Los informes y rumores se han intensificado este año en torno a la idea de que la compañía energética británica BP se ha convertido en un objetivo de adquisición, especialmente por parte de su rival Shell, en lo que podría ser el mayor acuerdo del sector petrolero desde la fusión Exxon-Mobil en 1999.

Cinco años de cambios estratégicos contradictorios, junto con la repentina salida del arquitecto detrás del plan “verde” de BP, Bernard Looney, han dejado a los inversores escépticos sobre la dirección de la compañía, si no sobre su capacidad misma para convencer a los mercados y a los accionistas de que es una acción que vale la pena mantener.

La última ola de especulaciones de hace apenas unos días reavivó los rumores sobre una posible adquisición por parte de Shell, su competidor con sede en el Reino Unido. Si bien Shell negó oficialmente los rumores, no descartó por completo la posibilidad de presentar una oferta en el futuro, en caso de que se produjeran cambios sustanciales en las circunstancias actuales.

Sin embargo, Shell (o cualquier compañía que esté considerando adquirir BP) se enfrentaría a un acuerdo enorme y a numerosos desafíos, incluidos los mayores niveles de deuda de BP en comparación con sus pares y posibles obstáculos regulatorios en varias jurisdicciones, incluido el Reino Unido.

¿Cómo se convirtió BP en el eslabón más débil?

Los rumores sobre una fusión entre BP y Shell han circulado desde hace tiempo en el mercado. Durante años, el rendimiento de las acciones de BP ha sido inferior al de sus competidores, y los repetidos cambios estratégicos de la compañía —dos en los últimos cinco años— han contribuido poco a restablecer la confianza de los inversores ni a convencer a los mercados de su capacidad para generar valor real.

En 2020, el entonces director ejecutivo, Bernard Looney, lanzó una estrategia para transformar a BP de una "petrolera internacional" a una "empresa energética integrada", reduciendo la producción de petróleo y gas e incrementando la inversión en energía baja en carbono. Sin embargo, la estrategia —presentada como "rendimiento a la vez que transformación"— no logró convencer a los inversores, ya que la rentabilidad de las energías renovables seguía siendo baja y los mercados no se impresionaron por el abandono de las actividades más rentables de la compañía (petróleo y gas) en favor de inversiones costosas y menos viables.

Luego llegó 2022 y una crisis energética mundial, que obligó a las principales compañías energéticas a centrarse en el suministro de petróleo y gas fiable y asequible. Looney empezó a hablar de resolver el "trilema energético": coste, seguridad y sostenibilidad. Pero en septiembre de 2023, Looney dimitió abruptamente tras revelarse relaciones personales no reveladas en el ámbito laboral.

Tras su marcha, el director financiero Murray Auchincloss asumió el cargo de líder interino antes de ser nombrado formalmente director ejecutivo en 2024.

Restableciendo el rumbo

A principios de 2025, Auchincloss anunció un reajuste radical de la estrategia de BP, centrándose nuevamente en el petróleo y el gas y reduciendo las inversiones en energías renovables.

Se cree que el cambio fue impulsado en parte por el fondo de cobertura activista Elliott, que adquirió casi el 5% de las acciones de BP. Elliott es conocido por ejercer una fuerte presión para implementar cambios rápidos y fundamentales en las empresas en las que invierte y ha instado a BP a reducir la deuda y priorizar la rentabilidad para los accionistas.

Pero las esperanzas de que la nueva estrategia revitalizara las acciones de BP se desvanecieron rápidamente. Un giro negativo en el mercado, provocado por guerras comerciales y disputas arancelarias que hicieron caer los precios del crudo Brent a cerca de 60 dólares en abril y mayo, borró cualquier ganancia a corto plazo de las acciones.

En el primer trimestre de 2025, BP informó los resultados financieros más débiles entre las principales compañías petroleras y se vio obligada a recortar su programa de recompra de acciones en 1.000 millones de dólares debido a la caída de los flujos de caja y el aumento de la deuda neta, lo que alimentó aún más la especulación sobre una posible fusión con Shell.

¿Que sigue?

La especulación resurgió en la última semana de junio después de un informe en el Wall Street Journal de que Shell había iniciado conversaciones iniciales para adquirir BP.

Pero un día después, Shell emitió un comunicado confirmando que actualmente no está considerando ninguna oferta para adquirir BP y que no ha habido acercamientos ni conversaciones entre las dos partes.

Shell afirmó: “En respuesta a especulaciones recientes, Shell confirma que no está considerando activamente una oferta para adquirir BP y que no ha realizado ningún acercamiento ni entablado conversaciones con BP sobre tal asunto”.

