En una transformación impactante, Guyana, el pequeño país sudamericano —hasta hace poco una de las naciones más pobres del continente—, ha entrado a formar parte de los 10 países más ricos del mundo en términos de PIB per cápita. En tan solo una década, Guyana ha pasado de su primer descubrimiento petrolero a producir casi 900.000 barriles de crudo al día en el bloque Stabroek, de 6,6 millones de acres. Este logro se ha logrado a pesar de un acuerdo de producción compartida desequilibrado que favorece considerablemente al consorcio liderado por ExxonMobil que controla la concesión petrolera; aun así, ha generado un extraordinario auge económico. Sin embargo, la velocidad de este crecimiento y la magnitud de los ingresos petroleros suscitan la preocupación de que Guyana pueda ser víctima de la llamada "maldición del petróleo".

En una clasificación reciente de los países más ricos del mundo, basada en las proyecciones del PIB per cápita para 2025 ajustadas a la paridad de poder adquisitivo, Guyana se ubicó en el décimo lugar a nivel mundial, en comparación con el puesto 107 de hace tan solo una década. La excolonia británica se sitúa ahora por detrás de naciones ricas como Brunéi, Suiza y Noruega, a la vez que supera inesperadamente a Estados Unidos, la segunda economía más grande del mundo.

El PIB de Guyana, medido en paridad de poder adquisitivo, ha aumentado desde que comenzó la producción de petróleo en diciembre de 2019. Según datos del Fondo Monetario Internacional, el PIB se ha multiplicado por siete, pasando de 10.690 millones de dólares ese año a una proyección de 75.240 millones de dólares para 2025.

Esta enorme expansión convirtió a Guyana en la economía de más rápido crecimiento del mundo durante un breve período. Entre 2022 y 2024, el país —con una población de menos de un millón de habitantes— registró tasas de crecimiento anual del 63,3 %, 33,8 % y 43,6 %, respectivamente, las más altas a nivel mundial en cada uno de esos años.

Aunque el crecimiento se ha desacelerado en los últimos meses, a pesar del aumento de la producción de petróleo tras la puesta en marcha del proyecto Yellowtail, todavía se espera que la economía de Guyana se expanda un 10,3% en 2025, lo que la convertiría en la tercera economía de más rápido crecimiento del mundo este año.

Los últimos datos gubernamentales muestran que Guyana produce actualmente alrededor de 900.000 barriles diarios, lo que la convierte en el tercer mayor productor de petróleo de Sudamérica, después de Brasil y Venezuela. Se espera que la producción siga aumentando a medida que Exxon desarrolla tres proyectos adicionales en el bloque Stabroek (Uaru, Whiptail y Hammerhead), junto con una cuarta instalación propuesta, conocida como Longtail, que aún se encuentra en revisión regulatoria.

Una vez que estos tres proyectos entren en funcionamiento, entre 2026 y 2029, se espera que agreguen 650.000 barriles por día de capacidad, elevando la producción potencial total de Guyana a alrededor de 1,5 millones de barriles por día.

Una cuarta instalación también está en desarrollo, pero aún no ha recibido la aprobación final. El proyecto Longtail, descubierto en 2018, es el cuarto descubrimiento del consorcio liderado por Exxon en el Bloque Stabroek. A diferencia de proyectos anteriores, Longtail, con un costo estimado de 12.500 millones de dólares, se centrará en la producción de gas natural y condensado. El proyecto se encuentra actualmente en evaluación ambiental, y Exxon espera una decisión final sobre la inversión para finales de 2026. De aprobarse, la producción comenzaría en 2030, sumando 1.500 millones de pies cúbicos de gas natural al día y 290.000 barriles de condensado, lo que elevaría la producción total de hidrocarburos de Guyana a más de 1,7 millones de barriles al día.

