El euro subió en los mercados europeos el viernes frente a una cesta de divisas principales, prolongando su recuperación por segunda sesión consecutiva tras alcanzar un mínimo de dos meses frente al dólar estadounidense. Las ganancias se debieron a compras en los niveles más bajos.

Este repunte se produce antes de la publicación de los principales datos de inflación de la eurozona correspondientes a julio, que se espera que arrojen más luz sobre si el Banco Central Europeo (BCE) aumentará las tasas de interés en septiembre.

A pesar del repunte actual, la moneda única europea sigue camino de sufrir su mayor pérdida semanal desde 2022 debido a la fuerte oposición de Francia y Alemania al reciente acuerdo comercial entre Estados Unidos y la UE.

Resumen de precios

• El EUR/USD subió un 0,15% a 1,1429 dólares, desde el precio de apertura del día de 1,1412 dólares, después de alcanzar un mínimo intradiario de 1,1405 dólares.

• El jueves, el euro ganó un 0,1% (su primera ganancia diaria en seis sesiones), recuperándose de un mínimo de dos meses de 1,1400 dólares.

• Durante el mes de julio, el euro cayó un 3,2% frente al dólar, lo que marcó su primera pérdida mensual desde diciembre de 2024. La caída fue impulsada por la toma de ganancias desde el máximo de cuatro años de $ 1,1830, junto con los temores de que el nuevo acuerdo comercial entre Estados Unidos y la UE pudiera provocar una desaceleración económica en la eurozona.

Perspectivas sobre los tipos de interés del BCE

• El BCE mantuvo sus tasas de interés clave sin cambios en el 2,15% la semana pasada, el nivel más bajo desde octubre de 2022, luego de siete recortes de tasas consecutivos.

• El banco optó por pausar su ciclo de flexibilización monetaria, a la espera de más claridad sobre las futuras relaciones comerciales entre Estados Unidos y la UE.

• La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró después de la reunión: “Estamos en modo de esperar y ver”, y agregó que la economía de la eurozona ha demostrado resiliencia a pesar de las incertidumbres globales.

• Según fuentes de Reuters, una clara mayoría de los miembros del BCE preferirían mantener las tasas sin cambios en la próxima reunión de septiembre, lo que marcaría una segunda pausa consecutiva.

• El jueves, las cifras de inflación alemanas fueron más altas de lo esperado para julio, lo que podría indicar renovadas presiones inflacionarias que podrían influir en la política del BCE.

• Los precios actuales del mercado monetario sugieren que hay menos de un 30% de posibilidades de que el BCE recorte los tipos de interés en 25 puntos básicos en septiembre.

Datos de inflación de la eurozona

Para reevaluar las perspectivas políticas, los inversores ahora esperan las cifras de inflación de julio, que se publicarán a las 10:00 GMT.

Las expectativas del mercado son que el IPC anual general se desacelere al 1,9% en julio desde el 2,0% en junio, mientras que se espera que el IPC básico se mantenga estable en el 2,3%.

Perspectivas del euro

• En Economies.com, esperamos que si las cifras de inflación de hoy superan los pronósticos del mercado, las probabilidades de un recorte de tasas en septiembre por parte del BCE disminuirán aún más, lo que potencialmente impulsará los tipos de cambio del euro en el mercado Forex.

Rendimiento semanal

En lo que va de la semana, el euro ha caído aproximadamente un 2,65% frente al dólar estadounidense, camino de su tercera pérdida semanal este mes y la caída semanal más pronunciada desde septiembre de 2022.

Acuerdo comercial entre Estados Unidos y la UE

En su reunión en Escocia el domingo, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, anunciaron un nuevo acuerdo comercial que incluye:

• Un arancel estadounidense del 15% sobre las importaciones europeas, incluidos automóviles, productos farmacéuticos y semiconductores, a partir del 1 de agosto.

• Un grupo seleccionado de productos estadounidenses estarán totalmente exentos de los aranceles de la UE bajo un marco de “no quid pro quo”, incluidos componentes de aeronaves, herramientas de semiconductores, algunos medicamentos genéricos, productos químicos y productos agrícolas estratégicos.

