El mercado petrolero mundial se enfrenta a un escenario desfavorable a medida que la guerra entre Estados Unidos e Irán se extiende por amplias zonas de Oriente Medio, sin una salida clara a la vista. Esto aumenta el riesgo de interrupciones prolongadas del suministro que podrían frenar el crecimiento económico mundial.

¿Qué está sucediendo en el estrecho de Ormuz y el suministro energético regional?

El tráfico de petroleros por el Estrecho de Ormuz, el corredor marítimo más importante del mundo para el transporte de petróleo, se ha paralizado prácticamente, después de que las compañías navieras tomaran medidas de precaución y suspendieran el paso por el cuello de botella. Datos de consultoras energéticas indican que aproximadamente un tercio de las exportaciones mundiales de petróleo por vía marítima pasaron por el estrecho durante 2025. El Estrecho de Ormuz es una de las rutas más sensibles del comercio energético mundial, ya que conecta el Golfo con el Océano Índico.

Irán también ha ampliado sus ataques de represalia para incluir instalaciones energéticas regionales. Qatar anunció la suspensión de la producción de gas natural licuado (GNL) después de que instalaciones clave fueran atacadas con drones. Esto es importante porque alrededor del 20% de las exportaciones mundiales de GNL provienen de países del Golfo, en particular Qatar, y transitan por las mismas rutas marítimas altamente sensibles.

Natasha Kaneva, jefa de investigación global de materias primas en JPMorgan Chase & Co., afirmó que la suposición previa de que era improbable una perturbación sin precedentes se ha demostrado errónea. Añadió que la guerra ya ha provocado una paralización casi total del transporte marítimo a través del estrecho, en lo que describió como uno de los momentos más turbulentos del comercio marítimo moderno.

Los precios del crudo subieron más de un 6% el lunes, tras haber subido más de un 12% ese mismo día, mientras que los precios del gas natural europeo subieron más de un 40%. Se espera que los precios sigan subiendo dependiendo de la duración de la guerra y de si Irán ataca la infraestructura energética del Golfo.

En Estados Unidos, se espera que los conductores enfrenten un aumento en los costos del combustible en los próximos días. El precio de la gasolina podría subir entre $0.10 y $0.30 por galón durante la próxima semana a medida que sube el precio del crudo.

Escenarios de precios del petróleo y el gas

Los analistas de materias primas prevén que el crudo Brent supere los 100 dólares por barril, mientras que los precios del gas natural europeo podrían superar los 60 euros por megavatio-hora si Teherán endurece su postura y continúa atacando instalaciones energéticas en países vecinos, según Bank of America. El banco también indicó que una interrupción prolongada en el estrecho podría añadir entre 40 y 80 dólares por barril al precio del Brent.

Si la guerra dura más de tres semanas, los países del Golfo podrían agotar su capacidad de almacenamiento a medida que el crudo no vendido se acumula sin salida, lo que podría obligar a algunos productores a reducir la producción. En ese escenario, el precio del Brent podría alcanzar los 120 dólares por barril, según estimaciones de JPMorgan.

Si Irán impone un cierre total del Estrecho de Ormuz utilizando minas navales y misiles antibuque, los precios podrían dispararse hacia los 200 dólares por barril, según Deutsche Bank.

Comparación histórica y otros riesgos

La última vez que el petróleo alcanzó los 100 dólares por barril fue después de la invasión rusa de Ucrania en 2022, cuando los precios de la gasolina estadounidense alcanzaron niveles récord superiores a los 5 dólares por galón.

Kaneva advirtió que un colapso del sistema político iraní podría suponer un riesgo aún mayor para el suministro. Irán produce más de 3 millones de barriles diarios, y dicha producción podría verse amenazada si estallan disturbios internos o un conflicto civil, un escenario que podría elevar los precios del petróleo en más de un 70 % en tales casos.

Un escenario negativo

Si los combates terminan rápidamente, el petróleo podría volver a cotizar entre 60 y 70 dólares por barril, según el Bank of America, especialmente si la desescalada se produce en tan solo unos días.