A medida que estos activos offshore entren en funcionamiento, la producción petrolera impulsará aún más el PIB de la antigua colonia británica. El FMI prevé que el PIB de Guyana, en términos de paridad de poder adquisitivo, se duplicará con creces entre 2025 y 2030, pasando de 75 000 millones de dólares a 156 000 millones de dólares. Para un país con menos de un millón de habitantes, esto equivale a un PIB per cápita cercano a los 193 000 dólares. Según este indicador, Guyana se convertiría en el segundo país más rico del mundo, después de Liechtenstein, y por delante de Singapur. Sin embargo, esta extrema concentración de la riqueza en un único recurso —el petróleo— ha intensificado la preocupación por el riesgo de la maldición del petróleo.

La "maldición del petróleo" se refiere al fenómeno por el cual los países ricos en recursos se vuelven excesivamente dependientes de los ingresos del petróleo crudo, lo que a menudo conduce a una gobernanza débil, corrupción, mala gestión, erosión democrática, inestabilidad política y, en última instancia, conflictos internos. Venezuela es un ejemplo destacado, donde décadas de dependencia excesiva del petróleo socavaron el desarrollo económico, desestabilizaron el país y culminaron en una dictadura y un colapso económico.

En este contexto, el Bloque Stabroek, que se estima contiene al menos 11 000 millones de barriles de recursos petroleros recuperables, se ha convertido en un punto focal para Caracas. Tras la serie de descubrimientos de clase mundial de Exxon en alta mar, el presidente venezolano, Nicolás Maduro, intensificó su retórica hostil y sus amenazas en un esfuerzo por recuperar la región del Esequibo, disputada durante mucho tiempo. Con un tamaño similar al del estado estadounidense de Georgia, el Esequibo abarca dos tercios del territorio de Guyana y es rico en metales preciosos, diamantes, cobre, hierro, aluminio, bauxita y manganeso.

El prolífico Bloque Stabroek se encuentra en aguas territoriales de Guyana, en la disputada región del Esequibo, que Venezuela reclama desde su independencia. En los últimos tres años, Caracas ha intensificado sus esfuerzos para reafirmar el control de la zona, incluyendo amenazas de invasión. La frontera del Esequibo ha sido escenario de repetidos enfrentamientos entre el ejército guyanés y grupos criminales venezolanos, mientras que buques de la armada venezolana han ingresado al Bloque Stabroek para hostigar y amenazar a los buques flotantes de producción, almacenamiento y descarga que operan allí.

Crece la preocupación de que Guyana, un país en desarrollo con un historial de corrupción, carezca de la capacidad de gobernanza y la estabilidad institucional necesarias para gestionar la enorme riqueza generada por este auge petrolero sin precedentes. Ya surgen preguntas sobre cómo Georgetown está gastando los enormes ingresos petroleros que llegan a las arcas estatales. El gobierno ha lanzado un ambicioso programa de infraestructura, asignando 1.200 millones de dólares a obras públicas en 2025 para financiar nuevas carreteras y puentes, desarrollar un puerto de aguas profundas de clase mundial y ampliar instalaciones públicas como hospitales. No obstante, existe el temor generalizado de que muchos ciudadanos guyaneses no se estén beneficiando del auge económico.

A pesar del rápido crecimiento, una gran parte de la población sigue viviendo por debajo del umbral de pobreza. Los analistas estiman que hasta el 58% de la población de Guyana permanece en situación de pobreza, aunque es difícil establecer cifras precisas debido a la escasez de datos oficiales. El Banco Mundial estimó en 2019 que el 48% de la población vivía por debajo del umbral de pobreza. Los líderes comunitarios argumentan que los ingresos del petróleo aún no han llegado a las comunidades más pobres, especialmente en las zonas rurales.

Estas preocupaciones se ven agravadas por la creciente dependencia de Guyana de los volátiles mercados energéticos mundiales, en un momento en que las perspectivas sobre los precios del petróleo se presentan cada vez más inciertas. Los precios del crudo Brent de referencia cayeron un 17 % durante el último año, lo que afectó directamente a los ingresos petroleros. Analistas de importantes instituciones financieras prevén que los precios del Brent caigan a alrededor de 30 dólares por barril para 2027 debido al exceso de oferta mundial. Como era de esperar, el rápido desarrollo de los yacimientos marinos de Guyana es uno de los principales factores que contribuyen al marcado aumento de la oferta mundial fuera de la OPEP.

