En medio de la diplomacia y una serie de cumbres organizadas por el presidente chino Xi Jinping la semana pasada, Beijing y Moscú parecieron lograr un avance importante al revelar un acuerdo para construir el largamente esperado gasoducto “Poder de Siberia-2”.

El 2 de septiembre, Alexei Miller, director ejecutivo del gigante energético ruso Gazprom, anunció la firma de un memorando de entendimiento jurídicamente vinculante, acaparando los titulares y señalando que los lazos entre Pekín y Moscú se están profundizando a pesar de la presión occidental.

Pero los expertos en energía que hablaron con RFE/RL expresaron dudas sobre el futuro del proyecto, señalando que detalles clave, como el precio del gas, los volúmenes de exportación y quién asumirá los costos de construcción, siguen sin resolverse.

Erica Downs, investigadora sénior del Centro de Política Energética Global de la Universidad de Columbia, afirmó: «El memorando legalmente vinculante no constituye un contrato de suministro y, por lo tanto, no implica que el proyecto haya recibido luz verde. Da la impresión de progreso, pero aún no es un hecho consumado».

El último acuerdo en Beijing parece ser sólo un paso en las negociaciones en curso sobre el ambicioso gasoducto, que pretende transportar gas desde la península rusa de Yamal hasta el norte de China a través del este de Mongolia.

Desde la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en 2022 y la pérdida de su principal mercado energético europeo, la influencia de Pekín en estas negociaciones no ha hecho más que crecer. China parece estar esperando el momento oportuno para ver si el Kremlin ofrece concesiones atractivas en precios y volúmenes, así como para ver cómo encaja el proyecto en su compleja rivalidad con Estados Unidos.

Downs añadió: «China simplemente está posponiendo una decisión para más adelante, para ver si realmente necesitará este gasoducto. Si Pekín consigue precios bajos y flexibilidad en los volúmenes de suministro, el proyecto podría ser atractivo como póliza de seguro. De lo contrario, tiene alternativas».

¿Necesita China el “Poder de Siberia-2”?

Para Moscú, la necesidad es clara: el gasoducto de 2.600 kilómetros compensaría parte del mercado europeo que perdió tras la guerra. Para China, sin embargo, las opciones son abundantes.

Ante la prolongación de las negociaciones durante años, Pekín implementó una estrategia de diversificación en las importaciones de gas para evitar la dependencia de un único proveedor. Rusia ya es el mayor proveedor de gasoductos de China a través del gasoducto "Poder de Siberia-1", que entró en funcionamiento en 2019 en virtud de un contrato de 400 000 millones de dólares a 30 años. Rusia también se ha convertido en el tercer mayor proveedor de gas natural licuado (GNL) de China, después de Australia y Catar.

Al mismo tiempo, Beijing ha reducido su dependencia de las importaciones impulsando la producción nacional de petróleo y gas y expandiendo masivamente las energías renovables, y las empresas chinas se han convertido en líderes mundiales en energía solar y vehículos eléctricos.

Como resultado, la demanda de gas importado ha disminuido y se prevé que siga disminuyendo durante la próxima década, lo que reducirá la necesidad del «Poder de Siberia-2», que podría transportar 50 000 millones de metros cúbicos al año. Pekín podría, en cambio, recurrir a modestos aumentos de capacidad en los gasoductos existentes con Rusia —algo que Miller también anunció en Pekín— en lugar de construir una nueva línea.

Joseph Webster, miembro senior del Atlantic Council, declaró a RFE/RL: «Incluso en el mejor de los casos, el proyecto no comenzará antes de 2030. Eso significa cinco años más de progreso tecnológico en energías renovables y baterías, lo que reducirá aún más la necesidad del gasoducto».

Para aumentar la incertidumbre, Pekín aún no ha confirmado el anuncio de Miller, y los medios estatales chinos han guardado un silencio casi absoluto, limitándose a hacerse eco de informes rusos e internacionales. Tras la reunión de Xi con el presidente ruso, Vladimir Putin, y el presidente mongol, Ukhnaagiin Khurelsukh, en Pekín, los medios chinos solo citaron a Xi pidiendo centrarse en la "conectividad física" entre los tres países.

¿Qué podría hacer del proyecto una realidad?

Benjamin Schmitt, investigador de la Universidad de Pensilvania y miembro del Centro de Análisis de Políticas Europeas (CEPA), argumentó que la lógica comercial del proyecto es débil y calificó las declaraciones de Miller como un mero "teatro" del Kremlin para mostrar una estrecha cooperación con Beijing.

"Pekín no necesita este oleoducto, pero tampoco ve motivos para oponerse públicamente a él", afirmó Schmitt.

Sin embargo, dos factores podrían cambiar la ecuación: concesiones significativas de Rusia en precios y volúmenes, o condiciones geopolíticas cambiantes para China.

En cuanto a los precios, Miller afirmó que el gas sería más barato que el que Gazprom cobra a los compradores europeos debido a la ruta y la distancia del gasoducto, pero no ofreció detalles. Según informes, China ha exigido precios cercanos a los niveles internos de Rusia, fuertemente subsidiados, y quiere comprometerse a comprar solo la mitad de la capacidad del gasoducto (25 000 millones de metros cúbicos anuales), en lugar del 80 % habitual para este tipo de proyectos.

