El miércoles, el bitcoin cotizó en torno a los 59.000 dólares tras desplomarse hasta un mínimo de 21 meses de 57.800 dólares, su nivel más bajo desde mediados de septiembre de 2024.

La fuerte corrección se produce a medida que los inversores institucionales siguen reduciendo su exposición, y los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado registraron salidas netas de más de 222 millones de dólares el martes, lo que prolonga la reciente racha de retiradas de fondos.

La incertidumbre en torno a los acontecimientos entre Estados Unidos e Irán también ha aumentado la cautela de los inversores, lo que ha afectado negativamente a la criptomoneda más grande del mundo.

Las tensiones entre Estados Unidos e Irán presionan la propensión al riesgo.

La incertidumbre geopolítica sigue siendo elevada después de que Irán anunciara el martes que no se reuniría con los altos enviados estadounidenses que viajaron a Doha, Qatar, tras las tensiones militares de la semana pasada.

Los funcionarios iraníes añadieron que ambas partes aún deben ultimar los términos del acuerdo de alto el fuego firmado hace dos semanas antes de pasar a cuestiones más complejas, incluidas las posibles restricciones al programa nuclear de Teherán.

Mientras tanto, el gobierno qatarí confirmó que los enviados estadounidenses Jared Kushner y Steve Witkoff se reunirían con el primer ministro de Qatar para discutir las conversaciones en curso entre Estados Unidos e Irán y los acontecimientos regionales, pero actualmente no hay programadas reuniones de alto nivel entre Washington y Teherán.

Estos acontecimientos ponen de manifiesto la fragilidad del reciente acuerdo de alto el fuego y aumentan la incertidumbre sobre las perspectivas de un acuerdo de paz duradero.

El aumento de la incertidumbre ha debilitado el apetito de los inversores por los activos de riesgo, lo que ha contribuido a que el Bitcoin cayera a su nivel más bajo en 21 meses, situándose en 57.800 dólares el miércoles.

Cualquier fracaso en las negociaciones o una nueva escalada militar entre los dos países podría dañar aún más la confianza del mercado y desencadenar otra ola de ventas de criptomonedas.

Las ventas institucionales llevan al Bitcoin a nuevos mínimos anuales.

La demanda institucional continuó debilitándose al comienzo de la semana. Los datos de SoSoValue mostraron que los ETF de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. registraron salidas netas de 222,64 millones de dólares el martes, tras los retiros de 231,10 millones de dólares del lunes.

El martes se cumplió el noveno día consecutivo de salidas netas de capital desde mediados de junio, lo que pone de manifiesto el menguante interés de las instituciones por la exposición al Bitcoin.

Si la tendencia continúa durante toda la semana, Bitcoin podría enfrentarse a una mayor presión a la baja a corto plazo.

¿Podría el reequilibrio de carteras al final del trimestre favorecer a Bitcoin?

Un informe de investigación publicado el martes por K33 Research sugiere que el reequilibrio de las carteras al final del trimestre podría proporcionar un apoyo a corto plazo para los precios de Bitcoin.

Según el informe, los datos de los últimos 18 meses muestran que, en nueve meses diferentes, los flujos netos de ETF durante el período de seis días que rodea el final del mes —incluidos los tres últimos días de negociación de un mes y los tres primeros días de negociación del mes siguiente— difirieron significativamente de la tendencia predominante durante el resto del mes.

Un analista de K33 Research afirmó: "En varios casos, los meses en los que Bitcoin tuvo un rendimiento inferior al del S&P 500 fueron seguidos por mayores entradas de capital en los ETF a finales de mes y a principios del mes siguiente".

El analista explicó que este comportamiento es coherente con el reequilibrio de la cartera, ya que los inversores pueden aumentar su exposición a Bitcoin después de períodos de rendimiento relativamente bajo para restablecer las asignaciones de activos previstas.

Sin embargo, la relación entre el reequilibrio de cartera y los flujos de ETF de Bitcoin no ha sido del todo consistente. Los otros nueve meses de la muestra no mostraron el mismo patrón, lo que sugiere que el reequilibrio no es un factor determinante permanente de los flujos de ETF de Bitcoin, sino más bien uno de los diversos factores que influyen en la demanda institucional.

Aun así, este patrón se ha vuelto más evidente en los últimos cuatro trimestres. De continuar, el reequilibrio de cartera al final de cada trimestre podría brindar un apoyo significativo a Bitcoin y, potencialmente, impulsar un repunte a corto plazo durante las primeras sesiones de negociación de julio.

Los precios del petróleo cayeron más de un 1% el miércoles, mientras continuaban las negociaciones entre Estados Unidos e Irán en un esfuerzo por alcanzar un acuerdo final para poner fin a la guerra entre los dos países, y los inversores esperaban los datos de las reservas de petróleo estadounidenses.

