El dólar australiano cayó en las operaciones asiáticas del miércoles frente a una cesta de divisas mundiales, prolongando sus pérdidas por cuarto día consecutivo frente a su homólogo estadounidense y acercándose a su nivel más bajo en siete semanas, tras la publicación de datos clave sobre la inflación en Australia.

Los datos mostraron una desaceleración inesperada de la inflación australiana en febrero, lo que alivió las presiones inflacionarias sobre los responsables de la política monetaria del banco central y provocó un ligero descenso en las expectativas de una subida de los tipos de interés en mayo.

Resumen de precios

Tipo de cambio del dólar australiano hoy: el dólar australiano cayó un 0,3% frente a su homólogo estadounidense, situándose en 0,6970, por debajo del nivel de apertura de la sesión de 0,6991, tras alcanzar un máximo de 0,7004.

El dólar australiano cerró la sesión del martes con una caída del 0,2% frente al dólar estadounidense, lo que supone su tercera jornada consecutiva de pérdidas, y en la sesión anterior registró un mínimo de siete semanas de 69,11 centavos.

Inflación en Australia

Los datos publicados el miércoles por la Oficina Australiana de Estadística mostraron que el índice general de precios al consumidor aumentó un 3,7% interanual en febrero, por debajo de las expectativas del mercado de un aumento del 3,8%, después de haber subido un 3,8% en enero.

La inflación australiana estuvo por debajo de las expectativas en febrero.

Estos datos indican una ligera desaceleración en el ritmo de la inflación australiana, lo que alivia en cierta medida las presiones inflacionarias sobre los responsables políticos del Banco de la Reserva de Australia, mientras esperan nuevos datos en el próximo período para evaluar el impacto del reciente aumento de los precios mundiales del petróleo en los precios al consumidor en Australia.

tipos de interés australianos

Tras la publicación de los datos anteriores, los mercados redujeron la estimación de la probabilidad de una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del Banco de la Reserva de Australia en mayo, del 65% al 55%.

Para reevaluar estas expectativas, los inversores están a la espera de nuevos datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Australia.

El Banco de la Reserva de Australia ha subido los tipos de interés dos veces este año, hasta el 4,1%, debido al impacto de la guerra entre Estados Unidos e Israel e Irán en el comercio mundial de petróleo y al aumento de los precios del combustible en todo el país.

Ethereum cotiza cerca del nivel de los 2.150 dólares, mientras los analistas reavivan el debate sobre si la criptomoneda ha entrado en una "zona de compra" atractiva, en medio de señales de valoración y comportamiento del mercado contradictorios.

Actualmente, la atención se centra en la relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV), que ha caído por debajo de 0,8, un nivel que históricamente se considera cercano a los mínimos del mercado.

El analista de criptomonedas Ali Martinez afirmó que Ethereum podría haber entrado en lo que describió como una "zona de compra generacional", señalando que lecturas similares en ciclos anteriores coincidieron con mínimos seguidos de fuertes repuntes.

Martínez explicó que la reciente recuperación de Ethereum no fue casual, citando períodos anteriores en los que se observaron repuntes que oscilaron entre el 149% y el 587% después de que se formaran mínimos en 2018, 2020 y 2022.

Ethereum subió un 7% el lunes, alcanzando brevemente los 2.186 dólares antes de retroceder ligeramente hasta cotizar en torno a los 2.152 dólares en el momento de redactar este informe, manteniendo parte de sus recientes ganancias tras recuperarse de niveles más bajos.

Ethereum se mantiene por debajo del máximo de su ciclo anterior, lo que mantiene en el punto de mira los modelos de valoración y las señales de recuperación en esta etapa.

Expansión de las tenencias de Ethereum

Según informes de investigación de Arkham Intelligence, Bitmine, una empresa vinculada a Tom Lee, añadió 140,74 millones de dólares en Ethereum durante la última semana, lo que eleva sus tenencias totales a unos 10.030 millones de dólares.

Según el informe, Bitmine controla aproximadamente el 3,86% del suministro circulante de Ethereum, con el objetivo declarado de alcanzar el 5%, lo que implica la necesidad de realizar compras adicionales significativas en el próximo período.

El informe también señaló que el ritmo de acumulación de Ethereum por parte de la compañía superó las compras de Bitcoin de Strategy durante el mismo período, que ascendieron a unos 76,6 millones de dólares esta semana.

Los analistas creen que la actividad de los bancos de inversión está añadiendo un nuevo factor de apoyo al mercado de Ethereum, mientras los inversores observan si la continua compra institucional podría sostener los precios si mejora la demanda general.

Débil demanda en EE. UU.

Por otro lado, el analista de CryptoQuant, Arab Chain, señaló que el índice de prima de Ethereum en Coinbase descendió a alrededor de -0,0149, lo que significa que el precio en Coinbase es inferior al de otras plataformas como Binance, lo que refleja una menor demanda por parte de los compradores estadounidenses.