Sin embargo, Estados Unidos e Irán parecen aún atrincherados en sus posiciones. El exasesor de seguridad nacional iraní, Ali Larijani, rechazó las negociaciones con Estados Unidos, afirmando que el ataque conjunto estadounidense-israelí empujó a la región a una guerra innecesaria.

Los índices bursátiles estadounidenses cayeron ampliamente al comienzo de las operaciones del martes a medida que se intensificaban la guerra y las operaciones militares entre Estados Unidos e Irán.

Los ataques estadounidenses e israelíes resultaron en la muerte del líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Khamenei, en lo que marca un importante punto de inflexión para la República Islámica y uno de los acontecimientos más significativos desde 1979.

En respuesta, los funcionarios iraníes prometieron una fuerte represalia, lo que aumentó los temores de un conflicto regional más amplio, en particular porque se informaron explosiones en varias ciudades del Golfo.

En las primeras operaciones, a las 14:51 GMT, el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 2,1% (o 1.009 puntos) hasta los 47.895. El S&P 500, en su conjunto, bajó un 1,8% (o 137 puntos) hasta los 6.744, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 2,1% (o 467 puntos) hasta los 22.282.

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Los índices bursátiles estadounidenses cayeron bruscamente al comienzo de la sesión del martes en medio de la escalada de la guerra y las operaciones militares entre Estados Unidos e Irán.

Los ataques estadounidenses e israelíes mataron al líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Khamenei, y marcaron un momento crucial para la República Islámica y uno de los acontecimientos más importantes desde 1979.

Los funcionarios iraníes prometieron una respuesta contundente, lo que aumentó las preocupaciones sobre una escalada regional más amplia, particularmente después de los informes de explosiones en varias ciudades del Golfo.

A las 14:51 GMT, el promedio industrial Dow Jones bajaba un 2,1% (1.009 puntos) a 47.895, el S&P 500 bajaba un 1,8% (137 puntos) a 6.744 y el Nasdaq Composite bajaba un 2,1% (467 puntos) a 22.282.

Bitcoin se mantuvo estable frente al dólar estadounidense el martes por la mañana, registrando una ligera ganancia después de una fuerte venta durante el fin de semana en medio de una continua escalada entre Estados Unidos e Irán.

La criptomoneda más grande del mundo por valor de mercado había caído a casi 63.000 dólares durante el fin de semana, ya que los inversores redujeron su exposición a activos de alto riesgo y optaron por activos refugio como el oro y el dólar estadounidense. Posteriormente, recuperó parte de sus pérdidas para cotizar justo por debajo del nivel de 67.000 dólares.

Desde principios de año, Bitcoin ha perdido alrededor de un tercio de su valor, mientras que la capitalización total del mercado de criptomonedas ha disminuido en alrededor de 350 mil millones de dólares en comparación con los niveles de hace un mes, según datos de CoinMarketCap.

La turbulencia del mercado esta semana siguió a los ataques de Estados Unidos contra Irán, que supuestamente resultaron en la muerte del líder supremo de Irán, Ali Khamenei, lo que llevó a Teherán a lanzar una serie de ataques contra bases estadounidenses en todo el Medio Oriente.

La escalada del conflicto ha aumentado la incertidumbre económica mundial, en particular tras el cierre del Estrecho de Ormuz, una de las rutas de tránsito petrolero más importantes del mundo, lo que ha impulsado el aumento de los precios del crudo. El aumento de los costos de la energía alimenta la preocupación de que la inflación pueda acelerarse, especialmente en países con una gran dependencia de las importaciones de petróleo y gas.

Ethereum, la criptomoneda vinculada a la red Ethereum, subió alrededor de un 0,9% para cotizar justo por debajo del nivel de $2.000.

