A principios de año, el sentimiento en el mercado petrolero era abrumadoramente bajista. La mayoría de los pronósticos apuntaban a un gran exceso de oferta. Entonces, Estados Unidos atacó a Venezuela, arrestó a su presidente interino para juzgarlo en territorio estadounidense y advirtió a Irán, México y Colombia que podrían ser los siguientes. Estallaron protestas en Irán, Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos, y en Yemen se adoptaron posturas divergentes, al tiempo que el crudo Brent ya superaba los 65 dólares por barril.

La geopolítica ha sido durante mucho tiempo un factor impredecible en el mercado petrolero. Siempre existe la posibilidad de interrupciones del suministro entre algunos de los principales productores debido a la inestabilidad política crónica. Libia es a menudo el ejemplo más citado, pero como se vio este año, los productores de petróleo de Oriente Medio no son inmunes a los riesgos de interrupción, aunque por ahora sean teóricos. Y si los datos reales del mercado no muestran un excedente de oferta, los precios podrían dispararse a niveles mucho más altos.

Esta semana, Vortexa informó que los volúmenes de crudo almacenados en buques cisterna durante al menos siete días —lo que indica almacenamiento en lugar de tránsito del vendedor al comprador— cayeron a 120,9 millones de barriles en la semana que finalizó el 9 de enero, según datos citados por Barchart. Esta cifra difiere considerablemente de otra cifra frecuentemente citada por algunos observadores: los volúmenes totales de crudo en todos los buques cisterna, independientemente de su propósito, que se situaron en torno a los 1.300 millones de barriles a finales del año pasado. Esta cifra se ha considerado la más alta desde los confinamientos por la pandemia de 2020, lo que implica que la demanda se está viendo afectada tanto ahora como entonces.

Pero existen diferentes razones detrás de la llamada destrucción de la demanda, y no todas se deben a las fuerzas naturales del mercado. Bloomberg informó esta semana, por ejemplo, que las exportaciones de petróleo ruso cayeron alrededor de 450.000 barriles diarios en las cuatro semanas que terminaron el 11 de enero. Esta disminución no se debió a una caída natural de la demanda debido a la aceleración de la electrificación en India y China, sino a las sanciones estadounidenses que entraron en vigor a finales de noviembre, junto con las amenazas de aranceles adicionales a las importaciones indias a menos que las refinerías dejaran de comprar petróleo ruso.

Sin embargo, hay un matiz importante en esta historia. De la disminución de 450.000 barriles diarios durante las cuatro semanas previas al 11 de enero, solo unos 30.000 barriles diarios se produjeron entre Navidad y el 4 de enero, según Bloomberg. La agencia añadió que las exportaciones totales de petróleo ruso durante las cuatro semanas previas al 11 de enero, de 3,42 millones de barriles diarios, superaron el promedio de 2025. En otras palabras, la demanda se mantiene en gran medida sólida, especialmente para el petróleo con descuento.

Hablando de petróleo con descuento, China parece haber perdido el acceso a una parte significativa del crudo venezolano barato, aunque esto podría ser temporal. Este hecho pone en perspectiva el activo acaparamiento de reservas de China el año pasado, lo que sugiere que pudo esperar y observar la evolución del país sudamericano, cuya industria petrolera, según el presidente Trump, sería gestionada por Estados Unidos indefinidamente. La atención se ha centrado ahora en Irán y sus protestas, que han sido bien recibidas tanto por la Unión Europea como por el presidente Trump. Las previsiones sobre el precio del petróleo ya han comenzado a revisarse.

Analistas de Citi declararon esta semana, según Reuters: «Las protestas en Irán plantean riesgos de ajuste en los balances petroleros globales debido a posibles pérdidas de suministro a corto plazo, pero principalmente a un aumento de las primas de riesgo geopolítico». Esto ocurrió tan solo dos días después de que Goldman Sachs revisara a la baja sus previsiones de precios del petróleo para este año, alegando un exceso de oferta. Sin embargo, el banco señaló que las protestas aún no se han extendido a las principales regiones productoras de petróleo de Irán, y añadió que «los riesgos actuales se centran en fricciones políticas y logísticas más que en interrupciones directas, lo que limita el impacto en el suministro de crudo iraní y los flujos de exportación».

A principios de semana, analistas de ANZ escribieron en una nota que los manifestantes habían llamado a los trabajadores petroleros iraníes a unirse a las protestas. El banco afirmó que la situación "pone en riesgo de interrupción al menos 1,9 millones de barriles diarios de exportaciones de petróleo".

Ole Hansen, director de Estrategia de Materias Primas de Saxo Bank, escribió a principios de esta semana que los operadores de petróleo han adoptado posturas fuertemente bajistas, advirtiendo que «esto deja al mercado vulnerable a una reversión alcista si el contexto técnico o fundamental mejora». Hansen citó una encuesta de Goldman Sachs que muestra que los inversores institucionales han perdido interés en el petróleo como prueba adicional del clima bajista prevaleciente, pero señaló que los acontecimientos geopolíticos podrían impulsar los precios al alza a corto plazo.

