Los precios del aluminio registraron modestas subidas debido al resurgimiento de la preocupación por la seguridad del transporte marítimo en Oriente Medio, mientras que las existencias registradas en los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres (LME) continuaron disminuyendo.

Los contratos de referencia a tres meses del aluminio en la Bolsa de Metales de Londres subieron un 0,5%, hasta los 3.129 dólares por tonelada métrica, tras las informaciones de que un buque había sido atacado en el estrecho de Ormuz, lo que reavivó la preocupación por la seguridad de una de las rutas comerciales más importantes del mundo.

Estas preocupaciones revisten especial importancia porque una parte significativa de los flujos regionales de materias primas y metales depende del movimiento ininterrumpido y seguro del tráfico marítimo, lo que lleva a los mercados a añadir una prima de riesgo a los precios cuando aumenta la probabilidad de interrupciones en el suministro.

Al mismo tiempo, las existencias disponibles continuaron reduciéndose, con una caída de las reservas de aluminio de la LME a 292.425 toneladas, lo que reforzó la preocupación por la limitada disponibilidad de suministro.

En el mercado a más largo plazo, el precio de oferta para los contratos de aluminio de diciembre de 2027 subió a 3.048 dólares por tonelada el 6 de julio, frente a los 3.022 dólares del 3 de julio, lo que supone un aumento del 0,86%.

El precio de oferta para los mismos contratos también subió un 0,86%, hasta los 3.053 dólares por tonelada, en comparación con los 3.027 dólares de tres días antes.

Mientras tanto, las órdenes de compra canceladas, que representan material programado para ser retirado de los almacenes de la bolsa, disminuyeron un 6,18% hasta las 48.950 toneladas el 6 de julio, frente a las 52.175 toneladas del 3 de julio.

En el mercado de la alúmina, la valoración de Platts se mantuvo sin cambios en 330 dólares por tonelada.

El martes, el Bitcoin volvió a caer por debajo del nivel de los 64.000 dólares, cediendo parte de las ganancias registradas durante una racha alcista de seis sesiones consecutivas.

A pesar del retroceso, han comenzado a surgir señales de una mejora en la demanda institucional, y los ETF de Bitcoin al contado registraron un segundo día consecutivo de entradas netas hasta el lunes, después de semanas de salidas persistentes.

Los acontecimientos recientes también demostraron que el impacto de la decisión de Strategy de vender parte de sus tenencias de Bitcoin fue limitado y de corta duración, lo que pone de relieve la gran liquidez de la criptomoneda más grande del mundo y su capacidad para absorber grandes transacciones.

Las tensiones en Hormuz pesan sobre la propensión al riesgo.

Las tensiones en torno al estrecho de Ormuz siguen siendo elevadas después de que Irán anunciara planes para imponer nuevas tasas a los buques que transiten por esta vía marítima estratégica.

A pesar de la oposición estadounidense, Teherán insiste en que los cargos están destinados a cubrir los costos de seguridad, gestión del tráfico y protección del medio ambiente, y no a servir como tarifas de transporte.

La preocupación aumentó después de que, según informes, un petrolero fuera alcanzado por un proyectil no identificado mientras cruzaba el estrecho, lo que aumentó la presión sobre el frágil acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán y debilitó el apetito de los inversores por los activos de riesgo. El bitcoin cayó brevemente por debajo de los 63.000 dólares durante la sesión del martes.

La demanda institucional comienza a recuperarse

Los datos sugieren que la demanda institucional podría estar comenzando a recuperarse tras un período prolongado de debilidad.

Según SoSoValue, los ETF de Bitcoin al contado registraron entradas netas de 265,69 millones de dólares el lunes, lo que supone la segunda sesión consecutiva de flujos positivos.

QCP Capital afirmó en un informe publicado el lunes que las perspectivas a corto plazo se han vuelto más constructivas, especialmente si los ETF de Bitcoin al contado continúan atrayendo nuevo capital tras las entradas registradas el viernes, que marcaron un cambio positivo después de más de una semana de salidas continuas.

La firma añadió: «Una recuperación decisiva por encima de los 64.000 dólares esta semana mejoraría el sentimiento del mercado y ayudaría a aliviar las recientes preocupaciones en torno a Strategy. Por ahora, los compradores parecen haber ganado algo de margen, pero la batalla en general está lejos de haber terminado».

La venta de la estrategia genera solo un shock temporal.

Strategy anunció el lunes que vendió 3.588 Bitcoin por aproximadamente 216 millones de dólares para ayudar a financiar las distribuciones vinculadas a sus valores de Crédito Digital.