Estos datos sugieren que la actividad comercial global sigue siendo más fuerte que la demanda estadounidense en la plataforma, e indican que el reciente repunte aún no ha sido respaldado por una fuerte demanda al contado en el mercado estadounidense.

Una prima persistentemente negativa suele indicar una escasa demanda o una fuerte presión vendedora en Coinbase, lo que podría limitar la solidez de la recuperación de Ethereum a corto plazo.

Si la prima vuelve a cero o se torna positiva, esto podría indicar una mejora en los flujos de compra de los inversores estadounidenses, lo que podría proporcionar un apoyo adicional a los precios en el próximo período.

Poco antes del estallido de la guerra con Irán, escribí que la aparente calma entre los funcionarios gubernamentales y los participantes en los mercados financieros se basaba en dos supuestos que consideraba improbables:

Que el presidente estadounidense Donald Trump llegaría a un acuerdo de último minuto con los iraníes y declararía la victoria,

Y aunque no llegara a tal acuerdo, los iraníes no llevarían a cabo todas las amenazas que habían hecho en caso de ataque.

Ahora, tres semanas después del inicio del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, no se ha alcanzado ningún acuerdo de última hora, y los iraníes han cumplido con sus advertencias. A continuación, presento lo que ya había señalado anteriormente sobre las amenazas de Irán:

Estas amenazas incluían atacar bases estadounidenses en la región, atacar a cualquier país que ayudara a Estados Unidos e Israel en la guerra, atacar buques de guerra estadounidenses y, lo más importante, cerrar el estrecho de Ormuz, por donde pasa alrededor del 20% de las exportaciones mundiales de petróleo y gas natural licuado.

Como ya indiqué, era probable que esa calma se convirtiera en pánico en muchas capitales del mundo. Y, en efecto, así ha sido. Gobiernos y poblaciones de los estados del Golfo aliados de Estados Unidos han sufrido ataques directos de Irán en respuesta a los ataques aéreos de Israel y Estados Unidos. Los países que dependen del suministro constante de petróleo y gas del Golfo también buscan fuentes alternativas y se adaptan a la repentina escasez.

Dado que la mayoría de los demás suministros de petróleo y gas natural licuado están vinculados a contratos a largo plazo, los países han recurrido al petróleo y al gas rusos tras el levantamiento de las sanciones estadounidenses. Sin embargo, las exportaciones rusas ya habían estado eludiendo las sanciones, por lo que es probable que cualquier aumento en la oferta sea limitado.

A pesar de todo esto, sigue siendo desconcertante que la calma aún predomine en los mercados financieros, salvo en el del petróleo. Los mercados bursátiles han bajado, pero no se han desplomado. Por ejemplo, el S&P 500 ha caído de 6900 puntos al inicio de la guerra a alrededor de 6500 el viernes, un nivel que ya había alcanzado el 20 de noviembre del año pasado.

Los mercados de productos agrícolas reflejan el aumento de los costos de los insumos, pero aún no hemos visto un incremento drástico en los precios de los alimentos. Los precios de la gasolina y el diésel han subido rápidamente, pero se ha asegurado repetidamente al público que esto es temporal.

He aquí por qué creo que esta calma en el mercado es infundada:

1. El cierre del estrecho de Ormuz y su impacto

Irán ha cerrado el estrecho de Ormuz a todos los buques, excepto a los suyos y a los de países amigos, y el tráfico marítimo se ha reducido a una fracción de lo que era antes de la guerra. La administración Trump no preveía que la guerra duraría tanto, ni tampoco anticipó que Irán cerraría el estrecho, lo que explica la ausencia de un plan concreto para mantenerlo abierto.

El ejército estadounidense ha sugerido la posibilidad de tomar el control de la isla de Kharg, principal terminal de exportación de petróleo de Irán, para presionar a Teherán a fin de que permita la reanudación del transporte marítimo. Sin embargo, la isla no está cerca del estrecho, lo que significa que una presencia estadounidense allí no afectaría directamente la navegación, lo que plantea la posibilidad de que tales declaraciones sean engañosas.

Es casi seguro que el ejército iraní planeó con antelación cómo repeler cualquier fuerza que intentara apoderarse de la isla o del territorio situado a lo largo de la costa oriental del estrecho, una zona repleta de cuevas y fortificaciones. No parece que una fuerza pequeña pudiera mantener o controlar un terreno así.

Hasta el momento, no hay indicios de que se esté considerando una invasión terrestre a gran escala, una operación que requeriría meses de preparación. Si el estrecho permanece cerrado durante varios meses, casi con toda seguridad provocaría una recesión mundial.

También es importante señalar que cualquier intento de tomar el control de la isla de Kharg podría resultar en la destrucción de la terminal petrolera. Irán ya ha respondido a ataques atacando instalaciones energéticas en los estados del Golfo, y existen razones de peso para creer que haría lo mismo si su infraestructura petrolera fuera atacada. Reparar tales daños podría llevar años.

