La campaña de bombardeos estadounidenses e israelíes ha destruido gran parte de la infraestructura e industrias de Irán, provocando interrupciones en la producción nacional y un aumento en los precios de los alimentos básicos.

El bloqueo naval estadounidense también ha aumentado la presión económica sobre Teherán tras interrumpir su comercio a través del estrecho de Ormuz, uno de los corredores marítimos más importantes del mundo, que permanece prácticamente cerrado desde el estallido de la guerra el 28 de febrero.

En respuesta, Irán ha recurrido a rutas alternativas, transportando mercancías en camiones desde los países vecinos de Pakistán y Turquía, además de enviar productos desde Rusia, su aliado, a través del mar Caspio. Teherán también está estudiando la posibilidad de transportar petróleo por ferrocarril a China, uno de sus socios comerciales más importantes.

Steve Hanke, profesor de economía aplicada en la Universidad Johns Hopkins de Baltimore, afirmó que las rutas alternativas pueden abastecer a la economía iraní con bienes de consumo, alimentos y materiales industriales, pero "no pueden reemplazar por completo la economía del transporte marítimo de contenedores".

Hanke, quien anteriormente fue asesor económico de la administración del expresidente estadounidense Ronald Reagan, agregó: “El transporte por carretera es más caro y la capacidad de los puertos y las flotas en el mar Caspio es limitada. Por lo tanto, se prevé que aumenten los costos de importación y la inflación de los bienes comercializables, pero no el colapso económico del que algunos han hablado”.

A finales de abril, el presidente estadounidense Donald Trump afirmó que "toda la infraestructura petrolera de Irán colapsará", argumentando que el bloqueo estadounidense impide a Teherán exportar petróleo, principal motor de su economía. Sin embargo, los expertos cuestionan si el cierre del estrecho de Ormuz podrá obligar a Irán a rendirse o aceptar un acuerdo de paz en los términos de Estados Unidos.

Por su parte, las autoridades iraníes confirmaron que el bloqueo estadounidense no ha afectado la capacidad del país para suministrar bienes y alimentos esenciales, y señalaron la sólida producción nacional y la existencia de rutas de importación alternativas.

El ministro de Agricultura iraní, Gholamreza Nouri, declaró el 21 de abril:

“A pesar del bloqueo naval estadounidense, no tenemos ningún problema para suministrar bienes esenciales y alimentos, ya que el tamaño del país permite las importaciones a través de diversas fronteras.”

Rosemary Kelanic, directora del Programa para Oriente Medio del centro de estudios Defense Priorities, con sede en Washington, cree que la geografía de Irán ha reducido el impacto del bloqueo naval estadounidense.

Irán, con una población de unos 90 millones de habitantes, tiene fronteras terrestres que se extienden a lo largo de casi 6.000 kilómetros con siete países, además de una costa de 700 kilómetros en el mar Caspio que lo une con Asia Central y Rusia.

Kelanic afirmó: «Medidas como el transporte de mercancías por carretera desde países vecinos pueden compensar las interrupciones causadas por el bloqueo, aunque la compensación no sea total. Los volúmenes comerciales pueden disminuir, los costos de transporte aumentar y el tipo de mercancías puede cambiar, pero una economía de guerra es capaz de encontrar alternativas».

Añadió: “Las posibilidades para que los iraníes eludan el bloqueo de Trump son infinitas, porque el país posee miles de kilómetros de fronteras terrestres”.

Según el derecho internacional, ningún bloqueo está permitido para impedir el flujo de alimentos y medicinas. Aún no está claro si Estados Unidos está obstaculizando los envíos de bienes civiles a Irán de forma intencionada o indirecta.

Rutas terrestres alternativas

El diputado iraní Ebrahim Najafi declaró el mes pasado que el país está utilizando rutas terrestres a través de Pakistán, Turquía, Armenia y Azerbaiyán, además del Mar Caspio, para importar mercancías.

El 25 de abril, Pakistán abrió sus puertos a los envíos procedentes de terceros países con destino a Irán, lo que permitió el establecimiento de seis rutas terrestres para el transporte de mercancías desde Gwadar, Karachi y el puerto de Qasim hasta la frontera iraní. Se prevé que estas rutas se utilicen principalmente para la importación de arroz, carne y leche de fórmula infantil.

Desde que Estados Unidos impuso el bloqueo el 13 de abril, unos 3.000 contenedores con destino a Irán han quedado varados en puertos paquistaníes.

El cruce de Kapikoy-Razi también conecta Irán con Turquía y forma parte de un importante corredor comercial que une Asia Occidental con Europa. Aún no está claro si Teherán ha incrementado sus importaciones a través de este corredor desde que comenzó el bloqueo.