Esto afectará considerablemente la nueva riqueza petrolera de Guyana. A medida que los precios mundiales del petróleo caen debido al exceso de oferta, los ingresos petroleros del país se reducirán, un problema que se agrava por el hecho de que el 75 % de la producción del Bloque Stabroek se clasifica como petróleo de costo, lo que significa que está excluido del cálculo de regalías y participación en las ganancias con el Estado. Si bien esto podría no ser suficiente para descarrilar el auge actual a corto plazo, conlleva riesgos significativos de corrupción, mala gestión, desarrollo desequilibrado y daños a largo plazo para una economía que depende cada vez más del petróleo.

Los precios del níquel volvieron a estar bajo presión el martes 16 de diciembre de 2025, rondando mínimos de varios meses a medida que los mercados absorbían nuevas señales de debilidad de la economía china, menor liquidez hacia fin de año y una nueva ola de advertencias sobre excedentes de oferta junto con pronósticos bancarios actualizados.

En Londres, el níquel de referencia tuvo dificultades para recuperar impulso después de haber alcanzado un mínimo de ocho meses a principios de la semana, mientras que los contratos de níquel en China cayeron a nuevos mínimos de varios años, lo que reforzó la opinión de que el mercado sigue dominado por una amplia oferta y una demanda cautelosa.

¿Dónde se comercializa el níquel?

Los precios actuales del níquel varían según el índice de referencia utilizado (contratos a tres meses de la LME, precios al contado, futuros negociados en bolsa o mercados al contado regionales). Los principales puntos de referencia son los siguientes:

Níquel LME (contratos a tres meses): Se informó que los precios cayeron un 0,2% a $ 14.310 por tonelada métrica durante las operaciones en Londres, después de tocar un mínimo de ocho meses de $ 14.235 el lunes.

Precio de cierre oficial de la LME (diferido a un día): La bolsa mostró un precio de cierre del níquel a tres meses de $14,346, un descenso del 1,65%.

Rango de negociación intradía (contratos de tres meses, a través de SMM): los datos de mercado ampliamente seguidos mostraron un precio de apertura de $ 14,280, un máximo de sesión de $ 14,350, un mínimo de $ 14,250 y precios que luego cotizaron cerca de $ 14,310.

Futuros de níquel (Investing.com): Los futuros se negociaban cerca de $14,281, dentro de un rango diario de $14,218 a $14,320.

Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE): Reuters informó que los precios del níquel en Shanghai cayeron a un mínimo de 40 meses de 111.770 yuanes por tonelada, lo que destaca la pronunciada debilidad en el mercado chino.

En resumen: en los principales índices de referencia mundiales, el níquel se cotiza efectivamente en el rango de los 14.000 dólares por tonelada, mientras que el mercado interno de China está mostrando el impulso negativo más claro.

¿Qué impulsa los precios del níquel?

Los movimientos actuales del níquel no están impulsados por un solo titular, sino por una combinación de presiones macroeconómicas, preocupaciones sobre la demanda y dinámicas de superávit de oferta.

1. Resurgen las preocupaciones sobre la demanda de China

Uno de los principales lastres para los metales industriales hoy es la renovada evidencia de una desaceleración de la actividad industrial china. Reuters informó que el crecimiento de la producción manufacturera en China se desaceleró a su mínimo en 15 meses en noviembre, mientras que los precios de las viviendas nuevas continuaron bajando, una combinación que suele afectar las expectativas de demanda de metales básicos.

Como el acero inoxidable sigue siendo el principal impulsor de la demanda diaria de níquel, cualquier signo de debilidad en los sectores de construcción y manufactura de China tiende a repercutir rápidamente en el precio del níquel.

2. Predomina el excedente de oferta, y los pronósticos lo refuerzan

El excedente de oferta sigue siendo el tema central en el mercado del níquel y se ha reforzado nuevamente esta semana.

Reuters señaló que la rusa Nornickel elevó sus estimaciones de excedente de níquel y apuntó a un exceso de oferta mucho mayor en 2025 y 2026 en comparación con las proyecciones anteriores. Esto es particularmente significativo dada la posición de Nornickel como uno de los mayores productores mundiales de níquel refinado, lo que hace que sus perspectivas de equilibrio del mercado sean objeto de un seguimiento minucioso.