Mientras tanto, las acciones de las empresas relacionadas con las criptomonedas no reflejaron el repunte en las operaciones previas a la apertura del mercado en Estados Unidos, y Coinbase y Strategy (la empresa de software que posee grandes reservas de Bitcoin) parecían estar listas para abrir la sesión a la baja.

Los precios del petróleo extendieron su fuerte repunte el martes, con los contratos de crudo de referencia subiendo alrededor de un 8% y marcando una tercera sesión consecutiva de ganancias, ya que el conflicto entre Estados Unidos e Israel por un lado e Irán por el otro se amplió, interrumpiendo los envíos de combustible e intensificando los temores de más cortes en el suministro de petróleo y gas del Medio Oriente.

Los futuros del crudo Brent subieron 6,05 dólares, o un 7,8%, hasta los 83,79 dólares por barril a las 11:43 GMT, tras alcanzar su nivel más alto desde julio de 2024, en 85,12 dólares. El crudo West Texas Intermediate de EE. UU. subió 5,31 dólares, o un 7,5%, hasta los 76,54 dólares por barril, tras haber alcanzado previamente su nivel más alto desde junio, en 77,53 dólares.

La campaña aérea estadounidense-israelí contra Irán se ha expandido desde los ataques iniciales de Israel el sábado, con Israel apuntando al Líbano mientras Irán respondió con ataques a la infraestructura energética en los estados del Golfo y a petroleros en el Estrecho de Ormuz, a través del cual pasa aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial y los suministros de gas natural licuado.

Los petroleros y portacontenedores han evitado el estrecho después de que las aseguradoras retiraran la cobertura a los buques que operaban en la región, ante el aumento de los costos globales del transporte marítimo de petróleo y gas. Los temores se intensificaron aún más después de que los medios iraníes informaran de que un alto funcionario del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica anunció el cierre del estrecho de Ormuz y advirtió que cualquier buque que intentara transitarlo sería objeto de persecución.

Los analistas de ING dijeron que las preocupaciones se extienden más allá de los flujos de petróleo a través del estrecho, y que el mayor riesgo es que haya más ataques iraníes a las instalaciones energéticas regionales, lo que podría resultar en interrupciones más prolongadas del suministro.

En otros acontecimientos, los medios oficiales informaron que las autoridades de los Emiratos Árabes Unidos estaban combatiendo un grave incendio en el puerto de Fujairah, un importante centro de almacenamiento y exportación de petróleo. Mientras tanto, se suspendieron los envíos de crudo iraquí de Kirkuk desde el puerto turco de Ceyhan, según una fuente del sector naviero.

Desde el inicio de las hostilidades, las instalaciones de petróleo y gas en varios países han sido cerradas debido a daños directos o como medida de precaución. Qatar detuvo la producción de gas natural licuado (GNL), Israel suspendió la producción en algunos yacimientos de gas, Arabia Saudita cerró su mayor refinería y la producción en la región del Kurdistán iraquí prácticamente se paralizó.

Las perturbaciones también se han extendido a los mercados del gas, con aumentos en los futuros del gas de referencia holandés, los precios del gas en el Reino Unido y los precios del GNL en Europa y Asia.

Los analistas prevén que los precios del petróleo se mantendrán elevados en los próximos días, mientras los mercados evalúan las consecuencias de la escalada militar. Bernstein elevó su pronóstico del precio del petróleo Brent para 2026 de 65 a 80 dólares por barril, pero advirtió que los precios podrían subir a entre 120 y 150 dólares si el conflicto persiste de forma prolongada y grave.

Los contratos de productos refinados también subieron ante los riesgos para las refinerías de Oriente Medio. Los futuros del diésel ultrabajo en azufre en EE. UU. subieron más de un 11%, hasta los 3,22 dólares por galón, tras alcanzar su máximo en dos años el lunes, mientras que los futuros de la gasolina subieron un 5%, hasta los 2,49 dólares por galón. En Europa, los futuros del gasóleo subieron un 13%, hasta los 997,80 dólares por tonelada métrica, tras un aumento del 18% en la sesión anterior.