja la caída del dólar frente a una canasta de monedas principales y menores.

La atención se centró en las negociaciones comerciales a medida que se acercaba la fecha límite del 12 de agosto establecida por Trump para llegar a un acuerdo entre Estados Unidos y China.

Tasas de interés de EE. UU.

• Según la herramienta FedWatch de CME Group: la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés de EE.UU. en la reunión de septiembre se estima actualmente en alrededor del 88%, con una probabilidad del 12% de que no haya cambios.

• La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de octubre se estima actualmente en un 96%, con una probabilidad del 4% de que no haya cambios.

• Para revalorizar estas expectativas, los inversores esta semana esperan los datos clave de inflación de EE.UU., que, junto con las cifras del mercado laboral, la Reserva Federal utilizará para dar forma a sus herramientas de política monetaria.

Perspectivas del oro

• Matt Simpson, analista sénior de City Index, dijo: “La disminución de las tensiones geopolíticas en torno a la guerra en Ucrania ha presionado aún más al oro, tras el anuncio del viernes de que el presidente Donald Trump se reunirá con Vladimir Putin en suelo estadounidense”.

• Simpson agregó: “Los datos positivos podrían impulsar aún más al dólar estadounidense y limitar las ganancias del oro, aunque espero que el apoyo general se mantenga a medida que los inversores buscan aprovechar las caídas”.

Fondo SPDR

Las tenencias de oro en SPDR Gold Trust, el fondo cotizado en bolsa respaldado por oro más grande del mundo, aumentaron alrededor de 0,55 toneladas métricas el viernes, lo que marca un segundo aumento diario consecutivo, a un total de 959,64 toneladas métricas, el nivel más alto desde el 16 de septiembre de 2022.

El euro subió el lunes en el mercado europeo frente a una canasta de monedas globales, reanudando las ganancias que se habían pausado temporalmente el viernes frente al dólar estadounidense, acercándose nuevamente a su nivel más alto en dos semanas, apoyado por el débil desempeño de la moneda estadounidense en el mercado cambiario.

Las expectativas de un recorte de las tasas de interés europeas en septiembre han disminuido debido a las arraigadas presiones inflacionarias que enfrentan actualmente los responsables de las políticas del Banco Central Europeo, y para revalorizar estas expectativas, los inversores están esperando la publicación de más datos económicos en la zona del euro.

Resumen de precios

• EUR/USD hoy: El euro subió frente al dólar un 0,3% a (1,1675$) desde el precio de apertura de (1,1640$), registrando el mínimo del día en (1,1640$).

• El euro terminó la sesión del viernes con una caída del 0,2% frente al dólar, su primera pérdida en cuatro días, debido a la corrección y la toma de ganancias desde el máximo de dos semanas de 1,1699 dólares.

• La semana pasada, el euro subió alrededor de un 0,5% frente al dólar, lo que marcó su segunda ganancia semanal en las últimas tres semanas, impulsado por una serie de sombríos datos económicos estadounidenses, especialmente del mercado laboral.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó más de un 0,2% el lunes, acercándose a un mínimo de dos semanas en 97,95 puntos, lo que refleja la disminución de los niveles de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y menores.

La atención se mantuvo centrada en las negociaciones comerciales a medida que se acercaba la fecha límite del 12 de agosto establecida por Trump para llegar a un acuerdo entre Estados Unidos y China.

Según la herramienta FedWatch de CME: el precio de mercado para un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos en EE.UU. en la reunión de septiembre actualmente está estable en 88%, mientras que el precio para mantener las tasas sin cambios se sitúa en 12%.

Para revalorizar estas expectativas, los inversores esta semana están aguardando la publicación de los datos clave de inflación de EE. UU. para julio, que mostrarán en qué medida los aranceles más altos han impactado los precios y cuánta presión inflacionaria enfrentan los responsables de las políticas de la Reserva Federal.

Tipos de interés europeos

• Los últimos datos de inflación de la eurozona mostraron presiones inflacionarias persistentes sobre los responsables de las políticas del Banco Central Europeo.

• Según algunas fuentes de Reuters, una clara mayoría en la última reunión del BCE se mostró a favor de mantener sin cambios los tipos de interés en septiembre, por segunda reunión consecutiva.

• Los precios del mercado monetario para el recorte de los tipos de interés europeos por parte del BCE en 25 puntos básicos en septiembre se mantienen actualmente estables por debajo del 30%.

• Para revalorizar estas expectativas, los inversores en el próximo período seguirán de cerca la publicación de numerosos datos económicos en Europa, así como los comentarios de los funcionarios del Banco Central Europeo.

El yen japonés subió en el mercado asiático el lunes al inicio de las operaciones de la semana frente a una canasta de monedas globales, acercándose nuevamente a sus niveles más altos en dos semanas frente al dólar estadounidense, mientras los mercados esperan la publicación de más datos económicos y comentarios que podrían proporcionar evidencia sólida sobre el camino de las tasas de interés japonesas este año.