Al mismo tiempo, la debilidad es evidente en toda la cadena de valor más amplia del níquel.

Reuters destacó que el arrabio de níquel (NPI) y el sulfato de níquel han estado bajo presión desde mediados de octubre, lo que refleja el estrés en los insumos de acero inoxidable y los materiales de las baterías.

3. La liquidez de fin de año amplifica las oscilaciones de precios

A medida que muchos participantes del mercado reducen su exposición al riesgo hacia fin de año, los movimientos de precios pueden llegar a ser más exagerados de lo que los fundamentos por sí solos sugerirían.

En una actualización del mercado publicada por Reuters, los analistas de Sucden Financial señalaron que una menor liquidez podría amplificar la volatilidad de los metales básicos, dejando a los mercados vulnerables a movimientos más bruscos.

En términos prácticos, incluso una venta relativamente modesta puede hacer bajar los precios del níquel cuando los libros de pedidos son escasos.

Señales de China en el mercado físico del níquel: precios al contado, primas y demanda de la economía real

Una de las formas más útiles de leer el mercado del níquel es mirar más allá de los precios de la LME y examinar los acontecimientos en el mercado físico de China.

Mercado spot de níquel refinado: precios más bajos, primas mixtas

El Mercado de Metales de Shanghai (SMM) informó que los precios del níquel refinado de clase 1 en China el 16 de diciembre oscilaron entre 111.700 y 117.800 yuanes por tonelada, con un promedio de 114.750 yuanes, una caída de 2.650 yuanes en el día.

Al mismo tiempo, SMM señaló que las primas para el níquel refinado de Jinchuan se mantuvieron elevadas, con un precio de alrededor de 5.500 a 5.700 yuanes por tonelada (un promedio de 5.600 yuanes), a pesar de la disminución del precio base.

Esta combinación —precios en caída pero primas resilientes— generalmente indica un mercado en el que la demanda es cautelosa, pero el material de entrega preferido aún tiene una prima.

Sulfato de níquel para baterías: baja en un contexto de débil apetito de compra

En el segmento de baterías, SMM informó que su índice de sulfato de níquel de grado de batería se situó en 27.181 yuanes por tonelada, con precios cotizados que oscilaron entre 27.430 y 27.530 yuanes por tonelada, ligeramente más bajos en el día.

SMM atribuyó el tono más suave a una combinación de:

Una disminución en los precios del níquel de la LME, que reduce el soporte de costos a corto plazo,

Débil demanda de los procesadores posteriores,

Y, en general, un apetito de reposición moderado.

Evaluación del níquel hoy: “en busca de un fondo” en medio de la presión de los inventarios

Un informe detallado de SMM del 16 de diciembre describió al níquel como estando en una fase de “búsqueda de un fondo” después de romper niveles clave de soporte técnico, con un alza limitada por los altos inventarios y la débil demanda.

SMM también destacó la tensión entre el apoyo a los costos y la presión del inventario:

Acción del precio (SMM): el níquel LME rondó los 14.295 dólares por tonelada, un 2,22% menos, mientras que el contrato de níquel SHFE más negociado cayó un 2,36% en el día.

Niveles de inventario: SMM informó inventarios sociales de níquel refinado de alrededor de 59.000 toneladas en diciembre, con existencias de LME cercanas a 253.000 toneladas, lo que subraya una demanda débil.

Discusión sobre el piso de costos: SMM destacó los puntos de referencia de los costos de producción para el níquel refinado de varias rutas intermedias, y señaló que los costos de procesamiento hidrometalúrgico se están convirtiendo en un nivel clave que los comerciantes están observando en busca de un posible soporte de precios.

Rango de precios a corto plazo (China): SMM espera que el contrato de níquel SHFE más activo se negocie entre 112.000 y 116.000 yuanes por tonelada en el corto plazo.

