El dólar australiano subió frente a la mayoría de las principales monedas el martes luego de una decisión de política monetaria ampliamente esperada.

El Banco de la Reserva de Australia redujo el martes la tasa de efectivo oficial en 25 puntos básicos a 3,60% en su reunión regular, lo que marca el tercer recorte de tasas este año después de las reducciones en febrero y mayo, y después de una pausa sorpresiva en julio que desconcertó a los analistas y frustró a los titulares de hipotecas.

La decisión coincidió con las expectativas del mercado, ya que los precios de los futuros apuntaban a una probabilidad de recorte cercana al 100%, y los cuatro principales bancos pronosticaban al menos una reducción más antes de fin de año. Una encuesta de Reuters realizada la semana pasada mostró que los 40 economistas encuestados esperaban un recorte esta semana.

En la conferencia de prensa posterior a la reunión, la gobernadora Michele Bullock dijo:

Las perspectivas sugieren que la tasa de efectivo podría tener que ser ligeramente inferior a la actual para mantener la inflación estable y en descenso, a la vez que se impulsa el crecimiento del empleo, pero persiste una gran incertidumbre. Por lo tanto, el Consejo seguirá centrándose en los datos para orientar sus decisiones.

Bullock confirmó que el Banco no discutió un recorte mayor a 25 puntos básicos. Commonwealth Bank fue el primero en trasladar la reducción a las tasas hipotecarias, seguido por otros bancos.

La inflación cae, la economía se desacelera

El RBA expresó su satisfacción por la marcada caída de la inflación, con la “media recortada” –su medida preferida de inflación básica– cayendo por debajo del 3% por segundo trimestre consecutivo, un cambio marcado respecto de 2023, cuando la inflación estaba muy por encima del objetivo.

La inflación general se redujo al 2,1%, manteniéndose cómodamente dentro del rango objetivo del 2% al 3%, mientras que la media recortada se situó en el 2,7%. El Banco señaló:

“La inflación ha disminuido sustancialmente desde su pico de 2022, y el aumento de las tasas de interés ha contribuido a equilibrar la demanda agregada y el producto potencial”.

En contraste, los datos apuntan a una clara desaceleración de la economía; el PIB creció tan solo un 0,2 % en el primer trimestre y un 1,3 % interanual, muy por debajo de las previsiones previas del Banco. El desempleo aumentó al 4,3 %, las ofertas de empleo disminuyeron y el gasto de los hogares se mantuvo bajo, con ventas minoristas estancadas y un pesimismo persistente en la confianza del consumidor.

En su declaración trimestral de política monetaria, el Banco redujo su pronóstico de crecimiento del PIB para diciembre de 2025 a 1,7% desde 2,1%, citando el débil gasto de los consumidores y la menor inversión empresarial, lo que indica la necesidad de más recortes para apoyar el crecimiento.

Consenso sobre la acción temprana

Las actas de la reunión de julio mostraron entonces una postura dividida: tres miembros apoyaron un recorte y seis prefirieron esperar a que se publicaran más datos de inflación. Hoy, sin embargo, los nueve miembros votaron a favor del recorte, lo que indica que el Banco está ahora más convencido de la necesidad de actuar con prontitud para brindar apoyo adicional en lugar de arriesgarse a una desaceleración más profunda más adelante.

Se esperan más recortes

La declaración del Banco dejó la puerta abierta para una flexibilización adicional, señalando el potencial de más recortes si la inflación permanece bajo control y la actividad económica se debilita.

Los mercados apuestan a un nuevo recorte de 25 puntos básicos en noviembre, con la expectativa de que la tasa de interés al contado caiga a alrededor del 3,35 % para finales de año. Los principales bancos prevén una flexibilización continua: NAB proyecta un 3,10 % para febrero de 2026 y Westpac un 2,85 % para mediados de 2026, coincidiendo en que la medida de hoy no será la última de este ciclo.

En los mercados de divisas, el dólar australiano subió frente al dólar estadounidense un 0,3% a 0,6531 a las 20:57 GMT.

Dólar canadiense

El dólar canadiense se mantuvo estable frente a su contraparte estadounidense en 0,7258 a las 20:57 GMT.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,4% a 98,09 a las 20:24 GMT, después de tocar un máximo de 98,6 y un mínimo de 97,9.

Los datos gubernamentales mostraron que la tasa de crecimiento anual del índice de precios al consumidor de EE. UU. se mantuvo estable en 2,7% en julio, por debajo de las expectativas de un aumento a 2,8%.

El IPC básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, subió al 3,1% en julio, por encima de las expectativas de un 3% y en comparación con el 2,9% de junio.

Según la herramienta FedWatch, los inversores ven una probabilidad del 94% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, en comparación con el 86% de ayer y el 57% de hace un mes.

Los analistas también ven una probabilidad del 61% de otro recorte de 25 puntos básicos en octubre, en comparación con el 34% de hace un mes, más una probabilidad del 51% de un recorte similar en diciembre, en comparación con el 25% de un mes antes.