Los futuros del crudo Brent bajaron 1,14 dólares, o un 1,6%, hasta los 71,81 dólares por barril a las 08:59 GMT, mientras que los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos cayeron 1,11 dólares, o un 1,6%, hasta los 68,39 dólares por barril.

«El estancamiento de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán genera preocupación por posibles nuevas interrupciones en el suministro», declaró Tamas Varga, analista de PVM Associates. «Por otro lado, los inversores confían en que cualquier problema que obstaculice las negociaciones se resolverá finalmente».

Añadió: «En general, la tendencia bajista se mantiene intacta, aunque datos concretos como la caída de los inventarios o un nuevo cierre del estrecho podrían cambiar rápidamente el sentimiento del mercado».

Según una fuente con conocimiento directo de las conversaciones que habló con Reuters el miércoles, actualmente se están llevando a cabo conversaciones técnicas indirectas entre Estados Unidos e Irán en Doha, con la mediación de Qatar y Pakistán.

Jared Kushner, yerno del presidente estadounidense Donald Trump, y el enviado especial Steve Witkoff llegaron a Doha el martes para mantener conversaciones de alto nivel, según describió la Casa Blanca. Sin embargo, tanto Irán como Qatar indicaron que la delegación estadounidense se reuniría con mediadores en lugar de hacerlo directamente con funcionarios iraníes.

La mayor pérdida trimestral en años

El crudo Brent cayó aproximadamente 45 dólares por barril durante el segundo trimestre, lo que supone su mayor descenso trimestral desde la crisis financiera mundial de 2008.

Los futuros del crudo estadounidense cayeron alrededor de 31 dólares por barril, su mayor descenso trimestral desde 2020, cuando la pandemia de COVID-19 provocó un colapso en la demanda mundial de petróleo.

Las pérdidas se produjeron tras los avances logrados para poner fin al conflicto en Oriente Medio, después de que los precios se dispararan bruscamente en marzo tras el estallido de las hostilidades.

Tras cinco aumentos mensuales consecutivos, los analistas rebajaron sus previsiones sobre el precio del petróleo para 2026 por primera vez desde el inicio de la guerra con Irán, a medida que se reanudó la actividad naviera a través del estrecho de Ormuz, lo que alivió la preocupación por las interrupciones prolongadas del suministro, según una encuesta de Reuters.

El tráfico de buques petroleros a través de esta vía marítima estratégica ha comenzado a recuperarse, y el vicepresidente de Estados Unidos, JD Vance, ha declarado que el flujo de petróleo a través del estrecho ha vuelto a los niveles anteriores a la guerra.

Los inventarios estadounidenses en el punto de mira

Los inversores están a la espera de los datos oficiales sobre las reservas de petróleo de Estados Unidos que publicará la Administración de Información Energética, prevista para las 14:30 GMT del miércoles.

Según fuentes del mercado, las reservas de petróleo crudo de Estados Unidos volvieron a disminuir la semana pasada, de acuerdo con las cifras publicadas el martes por el Instituto Americano del Petróleo.

La libra esterlina cayó el miércoles por primera vez en una semana, ya que el dólar estadounidense se fortaleció gracias al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, antes de la publicación de datos clave del mercado laboral, mientras los inversores esperaban las declaraciones del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.

La libra esterlina cayó un 0,23% hasta los 1,3234 dólares tras haber avanzado en cada una de las cuatro sesiones anteriores, su racha ganadora diaria más larga en un mes.

La libra esterlina cerró junio con una caída del 0,2%, extendiendo su descenso en la primera mitad del año al 1,6%, lo que supone su peor inicio de año desde 2022, cuando cayó casi un 10% entre enero y junio.

La incertidumbre política también ha aumentado la preocupación de los inversores. Ante la inminente dimisión del primer ministro laborista Keir Starmer, los mercados se preguntan si el principal contendiente, Andy Burnham, podrá reactivar la economía británica sin ejercer una presión adicional sobre las ya precarias finanzas públicas.

El resurgimiento del dólar, respaldado por la fortaleza de la economía estadounidense y los mercados bursátiles, ha sido un factor importante que ha presionado a la baja a la libra esterlina y otras divisas.

Sin embargo, frente al euro, la libra esterlina tuvo un mejor desempeño durante el segundo trimestre, ganando un 1,4% y cotizando cerca de su nivel más alto desde agosto pasado.

Cambio en las expectativas sobre los tipos de interés en el Reino Unido

Las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra este año se han atenuado desde que las tensiones en el Golfo comenzaron a disminuir, lo que ha permitido que los precios del petróleo retrocedan hacia los niveles anteriores a la guerra.

Actualmente, los mercados monetarios asignan una probabilidad del 90% a que el Banco de Inglaterra suba los tipos de interés antes de fin de año, en comparación con las expectativas anteriores que contemplaban hasta tres subidas de tipos.

