La guerra en Oriente Medio ha provocado graves interrupciones en las cadenas de suministro mundiales de petróleo y gas, con daños y cierres que han afectado a instalaciones clave como plantas de gas natural licuado, refinerías y depósitos de combustible. Esto ha elevado los costes estimados de reparación a unos 25.000 millones de dólares hasta la fecha, según Rystad Energy, y se prevén nuevos aumentos.

Las estimaciones sugieren que la mayor parte de estos costes se destinará a trabajos de ingeniería y construcción, seguidos del gasto en equipos y materiales.

Qatar es el país que más sufre las consecuencias.

La zona industrial de Ras Laffan ha sido la más afectada, ya que la destrucción de las plantas de GNL S4 y S6 obligó a declarar la fuerza mayor y redujo la capacidad de producción en un 17%, lo que equivale a 12,8 millones de toneladas al año.

A pesar de la magnitud de la inversión necesaria, la recuperación total podría tardar hasta cinco años debido a la limitada disponibilidad de las grandes turbinas de gas necesarias para las operaciones, que son producidas por solo tres empresas globales y que ya enfrentan retrasos de varios años impulsados por la demanda de los centros de datos y la transición energética.

Las limitaciones estructurales dificultan la recuperación

No se espera que la recuperación del sector energético del Golfo dependa únicamente de la financiación, sino también de las limitaciones estructurales, ya que algunas instalaciones pueden repararse en cuestión de meses, mientras que otras pueden permanecer fuera de servicio durante años.

Dos casos destacan por su particular preocupación:

Campo de South Pars en Irán

Instalación de Ras Laffan en Qatar

En Irán, las sanciones complican aún más la situación, obligando a depender de empresas nacionales y chinas, lo que podría ralentizar los esfuerzos de reparación y aumentar los costes.

Bahréin y el impacto del momento oportuno

En Bahréin, la refinería de Sitra, operada por Bapco, sufrió daños importantes tras ser atacada en dos ocasiones, afectando a las unidades de destilación y a los tanques de almacenamiento.

El problema se agrava por el momento en que se produjo el ataque, ya que tuvo lugar poco después de la finalización de un proyecto de mejora de 7.000 millones de dólares, lo que interrumpió la capacidad recién añadida y retrasó los beneficios previstos.

Diversos niveles de daños en toda la región.

Otros países, como los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Irak y Arabia Saudita, sufrieron interrupciones menos graves, pero la velocidad de la recuperación depende en gran medida de la solidez de las capacidades locales de ingeniería y contratación.

Saudi Aramco constituye un ejemplo notable, ya que reanudó rápidamente las operaciones en la planta de Ras Tanura gracias a la existencia de equipos de mantenimiento preestablecidos.

Prioridades para la próxima fase

Se espera que en la próxima fase las empresas se centren en:

Reiniciar campos existentes en lugar de desarrollar nuevos proyectos.

Acelerar los trabajos de inspección, ingeniería y puesta en marcha.

Aumento de la demanda de contratistas y proveedores de equipos.

En medio de las sanciones vigentes, es probable que las empresas locales y asiáticas obtengan la mayor parte de los trabajos de reconstrucción en Irán.

El ritmo de recuperación sigue dependiendo de la capacidad de ejecución y la disponibilidad de equipos, así como de la evolución de la propia guerra, lo que podría retrasar durante un período prolongado el retorno a los niveles de producción anteriores al conflicto.

Los principales índices de Wall Street cayeron el jueves tras las ganancias de la sesión anterior, ya que los inversores se mantuvieron cautelosos ante las señales contradictorias procedentes de Estados Unidos e Irán con respecto a las perspectivas de una distensión en Oriente Medio.

El promedio industrial Dow Jones cayó alrededor de 202 puntos, o un 0,45%, mientras que el S&P 500 bajó un 0,77% y el Nasdaq un 1,05%.

Un alto funcionario iraní afirmó que la propuesta estadounidense para poner fin a la guerra, que ya dura casi cuatro semanas, es "parcial e injusta", al tiempo que recalcó que la vía diplomática no ha concluido a pesar de la ausencia de un plan realista para las conversaciones de paz.

Según los analistas, la incertidumbre sigue siendo el principal motor de la volatilidad del mercado, ya que aún no está claro si se están llevando a cabo negociaciones reales entre Washington y Teherán, lo que provoca fluctuaciones constantes en los mercados. A pesar de ello, los mercados se mantienen relativamente estables debido al temor de los inversores a perder posibles ganancias si la guerra llega a su fin.

Las acciones tecnológicas lastran el mercado.

Las acciones tecnológicas sufrieron una fuerte presión, con una caída del sector de alrededor del 1,2%, mientras que el índice de semiconductores de Filadelfia descendió cerca de un 2,7% tras tres sesiones de ganancias.

Las acciones de Meta y Google también cayeron tras un fallo judicial relacionado con casos de adicción a las redes sociales, lo que afectó negativamente al sector de los servicios de comunicación.

El aumento de la energía se produce con la subida del precio del petróleo.

Por el contrario, los precios del petróleo subieron más del 4%, lo que permitió que el sector energético se convirtiera en el sector con mejor rendimiento dentro del S&P 500.