La Casa Blanca confirmó el lunes que Nvidia y AMD han llegado a un acuerdo para compartir el 15% de sus ingresos por ventas a China con el gobierno estadounidense, una medida que ha provocado un debate sobre su posible impacto en los dos gigantes de la fabricación de chips y si Washington podría buscar acuerdos similares con otras empresas.

Según el acuerdo, las empresas recibirán licencias de exportación para vender los chips H20 de Nvidia y los chips MI308 de AMD en China, según el Financial Times.

En una declaración a NBC News, Nvidia declaró: «Seguimos las normas establecidas por el gobierno estadounidense para nuestra participación en los mercados globales. Si bien no hemos enviado H2O a China durante meses, esperamos que las normas de control de exportaciones nos permitan competir con China tanto a nivel nacional como global. Estados Unidos no puede repetir el error del 5G y perder su liderazgo en comunicaciones. La infraestructura tecnológica estadounidense en IA puede convertirse en el estándar global si competimos».

AMD confirmó en un comunicado que sus solicitudes iniciales de licencia de exportación de chips MI308 a China habían sido aprobadas.

Los analistas que hablaron con la CNBC describieron estos acuerdos, establecidos por la administración del presidente Donald Trump, como "inusuales", pero que reflejan la naturaleza transaccional de la actual Casa Blanca. Los inversores, en general, consideran esta medida positiva para ambas compañías, ya que les asegura un acceso renovado al mercado chino.

Impacto en Nvidia y AMD

El chip H20 de Nvidia fue diseñado específicamente para cumplir con los requisitos de exportación de Estados Unidos a China y anteriormente estaba prohibido debido a restricciones de exportación, pero la compañía anunció el mes pasado que esperaba recibir licencias para enviar el producto a China.

En julio, AMD también anunció la reanudación de las exportaciones de chips MI308. En ese momento, no hubo indicios de que la reanudación de las ventas a China estuviera condicionada o vinculada a una participación en los ingresos, y los mercados aplaudieron la medida, considerándola una oportunidad de ventas multimillonaria.

A pesar de que las acciones de ambas compañías cerraron ligeramente a la baja el lunes, Ben Barringer, analista de tecnología global de Quilter Cheviot, declaró a la CNBC: «Desde la perspectiva de un inversor, el resultado sigue siendo positivo: obtener el 85 % de los ingresos es mejor que nada. La pregunta es si Nvidia y AMD subirán sus precios un 15 % para compensar el impuesto, pero en última instancia es mejor vender en el mercado que dejarlo todo en manos de Huawei», su competidor chino más cercano.

Sin embargo, persiste la incertidumbre sobre su futuro a largo plazo. George Chen, copresidente de la práctica digital de The Asia Group, afirmó: «A corto plazo, el acuerdo brinda a ambas compañías cierta certeza sobre sus exportaciones a China. A largo plazo, desconocemos si el gobierno estadounidense buscará una mayor participación en sus negocios en China, especialmente si sus ventas allí siguen creciendo».

Los analistas declararon a la CNBC que el acuerdo es "inusual", pero coherente con el estilo de Trump. Barringer afirmó: "Es una decisión acertada, pero extraña, la típica del presidente Trump, quien en el fondo es un negociador. Está dispuesto a ceder, pero solo si obtiene algo a cambio, y eso sienta un precedente inusual".

Neil Shah, socio de Counterpoint Research, describió la distribución de ingresos como «un arancel indirecto en origen». Daniel Newman, director ejecutivo de The Futurum Group, escribió en X que la medida se asemejaba a un impuesto a los negocios en China.

Otros analistas creen que es improbable que estos acuerdos se extiendan a otras empresas. Nick Patience, director de IA de The Futurum Group, declaró: «No preveo que se extienda a otros sectores igualmente cruciales para la economía estadounidense, como el software y los servicios».

Estados Unidos considera la industria de los semiconductores una tecnología estratégica, que constituye la columna vertebral de muchas otras herramientas como la inteligencia artificial, la electrónica de consumo e incluso las aplicaciones militares. Por ello, Washington ha sometido los chips a un régimen de control de exportaciones que ningún otro producto. Chen, de The Asia Group, afirmó: «La industria de los semiconductores es única, y el enfoque de pago por entrada podría funcionar en el caso de Nvidia y AMD, ya que se trata esencialmente de obtener la aprobación de exportación del gobierno estadounidense. Para empresas como Apple y Meta, la situación es más compleja dada la naturaleza de sus modelos de negocio y servicios en China».

¿Cómo podría responder China?

Los semiconductores se han convertido en un tema geopolítico muy sensible. En las últimas dos semanas, China ha expresado su preocupación por la seguridad de los chips de Nvidia.

A finales del mes pasado, los reguladores chinos pidieron a Nvidia que aclarara los informes sobre posibles vulnerabilidades de seguridad y puertas traseras. Nvidia negó la existencia de puertas traseras que permitieran el acceso o control sobre sus chips. Más recientemente, la compañía volvió a negar la existencia de puertas traseras en sus chips H20 tras las acusaciones de una cuenta de redes sociales vinculada a medios estatales chinos.

