Los precios del paladio cayeron durante las operaciones del viernes, intentando hacer una pausa después de las compras técnicas que impulsaron a la mayoría de los metales preciosos, incluida la plata, que recientemente alcanzó niveles récord, en medio de la incertidumbre actual sobre la política de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Los movimientos diarios de precios del paladio están influenciados por los mismos factores que guían el desempeño general del complejo de metales preciosos, especialmente las expectativas de las tasas de interés de EE. UU., la fortaleza del dólar y el apetito por el riesgo de los inversores.

Estos acontecimientos revisten especial importancia porque el paladio, al igual que el oro y la plata, tiene un precio global. Cuando las expectativas se inclinan hacia recortes de tipos de interés o un dólar más débil, los activos no rentables suelen beneficiarse, mientras que el aumento de los riesgos derivados de los datos económicos puede impulsar medidas de reducción de riesgos a corto plazo en los mercados de metales.

Reuters también destacó que los retrasos o lagunas en la recopilación de datos económicos de Estados Unidos, como resultado del cierre del gobierno estadounidense, añaden más complejidad a las perspectivas económicas e introducen una capa adicional de incertidumbre para los operadores al posicionar sus inversiones.

Demanda clave de paladio: Europa replantea los motores de combustión interna para 2035

Uno de los nuevos catalizadores más importantes que están dando forma a la narrativa de la demanda de paladio a mediano plazo surgió el 16 de diciembre, en medio de señales de que la Comisión Europea podría suavizar su postura sobre la prohibición de nuevos vehículos con motor de combustión interna para 2035.

Reuters informó que la Comisión Europea se prepara para revertir el plan actual, permitiendo la venta continua de algunos vehículos no totalmente eléctricos, bajo fuerte presión de los principales Estados miembros y la industria automotriz. Según la propuesta citada por la agencia, el objetivo de reducción de emisiones se revisaría del 100 % al 90 % para 2035, en comparación con los niveles de 2021, lo que podría extender la vida útil de los híbridos enchufables y los vehículos de autonomía extendida.

En un informe separado, Reuters señaló que la Comisión Europea también está considerando un mecanismo de compensación que podría permitir que los vehículos con motor de combustión interna sigan vendiéndose después de 2035, a través de medidas que incluyan combustibles alternativos y contabilización del acero verde.

¿Por qué este cambio de política es importante para las expectativas del precio del paladio?

El paladio está estrechamente vinculado a los motores de combustión interna debido a su uso en convertidores catalíticos que reducen las emisiones nocivas de los motores de gasolina. Por lo tanto, prolongar la vida útil de los vehículos híbridos y los motores de combustión interna en Europa, de aprobarse legalmente, podría frenar la erosión de la demanda principal de paladio.

Reuters citó a un estratega de materias primas de WisdomTree diciendo que este cambio de política "probablemente será favorable para los vehículos con motor de combustión interna", que dependen del platino y el paladio.

En resumen, incluso ajustes modestos en el cronograma esperado para el declive de los motores de combustión interna pueden repercutir en la curva de demanda futura de paladio, influyendo en el posicionamiento especulativo y las expectativas de precios a largo plazo.

Oferta y equilibrio: el concepto de “déficit” cambia según la demanda de inversión

Junto con la evolución de la demanda, el mercado del paladio también está respondiendo a las señales de equilibrio entre la oferta y la demanda, en particular las emitidas por Norilsk Nickel (Nornickel) de Rusia, el mayor productor de paladio del mundo.

Según una nota analítica publicada el 16 de diciembre por FXStreet, que cita al analista de materias primas de Commerzbank Carsten Fritsch, la perspectiva actualizada de Nornickel se puede resumir de la siguiente manera:

Para 2025, Nornickel espera que el mercado del paladio esté equilibrado cuando se excluye la demanda de inversión, pero que muestre un déficit de alrededor de 200.000 onzas cuando se incluye la demanda de inversión.

Para 2026, excluyendo la demanda de inversión, la compañía espera un déficit de 100.000 onzas.

Mining.com, citando informes de Reuters, reafirmó las mismas cifras: saldo en 2025 sin demanda de inversión, un déficit de 200.000 onzas cuando se incluye y un déficit de 100.000 onzas en 2026 excluyendo la actividad de inversión.

Conclusión para los inversores

Al leer titulares sobre un “déficit en el mercado del paladio”, se debe prestar atención a la letra pequeña: ¿el déficit incluye la demanda de inversión o no?