Inicialmente, el anuncio provocó una caída de Bitcoin de aproximadamente un 4%, pero la criptomoneda recuperó gradualmente sus pérdidas y finalizó la sesión del lunes con modestas ganancias, lo que sugiere que el mercado fue capaz de absorber la presión vendedora con relativa rapidez.

Crypto Finance afirmó en un informe publicado el martes que las transacciones de este tamaño suelen ejecutarse a través de canales extrabursátiles y, a menudo, se cubren mucho antes de que se hagan públicas.

En consecuencia, gran parte del impacto en el mercado suele reflejarse en los precios antes del anuncio oficial, lo que ayuda a explicar la limitada reacción.

El informe también señaló que la gran liquidez de Bitcoin le permite absorber grandes ventas sin causar importantes perturbaciones en el mercado.

¿Podrían las ventas de Bitcoin convertirse en una estrategia recurrente?

Los analistas creen que la cuestión más importante ya no es la transacción más reciente en sí misma, sino si la venta representa un hecho aislado o el comienzo de un patrón recurrente.

A medida que Strategy continúa emitiendo acciones preferentes e instrumentos de inversión que generan rendimientos respaldados por sus tenencias de Bitcoin, es posible que la empresa necesite cada vez más generar efectivo para cubrir el pago de dividendos y otras obligaciones financieras.

Crypto Finance señaló que las ventas periódicas de Bitcoin podrían convertirse gradualmente en un componente estructural del modelo de financiación de la empresa, en lugar de una excepción.

Sin embargo, la firma recalcó que la venta no implica ningún debilitamiento de la convicción a largo plazo de Strategy en Bitcoin.

Las obligaciones de dividendos vinculadas a estos instrumentos financieros siguen siendo relativamente pequeñas en comparación con el total de Bitcoin que posee la empresa, lo que significa que liquidar una parte limitada de su posición es suficiente para cubrir sus necesidades de financiación. Por lo tanto, la capacidad del mercado para absorber la reciente venta se considera una señal positiva.

El mercado demuestra ser más resistente de lo esperado.

En una entrevista reciente, Jake Kennis, analista sénior de investigación de Nansen, afirmó que la principal conclusión no es el propio Michael Saylor ni la magnitud de las futuras ventas de Strategy, sino más bien cómo reaccionó el mercado una vez que comenzaron las ventas.

Señaló que el Bitcoin ya ha sufrido un fuerte descenso este año y ha pasado varios meses en un mercado bajista, cayendo aproximadamente un 50% desde su máximo anterior.

Kennis añadió que la preocupación por que Strategy se convirtiera en un vendedor permanente puede haber contribuido a la reciente debilidad de los precios, pero el impacto real de la venta anunciada fue mucho menor de lo que muchos inversores esperaban.

Concluyó que la capacidad de Bitcoin para seguir cotizando cerca de los 60.000 dólares a pesar de la importante presión vendedora podría respaldar una perspectiva menos bajista para el mercado a corto plazo.

Los precios del petróleo subieron el martes después de que los informes de ataques a buques cerca del estrecho de Ormuz reavivaran la preocupación por posibles interrupciones en el transporte marítimo a través de una de las rutas de tránsito de energía más importantes del mundo.

Los futuros del crudo Brent subieron 89 centavos, o un 1,24%, hasta los 72,88 dólares por barril, mientras que el crudo West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos ganó 71 centavos, o un 1,04%, hasta los 69,26 dólares por barril a las 09:39 GMT.

“El principal factor que influye en el mercado esta mañana es el presunto ataque a un buque en el estrecho de Ormuz”, declaró Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank.

Añadió que el incidente había restablecido parte de la prima de riesgo geopolítico en los precios del petróleo. Si bien esta prima sigue siendo modesta en comparación con períodos anteriores de mayor tensión, actualmente es el factor clave que sostiene el mercado.

Hansen señaló que cualquier escalada adicional podría elevar los precios hacia los 75 dólares por barril, y que los 80 dólares se convertirían en el siguiente objetivo importante si las tensiones continúan intensificándose.

Fuentes de seguridad marítima informaron el martes que un petrolero con bandera saudí sufrió daños cerca del estrecho de Ormuz, frente a la costa de Omán, tras un ataque previo contra un buque catarí que transportaba gas natural licuado en la misma zona.

Cuatro fuentes familiarizadas con el asunto indicaron que el buque catarí sufrió daños importantes mientras transitaba por el lado omaní del estrecho, tras los informes de que la Guardia Revolucionaria iraní lanzó misiles contra barcos que transitaban por la vía marítima durante la noche.

