Los precios del petróleo cayeron el jueves después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, cancelara los ataques aéreos que estaban previstos contra Irán para ese mismo día, alegando que mantenía conversaciones con Teherán.

Durante la jornada bursátil, el crudo West Texas Intermediate estadounidense cayó un 3,13% hasta los 87,21 dólares por barril a las 13:35, hora del este, mientras que el crudo Brent bajó un 3,36% hasta los 89,97 dólares por barril.

En una publicación en Truth Social, Trump dijo que había decidido cancelar los ataques y operaciones aéreas planeados contra Irán después de que las conversaciones con la República Islámica alcanzaran los más altos niveles del liderazgo iraní y después de obtener la aprobación de todas las partes relevantes.

Anteriormente, Trump había dicho que Estados Unidos atacaría a Irán "con mucha fuerza" el jueves por la noche, tras una oleada de ataques aéreos el miércoles dirigidos contra las capacidades de vigilancia, los sistemas de comunicaciones y las instalaciones de defensa aérea iraníes.

El presidente estadounidense también amenazó con tomar el control de la isla de Kharg, la mayor terminal de exportación de petróleo de Irán, afirmando que Estados Unidos establecería un "control total" sobre los mercados iraníes de petróleo y gas, similar a lo que había hecho en Venezuela.

En los últimos días se ha producido una escalada en los intercambios militares entre Washington y Teherán después de que las fuerzas estadounidenses lanzaran ataques contra objetivos dentro de Irán, lo que provocó que Teherán respondiera con ataques con misiles contra varios países del Golfo.

Los medios estatales iraníes informaron que Teherán atacó instalaciones militares estadounidenses en Kuwait y Bahréin, incluyendo la base aérea Ali Al Salem, la base aérea Ahmad Al Jaber y la base aérea Sheikh Isa. Bahréin, por su parte, afirmó que sus defensas aéreas interceptaron y destruyeron las amenazas iraníes.

Los medios iraníes también informaron que Irán llevó a cabo ataques con misiles y drones contra buques estadounidenses que operaban en el estrecho de Ormuz, mientras que Kuwait cerró su espacio aéreo e interceptó proyectiles el jueves.

A pesar de la reciente escalada, la consultora energética Rystad Energy afirmó que el mercado petrolero está ahora mejor preparado para absorber las perturbaciones que durante crisis anteriores, citando el aumento de las exportaciones de petróleo estadounidenses, la menor demanda china y la disponibilidad de rutas de exportación alternativas que reducen la dependencia del estrecho de Ormuz.

Sin embargo, la firma también advirtió que las posibilidades de un rápido avance diplomático han disminuido, lo que deja los precios del petróleo vulnerables a fuertes fluctuaciones a medida que persiste la incertidumbre sobre el futuro del conflicto.

Según los analistas del mercado, la esperada salida a bolsa de SpaceX este viernes podría marcar un momento decisivo para los mercados de capitales mundiales y, en última instancia, servir como un "referéndum" sobre el liderazgo de Elon Musk.

La valoración objetivo de la compañía, de 1,75 billones de dólares, refleja un múltiplo precio-beneficio de aproximadamente 100 veces, en comparación con unas 20 a 25 veces para NVIDIA y alrededor de 10 veces para Apple.

Recientemente, Nasdaq modificó sus normas de cotización para facilitar la inclusión de SpaceX y otras empresas que planean mega OPV en el índice Nasdaq-100, mientras que S&P Global se negó a hacer excepciones que permitieran a la empresa entrar anticipadamente en el índice S&P 500.

¿Qué derechos de voto conservará Elon Musk?

También se les pide a los inversores que acepten excepciones relacionadas con la elevada valoración de la empresa, así como con la insistencia de Musk en conservar entre el 80% y el 85% de los derechos de voto de SpaceX, una estructura de gobierno que a menudo ha generado preocupación entre los inversores, incluso en el caso de empresas con historiales de rentabilidad consolidados.

Matt Calkins, director ejecutivo de Appian, declaró a CNBC que la salida a bolsa "representa un referéndum sobre Elon Musk y la confianza que los inversores tienen en este emprendedor".

"Creo que los inversores tienen una enorme confianza en él porque ha logrado muchísimo, y están apostando por su capacidad para abrir mercados totalmente nuevos", dijo. "Pero sigue siendo una apuesta de muy alto riesgo".

Añadió: "Personalmente, no tengo ningún deseo de invertir, ni siquiera querría especular con una OPV de esta naturaleza".

Calkins señaló que los mercados aún se encuentran en una fase muy temprana, marcada por una gran incertidumbre, y que muchas inversiones se rigen actualmente más por la convicción que por los fundamentos financieros tradicionales.

