El euro subió el jueves en las operaciones europeas frente a una cesta de divisas mundiales, prolongando su recuperación por segunda sesión consecutiva desde un mínimo de seis semanas frente al dólar estadounidense, respaldado por las continuas compras a precios de ganga y la menor demanda de la divisa estadounidense como valor refugio en medio del optimismo sobre un posible acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán.

Los inversores esperan ahora una serie de datos económicos que se publicarán hoy mismo y que abarcarán los principales sectores de la economía europea correspondientes a mayo, mientras los mercados siguen ajustando los precios ante las crecientes expectativas de que el Banco Central Europeo pueda subir los tipos de interés en su reunión de junio.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: El euro subió alrededor de un 0,1% frente al dólar estadounidense, situándose en 1,1635 dólares, desde el nivel de apertura de la sesión de 1,1624 dólares, tras tocar un mínimo intradiario de 1,1616 dólares.

• El euro cerró la sesión del miércoles con una subida de alrededor del 0,2% frente al dólar, tras haber caído previamente a un mínimo de seis semanas de 1,1583 dólares.

Además de las compras a precios de ganga, el euro se apreció a la par que mejoraba el apetito por el riesgo en los mercados mundiales tras los comentarios positivos sobre las negociaciones entre Estados Unidos e Irán.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó alrededor de un 0,1% el jueves, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y alejándose aún más de los máximos de hace un mes y medio, lo que refleja la continua debilidad de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas principales y secundarias.

Más allá de la toma de beneficios, el dólar se debilitó a medida que aumentaban las esperanzas de que Washington estuviera cerca de un acuerdo con Teherán para poner fin a la guerra en Oriente Medio.

Evolución de la guerra en Irán

• Trump: Estados Unidos se encuentra en las etapas finales de las negociaciones con Irán.

• Trump dijo que está dispuesto a esperar unos días más para obtener la “respuesta correcta” con respecto a un acuerdo de paz con Irán.

• El Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán anunció oficialmente que actualmente está revisando las últimas respuestas y propuestas recibidas de Washington a través del mediador pakistaní.

• Fuentes: Una nueva ronda de conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán se llevará a cabo en Islamabad después de la temporada del Hajj.

• Es posible que el jefe del ejército paquistaní visite Irán el jueves para anunciar la redacción final del acuerdo.

tipos de interés europeos

• Fuentes: Es muy probable que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés en junio debido a que las expectativas de inflación se encaminan hacia un escenario indeseable.

• Los mercados monetarios están descontando actualmente una probabilidad superior al 70% de una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del BCE en la reunión de junio.

• Los inversores están a la espera de una serie de informes económicos que se publicarán hoy mismo sobre los sectores clave de la economía europea durante el mes de mayo, con el fin de reevaluar esas expectativas.

El dólar australiano se debilitó de forma generalizada en las operaciones asiáticas del jueves frente a una cesta de divisas mundiales, reanudando las pérdidas tras un repunte temporal frente a su homólogo estadounidense, y acercándose a su nivel más bajo en cinco semanas tras los débiles datos del mercado laboral australiano.

Los datos mostraron que el desempleo aumentó a su nivel más alto en cuatro años y medio, lo que indica que el mercado laboral australiano está empezando a sentir el impacto de la guerra con Irán, un hecho que podría alentar al Banco de la Reserva de Australia a mantener la cautela y no modificar los tipos de interés a corto plazo.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del dólar australiano hoy: El dólar australiano cayó alrededor de un 0,7% frente al dólar estadounidense, situándose en 0,7100, desde el nivel de apertura del día en 0,7149, tras alcanzar un máximo intradía de 0,7157.

• El dólar australiano cerró la sesión del miércoles con una subida de alrededor del 0,65% frente al dólar estadounidense, lo que supone su segunda ganancia en tres sesiones, en el marco de un intento de recuperación desde un mínimo de cinco semanas de 70,80 centavos de dólar estadounidense.

• Además de las compras de oportunidad a precios bajos, el dólar australiano también encontró apoyo en las fuertes ganancias de las acciones estadounidenses en Wall Street.

Mercado laboral australiano

Las cifras publicadas el jueves por la Oficina Australiana de Estadística mostraron una caída del empleo neto de 18.600 puestos de trabajo en abril, lo que supone la primera pérdida mensual de empleos en Australia desde noviembre de 2025, y un resultado mucho peor que las expectativas del mercado, que preveían un aumento de 16.700 puestos de trabajo. En marzo, el empleo había aumentado en 23.300 puestos de trabajo tras una revisión al alza de la cifra previamente anunciada de 17.900.