Está previsto que el Banco de Inglaterra se reúna a finales de este mes para debatir la política monetaria, aunque los economistas prevén en general que los tipos de interés se mantengan sin cambios.

Los datos de empleo en EE. UU., en el punto de mira

Entre los acontecimientos más importantes para los mercados de divisas esta semana, incluida la libra esterlina, se encuentra el informe de empleo de Estados Unidos que se publicará el jueves, el cual podría reforzar o poner en entredicho las crecientes expectativas de que la Reserva Federal pueda volver a subir los tipos de interés en los próximos meses.

Los gobernadores de los bancos centrales de todo el mundo se reúnen esta semana en Sintra, Portugal, para el foro anual del Banco Central Europeo.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, participará en una de las sesiones del foro antes de pronunciar su discurso el miércoles.

Dada su preferencia por la comunicación concisa y los limitados comentarios públicos de los funcionarios de la Reserva Federal, los inversores analizarán detenidamente sus declaraciones en busca de pistas sobre la futura trayectoria de los tipos de interés en Estados Unidos.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, también tiene previsto intervenir el miércoles.

«Andrew Bailey podría ser la persona a la que hay que seguir de cerca», dijo David Stritch, estratega de Caxton. «El Banco de Inglaterra es actualmente el más equilibrado entre los principales bancos centrales en cuanto a la dirección de su política monetaria, y hasta ahora Bailey se ha mantenido bastante ambiguo sobre el rumbo futuro de dicha política».

Los precios del oro cayeron en las operaciones europeas del miércoles, prolongando las pérdidas por tercera sesión consecutiva y cotizando por debajo del umbral de los 4.000 dólares por onza, cerca de su mínimo de los últimos siete meses, presionados por la continua fortaleza del dólar estadounidense frente a una cesta de las principales divisas.

Los mercados siguen de cerca las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, que tendrá lugar hoy en el Foro del Banco Central Europeo en Sintra, junto con otros datos clave del mercado laboral estadounidense, mientras los inversores reevalúan las expectativas sobre las subidas de los tipos de interés en Estados Unidos este año.

El precio

• El precio del oro cayó un 1,2%, hasta los 3.960,53 dólares por onza, desde un nivel de apertura de 4.007,41 dólares. El máximo de la sesión se registró en 4.018,53 dólares.

• Al cierre del martes, el oro perdió un 0,25%, registrando su segundo descenso diario consecutivo. El metal también alcanzó un mínimo de siete meses de 3942,55 dólares por onza, debido a que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense presionó la demanda.

• El oro cayó un 11,75% durante junio, lo que supone su cuarta pérdida mensual consecutiva y su mayor descenso mensual desde octubre de 2008, impulsado por la creciente presión vendedora vinculada a las expectativas cada vez más restrictivas de la Reserva Federal.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,25% el miércoles, prolongando las ganancias por segunda sesión consecutiva y reflejando la continua fortaleza del billete verde frente a una cesta de divisas mundiales.

Como suele ocurrir, un dólar más fuerte hace que el oro denominado en dólares sea menos atractivo para los poseedores de otras divisas.

La divisa estadounidense ha recibido un apoyo adicional gracias al reciente aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, en particular después de que los datos positivos del mercado laboral reforzaran las expectativas de que la Reserva Federal podría subir los tipos de interés al menos una vez más este año.

tipos de interés de EE. UU.

• La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, declaró el martes que aún podría apoyar nuevas subidas de tipos de interés si las presiones inflacionarias no disminuyen.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados asignan actualmente una probabilidad del 66% de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión de julio, mientras que la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos se sitúa en el 34%.

• Para diciembre, los mercados estiman una probabilidad del 17% de que los tipos de interés se mantengan sin cambios y una probabilidad del 83% de un aumento de 25 puntos básicos.

Kevin Warsh

A las 13:00 GMT, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tiene previsto pronunciar un importante discurso en el Foro del Banco Central Europeo en Sintra, Portugal.

Mercado laboral estadounidense

Los inversores también están a la espera de otros datos clave del mercado laboral estadounidense. Las cifras de empleo del sector privado de ADP correspondientes a junio se publicarán hoy mismo, seguidas el jueves por las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y el informe oficial de nóminas no agrícolas.

Perspectivas para el oro

El estratega de mercado Ilya Spivak afirmó: “Parece que el aumento de los rendimientos es el principal factor que impulsa la caída del oro. El dólar estadounidense también se ha fortalecido al mismo tiempo, lo que refuerza esta opinión”.

SPDR Gold Trust

Las tenencias de SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, se mantuvieron sin cambios el martes por segunda sesión consecutiva, dejando las tenencias totales en 1.005,08 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 24 de septiembre de 2025.