Según las reglas del mercado del Reino Unido, la declaración de no intención de Shell ahora le impide realizar otro acercamiento en los próximos seis meses, a menos que haya un cambio material en las circunstancias o un tercero presente una oferta formal.

Aun así, la puerta no estaba del todo cerrada. El comunicado también señalaba que Shell podría reconsiderar el asunto "si se produjera un cambio sustancial en las circunstancias" o si un tercero presentara una oferta formal para adquirir BP.

¿Hay algo de verdad detrás de los rumores?

Dan Coatsworth, analista de inversiones de AJ Bell, dijo a Yahoo Finance: “La persistencia de estos rumores podría sugerir que hay algo de verdad detrás de ellos, ya sea que se trate de Shell u otra entidad que esté interesada en el productor británico de petróleo y gas”.

Sin embargo, cualquier intento de adquirir BP se enfrentaría a importantes desafíos regulatorios en varios mercados. Cualquier interesado tendría que sopesar las posibles sinergias de la fusión frente a la carga de deuda de BP, y posiblemente considerar la venta de activos para obtener las aprobaciones regulatorias.

La Administración de Información Energética informó una acumulación de 3,8 millones de barriles en las reservas de crudo de Estados Unidos la semana pasada, hasta un total de 419,0 millones de barriles, mientras que los analistas esperaban una caída de 1,7 millones de barriles.

Las existencias de gasolina aumentaron 4,2 millones de barriles a 232,1 millones de barriles, mientras que las existencias de destilados cayeron 1,7 millones de barriles a 103,6 millones de barriles.

Los índices bursátiles estadounidenses subieron durante las operaciones del miércoles tras la publicación de datos económicos que aumentaron las expectativas de un posible recorte de las tasas de interés.

Los datos de ADP revelaron que el sector privado estadounidense perdió 33.000 empleos el mes pasado, lo que marca el primer descenso mensual desde marzo de 2023, mientras que las estimaciones apuntaban a un aumento de 100.000 empleos.

Estos datos respaldaron un aumento en la probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en la reunión de julio al 23,3%, frente al 20% del día anterior, según la herramienta CME FedWatch.

Un miembro de la Reserva Federal declaró ayer que el banco central estadounidense pondría sobre la mesa para discusión y votación un recorte de tasas si hay evidencia clara de una desaceleración en el crecimiento del mercado laboral.

En cuanto a los intercambios, el Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,1% (o 24 puntos) a 44.518 puntos a las 16:26 GMT, mientras que el índice más amplio S&P 500 subió un 0,2% (o 15 puntos) a 6.213 puntos, y el Nasdaq Composite subió un 0,7% (o 148 puntos) a 20.350 puntos.

Los precios del níquel cayeron durante las operaciones del miércoles en medio de un aumento del dólar estadounidense frente a la mayoría de las principales monedas, junto con las preocupaciones comerciales y la presión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre la Reserva Federal para que reduzca las tasas de interés y sobre otros países para llegar a un acuerdo comercial.

Los operadores se movieron con cautela, a la espera de mayor claridad sobre estos acontecimientos, a la vez que anticipaban la publicación de los datos de empleo de EE. UU. de junio. El dólar subió ligeramente, pero se mantuvo cerca de sus mínimos recientes.

Los participantes del mercado están siguiendo de cerca la conferencia anual del Banco Central Europeo en Sintra, Portugal, donde el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró el martes que el banco adoptará un enfoque "paciente" con respecto a nuevos recortes de tasas, pero no descartó un recorte en la reunión de este mes, afirmando que la decisión dependería completamente de los datos entrantes.

Esto refuerza la importancia del informe mensual de nóminas no agrícolas, que se publicará el jueves, justo antes del feriado del 4 de julio. Los datos de vacantes de empleo en EE. UU. (JOLTS), publicados el martes por la noche, mostraron resiliencia en el mercado laboral, lo que ayudó al dólar a recuperarse de sus mínimos diarios.

Otro factor que pesa sobre la moneda estadounidense es la presión constante de Trump sobre el presidente de la Fed, Jerome Powell, para que baje las tasas de interés, lo que plantea dudas sobre la independencia del banco central.

El lunes, Trump envió a Powell un memorando con una lista de las tasas de interés clave de los bancos centrales mundiales, anotada con comentarios manuscritos. Señaló que la tasa de interés estadounidense debería estar entre el 0,5 % (Japón) y el 1,75 % (Dinamarca), y añadió una observación sobre el desempeño de Powell: «Como siempre... ¡demasiado tarde!».

Mientras tanto, el índice del dólar subió un 0,3% a 97,09 a las 15:42 GMT, alcanzando un máximo de 97,1 y un mínimo de 96,6.

En cuanto al comercio, los precios al contado del níquel cayeron un 1,7% a 14.900 dólares por tonelada a las 15:53 GMT.