El euro subió al inicio del mercado europeo el jueves frente a una cesta de divisas globales, retomando las ganancias tras dos días de pérdidas frente al dólar estadounidense, y acercándose a un máximo de siete semanas. Sin embargo, el avance sigue siendo limitado en medio de las persistentes tensiones geopolíticas en Europa del Este.

Se espera que, antes de las decisiones sobre política monetaria que tomará el Banco Central Europeo más tarde hoy, los tipos de interés se mantengan sin cambios por segunda reunión consecutiva.

Los mercados financieros mundiales están esperando señales del BCE sobre la posibilidad de reanudar el ciclo de flexibilización monetaria durante el resto de este año.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: El euro subió frente al dólar estadounidense un 0,1% a ($1,1707), desde el precio de apertura de hoy de ($1,1695), registrando el mínimo de ($1,1693).

• El euro cerró el miércoles con una caída del 0,1% frente al dólar estadounidense, lo que marca una segunda pérdida diaria consecutiva, ya que la corrección y la toma de ganancias continuaron desde el máximo de siete semanas de 1,1780 dólares.

Tensiones geopolíticas

Mientras las tensiones geopolíticas se intensificaban en el frente oriental de Europa, Polonia anunció el miércoles que interceptó y derribó drones rusos sospechosos de violar su espacio aéreo, con apoyo de aviones de la OTAN.

Este incidente marca un precedente importante, ya que es la primera vez que un estado miembro de la OTAN anuncia el uso directo de la fuerza militar desde el estallido de la guerra entre Rusia y Ucrania, lo que pone de relieve la gravedad de la situación y el riesgo de expansión del conflicto.

Banco Central Europeo

El Banco Central Europeo concluye hoy su sexta reunión de política monetaria de 2025, con la expectativa de mantener una pausa en los recortes de tipos. Se espera que la esperada declaración proporcione nuevas señales y aclaraciones sobre la trayectoria futura de los tipos de interés para lo que resta de año.

Actualmente, las expectativas son estables para que el BCE mantenga las tasas de interés sin cambios en el rango del 2,15%, el nivel más bajo desde octubre de 2022, por segunda reunión consecutiva.

La decisión sobre los tipos de interés y la declaración de política monetaria del BCE se conocerán a las 12:15 GMT, seguidas de una conferencia de prensa con la presidenta del BCE, Christine Lagarde, a las 12:45 GMT.

Perspectivas del euro

En Economies.com, esperamos: si los comentarios del BCE resultan más agresivos de lo que anticipan los mercados, las probabilidades de un recorte de la tasa de interés antes de fin de año disminuirán, lo que conducirá a mayores ganancias del euro frente a una canasta de monedas globales.

El dólar australiano subió en el mercado asiático el jueves frente a una cesta de divisas globales, manteniendo las ganancias por segundo día consecutivo frente a su contraparte estadounidense, cotizando cerca del máximo de diez meses registrado en las primeras operaciones de ayer. Este aumento se debió al aumento de los precios de las materias primas y los metales básicos en los mercados globales.

Las ganancias del dólar australiano también fueron apoyadas por renovadas presiones inflacionarias sobre los responsables de las políticas del Banco de la Reserva de Australia, lo que llevó a una disminución en las probabilidades de un recorte de la tasa de interés en septiembre.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del dólar australiano hoy: El dólar australiano subió frente al dólar estadounidense aproximadamente un 0,15% a (0,6621), desde el precio de apertura de hoy en (0,6613), registrando el nivel más bajo en (0,6608).

• El miércoles, el dólar australiano ganó un 0,45% frente al dólar estadounidense, su tercera ganancia en los últimos cuatro días, registrando un máximo de diez meses en 66,36 centavos, en medio de fuertes compras de la moneda australiana.

Precios mundiales de los productos básicos

Los precios mundiales de las materias primas y los metales han experimentado recientemente una fuerte ola de ganancias, impulsada por la creciente demanda de las principales economías, en particular China y Estados Unidos, además de las tensiones geopolíticas que han reforzado el cambio de los inversores hacia las materias primas básicas como refugio seguro.

Este aumento repercute positivamente en la economía australiana, uno de los mayores exportadores mundiales de mineral de hierro, carbón y oro. Contribuye a fortalecer el superávit comercial y a impulsar los ingresos de las empresas del sector minero.

También proporciona un fuerte respaldo al presupuesto del gobierno a través de mayores ingresos arancelarios e impositivos, dando a la economía australiana mayor flexibilidad para soportar las presiones inflacionarias globales y mantener tasas de crecimiento estables.

Tasas de interés australianas

• Datos recientes de Sydney mostraron que la inflación en el país aumentó a su nivel más alto en un año, renovando las presiones inflacionarias sobre los responsables de las políticas del Banco de la Reserva de Australia.

• A raíz de los datos de inflación citados anteriormente, el precio de mercado de un recorte de 25 puntos básicos en los tipos de interés por parte del Banco de la Reserva de Australia en septiembre cayó del 30% al 22%.

• Para revalorizar esas probabilidades, los inversores están esperando más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Australia antes de la próxima reunión del 30 de septiembre.