Mientras tanto, Rusia reanudó los envíos a través del Mar Caspio hacia el puerto iraní de Bandar Anzali, situado en la mayor masa de agua cerrada del mundo.

Israel atacó Bandar Anzali con bombardeos aéreos el 18 de marzo, causando daños al puerto. Tel Aviv declaró entonces que atacó objetivos navales iraníes e instalaciones que albergaban decenas de buques militares, incluyendo lanchas misileras y patrulleras.

Según informes de los medios, Moscú y Teherán utilizan el mar Caspio para el contrabando de petróleo y armas prohibidos, aunque ambos países también intercambian productos alimenticios a través de esta ruta. El comercio de cereales entre Rusia e Irán se interrumpió inmediatamente después del ataque israelí, para luego reanudarse.

Kpler, la empresa de análisis de materias primas y transporte marítimo, afirmó que desde mediados de abril han llegado a puertos iraníes del Mar Caspio unos 12 barcos procedentes de Rusia, Kazajstán y Turkmenistán cargados de cereales, maíz y aceite de girasol.

Petróleo por ferrocarril

Además de asegurar nuevas rutas de importación, Irán también busca métodos alternativos para exportar petróleo.

Aunque el bloqueo estadounidense ha perturbado gravemente las exportaciones marítimas de petróleo de Irán, no las ha detenido por completo, ya que algunos buques cisterna vinculados a Irán han logrado sortear el bloqueo, según el grupo de seguimiento de carga Vortexa y la empresa de datos marítimos Lloyd's List.

Los expertos creen que Irán puede resistir el bloqueo durante al menos dos meses más, basándose en la existencia de hasta 130 millones de barriles de petróleo iraní que ya se encontraban en el mar antes de que el bloqueo entrara en vigor.

Sin embargo, Teherán está recurriendo a otras alternativas, incluida la exportación de petróleo por ferrocarril a China, que compra alrededor del 90% de las exportaciones de petróleo de Irán, según Hamid Hosseini, portavoz de la Unión Iraní de Exportadores de Petróleo.

La infraestructura ferroviaria de Irán está conectada con las ciudades chinas de Yiwu y Xi'an. El corredor Kazajistán-Turkmenistán-Irán se inauguró en 2014 y se amplió mediante la línea de carga china de 10.400 kilómetros, que se completó en 2025.

Hanke afirmó: “Los ferrocarriles pueden transportar cantidades estratégicamente importantes, pero a corto plazo no pueden sustituir a los gigantescos buques petroleros”.

Añadió: “Su importancia radica en parte en la logística y en parte en la política, porque operan completamente fuera de cualquier vía fluvial que las armadas occidentales puedan controlar, y fuera del sistema de pago en dólares, especialmente desde que China paga el petróleo iraní en yuanes desde 2012”.

Por su parte, Kelanic afirmó que el transporte de petróleo por mar sigue siendo más eficiente, pero que Irán puede utilizar métodos terrestres para eludir la prohibición estadounidense.

Añadió: “Irán también puede transportar petróleo en camiones por rutas terrestres, como hizo Irak anteriormente al transportar petróleo a través de Siria hasta el Mediterráneo para evitar el estrecho de Ormuz”.

Continuó diciendo: “A corto plazo, las cantidades serán menores debido al número limitado de camiones de transporte, pero los países importadores o terceros podrían proporcionar camiones adicionales, ya sea como apoyo político a Irán o porque buscan un mayor acceso al petróleo en un mercado que sufre escasez de suministro”.

El jueves, el S&P 500 y el Nasdaq se mantuvieron cerca de nuevos máximos históricos, respaldados por la continua caída de los precios del petróleo en medio de las esperanzas de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán que podría restablecer los flujos de crudo a través del estrecho de Ormuz a niveles normales.

Según funcionarios y fuentes consultadas, Estados Unidos e Irán están cerca de alcanzar un acuerdo limitado y temporal para detener la guerra, y crece el optimismo de que esto pueda allanar el camino para la reapertura de la estrecha vía fluvial, considerada una arteria vital para la energía y el comercio mundiales.

Se espera que Teherán responda pronto a las propuestas de paz.

Las bolsas mundiales alcanzaron nuevos máximos históricos, mientras que los precios del petróleo cayeron alrededor de un 4%, alejándose aún más del nivel de los 100 dólares por barril.

Robert Pavlik, gestor sénior de cartera en Dakota Wealth, dijo:

Me sorprendería que este conflicto se prolongara durante mucho tiempo. Y si continúa, será porque los iraníes quieren alargarlo. Creo que Trump quiere poner fin a este asunto.