En un mercado pequeño y concentrado como el del paladio, los cambios en los flujos de ETF o en la demanda de inversión física pueden alterar materialmente el equilibrio entre la oferta y la demanda y, a su vez, el sentimiento de precios.

Esta dimensión de inversión también se destacó en comentarios más generales sobre los metales preciosos. Un informe diario de la Asociación de Lingotes y Joyeros de la India, del 16 de diciembre, indicó que el paladio ha subido alrededor de un 25 % desde el inicio del repunte, junto con fuertes ganancias en la plata y el platino, lo que ilustra cómo el impulso se ha trasladado del oro al complejo más amplio de los metales preciosos.

Perspectivas y visión de futuro: ¿hacia dónde se dirige el paladio en 2026?

Las fuertes ganancias del paladio durante 2025 han llevado a los analistas a reevaluar los escenarios para 2026. El mercado se encuentra actualmente en la intersección de dos narrativas en pugna:

Los factores de apoyo estructural incluyen una oferta limitada, una producción concentrada y acontecimientos políticos que podrían ampliar la demanda de motores de combustión interna y vehículos híbridos.

Los vientos en contra estructurales incluyen el cambio a largo plazo hacia vehículos totalmente eléctricos y los riesgos de sustitución, que pueden limitar el potencial alcista de un metal que depende en gran medida de los catalizadores de escape de gasolina.

Los pronósticos más citados a mediados de diciembre de 2025 incluyen:

Morgan Stanley espera que los precios del paladio alcancen los 1.325 dólares por onza en 2026, junto con pronósticos más altos para el platino, impulsados por desequilibrios estructurales y factores de demanda divergentes.

Heraeus Precious Metals proyectó un amplio rango de precios del paladio para 2026, entre $950 y $1,500 por onza, en un informe del 8 de diciembre de 2025, advirtiendo sobre una posible expansión del superávit si la demanda de convertidores catalíticos se debilita a medida que aumenta la penetración de vehículos eléctricos.

El Consejo Mundial de Inversiones en Platino espera un ligero déficit en el mercado del paladio durante 2025, seguido de un cambio hacia un superávit modesto en 2026 según su escenario base.

Una encuesta de Reuters mostró que el pronóstico promedio para 2026 será de 1.262,50 dólares por onza, frente a los 1.100 dólares de la encuesta anterior, lo que refleja un cambio de sentimiento después del fuerte repunte de 2025.

Durante el horario de negociación en Estados Unidos del viernes, los futuros de paladio para marzo cayeron un 0,4% a 1.768 dólares la onza a las 14:34 GMT.

Bitcoin se mantuvo prácticamente estable el viernes cerca del nivel de $87,000, después de moverse dentro de rangos estrechos a principios de la semana, ya que los inversores evaluaron los datos de inflación de EE. UU. que resultaron más débiles de lo esperado, fortaleciendo las expectativas de futuros recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

La criptomoneda más grande del mundo cotizaba con un alza del 0,6% a 87.121,6 dólares a las 01:52 a. m., hora del este de EE. UU. (06:52 GMT).

Bitcoin se encamina a registrar una caída semanal de aproximadamente el 4%, extendiendo un período de fluctuación lateral tras las fuertes ganancias de principios de año. La criptomoneda pasó la mayor parte de la semana pasada confinada en un rango de precios estrecho.

Bitcoin se mantiene dentro de un rango

Bitcoin ha fracasado repetidamente este mes en lograr un rebote sostenido por encima del nivel de $90,000, que se considera una resistencia psicológica clave.

La escasa liquidez, típica de las operaciones de finales de diciembre, también ha reforzado la cautela de los inversores y limitado la durabilidad de los repuntes a corto plazo. Los volúmenes de negociación se mantuvieron bajos, lo que hizo que los precios fueran más sensibles a los flujos de capital moderados y fomentó la continuación de las operaciones dentro de un rango de fluctuación.

El debilitamiento del índice de precios al consumidor en EE. UU. impulsa las apuestas de flexibilización

La criptomoneda más grande del mundo mostró una reacción inmediata limitada a los datos de precios al consumidor de Estados Unidos publicados el jueves, que fueron más débiles de lo esperado, con una inflación anual del 2,7%.