Es probable que el acuerdo de Trump con Nvidia y AMD genere reacciones encontradas en China. Pekín estará descontento con el acuerdo, pero las empresas chinas seguirán buscando adquirir estos chips para impulsar sus ambiciones en IA. Shah, de Counterpoint Research, declaró: «Para China, es un dilema: necesita estos chips para impulsar sus ambiciones en IA, pero el impuesto fiscal estadounidense podría encarecerlos, y existe la preocupación de que haya puertas traseras estadounidenses, especialmente porque Washington ha aprobado el suministro de estos chips a empresas chinas».

Los índices bursátiles estadounidenses subieron durante las operaciones del martes mientras los mercados evaluaban los datos de inflación del mes pasado y su impacto en la política monetaria de la Reserva Federal.

Los datos del gobierno revelaron que la tasa de crecimiento anual del índice de precios al consumidor de Estados Unidos se mantuvo estable en 2,7% en julio, por debajo de las expectativas de un aumento a 2,8%.

La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, subió a 3,1% en julio, más que las expectativas de un aumento de 3%, y en comparación con 2,9% en junio.

Según la herramienta FedWatch, los inversores ahora ven una probabilidad del 94% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, en comparación con el 86% de ayer y el 57% de hace un mes.

Los analistas también proyectan una probabilidad del 61% de otro recorte de 25 puntos básicos en octubre, en comparación con el 34% de hace un mes, junto con una probabilidad del 51% de un recorte similar en diciembre, en comparación con el 25% de hace un mes.

En cuanto a los intercambios, a las 16:52 GMT el promedio industrial Dow Jones subió un 1% (450 puntos) a 44.415 puntos, el S&P 500 más amplio ganó un 0,8% (51 puntos) a 6.424 puntos, mientras que el Nasdaq Composite escaló un 0,9% (198 puntos) a 21.583 puntos.

Los precios del paladio cayeron el martes mientras los mercados seguían de cerca las conversaciones que se celebrarán a finales de esta semana entre los presidentes de Estados Unidos y Rusia.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el presidente ruso, Vladimir Putin, se reunirán en conversaciones directas el viernes en el estado estadounidense de Alaska para discutir el fin de la guerra en Ucrania.

UBS elevó esta semana sus previsiones del precio del paladio en 100 dólares por onza en todos los horizontes temporales, citando expectativas de una menor producción de las minas canadienses.

Sin embargo, el grupo bancario aún mantiene una perspectiva bajista sobre el metal debido a la débil demanda del sector automotriz.

UBS declaró en una nota a sus clientes: «Después del platino, el paladio es el segundo metal precioso con mejor rendimiento este año, con un aumento del 37 %». Añadió que «la preocupación por las interrupciones del suministro y las coberturas de posiciones cortas podría haber contribuido al aumento del precio del metal».

Los analistas bancarios destacaron un repunte impulsado por la cobertura de posiciones cortas en los mercados de futuros, ya que las posiciones cortas no comerciales cayeron de 1,9 millones de onzas en abril a 1,1 millones de onzas, mientras que las posiciones largas aumentaron ligeramente a más de 0,9 millones de onzas.

Explicaron: “Las posiciones se mantienen en una posición netamente corta, lejos del nivel corto extremo que se acercó a 1,1 millones de onzas”.

El banco también señaló que los riesgos geopolíticos y los factores de suministro están contribuyendo al aumento de la volatilidad de los precios, y señaló que “el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, amenazó con imponer aranceles secundarios a los compradores de bienes procedentes de Rusia”, el mayor productor de paladio del mundo.

También han aumentado las preocupaciones sobre posibles aranceles a Sudáfrica, el segundo mayor productor, según el banco.

Al mismo tiempo, los analistas señalaron que Implats Canada anunció planes para detener la producción en la mina Lac des Iles en mayo de 2026, que actualmente abastece al mercado con alrededor de 0,2 a 0,25 millones de onzas al año.

A pesar de estas preocupaciones sobre el suministro, UBS advirtió que el paladio sigue siendo un activo de alto riesgo, diciendo: "Solo los inversores con una alta tolerancia al riesgo deberían considerar operar con paladio, dado su bajo volumen de operaciones y su pequeño tamaño de mercado".

El grupo espera que los desafíos persistan y señala que “más del 80% de la demanda de paladio proviene de su uso en vehículos a gasolina”, mientras que la producción automotriz estadounidense sigue bajo presión por los aranceles.

Por otro lado, el índice del dólar estadounidense cayó un 0,5% a 98,05 puntos a las 16:35 GMT, después de registrar un máximo de 98,6 puntos y un mínimo de 98,1 puntos.

A las 16H35 GMT, los futuros del paladio para entrega en septiembre cayeron un 1,6%, a 1.140,5 dólares la onza.