El fuerte y continuo repunte de las acciones de tecnología e inteligencia artificial también desempeñó un papel importante a la hora de impulsar las acciones estadounidenses a nuevos máximos históricos, ya que los inversores acogieron con satisfacción las señales de una fuerte demanda de tecnologías de IA, junto con una sólida temporada de resultados y datos económicos positivos.

Sin embargo, el impulso de las acciones tecnológicas pareció desacelerarse un poco el jueves, ya que las acciones de Arm Holdings, que cotizan en EE. UU., cayeron un 6,9% debido a la preocupación por la capacidad de la compañía para asegurar suministros suficientes para sus nuevos chips de IA, a pesar de sus sólidas perspectivas de ganancias.

Las acciones de Intel también cayeron un 3,3%, mientras que las de Advanced Micro Devices (AMD) bajaron un 2%.

A las 09:40, hora del este, el promedio industrial Dow Jones subió 39,22 puntos, o un 0,08%, hasta los 49.949,81 puntos, mientras que el S&P 500 ganó 5,43 puntos, o un 0,07%, hasta los 7.370,55 puntos, y el Nasdaq Composite sumó 79,70 puntos, o un 0,31%, hasta los 25.918,64 puntos.

Seis de los once sectores principales del S&P 500 registraron descensos, siendo el sector energético el que experimentó la mayor caída, con un 2,1%.

Los datos mostraron que el número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidio por desempleo aumentó menos de lo esperado la semana pasada, ya que los despidos se mantuvieron bajos, lo que contribuyó a la estabilidad del mercado laboral.

Tras la publicación el miércoles de un sólido informe sobre el empleo en el sector privado, los inversores esperan el viernes el informe más completo sobre las nóminas no agrícolas, en medio de las expectativas de un aumento de 62.000 puestos de trabajo en abril, después de un incremento de 178.000 en marzo, según una encuesta de Reuters a economistas.

Los operadores continuaron apostando a que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés sin cambios hasta fin de año, en un contexto de solidez del mercado laboral y precios elevados de la energía. Esto representa un cambio significativo con respecto a las expectativas previas de múltiples recortes de tasas antes del estallido de la guerra.

Más tarde, está previsto que intervengan hoy mismo Neel Kashkari, presidente de la Reserva Federal de Minneapolis; Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland; y John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York. Los tres son miembros con derecho a voto este año en el Comité Federal de Mercado Abierto.

En otros movimientos bursátiles, las acciones de ciberseguridad subieron después de que Datadog elevara sus previsiones de beneficios para todo el año. Las acciones de la compañía se dispararon un 30%, mientras que las de CrowdStrike y Palo Alto Networks aumentaron un 4,8% y un 6,4% respectivamente.

Mientras tanto, las acciones de Snap cayeron un 2,2% después de que la empresa matriz de Snapchat anunciara que los ingresos publicitarios del primer trimestre se habían visto afectados por la guerra en Oriente Medio y un menor crecimiento en Norteamérica.

Las acciones de Whirlpool también cayeron un 13% después de que el fabricante de electrodomésticos no alcanzara las previsiones de ventas del primer trimestre y decidiera suspender el pago de dividendos.

En la Bolsa de Nueva York, las acciones al alza superaron a las acciones a la baja en una proporción de 1,07 a 1, y en el Nasdaq, en una proporción de 1,09 a 1.

El S&P 500 registró 13 nuevos máximos de 52 semanas frente a 8 nuevos mínimos, mientras que el Nasdaq Composite registró 73 nuevos máximos y 34 nuevos mínimos.

Bitcoin cotiza en un punto técnico delicado tras recuperar con éxito la zona de los 80.000 dólares, pero el mercado aún no ha confirmado una ruptura alcista clara y sostenible. Si bien la mejora en la estructura técnica es suficiente para mantener vigentes los objetivos alcistas, los riesgos siguen siendo elevados a medida que el precio se acerca a niveles clave de resistencia.

El principal desafío ahora reside en la capacidad de Bitcoin para convertir la zona de entre 80.000 y 82.000 dólares, que inicialmente fue una ruptura temporal, en un nivel de soporte real. De lograrlo, la criptomoneda podría alcanzar los 85.000 dólares e incluso los 90.000. Sin embargo, si no consigue mantenerse por encima de esta zona, el reciente repunte podría convertirse simplemente en un rebote dentro de una tendencia correctiva más amplia.