Además, Irán no necesita controlar su litoral para amenazar el transporte marítimo, ya que ha demostrado su capacidad para atacar objetivos con drones y misiles desde largas distancias. Incluso si las fuerzas estadounidenses tomaran el control total de la costa, eso no eliminaría la amenaza para el transporte marítimo en el Golfo.

Tampoco hay que pasar por alto a los hutíes en Yemen, aliados de Irán. Ya han interrumpido el tráfico marítimo en el Mar Rojo y podrían abrir otro frente en cualquier momento, especialmente dada su eficaz capacidad militar.

2. El fracaso del supuesto de capitulación rápida.

La administración Trump creía que los intensos bombardeos y los asesinatos selectivos conducirían a una rápida rendición iraní, pero eso no se ha materializado. Los bombardeos han continuado sin provocar el colapso del régimen ni un levantamiento interno.

Cualquier inversor que espere un resultado de este tipo a corto plazo tendrá que esperar mucho más, mientras los mercados se adaptan a la escasez de energía, fertilizantes y productos químicos, así como a las interrupciones en las cadenas de suministro.

3. La ilusión de una retirada rápida

Algunos participantes del mercado creen que Trump podría declararse ganador y retirarse. Sin embargo, esto parece difícil dada la fuerte influencia de los partidarios de Israel en Estados Unidos, así como del primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, quien busca desmantelar el programa nuclear iraní y destruir su capacidad misilística.

Incluso si Estados Unidos se retirara, solo cumpliría una de las condiciones de paz de Irán: la retirada de las fuerzas estadounidenses del Golfo. Es poco probable que se acepten otras demandas, como el levantamiento de las sanciones, las garantías de seguridad y el ofrecimiento de compensaciones.

Conclusión:

El cierre del estrecho de Ormuz ya está dejando sentir sus consecuencias, como el aumento de los precios del combustible y la escasez de algunos suministros esenciales. También existen efectos menos visibles, como la escasez de fertilizantes y helio, materiales utilizados en la fabricación de semiconductores.

Estas presiones continuarán mientras el estrecho permanezca cerrado. Incluso si se reabre repentinamente, recuperar los niveles de producción anteriores podría llevar meses.

En otras palabras, ya se han producido daños económicos significativos y es probable que sus efectos persistan durante un período prolongado.

Los precios del cobre cayeron durante la jornada del martes, lastrados por la fortaleza del dólar estadounidense frente a la mayoría de las principales divisas, además del aumento de los precios del petróleo, que ensombrecieron el panorama de los mercados financieros.

Según un informe de Bloomberg publicado el lunes, las reservas de cobre en China registraron su mayor caída semanal del año, mientras que los precios habían bajado drásticamente debido a la guerra relacionada con Irán, lo que provocó una mayor demanda por parte de los fabricantes.

Según datos de Mysteel Global citados por Bloomberg, las existencias de cobre refinado en China disminuyeron en 78.700 toneladas durante la semana que finalizó el lunes, lo que sitúa el total de reservas en 486.200 toneladas.

La empresa afirmó que los fabricantes aumentaron sus compras tras un incremento en los nuevos pedidos, lo que impulsó el consumo.

Los precios del cobre han caído alrededor de un 12% este mes en la Bolsa de Metales de Londres, en medio de la preocupación de que el conflicto en Oriente Medio pueda disparar la inflación y ralentizar el crecimiento mundial.

Según el informe, la demanda también recibió un impulso adicional gracias a las actividades de reposición de existencias tras las festividades del Año Nuevo Lunar a finales de febrero.

Yan Yuhao, analista sénior de Zhejiang Hailiang, afirmó que la empresa había triplicado sus compras diarias de cobre refinado en comparación con el promedio del año pasado, después de que los precios nacionales cayeran por debajo de los 100.000 yuanes por tonelada.

Añadió que muchos productores de varillas de cobre tienen pedidos completos hasta el próximo mes y están considerando operar por encima de su capacidad de diseño.

Según datos de Mysteel, los costes de tratamiento de las varillas de cobre también aumentaron la semana pasada, impulsados por una mayor demanda.

En un contexto relacionado, Robert Friedland, director ejecutivo de Ivanhoe Mines, advirtió en declaraciones al Financial Times que la producción de cobre en África podría sufrir importantes interrupciones si el conflicto con Irán se prolonga durante más de tres semanas, debido a la gran dependencia del continente del suministro de azufre procedente de Oriente Medio.

Por otro lado, el índice del dólar subió un 0,4% hasta los 99,3 puntos a las 14:44 GMT, tras alcanzar un máximo de 99,5 puntos y un mínimo de 99,1 puntos.

En las operaciones estadounidenses, los futuros del cobre para entrega en mayo cayeron un 0,7% hasta los 5,43 dólares por libra a las 14:09 GMT.