La moneda estadounidense cayó a su nivel más bajo en dos semanas, presionada por fuertes expectativas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés al menos dos veces antes de fin de año.

Resumen de precios

• USD/JPY hoy: El dólar cayó frente al yen un 0,2% a (147,43¥) desde el precio de apertura de (147,701¥), registrando un máximo de (147,79¥).

• El yen perdió un 0,4% frente al dólar al cierre del viernes, su primera pérdida en tres días, como parte de una corrección y toma de ganancias desde el máximo de dos semanas de 146,62 yenes, además de la publicación de sombríos datos económicos en Japón.

• El yen japonés cayó un 0,25% frente al dólar estadounidense la semana pasada, marcando su primera pérdida semanal en tres semanas, debido a una recuperación de los rendimientos estadounidenses.

Tasas de interés japonesas

• Las actas de la reunión de política monetaria de junio mostraron que algunos miembros del directorio del Banco de Japón dijeron que el banco central consideraría reanudar las subidas de las tasas de interés si las tensiones comerciales disminuían.

• El precio de mercado para el aumento de los tipos de interés del Banco de Japón en un cuarto de punto en la reunión de septiembre se mantiene estable en torno al 45%.

• Para revalorizar estas expectativas, los inversores están esperando más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó más de un 0,2% el lunes, acercándose a un mínimo de dos semanas en 97,95 puntos, lo que refleja la depreciación de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

La atención se centró en las negociaciones comerciales a medida que se acercaba la fecha límite del 12 de agosto establecida por Trump para llegar a un acuerdo entre Estados Unidos y China.

Según la herramienta FedWatch de CME: el precio de mercado para un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre actualmente está estable en 88%, mientras que el precio para mantener las tasas sin cambios se sitúa en 12%.

Para revalorizar estas expectativas, los inversores esperan esta semana la publicación de los principales datos de inflación de Estados Unidos de julio, que aclararán en qué medida los aranceles más altos han afectado a los precios y el grado de presión inflacionaria que enfrentan los responsables de las políticas de la Reserva Federal.

El miércoles, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció que Estados Unidos impondría un arancel del 100% a los chips semiconductores importados a menos que las empresas se comprometan formalmente a construir o ampliar instalaciones de producción dentro de Estados Unidos.

La medida busca reestructurar la cadena de suministro global de semiconductores fomentando la fabricación nacional. Grandes empresas como Apple, que recientemente prometió más de 100 000 millones de dólares en nuevas inversiones en Estados Unidos, elevando su compromiso total a 500 000 millones, se beneficiarán de las exenciones arancelarias. También se espera que fabricantes líderes de chips como TSMC, Samsung y SK Hynix se beneficien de las exenciones arancelarias debido a sus proyectos de producción en curso o planificados en Estados Unidos.

Los mercados reaccionaron de forma dispar: las acciones de SK Hynix cayeron inicialmente un 3,1%, pero se recuperaron rápidamente después de que un enviado comercial surcoreano confirmara que tanto SK Hynix como Samsung quedarían exentas de aranceles debido a sus compromisos de fabricación con Estados Unidos. Mientras tanto, los futuros de las acciones estadounidenses subieron a medida que crecía la confianza de los inversores en que empresas como Apple y Nvidia obtendrían exenciones en medio de un impulso más amplio a la producción local.

El anuncio se enmarca en el enfoque proteccionista más amplio de Trump, tras una reciente orden ejecutiva que elevó los aranceles a la India al 50%, una medida vinculada al comercio de petróleo entre Nueva Delhi y Moscú. El anuncio de los aranceles a los chips se produjo tras una investigación del Departamento de Comercio de EE. UU. sobre las importaciones de semiconductores, alegando motivos de seguridad nacional. El mensaje de la administración es claro: las empresas extranjeras deben invertir en EE. UU. o se enfrentarán a aranceles punitivos.

Sin embargo, los expertos advierten que esta medida podría interrumpir las cadenas de suministro globales, aumentar los precios al consumidor y generar desafíos logísticos. Los semiconductores son vitales para industrias que van desde la automotriz hasta las energías renovables, y cualquier interrupción podría tener repercusiones generalizadas.

Los líderes industriales ya están ajustando sus estrategias de inversión y producción. Aun así, los analistas se mantienen cautelosos, señalando que muchos de los compromisos anunciados podrían ser planes antiguos rebautizados, en lugar de expansiones inmediatas de fábricas.

La situación se complica aún más por la forma en que se asignarán las exenciones, en particular para los países productores de chips como la Unión Europea, Corea del Sur y Japón. Estos países siguen de cerca la política estadounidense, especialmente a la luz de los recientes acuerdos comerciales que limitaron algunos aranceles a alrededor del 15 %.

¿Cómo funcionarán los aranceles de Trump a los chips?

Trump anunció los nuevos aranceles a los chips en un evento en la Casa Blanca el 6 de agosto, afirmando que se otorgarían exenciones a las empresas comprometidas a construir instalaciones de fabricación de chips en Estados Unidos.