Los datos del jueves reforzaron las apuestas del mercado de que la Reserva Federal podría avanzar hacia un recorte de las tasas de interés a un ritmo más rápido durante 2026. Los futuros de las tasas de interés reflejan ahora expectativas crecientes hacia una flexibilización monetaria a principios de 2026, a medida que la disminución de las presiones sobre los precios reduce las restricciones a los responsables de las políticas.

Las tasas de interés más bajas generalmente respaldan los activos de alto riesgo al reducir el costo de oportunidad de mantener inversiones que no generan rendimientos, como Bitcoin.

A falta de novedades importantes específicas de las criptomonedas que levantaran el ánimo, los datos de inflación por sí solos no fueron suficientes para impulsar un repunte decisivo en Bitcoin.

El propietario de la Bolsa de Valores de Nueva York planea invertir en la empresa de pagos con criptomonedas MoonPay – Bloomberg

Bloomberg informó, citando a personas familiarizadas con el asunto, que Intercontinental Exchange Inc, que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo (NYSE: ICE) y es propietario de la NYSE, está en conversaciones para invertir en la empresa de pagos criptográficos MoonPay como parte de una nueva ronda de financiación.

Según el informe, MoonPay, con sede en Nueva York, está cerca de completar el proceso de recaudación de fondos y apunta a una valoración de alrededor de 5 mil millones de dólares.

Estas conversaciones resaltan el creciente interés de Wall Street en los activos digitales en medio de un entorno político estadounidense más favorable bajo el mandato del presidente Donald Trump.

Precios de las criptomonedas hoy: las altcoins se mantienen en un nivel bajo mientras siguen a Bitcoin

La mayoría de las criptomonedas alternativas registraron movimientos limitados o casi planos el viernes.

Ethereum, la segunda criptomoneda más grande del mundo, subió un 1,8% a 2.926,92 dólares.

Por el contrario, XRP, la tercera criptomoneda más grande a nivel mundial, se mantuvo prácticamente sin cambios en $ 1,84.

Los precios del petróleo subieron levemente el viernes, pero se encaminaban a registrar una segunda caída semanal consecutiva, ya que las expectativas de un posible superávit de oferta y las perspectivas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania limitaron las ganancias, a pesar de las preocupaciones sobre posibles interrupciones del suministro vinculadas a un bloqueo de petroleros venezolanos.

A las 12:30 GMT, los futuros del crudo Brent subieron 25 centavos, o 0,4%, a 60,07 dólares el barril, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate ganó 20 centavos, o 0,4%, a 56,35 dólares el barril.

En términos semanales, el Brent y el WTI cayeron un 1,7% y un 1,9%, respectivamente.

Los analistas esperan ampliamente un superávit de suministro mundial de petróleo el próximo año, impulsado por una mayor producción del grupo de productores OPEP+, junto con Estados Unidos y otros productores.

Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, afirmó: «Mantenerse en estos niveles bajos sugiere que el mercado está actualmente bien abastecido. Hay suficiente petróleo disponible para absorber cualquier posible interrupción».

Tony Sycamore, analista de IG, dijo el viernes que la incertidumbre sobre cómo Estados Unidos implementaría la intención del presidente Donald Trump de impedir que los petroleros sancionados entren o salgan de Venezuela ha ayudado a restringir las primas de riesgo geopolítico.

Fuentes familiarizadas con las exportaciones de petróleo venezolano dijeron que Venezuela, que produce alrededor del 1% del suministro mundial de petróleo, permitió que dos cargamentos no sancionados navegaran hacia China el jueves.

El optimismo sobre la posibilidad de un acuerdo de paz liderado por Estados Unidos en Ucrania también ha ayudado a aliviar las preocupaciones sobre el riesgo de suministro, según Sycamore.

Por el contrario, los analistas del Bank of America dijeron que esperan que los bajos precios del petróleo frenen el crecimiento de la oferta, lo que podría impedir que los precios entren en una trayectoria descendente pronunciada y desordenada.

El yen cayó en una sesión volátil el viernes después de que el Banco de Japón anunció un aumento de las tasas de interés ampliamente esperado, mientras que el gobernador Kazuo Ueda ofreció una orientación limitada sobre el momento de los aumentos futuros, incluso cuando mantuvo la puerta abierta a un mayor ajuste monetario.

El yen se debilitó inicialmente frente al dólar después de que el Banco de Japón elevara su tasa de política a 0,75% desde 0,5%, una medida que había sido claramente señalada por los responsables de la política monetaria, lo que llevó a los operadores a vender la moneda ante la noticia.

