Los precios del oro subieron en el mercado europeo el miércoles, extendiendo ganancias por segunda sesión consecutiva, apoyados por una pausa en el avance del dólar estadounidense frente a una canasta de monedas principales y por un modesto repunte en la compra de refugio seguro del metal.

Sin embargo, el aumento actual sigue siendo limitado, ya que los inversores se mantienen cautelosos a la espera de la decisión final de política monetaria de la Reserva Federal del año. Se espera ampliamente que el banco central anuncie un tercer recorte consecutivo de 25 puntos básicos en los tipos de interés, junto con actualizaciones clave sobre la trayectoria proyectada de los tipos de interés hasta 2026.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro subió un 0,3% a $4218,85 desde un nivel de apertura de $4207,68, después de tocar un mínimo de $4201,12.

• Al cierre del martes, el oro ganó un 0,45% (su primer aumento en tres sesiones) con entradas de activos de refugio seguro brindando un soporte modesto.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 0,2% el miércoles, retrocediendo desde un máximo de una semana y encaminándose hacia su primera pérdida en tres sesiones, lo que refleja una pausa en el reciente impulso alcista de la moneda estadounidense.

Reserva Federal

La Reserva Federal concluye su última reunión de política monetaria de 2025 más tarde hoy, con expectativas que apuntan a un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales, la tercera reducción consecutiva este año.

La decisión sobre las tasas de interés, la declaración de política monetaria y las proyecciones económicas actualizadas se publicarán a las 19:00 GMT, seguidas de la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell a las 19:30 GMT.

Se espera que estas actualizaciones ofrezcan mayor claridad sobre la dirección de la política monetaria y la probabilidad de nuevos recortes de tasas en 2026.

Kevin Hassett, el principal asesor económico de la Casa Blanca y el principal candidato para suceder a Powell, dijo el martes que hay "mucho espacio" para recortes de tasas más profundos, aunque una inflación persistentemente alta puede alterar el cálculo.

Perspectivas del oro

• Kelvin Wong, analista de mercado para Asia-Pacífico en OANDA, dijo que los inversores se están reposicionando significativamente antes de la decisión política de la Fed.

• En FX News Today, nuestra opinión es la siguiente: si las actualizaciones y los mensajes de la Fed resultan más agresivos de lo que los mercados esperan actualmente, la probabilidad de recortes de tasas adicionales en 2026 puede disminuir, lo que ejercería una mayor presión a la baja sobre el oro.

Fondo SPDR

Las tenencias del SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, cayeron 1,14 toneladas métricas el martes, lo que marca su tercer descenso diario consecutivo. Las tenencias totales ascienden ahora a 1.047,97 toneladas métricas, su nivel más bajo desde el 3 de diciembre.

El euro subió levemente en las operaciones europeas el miércoles frente a una cesta de divisas globales, marcando su primer movimiento positivo frente al dólar estadounidense en cinco sesiones. El avance se produjo cuando el reciente impulso alcista del dólar se detuvo a la espera de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal prevista para hoy.

A medida que se desvanecen las expectativas del mercado de un recorte de las tasas europeas en diciembre, los inversores también esperan los comentarios de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, quien participará en un panel de discusión sobre el futuro del euro y el dólar como monedas de reserva global en la Conferencia Global del Financial Times.

Los inversores esperan que Lagarde ofrezca señales más claras sobre las perspectivas políticas del BCE para 2026, especialmente porque varios indicadores económicos de la eurozona han mostrado una mejora notable en las últimas semanas.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: el euro subió menos de un 0,1% a 1,1629 dólares, desde el nivel de apertura de 1,1625 dólares, y registró un mínimo de 1,1622 dólares.

• El euro terminó la sesión del martes con una caída del 0,1% frente al dólar, lo que marca su cuarta pérdida diaria consecutiva, después de los sólidos datos de vacantes de empleo en Estados Unidos.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó alrededor de un 0,1% el miércoles, retrocediendo desde un máximo de una semana y encaminándose hacia su primera pérdida en tres sesiones, lo que refleja una pausa en el reciente aumento de la moneda estadounidense frente a sus pares globales.

La atención se centra en la decisión que tomará la Reserva Federal más tarde hoy, con los mercados prácticamente descontando en sus precios un recorte de tasas de 25 puntos básicos, el tercer recorte consecutivo este año.

Los inversores analizarán atentamente la declaración de la Fed y las proyecciones de los responsables de la política monetaria en busca de indicios sobre la trayectoria de la política monetaria en 2026, en particular en medio de una disminución de las presiones inflacionarias y persistentes preocupaciones sobre el crecimiento económico.

Tipos de interés europeos

• Los precios del mercado monetario para un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE en diciembre se mantienen por debajo del 10%.

• Reuters informó que los funcionarios del BCE se inclinan por mantener las tasas de interés sin cambios en la reunión de diciembre.

Christine Lagarde

A las 10:55 GMT, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, tiene previsto hablar en la Conferencia Global del Financial Times.

Perspectivas del euro

En Economies.com, esperamos que si Lagarde hace comentarios más agresivos, las expectativas del mercado de recortes de tasas del BCE en la primera mitad del próximo año disminuirán, lo que brindará apoyo adicional al euro frente al dólar estadounidense.

El yen japonés subió en las operaciones asiáticas del miércoles frente a una cesta de divisas, tanto principales como secundarias, en un intento de recuperarse de un mínimo de dos semanas frente al dólar estadounidense. Esta subida se vio impulsada por una pausa en el avance del dólar antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, prevista para hoy.