Ben Ritchie, director de renta variable de abrdn, escribió en una nota el jueves que la oferta pondrá a prueba "la disposición de los inversores a adoptar un nuevo modelo de propiedad de acciones públicas basado en valoraciones elevadas, derechos de gobernanza limitados y confianza en una visión liderada por el fundador".

"Esa combinación ha funcionado antes, pero ¿podrá funcionar a esta escala?", preguntó.

¿Podrían las acciones de SpaceX alcanzar los 330 dólares?

A pesar de las preocupaciones sobre su valoración, muchos inversores siguen siendo optimistas sobre las perspectivas de SpaceX tanto a corto como a largo plazo.

Los analistas de New Street Research indicaron en una nota publicada el jueves que esperan que las acciones alcancen los 165 dólares en los 12 meses posteriores a la salida a bolsa, lo que implica una ganancia del 22% y una valoración de aproximadamente 2,3 billones de dólares si se tiene en cuenta la adquisición propuesta de la empresa de edición de código Cursor.

"Las oportunidades que ofrece el sector espacial son enormes y diversas, y se desarrollarán a lo largo de más de una década", escribieron los analistas.

Añadieron que su valoración de 2,3 billones de dólares parte de la base de que SpaceX capta aproximadamente el 75% del mercado potencial, según sus estimaciones de crecimiento más conservadoras.

En un escenario de crecimiento de mercado más optimista, y suponiendo que la empresa capture solo el 50% de la cuota de mercado, creen que el valor razonable podría alcanzar los 330 dólares por acción.

Sin embargo, James Dow instó a la cautela al evaluar el futuro a largo plazo de la empresa.

"La valoración de SpaceX depende de lo que la empresa esté haciendo dentro de 20 años", declaró a CNBC.

"Pero dentro de 20 años, Musk será mucho mayor, y no sé qué papel desempeñará entonces."

Añadió que el valor de SpaceX está "estrechamente ligado al propio Musk, y creo que ese es uno de los mayores riesgos de la empresa".

Los pedidos de inversores minoristas superan los 100.000 millones de dólares.

Según fuentes cercanas al asunto, la demanda de acciones de SpaceX por parte de inversores minoristas ha superado los 100.000 millones de dólares a medida que la salida a bolsa, que podría batir récords, se acerca a su fase final.

Según fuentes que solicitaron el anonimato debido a que la información sigue siendo confidencial, se espera que la empresa destine al menos el 20% de la oferta a inversores minoristas.

Según los cálculos de Bloomberg, con una oferta de 75.000 millones de dólares, la mayor de la historia, tal asignación aún dejaría sin cubrir la mayor parte de la demanda minorista.

La demanda ha aumentado desde los más de 70.000 millones de dólares, cifra que Bloomberg publicó el jueves, a medida que los pedidos siguieron incrementándose durante todo el período de comercialización.

La cifra superior a los 100.000 millones de dólares incluye pedidos de inversores minoristas tanto dentro como fuera de Estados Unidos.

Según se informa, los principales inversores institucionales, incluidos los fondos soberanos, han conseguido asignaciones que superan los 1.000 millones de dólares cada uno.

Según informes anteriores, el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita y la Autoridad de Inversiones de Kuwait presentaron pedidos importantes, mientras que también se espera que la Autoridad de Inversiones de Qatar realice un compromiso significativo.

Los analistas de mercado creen que si muchos seguidores de Elon Musk no reciben suficientes acciones, o no reciben ninguna, la demanda de las acciones podría dispararse una vez que comience la negociación.

Según James Picariello, analista de BNP Paribas, Musk se ha labrado una sólida base de seguidores entre los inversores minoristas gracias a su liderazgo en Tesla, cuyas acciones están en manos de inversores individuales en un 40%.

En 2020, Musk escribió en X: "Soy un gran admirador de los pequeños inversores minoristas".

En referencia a una posible salida a bolsa de Starlink, añadió en aquel momento: "Me aseguraré de que tengan la máxima prioridad, y pueden tomar nota de ello".

Según fuentes, la empresa de cohetes, satélites e inteligencia artificial ha recibido pedidos de aproximadamente 1.000 inversores institucionales.

Es improbable que cambien las condiciones de la oferta, incluido el precio de 135 dólares por acción y la emisión prevista de 555,6 millones de acciones.

Se espera que SpaceX recaude aproximadamente 75.000 millones de dólares en una operación que valora la compañía en torno a los 1,8 billones de dólares.

También se prevé que la empresa destine menos del 10% de las acciones a inversores internacionales, mientras que la asignación reservada para Japón se incrementó este mes de 2.000 millones de dólares a 2.500 millones de dólares.

Las conversaciones continúan, y algunos detalles de la oferta, incluido el porcentaje de asignación minorista, aún podrían cambiar.

