Los precios del paladio avanzaron el lunes a pesar de un ligero repunte del dólar estadounidense frente a la mayoría de las monedas principales, mientras los mercados esperaban atentamente la decisión política de la Reserva Federal.

Esta semana se han programado una serie de importantes reuniones de bancos centrales, con la Fed a la cabeza. Las expectativas apuntan a un recorte de los tipos de interés.

El mes pasado, UBS elevó sus previsiones del precio del paladio en 50 dólares por onza en todos los horizontes temporales, citando expectativas de que el mercado permanecerá con un leve déficit de oferta hasta el próximo año.

El banco señaló que el sentimiento en el mercado de opciones sigue siendo moderadamente positivo, aunque ahora más cerca de neutral que a principios de año.

La desviación estándar de la volatilidad implícita entre las opciones de compra y venta con vencimientos de uno a seis meses se sitúa actualmente entre el 1,8% y el 2,4%, por debajo de los máximos del 3,4% al 9,1% alcanzados a principios de año.

UBS dijo que el aumento anterior del optimismo (desde principios de noviembre de 2024 hasta fines de enero de 2025) fue impulsado por temores de posibles nuevas sanciones dirigidas a las exportaciones rusas de paladio.

Rusia representa aproximadamente el 40% del suministro minero mundial, pero los flujos continuos de metal ruso en el mercado han aliviado las preocupaciones sobre la interrupción del suministro.

La volatilidad de los precios a corto plazo dependerá en gran medida del resultado de la investigación de la Sección 232 del Departamento de Comercio de Estados Unidos sobre minerales críticos, así como de una petición antidumping presentada por Sibanye y el sindicato United Steelworkers.

Los participantes del mercado están esperando una decisión de la administración estadounidense sobre si imponer aranceles a las importaciones de paladio.

A pesar de haber elevado su precio objetivo, UBS afirmó que ve un mayor potencial alcista en otros metales preciosos, aunque es probable que el paladio se mantenga en un déficit leve hasta 2026.

El índice del dólar estadounidense subió un 0,1% a 99,1 a las 15:09 GMT, después de cotizar entre 98,7 y 99,1.

Los futuros del paladio para entrega en marzo subieron un 1,8% a 1.530,1 dólares la onza a las 15:09 GMT.

Bitcoin subió el lunes, recuperándose de una ligera caída semanal mientras los inversores mantenían las expectativas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés esta semana.

Las ganancias se mantuvieron limitadas debido a que los participantes del mercado se mantuvieron cautelosos, siguiendo señales mixtas de los responsables políticos que moderaron el entusiasmo.

La criptomoneda más grande del mundo subió un 2,2% para cotizar a $ 91,398.6 a las 02:08 ET (07:08 GMT).

Bitcoin recuperó parte de la caída de la semana pasada por debajo de los USD 84.000, un retroceso que, después de las fuertes pérdidas en noviembre, ha mantenido a los inversores en alerta.

Expectativas de recorte de tasas esta semana

Las apuestas por un recorte de tasas se mantienen tras una serie de datos económicos estadounidenses más débiles en las últimas semanas. Los mercados estiman una probabilidad del 87% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de la Fed que finaliza el 10 de diciembre, impulsada por la moderación de los indicadores de inflación.

El indicador de inflación preferido de la Fed —el PCE básico— subió un 0,2% en noviembre, mientras que el incremento anual se desaceleró al 2,8%, lo que refuerza la opinión de que las presiones inflacionarias están disminuyendo de manera sostenida.

Las tasas más bajas generalmente respaldan a los activos sensibles al riesgo, como las criptomonedas, aunque los operadores se mantienen cautelosos. Los comentarios contradictorios de los funcionarios de la Reserva Federal han generado incertidumbre sobre el ritmo y la magnitud de la posible flexibilización monetaria en 2026.