En el plano diplomático, el ministro de Asuntos Exteriores de Irán declaró el martes que las conversaciones destinadas a alcanzar un acuerdo final con Washington no se reanudarían si continuaban las amenazas estadounidenses, después de que el presidente Donald Trump advirtiera que "terminaría el trabajo" si no se llegaba a un acuerdo.

Los inversores siguen vigilando de cerca las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y su posible impacto en el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, que antes del conflicto con Irán gestionaba aproximadamente el 20% del suministro mundial diario de petróleo y GNL.

Mientras tanto, los datos de transporte marítimo mostraron que Japón recibirá cargamentos adicionales de petróleo crudo de Oriente Medio este mes, después de que dos superpetroleros de propiedad japonesa que transportaban crudo saudí abandonaran con éxito el estrecho de Ormuz el martes tras haber quedado varados allí.

De cara al futuro, Société Générale prevé que el mercado petrolero pase de un déficit a un superávit a finales de 2026 y durante todo 2027, a medida que el crecimiento de la oferta supere el crecimiento de la demanda.

El banco redujo su previsión de precios del petróleo para el cuarto trimestre de 2026 a 75 dólares por barril, desde una estimación anterior de 83 dólares, y disminuyó su previsión media para 2027 a 73 dólares por barril, desde los 79 dólares anteriores. Indicó que se espera que las reservas mundiales se recuperen gradualmente a pesar de la continua volatilidad del mercado.

Por otra parte, cinco fuentes familiarizadas con el asunto revelaron que Arabia Saudí está estudiando una ampliación de la capacidad de su red de oleoductos que llegan hasta la costa del Mar Rojo, una medida que permitiría al reino y, potencialmente, a los productores vecinos exportar mayores volúmenes de petróleo sin depender del estrecho de Ormuz.

La libra esterlina alcanzó el martes su nivel más alto en tres semanas frente al dólar estadounidense, extendiendo sus ganancias a medida que el billete verde se mantenía bajo presión tras la publicación la semana pasada de datos de empleo en Estados Unidos peores de lo esperado. La libra también alcanzó su nivel más alto frente al euro en un año.

La libra esterlina subió hasta los 1,3401 dólares, su nivel más alto desde el 17 de junio, antes de retroceder ligeramente hasta cotizar en torno a los 1,338 dólares.

El dólar estadounidense había alcanzado previamente su nivel más alto en 13 meses frente a una cesta de las principales divisas a finales de junio, a medida que los inversores aumentaban sus apuestas a que la Reserva Federal subiría los tipos de interés a finales de este año.

Sin embargo, un acuerdo marco entre Estados Unidos e Irán provocó una fuerte caída en los precios del petróleo, mientras que los datos de empleo no agrícola de EE. UU. publicados el jueves mostraron que la economía creó menos puestos de trabajo de lo esperado en junio. Esta combinación llevó a los mercados a reducir sus expectativas de nuevas subidas de tipos de interés y presionó a la baja al dólar.

Al mismo tiempo, la libra esterlina continuó cotizando cerca de su máximo de los últimos 13 meses frente al euro, mientras que la moneda única cayó a 85,41 peniques.

Esta decisión se produjo tras la publicación la semana pasada de datos que mostraban que la inflación en la eurozona se situó por debajo de las expectativas en junio, lo que llevó a los inversores a reducir sus apuestas sobre nuevas subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo.

Según los analistas, la libra esterlina también se benefició del descenso de los precios del petróleo, que se habían disparado a principios de año debido al conflicto con Irán. El aumento de los costes energéticos se consideraba una amenaza para la economía británica, dado que el país es un importante importador de energía y cuenta con una capacidad de almacenamiento de gas relativamente limitada.

El respaldo a la libra esterlina se vio reforzado aún más después de que Andy Burnham, el principal candidato a convertirse en el próximo primer ministro, se comprometiera a respetar las normas fiscales del gobierno, lo que disipó la preocupación de que una futura administración pudiera aumentar significativamente el gasto público.

April LaRusse, directora de especialistas en inversiones de Insight Investments, afirmó que la resistencia de la libra esterlina a pesar de la reciente turbulencia política refleja una realidad simple: la mayor parte de las noticias negativas ya estaban reflejadas en los precios del mercado.

Añadió: «Los inversores llevan años posicionándose ante un desempeño económico débil del Reino Unido. Como resultado, dado que los resultados han sido menos negativos de lo esperado y los fundamentos subyacentes se han estabilizado gradualmente, la libra esterlina ha comenzado a encontrar un apoyo creciente».