Se prevé que los bancos dejen de aceptar órdenes institucionales antes de la fijación de precios definitiva el jueves, y se espera que la negociación comience el viernes.

Se prevé que esta operación se convierta en la mayor salida a bolsa de la historia, superando la de Saudi Aramco en 2019, que recaudó 29.400 millones de dólares.

Esta oferta también podría allanar el camino para otras grandes OPV relacionadas con la IA. OpenAI presentó confidencialmente su solicitud de OPV el lunes, mientras que Anthropic dio un paso similar la semana pasada.

Según los cálculos de Bloomberg, las tres compañías podrían añadir en conjunto hasta 3,6 billones de dólares en valor de mercado a las bolsas de valores estadounidenses.

La salida a bolsa está siendo liderada por Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup y JPMorgan Chase, junto con otros 18 bancos.

Se espera que la empresa, conocida formalmente como Space Exploration Technologies, comience a cotizar en Nasdaq bajo el símbolo bursátil "SPCX".

Si bien los mercados se han centrado en la reciente y pronunciada caída de los precios del oro, el sector de los metales preciosos en general también se ha visto sometido a una fuerte presión vendedora, siendo los metales del grupo del platino algunos de los más afectados, según un informe de Bank of America.

Tanto el platino como el paladio cayeron recientemente a sus niveles más bajos del año, debido a la presión que ejercen la desaceleración del crecimiento económico mundial y las tensiones geopolíticas sobre el sector.

La desaceleración económica y las tensiones en Oriente Medio lastran los precios de los metales del grupo del platino.

Los analistas de materias primas del banco afirmaron que el repunte de los metales del grupo del platino ha perdido impulso desde finales de enero, debido en gran parte a las fluctuaciones del oro y a los continuos obstáculos económicos relacionados con el conflicto de Oriente Medio, que siguen afectando negativamente a la demanda industrial de estos metales.

A pesar de la reciente debilidad, el banco mantuvo su perspectiva alcista a largo plazo para el sector, señalando que sigue siendo optimista respecto al oro de cara al cuarto trimestre. Bank of America cree que cualquier repunte del oro podría atraer de nuevo a los inversores a los metales del grupo del platino y sostener los precios.

El precio del platino al contado cayó hasta situarse en torno a los 1.711 dólares por onza, un descenso de más del 2% durante la sesión, mientras que el paladio se cotizó cerca de los 1.203 dólares por onza, con una subida de aproximadamente el 0,5%.

Desde la fuerte caída del viernes, el platino ha perdido más del 9% de su valor, mientras que el paladio ha caído más del 6%.

Objetivos de precios ambiciosos a pesar de la débil demanda industrial y de joyería.

A pesar de las presiones actuales, Bank of America sigue esperando que el platino cotice en torno a los 3.000 dólares por onza entre el cuarto trimestre de 2026 y la primera mitad de 2027.

El banco también prevé que el paladio alcance un precio medio de alrededor de 2.200 dólares por onza durante los tres últimos meses del año.

Los metales del grupo del platino registraron fuertes ganancias en 2025, ya que la escalada de las tensiones comerciales mundiales y las amenazas de aranceles sobre los metales preciosos provocaron importantes perturbaciones en la liquidez del mercado físico.

Sin embargo, los analistas observaron que la mayoría de esas preocupaciones se desvanecieron después de que las amenazas arancelarias no se materializaran a gran escala.

Según el informe, la ausencia de aranceles provocó que más de 200.000 onzas de platino salieran de los almacenes de NYMEX, lo que equivale aproximadamente a la mitad de las entradas registradas durante la segunda mitad de 2025.

A finales de enero se registraron salidas de capital del paladio, antes de que el sentimiento del mercado cambiara tras la imposición por parte del Departamento de Comercio de Estados Unidos de derechos antidumping definitivos del 133 % y derechos compensatorios del 109 % sobre el paladio ruso.

Cambios estructurales en la demanda

El banco también destacó los cambios estructurales en la demanda de metales del grupo del platino.

Se prevé que el platino registre un modesto déficit de suministro este año, mientras que se proyecta que el paladio mantenga un ligero superávit.

Los analistas señalaron la rápida transición de China hacia los vehículos eléctricos como una fuente clave de volatilidad del mercado, dada la menor demanda de vehículos con motor de combustión interna, que dependen en gran medida de los metales del grupo del platino en los convertidores catalíticos.

Se prevé que los vehículos eléctricos representen alrededor del 40 % de la producción de vehículos ligeros en China este año, superando por primera vez a los vehículos tradicionales con motor de combustión. Se proyecta que los vehículos convencionales representen el 36 % de la producción, mientras que los vehículos híbridos constituirán el 24 % restante.