Bitcoin inició un fuerte repunte a finales de 2024, a medida que aumentaban las expectativas de un cambio en la política de la Reserva Federal. Históricamente, las tasas de interés más bajas debilitan el dólar y aumentan el atractivo de activos sin rendimiento como Bitcoin, una situación que podría impulsar nuevas ganancias si persiste la desinflación.

Los mercados ahora se centrarán en la declaración de política monetaria de la Reserva Federal y los comentarios del presidente Jerome Powell a finales de esta semana.

Precios de las criptomonedas hoy: las altcoins suben dentro de rangos estrechos

La mayoría de las principales altcoins avanzaron junto con el mercado más amplio, aunque se mantuvieron en rangos comerciales estrechos.

Ethereum subió un 3% a $3,127.92

XRP subió un 2,5% hasta los 2,08 dólares

Los precios del petróleo cayeron el lunes mientras los inversores monitoreaban las negociaciones en curso para poner fin a la guerra en Ucrania, antes de un esperado recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos esta semana.

Los futuros del crudo Brent cayeron 0,57 dólares, o 0,9%, a 63,18 dólares el barril a las 10:53 GMT, mientras que el West Texas Intermediate de Estados Unidos bajó 0,60 dólares, o 1%, a 59,48 dólares el barril.

Ambos índices de referencia habían cerrado el viernes en sus niveles más altos desde el 18 de noviembre.

Thomas Varga, analista del mercado petrolero de PVM, dijo: “Si se llega a algún acuerdo sobre Ucrania en el futuro cercano, se espera que las exportaciones de petróleo ruso aumenten, lo que podría hacer bajar los precios”.

La decisión de la Reserva Federal en el punto de mira

Los datos de LSEG muestran que los mercados prevén un 84 % de probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de la Fed del martes y miércoles. Sin embargo, los comentarios de varios funcionarios de la Fed sugieren que la reunión probablemente será una de las más divididas en años, lo que acentuará la atención de los inversores sobre la dirección de la política monetaria y la dinámica interna.

Avances lentos en las conversaciones sobre Ucrania

En Europa, las negociaciones de paz sobre Ucrania siguen lentas, con continuos desacuerdos sobre las garantías de seguridad de Kiev y el estatus de los territorios bajo control ruso. Funcionarios estadounidenses y rusos también discrepan sobre la propuesta presentada por la administración del presidente Donald Trump.

El presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, se reunirá con líderes europeos el lunes en Londres.

Los analistas de ANZ escribieron en una nota a sus clientes: “Los posibles resultados de la última iniciativa de Trump para poner fin a la guerra podrían cambiar el suministro de petróleo en más de dos millones de barriles por día”.

Vivek Dhar, analista del Commonwealth Bank of Australia, dijo que un alto el fuego representa el mayor riesgo a la baja para las previsiones de precios, mientras que el daño continuo a la infraestructura petrolera rusa sigue siendo un factor clave al alza.

“Creemos que las preocupaciones por el exceso de oferta eventualmente se materializarán, especialmente a medida que las exportaciones de petróleo y productos rusos sigan eludiendo las sanciones actuales, moviendo los futuros gradualmente hacia los 60 dólares por barril para 2026”, escribió Dhar.

Posibles nuevas restricciones a las exportaciones rusas

Mientras tanto, las naciones del G7 y la Unión Europea están considerando reemplazar el actual límite de precios a las exportaciones de petróleo ruso con una prohibición total de los servicios marítimos, según fuentes citadas por Reuters, una medida que podría restringir el suministro del segundo mayor productor del mundo.

Estados Unidos también ha aumentado la presión sobre Venezuela, miembro de la OPEP, al lanzar ataques contra buques que, según afirma, intentaban contrabandear drogas ilegales, además de señalar una posible acción militar destinada a derrocar al presidente Nicolás Maduro.

Por otra parte, las refinerías independientes de China han aumentado las compras de petróleo iraní sancionado almacenado en tierra, basándose en nuevas cuotas de importación, según comerciantes y analistas, una medida que podría ayudar a aliviar las condiciones de exceso de oferta.

