Los precios del níquel cayeron durante las operaciones del jueves en medio de un dólar estadounidense más fuerte frente a la mayoría de las monedas principales, así como de un aumento en el suministro mundial del metal industrial.

Si bien los precios base se mantienen estables por ahora, el níquel en general continúa mostrando debilidad, lo que mantiene los recargos del acero inoxidable limitados. Si bien los precios han fluctuado lateralmente en los últimos meses, la tendencia general a lo largo de varios años aún apunta a la baja.

Al mismo tiempo, los inventarios de níquel se mantienen excepcionalmente altos. Indonesia ha mantenido una producción robusta, superando al carbón como el principal producto de exportación del país en 2025. Sin embargo, la demanda interna ya ha alcanzado su punto máximo, lo que ha obligado a algunas fundiciones a suspender temporalmente sus operaciones ante la debilidad de los precios.

Si bien cualquier desaceleración en el suministro indonesio podría brindar cierto apoyo, el considerable superávit mundial se mantiene intacto. Esto significa que las fundiciones tendrían que reducir la producción durante un período prolongado antes de que los precios experimenten una mejora significativa.

Los inventarios de níquel en la Bolsa de Metales de Londres (LME) han aumentado en alrededor de 40.000 toneladas desde principios de año, alcanzando las 195.000 toneladas, impulsados por la sólida capacidad de refinación de las empresas chinas que operan en Indonesia. A pesar de los intentos de frenar la oferta, la confianza general en el mercado se mantiene cautelosa, y cualquier recuperación depende de un repunte significativo de la demanda de los consumidores finales.

El mercado de níquel de Indonesia enfrenta un superávit continuo

El sector del níquel en Indonesia continúa bajo presión, ya que las cuotas de producción establecidas por el gobierno han superado la demanda real, lo que ha reforzado el exceso de oferta. Los precios del mineral de níquel utilizado en la pirometalurgia han caído, mientras que los del mineral utilizado en la hidrometalurgia se han mantenido estables. Los precios del arrabio de níquel de alta calidad también se mantuvieron estables, pero los márgenes de beneficio de las fundiciones se mantuvieron ajustados. Las autoridades están considerando intervenciones, pero es probable que la abundante oferta y la débil demanda limiten cualquier potencial alcista de precios a corto plazo.

El mercado chino del níquel se mantiene firme a pesar del superávit

En China, los mercados del níquel y del acero inoxidable mostraron cierta resiliencia, aun cuando la demanda general se mantuvo débil y la oferta abundante. Los esfuerzos del gobierno para reducir el exceso de capacidad industrial, junto con los cambios estacionales previstos en la minería filipina, podrían influir en las tendencias de la oferta y los precios en los próximos meses.

Perspectiva

Los mercados están siguiendo de cerca la política de tasas de interés de EE. UU., las medidas de estímulo chinas y los cambios estacionales en el suministro de Indonesia como potenciales catalizadores de los precios del níquel en el futuro.

Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense subió un 0,3% a 98,5 puntos a las 15:07 GMT, alcanzando un máximo intradiario de 98,5 y un mínimo de 98,1.

En el comercio al contado, los contratos de níquel cayeron un 0,3% a 14.800 dólares por tonelada a las 15:18 GMT.

Bitcoin se mantuvo cotizando por encima del nivel de $113,600 mientras los operadores esperaban el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el Simposio Económico de Jackson Hole el viernes, un evento que podría marcar el rumbo del mercado de cara al otoño.

La mayor criptomoneda del mundo por valor de mercado subió aproximadamente un 1% el jueves, recuperándose de una caída de dos días a principios de semana. Sin embargo, Bitcoin se mantiene muy por debajo de su máximo histórico de más de $124,000 establecido el 14 de agosto.

Ethereum (ETH-USD), la segunda criptomoneda más grande, también registró ganancias cercanas al 3%. Solana (SOL-USD) y Dogecoin (DOGE-GBP) lideraron el repunte entre los tokens principales, con un salto del 4%, mientras que Ripple (XRP-USD) y Tron (TRX-USD) se movieron con mayor cautela, con subidas del 1,1% y el 1,5%, respectivamente.

Los inversores evaluarán el discurso de Powell en Jackson Hole como un evento que podría influir en el mercado. El simposio anual, organizado por el Banco de la Reserva Federal de Kansas City en Wyoming, reúne a banqueros centrales, responsables políticos y economistas para debatir los desafíos a largo plazo que enfrenta la economía global.