La producción de vehículos con motor de combustión interna en China ya ha caído a alrededor de 14 millones de unidades en 2025, en comparación con los 21 millones de unidades en 2020.

Por el contrario, la transición hacia los vehículos eléctricos sigue siendo más lenta en Europa y Estados Unidos, sobre todo después de que Washington diera marcha atrás en algunas de sus iniciativas de electrificación anteriores.

Débil demanda de joyería en China

La demanda de joyas de platino también se ha ralentizado, sobre todo en China, donde los elevados inventarios acumulados durante el auge de la fabricación a mediados de 2025 siguen lastrando el mercado.

Aunque parte de esos inventarios se han reciclado, los minoristas aún mantienen grandes existencias en medio de una débil demanda de los consumidores, lo que aumenta el riesgo de una contracción significativa en los volúmenes de fabricación de joyería china este año.

Los costes energéticos amenazan la producción sudafricana.

A pesar de la incertidumbre que rodea a la demanda mundial, Bank of America cree que los riesgos del lado de la oferta podrían adquirir cada vez más importancia en el próximo período.

El banco señaló que las persistentes tensiones en Oriente Medio, el aumento de los precios de la energía y las presiones inflacionarias podrían afectar negativamente a la producción, en particular en Sudáfrica, uno de los mayores productores mundiales de metales del grupo del platino.

Sudáfrica depende en gran medida del petróleo importado y sigue enfrentándose a limitaciones en su capacidad de refinación nacional, lo que hace que su sector minero sea muy sensible al aumento de los precios del combustible.

El diésel sigue utilizándose ampliamente en las operaciones mineras, las redes de transporte y la generación de energía de respaldo, especialmente en medio de la actual escasez de electricidad que sufre el país.

Los precios del diésel se han disparado desde que comenzó el conflicto, mientras que la empresa estatal de servicios públicos Eskom aumentó las tarifas de electricidad en un 8,76% a partir de abril de 2026, lo que ha elevado significativamente los costes de la minería.

En este contexto, Sibanye-Stillwater informó de un aumento interanual del 13% en los costes operativos unitarios durante el primer trimestre, debido a las continuas presiones inflacionarias, incluidos los mayores gastos en mano de obra y energía.

Durante la sesión bursátil del jueves, el paladio al contado subió un 1,5% hasta los 1.264 dólares por onza a las 16:00 GMT.

Los precios al productor en Estados Unidos aumentaron más de lo esperado en mayo, registrando su mayor incremento anual en tres años y medio, debido al alza de los costes energéticos provocado por el conflicto en Oriente Medio.

La Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo informó el jueves que el Índice de Precios al Productor para la demanda final aumentó un 1,1% en mayo, lo que coincide con un aumento revisado a la baja del 1,1% en abril.

Los economistas encuestados por Reuters esperaban que el índice subiera solo un 0,7%, tras el repunte del 1,4% registrado en abril.

En términos anuales, los precios al productor aumentaron un 6,5% en los doce meses hasta mayo, lo que supone el mayor incremento desde noviembre de 2022.

La mayor parte del incremento se debió al alza de los precios de los bienes, en particular de los productos energéticos. Los precios de los bienes subieron un 2,8%, lo que representó aproximadamente el 80% del aumento total del índice, mientras que los precios de los servicios avanzaron un 0,3%.

La guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán ha disparado los precios de los productos energéticos, como la gasolina y el diésel. Las cadenas de suministro globales también se han visto afectadas por las restricciones al transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, lo que ha provocado escasez en una amplia gama de productos, como fertilizantes, aluminio y bienes de consumo.

El miércoles, el gobierno estadounidense informó que la inflación al consumidor superó el 4% en mayo por primera vez en tres años.

La Reserva Federal utiliza el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) como su indicador preferido para alcanzar su objetivo de inflación del 2%.

La aceleración de la inflación, sumada a un mercado laboral sólido, ha llevado a los mercados financieros a aumentar las expectativas ante la posibilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, muchos economistas siguen creyendo que la probabilidad de un endurecimiento monetario adicional es limitada, argumentando que la crisis del petróleo se concentra principalmente en el sector del transporte.

Se prevé que el banco central estadounidense mantenga su tipo de interés de referencia en el rango del 3,50% al 3,75% en la reunión de la próxima semana, aunque se espera que los responsables de la política monetaria abandonen su anterior inclinación hacia futuras bajadas de tipos.

Tras la publicación de los datos de inflación al consumidor, los economistas estimaron que el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) aumentó un 0,4% en mayo, igualando el incremento registrado en abril.

También se prevé que la tasa de inflación anual del PCE se acelere hasta el 4,0% en mayo, el ritmo más rápido desde mayo de 2023, en comparación con el 3,8% de abril.