El dólar cayó el lunes antes de una semana repleta de reuniones de bancos centrales encabezadas por la Reserva Federal de Estados Unidos, con un recorte de tasas ahora totalmente descontado por los mercados, incluso cuando las profundas divisiones dentro del comité de política dejan el resultado final incierto.

Además de la decisión de la Fed del miércoles, Australia, Brasil, Canadá y Suiza también establecerán sus políticas esta semana, aunque no se espera que ninguno realice cambios en sus tasas actuales.

Los analistas esperan que la Fed implemente lo que se llama un "recorte agresivo", en el que el tono de la declaración, el Resumen de Proyecciones Económicas y la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell establecen colectivamente condiciones más duras para cualquier flexibilización adicional el próximo año.

Este tipo de mensajes podría respaldar al dólar si obliga a los inversores a reducir las expectativas de dos o tres recortes adicionales en 2026, aunque la comunicación puede resultar complicada dada la clara división entre los responsables de las políticas, con varios miembros ya señalando sus intenciones de voto.

Riesgos importantes derivados de la disidencia dentro del comité

Bob Savage, jefe de estrategia macro de BNY, escribió en una nota a sus clientes: “Esperamos ver disenso tanto de los halcones como de las palomas”.

El Comité Federal de Mercado Abierto no ha visto tres o más disensos en una sola reunión desde 2019, y esto ha sucedido solo nueve veces desde 1990.

A pesar de la caída del dólar en las últimas tres semanas, el sentimiento alcista ha repuntado. Los datos de posicionamiento muestran que los operadores especulativos mantienen sus mayores posiciones largas netas en dólares desde antes del impacto arancelario del expresidente Donald Trump que depreció la moneda.

Y aunque el mercado laboral continúa enfriándose, el crecimiento económico se mantiene sólido, y se espera que el estímulo fiscal de la "gran y hermosa factura" aumente gradualmente en los próximos meses. La inflación también se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

“Estos factores podrían disuadir a la Fed de aplicar más recortes si se traducen en una renovada fortaleza del mercado laboral”, dijo Lee Hardman, estratega cambiario de MUFG.

El euro se ve respaldado por el aumento de los rendimientos

El euro subió un 0,1%, hasta los 1,1652 dólares, impulsado por el aumento del rendimiento de los bonos de la eurozona. El rendimiento del bono alemán a 30 años alcanzó su nivel más alto desde 2011 en las primeras operaciones.

A diferencia de la Reserva Federal, no se espera que el Banco Central Europeo recorte los tipos de interés el próximo año. Isabel Schnabel, influyente miembro de su consejo, declaró el lunes que la próxima medida del banco podría ser, de hecho, un aumento de los tipos.

El dólar australiano subió a su nivel más alto desde mediados de septiembre a $ 0,6649 antes de recortar ganancias para cotizar a la baja un 0,1% a $ 0,6635.

El Banco de la Reserva de Australia se reúne el martes tras una serie de datos sólidos sobre inflación, crecimiento y gasto familiar. Los futuros de las tasas de interés sugieren ahora que el próximo paso podría ser una subida, posiblemente para mayo, por lo que el comunicado posterior a la reunión y la conferencia de prensa serán el foco principal.

"Esperamos que el banco se mantenga en espera durante un período prolongado, manteniendo la tasa de efectivo en 3,60%", escribieron los analistas de ANZ la semana pasada después de revisar sus pronósticos.

Canadá se mantendrá estable

Se espera ampliamente que el Banco de Canadá deje las tasas sin cambios el miércoles, mientras que los mercados estiman un aumento para diciembre de 2026. El dólar canadiense se mantuvo en C$1,3819 por dólar estadounidense después de tocar un máximo de 10 semanas el viernes gracias a sólidos datos de empleo.

El yen se estabilizó en ¥155,44 por dólar después de fuertes pérdidas en noviembre, la libra esterlina se mantuvo cerca de 1,3325 dólares y el franco suizo subió a CHF 0,804 por dólar.