Un cambio en el comportamiento del mercado

El comportamiento actual de Bitcoin difiere de los intentos fallidos de recuperación observados durante la reciente fase de corrección. El precio ha logrado superar un nivel psicológico importante en un momento en que los vendedores en corto se enfrentan a una presión creciente, mientras que los compradores han comenzado a defenderse de las correcciones de precios en lugar de abandonar el mercado en masa.

Este comportamiento apunta a un cambio gradual en la dinámica de negociación. En mercados débiles, cualquier repunte se vende rápidamente, mientras que en mercados que recuperan el equilibrio, los retrocesos se limitan, los rangos de negociación se estrechan y los niveles de resistencia se ponen a prueba repetidamente hasta que una de las partes logra establecer una dirección clara.

Bitcoin parece haber entrado en esta segunda fase, donde el sentimiento general del mercado ha mejorado sin llegar aún a la etapa de una fuerte ruptura impulsada por el impulso.

Los fondos ETF respaldan la tendencia alcista.

La demanda proveniente de los fondos cotizados en bolsa al contado sigue siendo el principal factor de apoyo para el mercado en la actualidad. Estos fondos proporcionan un canal de demanda institucional real que absorbe la oferta real del mercado, a diferencia de la especulación basada únicamente en contratos de futuros y apalancamiento.

Si bien las entradas de capital en estos fondos no siempre conllevan aumentos de precios inmediatos, la compra continua reduce gradualmente la oferta disponible, especialmente a medida que los poseedores de Bitcoin a largo plazo mantienen sus posiciones.

Los fondos cotizados (ETF) también han cambiado la naturaleza de los ciclos de Bitcoin en comparación con años anteriores, haciendo que la criptomoneda sea más sensible a factores macroeconómicos como los tipos de interés, la liquidez y la propensión al riesgo, en lugar de depender totalmente de la especulación de los inversores minoristas.

El entorno macroeconómico sigue siendo el mayor riesgo.

A pesar de la mejora del apetito por el riesgo en los mercados, el entorno económico general sigue representando un desafío para los activos de alto riesgo, encabezados por el Bitcoin.

Si persisten las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés elevados durante un período prolongado, esto podría limitar los flujos de liquidez hacia activos que no generan rendimientos, como el oro y el Bitcoin.

En este contexto, la criptomoneda necesita entradas continuas de ETF o una mayor demanda vinculada a la cobertura contra la inflación para mantener su impulso alcista.

El efecto de reducción a la mitad sigue presente.

El impacto del evento de reducción a la mitad de 2024 continúa actuando gradualmente en segundo plano en el mercado, ya que dicho evento redujo la oferta de nuevos Bitcoin, potenciando el efecto de cualquier aumento en la demanda institucional.

Esta situación está respaldada por varios factores, entre los que destacan:

Menor oferta de nuevos Bitcoins.

Continúa la demanda institucional a través de fondos cotizados (ETF).

Inversores a largo plazo que poseen grandes cantidades de esta criptomoneda.

Disminución de los saldos disponibles en las bolsas en comparación con ciclos anteriores.

Sin embargo, persisten los riesgos relacionados con las empresas mineras o los inversores con alto apalancamiento que realizan ventas para obtener beneficios durante cada repunte.

Los derivados indican que el mercado aún no ha alcanzado la saturación.

El reciente repunte obligó a muchos vendedores en corto a cerrar sus posiciones, lo que contribuyó a acelerar la subida por encima del nivel de los 80.000 dólares.

Pero el factor positivo más importante es que los tipos de financiación en el mercado de derivados siguen siendo moderados, lo que significa que el mercado aún no ha entrado en una fase de "sobrecompra" excesiva ni en una burbuja especulativa impulsada por el apalancamiento.

Esto indica que aún existe margen para nuevas subidas, siempre que continúe la demanda real en el mercado al contado.

Análisis técnico: 85.000 dólares es la prueba decisiva

Actualmente, Bitcoin está intentando confirmar una ruptura técnica desde una base de precios que duró varias semanas, siendo la recuperación del nivel de 80.000 dólares la primera señal positiva, seguida de la estabilidad por encima del rango de 82.000 a 83.000 dólares.

Sin embargo, la verdadera prueba reside en superar el nivel de los 85.000 dólares, donde se espera que los vendedores vuelvan a activarse.

Los niveles técnicos clave actuales son los siguientes:

90.000 dólares: El próximo objetivo de gran potencial alcista.

85.000 dólares: Nivel de confirmación de la ruptura alcista.

Entre 82.000 y 83.000 dólares: Resistencia a corto plazo.

$80,000: La zona de decisión actual.