• Los aranceles al acero y al aluminio se mantendrán en el 50% por ahora, con posible reemplazo en el futuro por un sistema de cuotas.

• La UE se comprometió a invertir hasta 600.000 millones de dólares en la economía estadounidense durante el segundo mandato de Trump.

• La UE también se comprometió a comprar 750.000 millones de dólares en productos energéticos estadounidenses, incluidos GNL y carbón nuclear, en los próximos tres años.

• Trump afirmó que el acuerdo busca reducir el déficit comercial de Estados Unidos con la UE, que alcanzó los 235.600 millones de dólares en 2024.

• Von der Leyen describió el acuerdo como una medida que aportará “estabilidad y previsibilidad” a ambas partes y enfatizó el objetivo de “reequilibrar” las relaciones comerciales.

Reacciones europeas

El lunes, Francia calificó el acuerdo comercial como un “día negro” para Europa, acusando a la UE de ceder ante Trump en un acuerdo desequilibrado.

El canciller alemán, Friedrich Merz, advirtió que los aranceles causarían daños “severos” a la economía alemana.

El yen japonés continuó cayendo en los mercados asiáticos el viernes, extendiendo sus pérdidas por tercer día consecutivo frente al dólar estadounidense y alcanzando su nivel más bajo en cuatro meses. La moneda cayó por debajo de la barrera psicológica clave de los 150 yenes por dólar, acercándose a su mayor caída semanal en 2025.

Las autoridades japonesas expresaron su preocupación por los recientes movimientos del mercado cambiario, aunque el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, minimizó el impacto directo de los niveles del yen en las expectativas de inflación.

Mientras tanto, el dólar estadounidense continuó fortaleciéndose frente a una canasta de monedas globales antes de la publicación de los datos de nóminas no agrícolas de Estados Unidos, que pueden proporcionar más pistas sobre la probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en septiembre.

Resumen de precios

• El USD/JPY subió un 0,15% a ¥150,92, el nivel más alto desde el 28 de marzo, desde la apertura de la sesión a ¥150,72, después de tocar un mínimo intradiario de ¥150,60.

• El jueves, el yen cayó un 0,85% frente al dólar tras conocerse unos datos de inflación PCE en Estados Unidos más fuertes de lo esperado.

• En julio, el yen cayó un 4,8% frente al dólar (su peor desempeño mensual en 2025 y la caída más pronunciada desde diciembre de 2024) en medio de una menor demanda de la moneda como refugio seguro, avances en las negociaciones comerciales de Estados Unidos e incertidumbre política en Japón tras la derrota del partido gobernante en las elecciones al Senado.

Rendimiento semanal

En la semana que termina hoy, el yen ha caído aproximadamente un 2,2% frente al dólar estadounidense y va camino de su tercera pérdida semanal este mes y su peor caída semanal en 2025 desde principios de diciembre de 2024.

Banco de Japón

• Como se esperaba, el Banco de Japón dejó sin cambios el jueves sus parámetros de política monetaria, manteniendo las tasas de interés en 0,50% —el nivel más alto desde 2008— por cuarta reunión consecutiva.

• En su declaración de política, el BoJ señaló que consideraría un aumento de tasas si las condiciones económicas y de precios se alinean con las proyecciones.

• El banco central elevó su pronóstico del IPC básico para el año fiscal 2025 del 2,2% al 2,7%, ajustó las expectativas para el año fiscal 2026 del 1,8% al 1,7% y elevó su proyección para el año fiscal 2027 del 1,9% al 2,0%.

• El gobernador Ueda dijo que el reciente acuerdo comercial entre Estados Unidos y Japón fue un "importante paso adelante" para reducir la incertidumbre y apoyar la estabilidad económica.

Los precios de mercado reflejan una probabilidad del 50% de que el Banco de Japón suba los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de septiembre. Los inversores esperan nuevos datos de inflación, empleo y salarios de Japón para reevaluar las perspectivas.