Los datos gubernamentales también mostraron que la tasa de desempleo aumentó al 4,5%, el nivel más alto desde noviembre de 2021, por encima de las expectativas del mercado del 4,3%, en comparación con el 4,3% de marzo.

Los datos indican una disminución de la rigidez en el mercado laboral australiano, lo que reduce la presión sobre los responsables políticos del Banco de la Reserva de Australia y refuerza las expectativas de que los tipos de interés australianos se mantendrán sin cambios durante el mayor tiempo posible este año.

tipos de interés australianos

• Tras la publicación de los datos, la previsión del mercado sobre una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del Banco de la Reserva de Australia en junio cayó drásticamente del 25% al 5%.

• Los inversores están a la espera de datos adicionales sobre la inflación, el desempleo y el crecimiento salarial en Australia para reevaluar esas expectativas.

Opiniones y análisis

Krishna Bhimavarapu, economista de State Street Global Advisors, declaró: "El fuerte aumento de la tasa de desempleo de hoy sugiere que las condiciones del mercado laboral podrían estar cambiando más rápido de lo esperado, lo que refuerza la inclinación del Banco de la Reserva de Australia a mantener la política monetaria sin cambios en junio".

Harry Murphy Cruise, economista de Oxford Economics Australia, afirmó que las cifras probablemente reflejan las condiciones económicas previas a la guerra, y señaló que las decisiones de contratación de las empresas suelen ir a la zaga de las crisis económicas más amplias.

Los precios del petróleo crudo estadounidense cayeron por debajo de los 100 dólares por barril el miércoles después de que el presidente Donald Trump dijera que las negociaciones con Irán habían llegado a su fase final.

Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense cayeron más del 5%, para cerrar en 98,26 dólares por barril, mientras que los futuros del crudo Brent, de referencia mundial, también perdieron más del 5%, para cerrar en 105,02 dólares por barril.

Trump declaró a principios de esta semana que había suspendido la reanudación de los ataques militares contra Irán para dar más tiempo a la diplomacia, a petición de sus aliados árabes del Golfo. Posteriormente, según informaron los medios de comunicación el miércoles, afirmó que la administración estadounidense se encontraba en las "etapas finales" de las negociaciones con Irán.

El presidente estadounidense ha expresado repetidamente su optimismo sobre la posibilidad de alcanzar un acuerdo con Irán y poner fin a la guerra rápidamente, aunque las tensiones entre Washington y Teherán han resurgido en repetidas ocasiones posteriormente.

Irán y Estados Unidos se encuentran en un punto muerto desde hace semanas. Teherán ha impuesto restricciones al tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz, en el golfo Pérsico, mientras que Washington ha continuado con sus medidas dirigidas a los puertos iraníes. El estrecho de Ormuz sigue siendo una de las rutas más importantes del mundo para el comercio mundial de petróleo y gas.

Citibank advirtió el martes que los mercados están subestimando el riesgo de interrupciones prolongadas en el suministro de petróleo a través del estrecho de Ormuz, en el Golfo Pérsico, y pronosticó que el crudo Brent podría alcanzar los 120 dólares por barril a corto plazo.

Los analistas bancarios afirmaron que cada vez creen más que "es probable que el régimen iraní interrumpa los flujos de petróleo a través del estrecho de Ormuz, en el Golfo Pérsico, durante algún tiempo".

La consultora Wood Mackenzie también proyectó que los precios del petróleo podrían dispararse hasta los 200 dólares por barril en un escenario extremo en el que el estrecho permanezca prácticamente cerrado hasta finales de año.

Sin embargo, la firma añadió que los precios caerían drásticamente si un rápido acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán reabre el estrecho de Ormuz en el Golfo Pérsico antes de junio, lo que podría hacer que el crudo Brent cayera hasta alrededor de 80 dólares por barril para finales de 2026.

Las actas de la última reunión de la Reserva Federal, publicadas el miércoles, mostraron que la mayoría de los responsables políticos creen que podrían ser necesarias subidas de los tipos de interés si la guerra con Irán sigue alimentando la inflación.

Si bien el Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo una vez más su tasa de interés de referencia dentro de un rango de entre el 3,5% y el 3,75%, la reunión registró cuatro votos en contra, el mayor número de objeciones desde 1992, lo que refleja profundas divisiones sobre el futuro rumbo de la política monetaria.