Los mercados suelen reaccionar bruscamente a cada palabra pronunciada por el presidente de la Fed en este evento, ya que cualquier señal de una postura más agresiva o más moderada puede repercutir en las monedas, los bonos, las acciones y las criptomonedas.

En el caso de Bitcoin, un mensaje agresivo que subraye los riesgos inflacionarios podría presionar a los activos de riesgo, lo que podría llevar al token de nuevo hacia los $110,000. Un tono más moderado podría reavivar las esperanzas de un recorte de tasas en septiembre, lo que respaldaría a los activos digitales.

Si bien el vínculo causal no siempre es directo, los discursos anteriores de Jackson Hole que sorprendieron a los mercados fueron seguidos por fuertes movimientos en las clases de activos, lo que hace que la reunión de este año sea seguida de cerca por los comerciantes de criptomonedas.

Expectativas de dos recortes de tasas antes de fin de año

Los operadores de tipos ahora están descontando dos recortes de tipos de la Reserva Federal para fines de 2025, y la herramienta CME FedWatch señala un recorte de 25 puntos básicos en septiembre, seguido de otro en diciembre.

En el lado positivo, sigue habiendo optimismo respecto de que la flexibilización monetaria eventualmente llegará, mientras que la fuerte demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado continúa atrayendo entradas institucionales.

En el lado negativo, la continua incertidumbre macroeconómica y un dólar estadounidense fuerte antes de los comentarios de Powell podrían desencadenar otra ola de liquidaciones si Bitcoin cae por debajo de los $ 110,000.

Avances en la tokenización de activos

Más allá de la dinámica comercial a corto plazo, el sector de activos digitales sigue de cerca un importante desarrollo en la tokenización de activos. SkyBridge Capital, fundada por Anthony Scaramucci, anunció planes para tokenizar dos de sus fondos de cobertura —Digital Macro Master Fund Ltd y Legion Strategies Ltd—, una medida que podría hacer accesibles a un público más amplio productos de inversión antes reservados para la élite.

El concepto de tokenización se refiere al proceso de convertir los derechos de propiedad sobre activos —desde bienes raíces y materias primas hasta acciones y fondos— en tokens digitales registrados en la cadena de bloques. Esto hace que los activos sean más líquidos, fácilmente divisibles y potencialmente accesibles a un mayor número de inversores.

Ben Elvidge, Director de Aplicaciones Comerciales de Trilitech y Director de Producto de Uranium.io, afirmó: «La decisión de SkyBridge de tokenizar fondos de cobertura por valor de 300 millones de dólares representa un hito en la evolución de la tokenización. Integrar estrategias complejas de múltiples activos en instrumentos en cadena hace que estos fondos exclusivos sean más líquidos y accesibles».

Elvidge añadió que el interés institucional en la tokenización está en auge. Un estudio de Trilitech muestra que el 90 % de las instituciones ya están familiarizadas con el concepto, y alrededor del 80 % comercializan o planean comercializar activos tokenizados del mundo real. Las empresas estadounidenses, en particular, muestran una fuerte demanda, y el 72 % explora el potencial de los productos básicos tokenizados.

Los precios del petróleo subieron un 1% el jueves, apoyados por señales de una fuerte demanda en Estados Unidos, mientras que la incertidumbre en torno a los esfuerzos para poner fin a la guerra en Ucrania agregó más apoyo al mercado.

Los futuros del Brent subieron 64 centavos, o casi un 1%, hasta los 67,48 dólares por barril a las 10:12 GMT, cerca de su máximo en dos semanas. Los futuros del West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. también subieron 65 centavos, o un 1%, hasta los 63,36 dólares por barril. Ambos contratos habían subido más del 1% en la sesión anterior.

Rusia dijo el miércoles que los intentos de resolver los problemas de seguridad vinculados a la guerra en Ucrania sin la participación de Moscú representan un “callejón sin salida”.

El analista independiente Gaurav Sharma afirmó: «Si la Casa Blanca logra detener las hostilidades en Ucrania y Rusia regresa gradualmente a la escena internacional, esto representaría un factor bajista para el petróleo. Pero por ahora, el nivel de 65 dólares por barril sigue siendo un mínimo para los precios del Brent que hay que vigilar».