Autoridades japonesas

El ministro de Finanzas, Katsunobu Kato, reiteró su preocupación por la reciente volatilidad cambiaria, en particular después de que el yen alcanzara su mínimo en cuatro meses. En una conferencia de prensa el viernes, enfatizó la importancia de unos tipos de cambio estables que reflejen los fundamentos y advirtió sobre movimientos especulativos.

El gobernador Ueda se hizo eco de este sentimiento el jueves, diciendo que es poco probable que los niveles actuales del tipo de cambio tengan un impacto directo significativo en las proyecciones de inflación.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,1% el viernes a 100,15, marcando su séptima ganancia consecutiva y el nivel más alto en dos meses, lo que refleja la continua fortaleza del dólar frente a las principales monedas.

Este repunte se produce en medio de un desvanecimiento de los temores de una recesión en Estados Unidos, impulsados por los recientes acuerdos comerciales con Japón y la UE, y una disminución de las expectativas de un recorte de tasas en septiembre, ya que los sólidos datos económicos y una Reserva Federal agresiva pesan sobre el sentimiento del mercado.

Los inversores ahora están centrados en el informe de empleo estadounidense de julio, que se publicará hoy más tarde, una métrica clave para las próximas decisiones políticas de la Fed.

Perspectivas de Economies.com

• En Economies.com esperamos que el yen siga bajo presión frente al dólar estadounidense, particularmente si los próximos datos de empleo de EE.UU. superan las expectativas del mercado.

La mayoría de las principales criptomonedas cayeron el jueves en medio de un debilitamiento del apetito por el riesgo en los mercados financieros, a medida que se acerca la fecha límite establecida por el presidente Donald Trump para finalizar nuevos acuerdos comerciales.

Datos del gobierno de EE.UU. revelaron que el índice de precios del Gasto de Consumo Personal (PCE) básico —el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal— se mantuvo estable en 2,8% interanual en junio.

Datos adicionales mostraron que el índice de costo del empleo de EE. UU. aumentó un 0,9% en el segundo trimestre, superando las expectativas de un aumento del 0,8%.

Mientras tanto, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron solo en 1.000, hasta 218.000, en la semana que finalizó el 26 de julio, en comparación con las 217.000 (sin revisar) de la semana anterior. Los analistas esperaban un aumento a 222.000.

Los inversores ahora esperan el informe de nóminas no agrícolas del viernes para obtener mayor claridad sobre las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal.

El mercado también está siguiendo de cerca la fecha límite del 1 de agosto establecida por el presidente Trump para concluir las negociaciones comerciales antes de que se impongan nuevos aranceles.

Más temprano hoy, el presidente Trump anunció un acuerdo con la presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, para extender el plazo de las negociaciones comerciales por 90 días adicionales, citando la complejidad de las discusiones en curso entre los dos países.

El miércoles, Trump emitió una serie de decisiones relacionadas con aranceles dirigidos a las importaciones de cobre y productos de Brasil y Corea del Sur, justo antes de la fecha límite del 1 de agosto para aumentar los aranceles estadounidenses.

Ethereum

A las 21:08 GMT en CoinMarketCap, Ethereum (ETH) bajó un 1,3% a $3.725,8.

El aluminio continúa teniendo un sólido desempeño a pesar de los cambios económicos globales y los desafíos regionales de extracción y refinación.

El 25 de julio, los precios del aluminio en la Bolsa de Metales de Londres (LME) alcanzaron su máximo en cuatro meses, cerrando la semana en 2656,5 y 2657 dólares por tonelada, lo que representa un aumento de 10,5 dólares o un 0,39 %. Según informes, este aumento se debió principalmente al renovado optimismo sobre la demanda china, junto con la creciente presión derivada de las limitaciones de la oferta mundial.