Las pérdidas de la moneda japonesa se intensificaron tras la conferencia de prensa de Ueda tras la reunión, donde se mantuvo impreciso sobre el momento preciso y el ritmo de las futuras subidas de tipos. En sus últimas operaciones, el yen cayó un 0,6%, situándose en 156,53 por dólar.

El euro subió a un máximo histórico de 183,25 yenes, mientras que la libra esterlina subió un 0,52% a 209,16 yenes.

En una declaración del viernes, el Banco de Japón mantuvo su opinión de que la inflación básica convergerá hacia su objetivo del 2% en la segunda mitad del período de pronóstico de tres años hasta el año fiscal 2027.

Sin embargo, dos miembros de la junta directiva más agresivos, Hajime Takata y Naoki Tamura, discreparon. Takata afirmó que la inflación subyacente ya había alcanzado el objetivo, mientras que Tamura argumentó que lo haría antes, aproximadamente a mediados del período de perspectiva de tres años.

Bart Wakabayashi, director de operaciones en Tokio de State Street, comentó sobre la decisión del Banco de Japón el viernes: "Parece que hay un debate en curso, y la reacción del mercado que estamos viendo, en mi opinión, se refiere realmente a los próximos pasos del Banco de Japón... No parece que hayan tomado una decisión definitiva sobre otra subida".

Agregó: “Creo que hay cierto consenso en que el 1% o el 1,25% es aproximadamente la tasa neutral en esta etapa, pero parece que el camino para que el Banco de Japón llegue allí será un poco más empinado”.

El Banco de Japón reiteró que las tasas de interés reales se mantienen en niveles “significativamente bajos” incluso después del aumento, y se comprometió a seguir ajustando las políticas si las condiciones económicas y de inflación evolucionan de acuerdo con sus proyecciones.

El euro se estabiliza mientras Lagarde resiste la presión de los halcones

Durante la noche, el dólar se debilitó brevemente tras una caída abrupta e inesperada de la inflación estadounidense, pero los inversores cuestionaron la confiabilidad de los datos debido a las interrupciones causadas por el cierre del gobierno estadounidense, y el movimiento se desvaneció rápidamente.

La libra esterlina osciló entre ganancias y pérdidas antes de cerrar en 1,3374 dólares, después de que el Banco de Inglaterra redujera los tipos de interés al 3,75 %, como se esperaba. Sin embargo, la decisión fue aprobada por una mayoría más ajustada de lo que los mercados anticipaban, lo que podría limitar el margen para una mayor flexibilización.

El euro se mantuvo estable a 1,1719 dólares en las operaciones asiáticas, después de que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, se abstuviera de ofrecer orientación futura y dijera que todas las opciones seguían sobre la mesa, una postura que los mercados interpretaron como un rechazo a las voces más agresivas.

Los analistas de ANZ declararon en una nota a sus clientes: «En las últimas semanas, los comentarios agresivos de Schnabel, miembro del comité ejecutivo del BCE, han modificado la evaluación del mercado sobre los riesgos futuros de la política monetaria. Sin embargo, el tono equilibrado sugiere que la opinión de Schnabel de que el próximo paso probablemente sea una subida de tipos no cuenta con un amplio apoyo dentro del consejo».

El BCE mantuvo su tasa de política sin cambios en el 2%, en línea con las expectativas.

En el frente político, los líderes de la Unión Europea acordaron el viernes tomar prestado fondos para financiar la defensa de Ucrania contra Rusia durante los próximos dos años, en lugar de utilizar activos rusos congelados, eludiendo los desacuerdos sobre un plan sin precedentes para financiar a Kiev con dinero soberano ruso.

Noruega y Suecia mantienen estables sus tipos

La corona noruega cayó ligeramente a 10,18 por dólar después de que el banco central mantuviera los tipos de interés sin cambios en el 4% y señalara que no tenía prisa por recortarlos. La corona sueca mostró poca reacción tras la invariabilidad de los tipos, como se esperaba.

El dólar australiano cayó un 0,2% a 0,6601 dólares, mientras que el dólar neozelandés disminuyó un 0,5% a 0,5748 dólares.

El yuan chino se mantuvo firme en las operaciones onshore, rondando un máximo de más de un año alcanzado el jueves. El índice del dólar subió un 0,2%, hasta 98,64.

Las criptomonedas se recuperaron el viernes: Bitcoin subió un 2,5% a $ 87.752,22, mientras que Ether subió más del 4% a $ 2.951,26.