Entre 76.000 y 78.000 dólares: Apoyo psicológico importante.

72.000 dólares: Soporte estructural importante; una ruptura por debajo de este nivel debilitaría el escenario alcista.

El escenario alcista

El escenario positivo se basa en una estabilidad continua por encima de los 80.000 dólares, junto con las entradas constantes de ETF y el mantenimiento del apalancamiento bajo control.

En este caso, Bitcoin podría subir primero hacia los 85.000 dólares y luego hacia los 90.000. Una ruptura por encima de los 90.000 dólares también podría cambiar por completo la psicología del mercado e impulsar una mayor entrada de capital institucional.

El escenario bajista

El escenario negativo comienza si Bitcoin no logra superar el nivel de los 85.000 dólares, lo que podría llevar a los operadores a obtener ganancias y empujar el precio de nuevo hacia los 80.000 dólares.

Una caída por debajo de los 78.000 dólares aumentaría la probabilidad de que el reciente repunte se convierta en una falsa ruptura, mientras que una caída por debajo de los 72.000 dólares representaría una clara señal de debilidad en la estructura alcista actual.

Perspectiva fundamental

Las perspectivas actuales siguen siendo cautelosamente positivas, ya que la situación técnica y fundamental de Bitcoin ha mejorado gracias al regreso de la demanda institucional y a la disminución de la presión vendedora, pero el mercado aún necesita una confirmación decisiva mediante una ruptura por encima del nivel de los 85.000 dólares.

Por el momento, la criptomoneda parece estar en una fase de recuperación más que en una fase de ruptura alcista confirmada.

Los precios del petróleo prolongaron sus pérdidas el jueves, cayendo cerca de un 2% hasta situarse por debajo de los 100 dólares por barril, en medio de renovadas esperanzas de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán que podría conducir a una reapertura gradual del estrecho de Ormuz.

Los contratos de crudo Brent cayeron 1,95 dólares, o un 1,93%, hasta los 99,32 dólares por barril a las 09:12 GMT, mientras que el crudo West Texas Intermediate estadounidense descendió 1,93 dólares, o un 2,03%, hasta los 93,15 dólares por barril.

La sesión del jueves se caracterizó por una fuerte volatilidad, con el crudo Brent cotizando entre ganancias del 1% y pérdidas del 3,8% en comparación con el cierre de la sesión anterior.

Los dos crudos de referencia cayeron más de un 7% el miércoles, registrando sus niveles más bajos en dos semanas, en medio del optimismo sobre la posibilidad de poner fin a la guerra en Oriente Medio.

El descenso continuó el jueves, a medida que los inversores reaccionaban a las nuevas noticias que apuntaban a un posible progreso hacia las conversaciones de paz.

Los analistas citaron un informe del canal saudí Al Arabiya que indicaba que se habían alcanzado acuerdos para aliviar el bloqueo estadounidense a cambio de una reapertura gradual del estrecho de Ormuz, además de otro informe del Canal 12 de Israel que afirmaba que Irán había acordado en principio transferir sus reservas de uranio enriquecido al 60% a un tercer país. Reuters no pudo verificar de forma independiente estos informes.

Priyanka Sachdeva, analista sénior de mercado en Phillip Nova, declaró: "Desde una perspectiva más amplia, los mercados petroleros han permanecido atrapados entre la diplomacia y la inestabilidad durante más de dos meses, mientras que el sentimiento de los inversores se ha visto afectado por los titulares de las noticias casi a diario".

Añadió: «Si finalmente se llega a un acuerdo formal, los precios del petróleo podrían sufrir un rápido desplome al desaparecer del mercado las primas de riesgo geopolítico. Sin embargo, cualquier nuevo indicio de ataques contra la infraestructura petrolera o una escalada en Oriente Medio podría desencadenar fácilmente otro fuerte aumento de los precios».

Irán anunció el miércoles que está revisando la propuesta de paz estadounidense, que según fuentes podría poner fin formalmente a la guerra, pero deja sin resolver importantes demandas de Estados Unidos, como la suspensión del programa nuclear iraní y la reapertura del estrecho de Ormuz.

A principios de esta semana, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, instó a China a intensificar sus esfuerzos diplomáticos para persuadir a Irán de que reabra el estrecho al tráfico marítimo internacional, y añadió que el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping discutirían el tema durante su reunión de la próxima semana.

Hiroyuki Kikukawa, estratega jefe de Nissan Securities Investment, declaró: "Es probable que las negociaciones de paz continúen al menos hasta la cumbre entre Estados Unidos y China de la próxima semana, pero las expectativas más allá de eso siguen siendo inciertas".