Ese mismo día, los precios de compra/venta a tres meses aumentaron 7,5 dólares por tonelada (0,28%), alcanzando los 2.655,5 y 2.656 dólares por tonelada, respectivamente. La semana siguiente, el precio spot del aluminio se situó en 2.635,85 dólares por tonelada métrica, un ligero retroceso respecto al máximo reciente. No obstante, los precios se mantienen relativamente elevados debido a la combinación de restricciones de la oferta y la renovada demanda de proyectos de infraestructura en las principales economías.

Factores clave de los movimientos de precios

Según los analistas del mercado, el actual repunte de los precios del aluminio se atribuye a varios factores, encabezados por las políticas de limitación de la producción de China. Si bien China es el mayor productor mundial de aluminio, se acerca a su límite anual de 45 millones de toneladas métricas, una política destinada a reducir las emisiones de carbono. Esto ha generado expectativas de una reducción de la producción en el segundo semestre del año.

La creciente demanda de sectores de rápido crecimiento, como los vehículos eléctricos y las energías renovables, también es un factor estabilizador clave. Mientras tanto, la Unión Europea está incrementando las inversiones en la industria de defensa, impulsando la demanda de metales industriales como el aluminio. Las continuas sanciones a Rusia, un importante exportador de aluminio, han limitado aún más el suministro a los mercados europeos.

Otros factores que contribuyen incluyen:

- Aumento de los costes energéticos, ya que la fundición de aluminio consume un alto consumo eléctrico.

- Interrupciones del comercio, incluidos aranceles crecientes que están transformando los flujos mundiales de aluminio.

- Volatilidad de la cadena de suministro y aumento de la demanda de proyectos de infraestructura.

Impacto de las políticas arancelarias en los productores

En América del Norte, las políticas arancelarias, especialmente las contempladas en la Sección 232, siguen transformando la dinámica del sector del aluminio estadounidense. Los informes indican que, si bien la producción nacional se mantiene sólida, la oferta se sustenta cada vez más en las importaciones, en particular de Canadá y los países de Oriente Medio.

La industria se vio afectada en junio cuando Estados Unidos duplicó los aranceles de la Sección 232 al 50%, lo que provocó importantes cambios en los costos y obligó a los productores a reestructurar sus estrategias de suministro. Los analistas señalan que los productores han logrado adaptarse rápidamente a pesar de la presión.

Por ejemplo, Alcoa, uno de los productores afectados por el aumento de aranceles, ha redirigido sus exportaciones canadienses a Europa y Asia, al tiempo que ha desinvertido en activos no esenciales. Mientras tanto, Rio Tinto, que depende en gran medida de las exportaciones canadienses a EE. UU., incurrió en costos arancelarios por 321 millones de dólares durante el primer semestre del año. Se exportaron aproximadamente 723.000 toneladas de aluminio a EE. UU., lo que incrementó significativamente los costos.

Perspectivas para el mercado del aluminio

Los líderes de la industria advierten que las tensiones comerciales prolongadas podrían frenar el consumo mundial de aluminio y frenar el crecimiento del sector. Si bien algunas empresas se benefician de la escasez de suministro regional a corto plazo, muchas se preparan para cambios estructurales más profundos si persisten los aranceles. Otras presionan activamente para obtener exenciones.

Aun así, existen indicadores positivos que respaldan el mercado a corto plazo. Pekín ha anunciado un proyecto de presa hidroeléctrica de 1,2 billones de yenes, lo que indica la intención del gobierno de estimular la economía mediante la inversión en infraestructura. Se espera que el proyecto impulse la demanda de aluminio en los sectores de la construcción, la energía y el transporte.

Sin embargo, las estrictas políticas de consumo de energía en China —particularmente en provincias como Yunnan y Mongolia Interior— han reducido la producción, limitando aún más la oferta mundial y aumentando la volatilidad de los precios.

En medio de estas disrupciones, India emerge como un nuevo mercado en crecimiento. Con abundantes reservas de bauxita y una industria transformadora en expansión, el sector del aluminio indio continúa cobrando impulso. Los analistas pronostican fuertes aumentos en la demanda interna en los próximos años, impulsados por el desarrollo de infraestructuras y la creciente actividad en el sector del transporte.