El Banco de Japón se reúne la próxima semana y los mercados prevén un aumento generalizado de 25 puntos básicos en los tipos de interés. Los inversores siguen de cerca al gobernador Kazuo Ueda en busca de señales claras sobre la trayectoria de la política monetaria para 2026.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del yen hoy: el dólar estadounidense cayó alrededor de un 0,2% frente al yen a ¥156,56, desde el nivel de apertura de ¥156,81, y registró un máximo de ¥156,94.

El yen cerró la sesión del martes con una caída de aproximadamente un 0,6% frente al dólar, marcando su tercera pérdida diaria consecutiva. Alcanzó un mínimo de dos semanas en ¥156,96 tras los sólidos datos de vacantes en EE. UU.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó alrededor de un 0,1% el miércoles, retrocediendo desde un máximo de una semana y encaminándose hacia su primera pérdida en tres sesiones, lo que refleja una pausa en el avance de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas globales.

Todas las miradas están puestas en la decisión que tomará la Reserva Federal más tarde hoy, y los mercados prevén un recorte casi seguro de 25 puntos básicos, el tercer recorte consecutivo de tasas este año.

Los inversores analizarán atentamente la declaración de la Fed y las proyecciones de los responsables de la política monetaria en busca de pistas sobre la trayectoria de la política monetaria en 2026, especialmente en medio de una disminución de las presiones inflacionarias y persistentes preocupaciones sobre el crecimiento.

Las tasas de interés de Japón

• Tras los recientes datos sobre inflación y salarios, los mercados ahora estiman una probabilidad superior al 80% de que el Banco de Japón aumente las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de diciembre.

• El gobernador Kazuo Ueda ofreció la semana pasada una perspectiva más optimista para la economía de Japón y dijo que el Banco examinaría los pros y contras de aumentar las tasas en la próxima reunión de política.

• Tres funcionarios del gobierno dijeron a Reuters que es probable que el Banco de Japón aumente las tasas de interés en diciembre.

Banco de Japón

El Banco de Japón se reunirá la próxima semana en medio de firmes expectativas de un aumento de 25 puntos básicos, que elevaría la tasa de política a alrededor del 0,75%, el nivel más alto desde 2008, antes de la crisis financiera mundial.

Los mercados seguirán de cerca los comentarios del gobernador Ueda para obtener orientación sobre la trayectoria de 2026, especialmente a medida que aumentan las expectativas de que el gobierno japonés pueda recurrir a un mayor estímulo fiscal, lo que complicaría el panorama de políticas para el banco central.

Hace apenas unas semanas, el mercado bursátil estadounidense se tambaleó ante el temor a una posible burbuja en las acciones relacionadas con la IA. Ahora, las acciones se acercan de nuevo a máximos históricos, y gran parte de ese impulso se debe a la Reserva Federal.

Las acciones se recuperaron de su retroceso de principios de noviembre ya que los inversores apuestan cada vez más a que la Fed recortará las tasas de interés esta semana en su última reunión del año.

Los recortes de tipos pueden impulsar la renta variable al reducir los costes de financiación para consumidores y empresas, disminuir la rentabilidad del ahorro y fomentar el gasto y la inversión. Esto, a su vez, impulsa la actividad económica y las ganancias corporativas.

Las tasas de interés más bajas también reducen los rendimientos de los bonos gubernamentales a corto plazo y de los instrumentos similares al efectivo, como los fondos del mercado monetario, lo que hace que los activos de mayor retorno, como las acciones, sean más atractivos.

En general, los recortes de las tasas de interés pueden crear un fuerte viento de cola para el mercado de valores.

Jonathan Krinsky, técnico jefe de mercado de BTIG, escribió en una nota del lunes que la reciente recuperación del mercado coincidió con las crecientes expectativas de un recorte de tasas en diciembre.

El lunes, los operadores estimaban que había un 89% de posibilidades de un recorte, según la herramienta FedWatch de CME.

Krinsky agregó: “Los mercados prácticamente han borrado la debilidad observada en noviembre… y esa reversión ha seguido casi exactamente el aumento en las probabilidades de un recorte de tasas en diciembre”.

Las tasas más bajas pueden brindar un apoyo significativo a las acciones

La Reserva Federal está considerando un recorte de tasas en respuesta a la preocupación por el debilitamiento del mercado laboral. Sin embargo, para los inversores, la bajada de las tasas impulsa aún más las ganancias del mercado bursátil.

La tasa de referencia de la Reserva Federal influye en una amplia gama de costos de financiamiento en toda la economía. Una reducción reduciría los gastos de financiamiento para muchas empresas.

El índice Russell 2000, que sigue a empresas más pequeñas y sensibles a las tasas, alcanzó un máximo histórico el 4 de diciembre.

José Torres, economista senior de Interactive Brokers, afirmó: «Si nos fijamos en empresas más pequeñas y vulnerables, como las del Russell 2000, las tasas más bajas reducen significativamente su carga financiera, ampliando sus márgenes de beneficio. Por eso, sectores como el inmobiliario, la manufactura y las pequeñas empresas son los que más se benefician de las tasas más bajas».

Dicho esto, aunque los inversores dan la bienvenida a los recortes a corto plazo que se esperan para esta semana, Wall Street siempre está mirando hacia adelante, y persiste la incertidumbre sobre el ritmo de la futura flexibilización en enero.

El miércoles, la Reserva Federal publicará su Resumen trimestral de proyecciones económicas, que incluye los pronósticos anónimos de los responsables de las políticas sobre la trayectoria de las tasas de interés durante los próximos meses.

Jason Pride, jefe de estrategia de inversión e investigación de Glenmede, escribió: “Si bien la Fed podría considerar nuevos recortes esta semana y en 2026, cualquier nueva aceleración de la inflación probablemente obligará a adoptar un rumbo más lento y cauteloso”.