Este marco captura la psicología actual del mercado: los precios pueden acercarse a los niveles de costos, pero los inventarios abundantes continúan limitando cualquier intento de recuperación.

Perspectivas del precio del níquel: actualizaciones de los analistas hoy (16 de diciembre de 2025)

Las previsiones volvieron a cobrar protagonismo hoy tras una importante actualización de un importante banco de inversión.

Morgan Stanley: el níquel se acercará a los 15.500 dólares por tonelada en 2026

En una nota citada por Reuters el 16 de diciembre, Morgan Stanley revisó su perspectiva para los metales básicos en 2026, afirmando que espera que los precios del níquel disminuyan hacia los 15.500 dólares por tonelada, ya que el crecimiento de la demanda coincide ampliamente con el crecimiento de la oferta.

Al mismo tiempo, el banco destacó varias corrientes cruzadas que complican las perspectivas:

Posibles riesgos para la oferta derivados de los cambios de política en Indonesia,

La pérdida de cuota de mercado en baterías para vehículos eléctricos pesa sobre la demanda

Mantener el mercado del níquel en superávit hasta 2026 en su caso base.

Esta proyección representa un escenario intermedio: no prevé un repunte brusco, pero también sugiere que el níquel podría no permanecer estancado en los deprimidos niveles actuales por tiempo indefinido.

¿Qué debemos tener en cuenta a continuación en relación con los precios del níquel?

Con el níquel consolidándose cerca del extremo inferior de su rango reciente, los comerciantes y compradores industriales se están centrando en varios catalizadores a corto plazo:

Señales de demanda de China

Los próximos datos sobre la actividad industrial, las propiedades y el acero inoxidable serán seguidos de cerca, ya que la última liquidación estuvo estrechamente vinculada a las preocupaciones sobre el crecimiento en China.

La narrativa del excedente de oferta versus los riesgos de las políticas

El mercado está sopesando las expectativas de superávit frente a la posibilidad de que las regulaciones, cuotas o disrupciones —particularmente relacionadas con Indonesia— puedan ajustar los equilibrios más rápido de lo esperado.

Precios de los materiales de las baterías y comportamiento de compra

Los precios del sulfato de níquel y los patrones de compra posteriores pueden ofrecer pistas tempranas sobre la demanda y, por ahora, SMM describe las compras como cautelosas y el flujo de transacciones como esporádico.

Tendencias de inventario (LME y China)

Los inventarios y el suministro de productos siguen siendo centrales para el sentimiento, y el análisis actual continúa destacando los excedentes de existencias como una limitación clave para cualquier tendencia alcista sostenida.

Bitcoin cayó el martes, extendiendo su reciente ola de ventas debido a que el apetito por el riesgo, particularmente hacia los criptoactivos altamente especulativos, se mantuvo débil.

Los precios de las criptomonedas siguieron en gran medida la prolongada caída de las acciones tecnológicas globales, ya que las crecientes dudas sobre la inteligencia artificial impulsaron a los inversores a consolidar las recientes ganancias en el sector. Las pérdidas en las acciones tecnológicas lastraron la demanda de criptomonedas y otros activos de alto riesgo.

Bitcoin cayó un 4% a 85.987,9 dólares a las 00:35 ET (05:35 GMT), acercándose a su nivel más bajo en aproximadamente dos semanas. La criptomoneda también se mantuvo cerca de su mínimo de siete meses registrado a finales de noviembre.

Bitcoin bajo presión a medida que el sentimiento se deteriora antes de los datos de empleo

Bitcoin ha perdido impulso de manera constante durante la última semana, sin lograr obtener un apoyo significativo del reciente recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal y su tono de política más acomodaticio.

El apetito por el riesgo se mantuvo frágil, mientras los operadores esperaban datos que probablemente influirán en la futura dirección de la política monetaria de la Fed. El informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. de noviembre se publicará el martes, seguido de los datos de inflación al consumidor el jueves.

El mercado laboral y la inflación siguen siendo los factores clave que guían las decisiones políticas de la Reserva Federal. Cualquier indicio de un menor crecimiento del empleo o de una disminución de las presiones inflacionarias podría reforzar las expectativas de nuevos recortes de tipos.