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos advirtió que la escalada del conflicto y el cierre del estrecho de Ormuz podrían provocar un fuerte aumento de la inflación y afectar negativamente al crecimiento mundial.

La Reserva Federal bajo presión

Estos acontecimientos han colocado a los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal de Estados Unidos, en una posición difícil con respecto a los tipos de interés, ya que los mercados ya no esperan ninguna bajada de tipos este año, después de haber anticipado dos recortes antes de la guerra.

Los datos económicos mostraron un ligero aumento en las solicitudes de subsidio por desempleo, lo que indica una continua fortaleza del mercado laboral y da a la Reserva Federal margen para mantener su postura política actual mientras monitorea la evolución de la crisis.

Movimientos bursátiles destacados

Las acciones de Olaplex se dispararon un 51% después de que Henkel acordara adquirir la compañía por 1.400 millones de dólares.

Las acciones de las mineras de oro cayeron a medida que los precios del oro descendieron más del 1%.

En general, las acciones a la baja superaron en número a las que subieron tanto en la Bolsa de Nueva York como en el Nasdaq, lo que refleja el sentimiento de cautela que predomina entre los inversores en medio de la continua incertidumbre geopolítica.

Los precios del níquel subieron durante la jornada bursátil del jueves después de que Indonesia, el mayor productor mundial de este metal, aprobara la imposición de impuestos a las exportaciones de este material destinado a la fabricación de baterías.

El miércoles, los futuros del níquel subieron hasta un 2,7% en la Bolsa de Metales de Londres después de que la ministra de Finanzas, Sri Mulyani Indrawati, anunciara que el presidente Prabowo Subianto había aprobado la imposición de aranceles a la exportación de carbón y níquel.

El ministro señaló que aún continúan las conversaciones sobre los tipos impositivos exactos.

En la sesión bursátil estadounidense del jueves, los contratos al contado de níquel subieron un 2,2% hasta los 17.190 dólares por tonelada a las 15:21 GMT.

El bitcoin cotizó por debajo del nivel psicológico de los 70.000 dólares, cayendo alrededor de un 1,6% en las últimas 24 horas.

Este desempeño se produjo tras un repunte nocturno que impulsó la criptomoneda hasta cerca de los 71.500 dólares, respaldado por la esperanza de un avance diplomático en el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. Sin embargo, la posterior incertidumbre sobre el rumbo de las conversaciones de paz frenó ese impulso.

La renovada incertidumbre hizo que los precios del petróleo volvieran a subir hasta alrededor de 103 dólares por barril el jueves por la mañana, lo que lastró las bolsas asiáticas y el sentimiento general del mercado.

Resiliencia a pesar de la volatilidad

A pesar de la reciente volatilidad, el Bitcoin ha demostrado una notable resistencia, superando al oro durante la última ola de tensiones geopolíticas, incluso mientras se mantiene en una tendencia correctiva desde su máximo histórico en octubre de 2025 por encima de los 126.000 dólares.

La capitalización total del mercado de criptomonedas se sitúa actualmente en torno a los 2,48 billones de dólares, lo que supone un descenso de aproximadamente el 1,7 % en las últimas 24 horas. El bitcoin también ha caído más del 40 % desde su máximo, pero este descenso se ha producido en medio de una fuerte demanda institucional.

Influencias institucionales continuas

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos registraron cinco semanas consecutivas de entradas netas, por un total de 2.500 millones de dólares durante marzo, lideradas por el fondo IBIT de BlackRock, lo que supone la racha de entradas más larga desde julio de 2025.

Los datos indican que el interés institucional no se ha debilitado significativamente, y los fondos registraron entradas de alrededor de 458 millones de dólares a principios de este mes, tras un período de salidas.

Esto refleja la continua rotación de capitales en respuesta a la evolución macroeconómica, ya que Bitcoin se considera cada vez más un activo sensible a los tipos de interés y a la liquidez global.

Acumulación a largo plazo

Mientras tanto, los datos en la cadena de bloques muestran salidas netas de Bitcoin de las plataformas de intercambio durante el último mes, lo que indica un cambio hacia la tenencia a largo plazo a medida que los inversores trasladan sus activos fuera de las plataformas centralizadas.

Esta transición de la especulación a corto plazo a la acumulación gradual podría respaldar una futura tendencia alcista, especialmente con la continua entrada de fondos.

Perspectivas técnicas

La analista Rachel Lucas afirmó que el respaldo institucional se mantiene sólido, pero que aún no se ha confirmado una ruptura técnica, y señaló que un movimiento por encima de los 73.500 dólares con un alto volumen de operaciones sigue siendo una condición clave para una clara tendencia alcista.

Añadió que los inversores institucionales están considerando las caídas actuales como oportunidades de compra en lugar de señales de salida, a pesar de que el precio ha bajado más del 40% desde su máximo.

A medida que la relación entre Bitcoin y los mercados macroeconómicos en general continúa evolucionando, la tendencia actual sigue siendo una recuperación dentro de un rango lateral, en lugar del inicio de una ola alcista confirmada.