Mientras tanto, el presidente estadounidense Donald Trump anunció un arancel adicional del 25% sobre los productos indios a partir del 27 de agosto, alegando las compras de crudo ruso por parte de India, que representan alrededor del 35% de sus importaciones totales de petróleo. Funcionarios rusos en Nueva Delhi declararon el miércoles que Moscú esperaba seguir suministrando petróleo a India a pesar de las advertencias de Estados Unidos.

Ante la incertidumbre sobre el progreso hacia el fin de la guerra en Ucrania, resurgió la perspectiva de sanciones más duras contra Rusia, lo que reforzó el sentimiento alcista entre los operadores, según Thomas Varga, analista de PVM Oil Associates.

Al mismo tiempo, los datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos mostraron el miércoles que los inventarios de crudo cayeron en 6 millones de barriles la semana pasada a 420,7 millones de barriles, en comparación con las expectativas de una encuesta de Reuters de una disminución de 1,8 millones de barriles.

Ashley Kelty, de Panmure Liberum, señaló que la fuerte reducción de los inventarios indicaba una demanda más fuerte, pero los crecientes niveles de crudo en el centro de Cushing sugerían que la demanda real podría ser más débil, y que la reducción mayor a la esperada se debió en parte a un mayor rendimiento de las refinerías y un aumento de las exportaciones.

El dólar estadounidense cayó el jueves mientras los inversores esperaban señales de política monetaria del simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal, mientras que las preocupaciones sobre la independencia del banco central resurgieron tras el último ataque del presidente Donald Trump.

El euro y la libra se estabilizaron en 1,1652 y 1,3451 dólares respectivamente, mientras que el yen y el franco suizo registraron pérdidas menores.

La probabilidad de un recorte de tipos de la Fed el próximo mes disminuyó ligeramente al 82%, lo que ofreció un apoyo limitado al dólar. La atención se centró en si el presidente Jerome Powell contrarrestaría las expectativas del mercado de un recorte en septiembre en su discurso del viernes.

Kenneth Broux, director de análisis de divisas y tipos de interés corporativos de Société Générale, afirmó: «Los riesgos están sesgados. Dado que el mercado ya ha descontado un recorte, el peligro es volver a un escenario 50-50». Señaló que esto podría desencadenar la venta de bonos del Tesoro a corto plazo e impulsar el dólar al alza.

Mientras tanto, la petición de Trump de que la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, renunciara —basada en acusaciones de un aliado político— reavivó la preocupación de los inversores por sus intentos de influir en el banco central. Trump ha criticado repetidamente a Powell por ser demasiado lento en recortar las tasas y ha instado a su renuncia, aunque admitió que la singular estructura legal de la Reserva Federal impide el despido de miembros de la junta por disputas políticas.

Prashant Newnaha, estratega senior de tasas de Asia Pacífico en TD Securities, afirmó: «Estos acontecimientos podrían plantear interrogantes sobre las funciones de supervisión y regulación de la Reserva Federal, pero prácticamente no tienen un impacto inmediato en la política monetaria». Añadió que esto explica la reacción relativamente tranquila del mercado cambiario, ya que el dólar inicialmente cayó antes de recuperarse y avanzar.

Los inversores esperan que Trump sustituya a Powell, cuyo mandato finaliza en mayo, por un candidato más moderado. A principios de este mes, Trump anunció que nominaría al presidente del Consejo de Asesores Económicos, Steven Miran, para ocupar un puesto vacante en la Reserva Federal tras la sorpresiva renuncia de Adriana Kugler.

El índice del dólar subió un 0,1% hasta 98,337, con vistas a una ganancia semanal del 0,4%. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió ligeramente hasta el 4,30%, mientras que el rendimiento de los bonos a 2 años, más sensible a la política monetaria, subió ligeramente hasta el 3,756%.

Algunos analistas advirtieron que los mercados podrían estar decepcionados por el discurso de Powell del viernes, lo que pone de relieve la persistente incertidumbre sobre el impacto inflacionario de los aranceles de Trump.

Por otra parte, la corona noruega subió un 0,4% frente al dólar y un 0,5% frente al euro después de un crecimiento del PIB no petrolero más fuerte de lo esperado en el segundo trimestre, junto con una revisión al alza de los datos del primer trimestre.

En China, las apuestas de los inversores contra el yuan subieron a su nivel más alto desde mediados de mayo, impulsadas por las crecientes preocupaciones económicas, según una encuesta de Reuters publicada el jueves.

En los mercados de criptomonedas, Bitcoin cayó un 0,6% a 113.741 dólares, mientras que Ether cayó un 1,6% a 4.285,89 dólares.