Un escenario como este podría ayudar a Bitcoin a recuperar algunas de sus pérdidas, ya que las tasas de interés más bajas tienden a aumentar el atractivo de activos especulativos como las criptomonedas.

La Reserva Federal también comenzó a recomprar bonos del Tesoro a corto plazo la semana pasada, lo que aumentó la liquidez del mercado y podría abrir la puerta a flujos adicionales hacia activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Los tipos de interés ultrabajos y las inyecciones de liquidez —a menudo denominadas flexibilización cuantitativa— fueron algunos de los principales impulsores del repunte de las criptomonedas en 2021.

Precios de las criptomonedas hoy: las altcoins siguen la tendencia bajista de Bitcoin

Otras criptomonedas cayeron en general, y las principales altcoins siguieron las pérdidas de Bitcoin.

Ether, la segunda criptomoneda más grande del mundo, cayó un 6,33% a 2.922,06 dólares, mientras que XRP cayó casi un 6% a 1,8817 dólares.

Los precios del petróleo cayeron el martes por debajo de los 60 dólares por barril, su nivel más bajo desde mayo de este año, ya que las señales de progreso en las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania reforzaron las expectativas de que las sanciones a Moscú podrían eventualmente aliviarse.

Los futuros del crudo Brent cayeron 81 centavos, o alrededor de 1,3%, a 59,75 dólares el barril a las 12:14 GMT, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate cayó 84 centavos, o casi 1,5%, a 55,98 dólares el barril.

Janiv Shah, analista de Rystad Energy, dijo: “El Brent cayó por debajo de los 60 dólares por barril esta mañana por primera vez en meses, mientras el mercado evalúa la posibilidad de un acuerdo de paz que podría devolver suministros adicionales de petróleo ruso al mercado, aumentando aún más el exceso de oferta”.

Estados Unidos ha ofrecido a Kiev garantías de seguridad al estilo de la OTAN, mientras que los negociadores europeos informaron el lunes de avances en las conversaciones destinadas a poner fin a la guerra de Rusia contra Ucrania, lo que aumenta el optimismo de que pueda estar acercándose una solución al conflicto.

Rusia, sin embargo, dijo que no está preparada para hacer ninguna concesión territorial en las conversaciones destinadas a poner fin a la guerra en Ucrania, según comentarios del viceministro de Asuntos Exteriores, Sergei Ryabkov, citados por la agencia de noticias rusa TASS.

John Evans, analista de PVM Oil Associates, afirmó: «La lentitud de las negociaciones probablemente irá acompañada de una continua caída gradual de los precios a medida que nos acercamos a 2026, con todas las expectativas de un excedente de oferta ese año. Es probable que el Brent registre un nuevo mínimo en lo que va de año, pero es improbable que baje de los 55 dólares por barril antes de que finalice el año».

Mientras tanto, los analistas de Barclays esperan que el crudo Brent promedie 65 dólares por barril en 2026, ligeramente por encima de los precios de futuros actuales, en el contexto de un superávit esperado de 1,9 millones de barriles por día, que creen que ya está descontado en el mercado.

Los débiles datos de China añaden más presión

La presión sobre los precios del petróleo se intensificó tras la publicación de débiles datos económicos chinos el lunes, lo que reforzó las preocupaciones de que la demanda mundial podría no ser lo suficientemente fuerte como para absorber el reciente crecimiento de la oferta, según Tony Sycamore, analista de mercado de IG, en una nota de investigación.

Los datos oficiales mostraron que el crecimiento de la producción industrial de China se desaceleró a un mínimo de 15 meses, mientras que las ventas minoristas registraron su crecimiento más lento desde diciembre de 2022, durante el período de la pandemia de COVID-19.

Las preocupaciones por el exceso de oferta solo se compensaron parcialmente después de que Estados Unidos incautara un petrolero frente a las costas de Venezuela la semana pasada, pero los comerciantes y analistas dijeron que el aumento del almacenamiento flotante y el aumento de las compras chinas de petróleo venezolano antes de las sanciones han limitado el impacto de ese desarrollo en el mercado.