Con precios bajos y compromisos flexibles, el gasoducto podría resultar atractivo como medida de seguridad energética, especialmente en medio de renovadas tensiones en el Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento vital para los envíos de GNL chino, y una guerra comercial cada vez más profunda con Estados Unidos, el mayor proveedor de GNL del mundo.

China ya ha suspendido las importaciones estadounidenses de GNL desde febrero, y el acceso al gas ruso barato fortalece su posición en la renegociación de los contratos de GNL, muchos de los cuales vencen en la década de 2030.

Por ahora, sin embargo, Pekín y Moscú deben primero superar el prolongado estancamiento que ha paralizado el proyecto “El poder de Siberia-2”.

“Todo lo que hemos visto hasta ahora son mensajes políticos, no un proyecto real”, concluyó Schmitt.

El oro (XAU/USD) subió el lunes a un nuevo máximo histórico de $ 3.685 la onza, superando el pico anterior de $ 3.674 y acercándose a la marca de $ 3.700 mientras los mercados esperan la decisión de política de la Reserva Federal de esta semana.

El metal precioso continúa subiendo, ya que los operadores anticipan un recorte de tasas casi seguro en la reunión de septiembre. La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 95 % de un recorte de 25 puntos básicos, frente a una probabilidad de tan solo el 5 % de un recorte mayor, de 50 puntos básicos.

Perspectiva técnica del oro:

El oro parece estar a punto de alcanzar el nivel de 3.700 dólares a corto plazo, aunque su trayectoria futura dependerá del resultado de la reunión de la Fed. Si la decisión va acompañada de una orientación moderada, los precios podrían superar este nivel y abrirse camino hacia los 3.750 y 3.800 dólares. Sin embargo, si la Fed adopta un tono agresivo, podría producirse una toma de ganancias, lo que presionaría al oro a la baja.

Los índices bursátiles estadounidenses subieron el lunes mientras los inversores seguían de cerca la próxima reunión de la Reserva Federal.

Wall Street recibió apoyo de los comentarios del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en Truth Social, diciendo que las conversaciones con los chinos iban bien y señalando que se había llegado a un acuerdo con Beijing con respecto a TikTok.

La reunión de la Fed comenzará el martes y concluirá el miércoles, con amplias expectativas de un recorte de tasas de 25 puntos básicos, en medio de la presión de Trump para acelerar las reducciones de los costos de endeudamiento.

Según la herramienta CME FedWatch, los mercados estiman una probabilidad del 99,6% de un recorte de 25 puntos básicos, frente a una probabilidad de apenas el 0,4% de dejar las tasas sin cambios.

En la sesión bursátil, el Promedio Industrial Dow Jones se mantuvo sin cambios en 45.832 puntos a las 16:39 GMT, mientras que el S&P 500, en su conjunto, subió un 0,5% (31 puntos), hasta los 6.615. El Nasdaq Composite avanzó un 0,8% (188 puntos), hasta los 22.328.

Los precios del paladio cayeron durante las operaciones del lunes a pesar de un dólar estadounidense más débil frente a la mayoría de las monedas principales, ya que las renovadas preocupaciones sobre la demanda mantuvieron al metal industrial bajo presión.

Esto se produce en medio de la publicación continua de datos económicos débiles de China. Las cifras de agosto mostraron que la producción industrial, las ventas minoristas y la inversión en activos fijos crecieron por debajo de las expectativas. La tasa de desempleo también aumentó inesperadamente al 5,3%.

Estas cifras siguieron a los débiles datos de inflación de la semana pasada, que confirmaron presiones desinflacionarias persistentes en la segunda economía más grande del mundo, alimentando aún más las preocupaciones sobre la demanda china.

Por otra parte, la actual guerra entre Rusia y Ucrania continúa proyectando una sombra sobre los mercados, particularmente sobre los metales, dado que Moscú es uno de los mayores productores de paladio del mundo.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, admitió el lunes que detener la guerra entre Rusia y Ucrania es difícil en las condiciones actuales y señaló que estaba decepcionado con el presidente Vladimir Putin.

Dólar

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,2% a 97,4 puntos a las 16:03 GMT, después de tocar un máximo de 97,7 y un mínimo de 97,3.

Mientras tanto, los mercados de criptomonedas también están esperando la decisión de la Reserva Federal esta semana, con los mercados estimando una probabilidad del 99,6% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos, frente a solo el 0,4% de probabilidades de mantener las tasas sin cambios, según datos de CME FedWatch.

Aun así, los operadores se mantienen cautelosos sobre las perspectivas a largo plazo de la flexibilización monetaria, especialmente considerando que la Fed ha advertido reiteradamente sobre los persistentes riesgos de inflación. El presidente Jerome Powell aún no se ha comprometido con una estrategia clara para la flexibilización, a pesar de la creciente presión de la Casa Blanca para recortar los tipos.

Los futuros del paladio para entrega en diciembre cayeron un 3,2% a 1.210,5 dólares la onza a las 16:04 GMT.