Los detalles siguen siendo escasos: todavía no está claro cuándo entrarán en vigor los aranceles ni cómo afectarán a los productos que contienen chips, como las computadoras portátiles.

“Hay muchas excepciones”, dijo Jason Miller, profesor de cadena de suministro en la Universidad Estatal de Michigan. “Hasta que no veamos los códigos arancelarios armonizados específicos a los que se aplicarán los aranceles, es imposible comprender plenamente las consecuencias”.

Estados Unidos ya produce una cantidad significativa de semiconductores, exportando alrededor de 58 000 millones de dólares anuales, según datos de la Oficina del Censo de Estados Unidos. Sin embargo, Miller señaló que Estados Unidos se especializa en chips de alta gama, mientras que los chips menos sofisticados y de uso generalizado se importan principalmente de países como Malasia. Los chips más avanzados siguen procediendo de Taiwán.

Los datos muestran que Estados Unidos importa cerca de 60 000 millones de dólares en chips al año. «Estados Unidos no es competitivo en costes en la producción de chips genéricos de gama baja, como los que se encuentran en los electrodomésticos», afirmó Miller. «Tiene más sentido centrarse en productos de alta gama, donde tenemos una ventaja competitiva».

Rogers coincidió en que expandir la fabricación de chips en EE. UU. tiene sentido, y destacó los avances logrados con la Ley CHIPS y Ciencia de 2022, firmada por el expresidente Joe Biden. Sin embargo, advirtió que la expansión de la industria de chips lleva tiempo: la construcción de nuevas fábricas y la formación de trabajadores cualificados no se consiguen de la noche a la mañana. "Vamos por buen camino", afirmó, "pero el camino es largo. No podemos acelerar la producción lo suficiente para satisfacer la demanda interna total". También advirtió que la carga adicional para las empresas podría, de hecho, frenar este progreso.

¿Qué significa esto para los precios?

Los expertos declararon a USA Today que estos aranceles no afectarán a los fabricantes de forma tan drástica como otros, como el arancel del 50 % al acero y al aluminio o el del 25 % a los automóviles. Sin embargo, podrían presionar a las empresas que ya se enfrentan al aumento de los costos de importación.

“Esta medida no es deflacionaria en absoluto”, dijo Miller. “Pero, francamente, no podemos evaluar el impacto inflacionario hasta que sepamos más”.

John Mitchell, presidente y director ejecutivo de la asociación mundial de comercio electrónico IPC, dijo que los aranceles podrían aumentar los precios de las computadoras portátiles, los electrodomésticos, los automóviles y los dispositivos médicos.

“Más del 60% de nuestras empresas miembros han informado que los aranceles anteriores aumentaron los costos y retrasaron la producción”, escribió en un comunicado.

Para productos como los automóviles, los chips pueden representar una pequeña parte de los costos totales de producción. Aun así, Ivan Drury, director de análisis de la firma de investigación automotriz Edmunds, calificó los aranceles como "una herida más" para la industria automotriz, que ya enfrenta un arancel del 25% sobre las importaciones de vehículos.

Los fabricantes de automóviles afirman que ya están incurriendo en pérdidas. General Motors declaró en julio que los aranceles le costaron más de mil millones de dólares solo en el segundo trimestre. Stellantis estimó que los aranceles le costarían 1.700 millones de dólares este año.

"Es una muerte por mil cortes", dijo Drury. Los fabricantes de automóviles están absorbiendo los costos, pero se preguntó cuánto tiempo más podrán continuar así: "Aún no lo hemos visto reflejado en los precios al consumidor, pero los accionistas no lo tolerarán eternamente".

También advirtió que los propietarios de autos usados podrían verse gravemente afectados por el aumento en los costos de reparación, ya que los talleres podrían trasladar el aumento de los precios de los chips directamente a los clientes. El aumento del costo de las reparaciones también podría incrementar las primas de seguros.

"Es un efecto bola de nieve", dijo. "Aún no ha llegado, pero sabemos que se avecinan disrupciones".

¿Podría haber una escasez?

Otra preocupación para los consumidores es si los aranceles podrían dificultar la búsqueda de algunos productos.

Estados Unidos ya experimentó una situación similar durante la escasez de chips por la COVID-19, que restringió el acceso a nuevos automóviles, computadoras portátiles y consolas de juegos.

Si bien no se prevé que los nuevos aranceles a los chips provoquen una escasez tan generalizada, Rogers advirtió que algunas empresas podrían reducir la producción si los costos de importación aumentan demasiado. Stellantis, por ejemplo, detuvo la producción en ciertas fábricas para evitar el pago de aranceles, una medida que contribuyó a una caída interanual del 6% en los envíos de vehículos en el segundo trimestre.

“Creo que podríamos ver escasez en varias áreas”, dijo Rogers. “No será como en 2021, cuando los chips no estaban disponibles en absoluto. Pero en este caso, simplemente tendremos que pagar más, y cuando las cosas cuestan más, solemos comprar menos”.