En otro acontecimiento geopolítico favorable para los precios, dos petroleros fueron atacados por un dron en el Mar Negro, según un informe de Reuters que cita fuentes anónimas. Los buques se dirigían a un punto de carga operado por el Consorcio del Oleoducto del Caspio, blanco de ataques con drones ucranianos el año pasado. No se hicieron declaraciones sobre la responsabilidad del ataque, ya que el gobierno ucraniano se negó a hacer declaraciones y el operador del oleoducto también guardó silencio. Aun así, el mero hecho del ataque pone de relieve una vez más los riesgos geopolíticos que hasta hace poco se habían pasado por alto en gran medida debido a las expectativas de un exceso de oferta.

Bitcoin cayó durante las operaciones asiáticas del viernes, recortando algunas de sus ganancias recientes después de que los legisladores estadounidenses retrasaran un proyecto de ley muy seguido, destinado a establecer un marco regulatorio para los activos digitales.

La criptomoneda más grande del mundo había subido a alrededor de $ 96.000 a principios de esta semana, pero la recuperación resultó efímera ya que el sentimiento hacia los mercados de criptomonedas se mantuvo en gran medida moderado.

Bitcoin cayó un 0,8%, hasta los 95.192 dólares, a las 09:43 hora de la costa este de EE. UU. (14:43 GMT). La mayor criptomoneda del mundo seguía cotizando con un alza de alrededor del 5% durante la semana, tras un comienzo de año tranquilo.

Estados Unidos retrasa proyecto de ley sobre criptomonedas tras oposición de Coinbase

Los legisladores estadounidenses pospusieron a principios de esta semana una discusión clave sobre un marco regulatorio planificado para las criptomonedas, después de que Coinbase Global, que cotiza en Nasdaq bajo el símbolo COIN, se opusiese al proyecto de ley en su forma actual.

El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, criticó el tratamiento que el proyecto de ley da a las monedas estables, en particular las disposiciones que restringirían la capacidad de las empresas de criptomonedas de ofrecer rendimientos o recompensas por las tenencias de monedas estables de los clientes.

El optimismo en torno al proyecto de ley impulsó algunas de las ganancias de Bitcoin esta semana, ya que los mercados acogieron con satisfacción la claridad regulatoria que la legislación propuesta podría aportar. Sin embargo, los entusiastas de las criptomonedas expresaron reservas sobre las disposiciones del proyecto de ley relacionadas con las stablecoins.

Coinbase fue uno de los mayores donantes durante el ciclo electoral estadounidense de 2024 y es la plataforma de intercambio de criptomonedas más grande del país. También se considera que ejerce una influencia significativa en la elaboración de la legislación relacionada con las criptomonedas.

Bitcoin se dirige a ganancias semanales después de un comienzo de año tranquilo

Bitcoin se negociaba con un alza de alrededor del 5% esta semana, beneficiándose también de compras selectivas en caídas luego de un comienzo moderado del nuevo año.

La mayor parte de las ganancias de la criptomoneda esta semana se produjeron después de que Strategy, el mayor tenedor cotizado de Bitcoin, revelara compras de más de mil millones de dólares en criptomonedas, lo que reforzó las esperanzas de mejorar la demanda institucional.

En cambio, la demanda de los inversores minoristas se mantuvo bajo presión, en medio de la continua cautela hacia los mercados de criptomonedas. Bitcoin continuó cotizando con descuento en Coinbase en comparación con el promedio global, lo que indica que la confianza de los inversores minoristas en Estados Unidos —el mayor mercado de criptomonedas del mundo— sigue siendo débil.

Precios de las criptomonedas hoy: las altcoins tienen un rendimiento inferior a pesar de las ganancias semanales

Las altcoins en general se movieron a la baja junto con Bitcoin el viernes, aunque estaban registrando algunas ganancias semanales, respaldadas por compras en caídas y esperanzas de claridad regulatoria en los Estados Unidos.

Ether, la segunda criptomoneda más grande del mundo, cayó un 1,4% en el día, pero subió alrededor de un 5,7% en la semana.

XRP cayó un 1,9% y bajó alrededor de un 1% durante la semana, mientras que Solana se mantuvo prácticamente sin cambios, registrando ganancias semanales de alrededor del 2,7%.

Los precios del petróleo subieron levemente el viernes, ya que los mercados siguieron centrados en los riesgos de suministro a pesar de la disminución de las expectativas de un ataque militar estadounidense contra Irán.