El debate se centró principalmente en el impacto de la guerra con Irán sobre los precios y cómo esto debería influir en las decisiones de política monetaria. Los funcionarios también discreparon sobre cuánto tiempo podrían persistir los efectos inflacionarios del conflicto y si la declaración posterior a la reunión debería seguir señalando una tendencia hacia la reducción de las tasas de interés como la medida más probable a seguir.

Si bien varios participantes afirmaron que las reducciones de las tasas de interés serían apropiadas una vez que la inflación se acerque claramente al objetivo del 2% de la Reserva Federal o si el mercado laboral se debilita, las actas indicaron que "la mayoría de los participantes, no obstante, enfatizó que una política monetaria más restrictiva podría ser apropiada si la inflación se mantiene persistentemente por encima del 2%".

Tres de los cuatro votos disidentes procedían de presidentes de bancos regionales de la Reserva Federal, quienes argumentaron que el banco central debería mantener abierta la posibilidad de nuevas subidas de tipos de interés en medio de la actual ola inflacionaria.

Si bien estaban de acuerdo en mantener las tasas sin cambios, se opusieron a conservar en el comunicado la frase que hacía referencia a "ajustes adicionales" en las tasas de interés, una formulación que se interpretó ampliamente como una indicación de que la siguiente medida probablemente sería una reducción de las tasas.

En las actas se señaló que "muchos participantes prefirieron eliminar del comunicado el lenguaje que implicaba una tendencia a la baja en cuanto a la probable dirección de las futuras decisiones sobre los tipos de interés".

Sin embargo, en la terminología de la Reserva Federal, la palabra "muchos" no significa necesariamente una mayoría, razón por la cual la redacción se mantuvo sin cambios en el comunicado oficial.

Los funcionarios coincidieron en general en que el conflicto con Irán tendría "implicaciones significativas" para los esfuerzos de la Reserva Federal por lograr su doble mandato de pleno empleo y estabilidad de precios, aunque persistieron los desacuerdos sobre cuánto tiempo podrían durar los efectos inflacionarios de la guerra.

En las actas se indicaba que “la gran mayoría de los participantes señaló que había aumentado el riesgo de que la inflación tardara más de lo previsto en volver al objetivo del 2% fijado por el comité”.

El desafío de Kevin Warsh

La reunión se celebró en circunstancias inusuales, ya que fue la última presidida por Jerome Powell al frente del comité. Además, coincidió con una intensificación de las presiones inflacionarias, derivadas en gran medida de la guerra, junto con otros factores que impulsaron a los responsables políticos a mantener la cautela respecto al futuro de la política monetaria.

El exgobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, asumirá el liderazgo de la Reserva Federal tras un largo proceso de selección en el que, según se informa, participaron hasta 11 candidatos.

Es evidente que el presidente estadounidense Donald Trump eligió a Warsh con la expectativa de que la Reserva Federal recortaría los tipos de interés.

Sin embargo, los precios del mercado sugieren que la próxima medida de la Reserva Federal probablemente sea una subida de tipos de interés, ya sea a finales de 2026 o principios de 2027.

La inflación se había estado acercando al objetivo del 2% de la Reserva Federal a lo largo de 2025 y hasta principios de este año, pero la guerra cambió la situación, ya que los precios de la energía se dispararon bruscamente, lo que hizo que la mayoría de los indicadores de inflación volvieran a superar el 3%.

Los banqueros centrales suelen ignorar las perturbaciones de la oferta, como el aumento de los precios del petróleo, partiendo de la base de que son temporales. Sin embargo, la inflación subyacente —que excluye los alimentos y la energía— también ha seguido aumentando.

Goldman Sachs prevé que el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal muestre un crecimiento anual del 3,3% en abril, cuando se publiquen los datos la próxima semana.

El reto al que se enfrenta Kevin Warsh será convencer a sus colegas responsables políticos de que las mejoras en la productividad impulsadas por las aplicaciones de inteligencia artificial podrían generar efectos deflacionarios lo suficientemente fuertes como para compensar el impacto temporal del aumento de los costes energéticos.

Uno de esos colegas será el propio Jerome Powell, quien ha decidido permanecer en la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal.

A Powell aún le quedan dos años de mandato en la junta directiva y en abril dijo que permanecería "por un período que se determinará más adelante", reiterando una declaración anterior en la que afirmaba que se quedaría "hasta que estas investigaciones concluyan por completo".

En casi 80 años, ningún presidente de la Reserva Federal ha permanecido en la Junta de Gobernadores tras dimitir como presidente.