El crudo Brent subió 79 centavos, o un 1,24%, hasta los 64,55 dólares por barril a las 11:51 GMT, encaminándose a su cuarta semana consecutiva de ganancias. El crudo West Texas Intermediate de EE. UU. subió 74 centavos, o un 1,25%, hasta los 59,93 dólares por barril.

Ambos crudos de referencia habían alcanzado máximos de varios meses a principios de esta semana después de que estallaran protestas en Irán y el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, señalara la posibilidad de ataques militares.

A última hora del jueves, Trump dijo que la represión de Teherán contra los manifestantes había comenzado a disminuir, reduciendo los temores de una posible acción militar que pudiera interrumpir los suministros de petróleo.

Los analistas de Commerzbank dijeron en una nota: “Sobre todo, existe la preocupación de que Irán pueda imponer un bloqueo en el Estrecho de Ormuz en caso de una escalada, el paso por donde fluye alrededor de una cuarta parte de los suministros marítimos de petróleo del mundo”.

Agregaron: “Si hay señales de una desescalada sostenida en este frente, es probable que los acontecimientos en Venezuela vuelvan a ser el centro de atención, y el petróleo que había sido sancionado o recientemente retenido fluya gradualmente al mercado global”.

Al mismo tiempo, los analistas esperan que la oferta de petróleo aumente este año, lo que podría limitar la prima de riesgo geopolítico en los precios.

Priyanka Sachdeva, analista de Phillip Nova, dijo: “A pesar del ritmo persistente de los riesgos geopolíticos y la especulación macroeconómica, el equilibrio fundamental sigue apuntando a una oferta abundante”.

Agregó: “A menos que veamos un repunte genuino en la demanda china o un estrangulamiento tangible en los flujos reales de barriles, es probable que los precios del petróleo se mantengan dentro de un rango, con el Brent moviéndose generalmente entre $ 57 y $ 67 por barril”.

El dólar se encaminaba a una tercera ganancia semanal consecutiva el viernes, luego de que datos económicos positivos de Estados Unidos redujeran las expectativas de que la Reserva Federal recortaría las tasas de interés en el corto plazo.

La moneda estadounidense subió durante la noche tras una caída inesperada en las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, antes de estabilizarse en las operaciones matutinas asiáticas. Al mismo tiempo, el yen japonés se mantuvo en niveles que mantienen en la mira el riesgo de intervención de las autoridades japonesas en los mercados de divisas para defender la moneda.

Los futuros de los fondos federales retrasaron las expectativas de un primer recorte de la tasa de interés hasta junio, respaldados por la mejora de los datos de empleo y porque los responsables de las políticas del banco central expresaron su preocupación por la inflación.

Kyle Rodda, analista de Capital.com, escribió en una nota: «El dólar estadounidense parece más fuerte a principios de año. Los datos semanales de solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU., junto con algunas encuestas del sector manufacturero, resultaron mejores de lo esperado, lo que redujo las probabilidades implícitas de un recorte inminente de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal».

El índice del dólar, que compara la divisa estadounidense con una cesta de divisas, se mantuvo estable en 99,22 puntos, con pocos cambios en el día, pero en camino de registrar ganancias semanales de alrededor del 0,1%. El euro también se mantuvo estable en 1,1619 dólares.

El yen japonés subió un 0,4% frente al dólar, a 158,09 unidades por dólar.

El Departamento de Trabajo de Estados Unidos dijo el jueves que las solicitudes iniciales de desempleo a nivel estatal cayeron en 9.000 a 198.000 sobre una base ajustada estacionalmente en la semana que terminó el 10 de enero. Los economistas encuestados por Reuters esperaban 215.000 solicitudes en la última semana.

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, dijo el jueves que ante la amplia evidencia de estabilidad del mercado laboral, el banco central debería centrarse en reducir la inflación.

En la misma línea, el presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeff Schmid, describió la inflación como “demasiado alta”, mientras que la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, dijo que los nuevos datos económicos estadounidenses parecen alentadores.

Por otra parte, Philip Lane, economista jefe del Banco Central Europeo, dijo que el BCE no discutiría ningún cambio en las tasas de interés en el corto plazo si la economía permanece en su trayectoria actual, pero advirtió que nuevos shocks, como una posible desviación de la Reserva Federal de su mandato, podrían nublar las perspectivas.

El BCE ha mantenido las tasas de interés sin cambios desde que puso fin a un ciclo de rápida flexibilización en junio, y señaló el mes pasado que no tiene prisa por ajustar nuevamente la política monetaria.

El yen japonés se ha visto sometido a presión ante las expectativas de que la primera ministra, Sanae Takaichi, tenga mayor margen para implementar políticas fiscales más expansivas, con la celebración de elecciones anticipadas previstas para principios del próximo mes. Sin embargo, las advertencias de las autoridades japonesas de que están preparadas para actuar ante fluctuaciones unilaterales en los mercados cambiarios han proporcionado al yen un impulso temporal.