Los precios de los activos reflejaron un estado de ánimo optimista el miércoles, ya que Bitcoin (BTC) recuperó el nivel de $ 112,000, cotizando a $ 112,366.98, mientras que las acciones europeas abrieron al alza, y los analistas enfatizaron cada vez más que las probabilidades de recesión o estanflación aumentadas por los impactantes datos de empleo de EE. UU. están retrocediendo.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) publicó el martes una sorprendente actualización que muestra que la economía probablemente agregó 911.000 empleos menos de lo informado anteriormente durante los 12 meses hasta marzo de 2025.

Durante gran parte del año pasado, los inversores en acciones y criptomonedas apostaron a que un mercado laboral sólido mantendría la economía en marcha a pesar de la persistente inflación. Ese optimismo se vio truncado el martes, cuando el precio del bitcoin cayó rápidamente de 113.000 a 110.800 dólares.

Algunos participantes del mercado consideraron la revisión de la BLS como evidencia de una recesión inminente, pero Michael Englund, economista jefe de Action Economics, dijo que los datos revelaban poco sobre el ciclo económico o la salud de la economía.

Englund escribió en un correo electrónico a CoinDesk: «Estas revisiones nos dicen más sobre la trayectoria estructural de la fuerza laboral estadounidense que sobre nuestra situación en el ciclo económico. No aumentaron nuestra evaluación de los riesgos de recesión, aunque indican que la tendencia a largo plazo del crecimiento mensual del empleo ha pasado de cientos de miles a decenas de miles. Ahora asumimos un crecimiento estructural de la fuerza laboral de 90.000 empleos al mes, en comparación con los 150.000-200.000 empleos durante la mayor parte de la expansión actual».

Explicó que el fuerte crecimiento de la fuerza laboral estadounidense tras la COVID-19, que superó las expectativas de los economistas, se debió principalmente a una inmigración neta anual de aproximadamente un millón de personas. Sin embargo, la tendencia se ha revertido y se estima que la migración neta es negativa, entre uno y dos millones de personas.

Englund agregó: “Este cambio hacia una trayectoria de crecimiento de la fuerza laboral más baja y más estable implica un crecimiento más lento del empleo civil, medido por encuestas de hogares o nóminas no agrícolas”.

Los mercados financieros parecen estar adoptando esta perspectiva, ya que las acciones europeas abrieron al alza hoy, mientras que Bitcoin recuperó el nivel de $112,000. Tokens alternativos como Ether (ETH), Ripple (XRP $2.9722) y Dogecoin (DOGE $0.2401) también recuperaron gran parte de las pérdidas del martes. Solana (SOL) subió a $222, su nivel más alto desde el 1 de febrero. Los futuros del S&P 500 subieron un 0.3%, y las acciones europeas registraron ganancias al inicio de la sesión.

Los temores a la estanflación son exagerados

Las revisiones de la BLS y los próximos datos del índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU., que se espera que muestren que la inflación se mantendrá cerca del 3% (muy por encima del objetivo del 2% de la Fed), reavivaron el debate sobre la estanflación, la combinación de alta inflación, alto desempleo y crecimiento débil que se considera el peor escenario para activos de alto riesgo como Bitcoin.

Pero esos temores parecen exagerados, según Marc Chandler, socio gerente y estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex, quien señaló que el PIB de EE. UU. todavía está creciendo por encima de las estimaciones de la Reserva Federal para la "sendera no inflacionaria".

Chandler declaró a CoinDesk: «Creo que hablar de estanflación sigue siendo exagerado. El indicador de PIB de la Fed de Atlanta sigue mostrando un crecimiento muy por encima de la trayectoria no inflacionaria de la Fed».

Añadió: «Sí, la inflación es algo alta y podría subir con los datos del IPC del jueves, pero funcionarios de la Fed como Waller y Bowman quieren considerar los aumentos arancelarios. Me parece claro que la Fed reanudará la flexibilización la próxima semana».

Los operadores estiman una probabilidad del 91 % de un recorte de la tasa de la Fed de 25 puntos básicos al 4 % en la reunión del 17 de septiembre, según la herramienta FedWatch de CME. Algunos bancos de inversión y participantes del mercado también prevén un recorte mayor, de 50 puntos básicos.

Atención a los datos del IPC de EE.UU.

Las expectativas de flexibilización podrían fortalecerse si el índice de precios al productor (IPP) del miércoles y el índice de precios al consumidor (IPC) del jueves muestran señales sorpresivas de enfriamiento de la inflación, lo que respaldaría los activos de alto riesgo en niveles elevados en el corto plazo.

Pero estas expectativas elevadas podrían llevar a los mercados a una decepción.

Greg Magadini, director de derivados de Amberdata, afirmó: «Creo que los datos del IPC de esta semana nos brindarán más contexto… Si los mercados esperan un recorte de 50 puntos básicos, pero la Fed solo anuncia 25 en la reunión del 17 de septiembre, veremos ventas generalizadas».

Los precios del petróleo subieron el miércoles después de que Israel lanzara un ataque contra los líderes de Hamás en Qatar y Polonia derribara drones, mientras que Estados Unidos presionaba para imponer nuevas sanciones a los compradores de petróleo ruso. Sin embargo, el temor a un exceso de oferta frenó las ganancias.

Los futuros del crudo Brent subieron 56 centavos, o un 0,8%, a 66,95 dólares por barril a las 08:35 GMT. El crudo West Texas Intermediate de EE. UU. también subió 56 centavos, o un 0,9%, a 63,19 dólares por barril.

Los precios habían cerrado con un alza del 0,6% en la sesión anterior tras el anuncio israelí de que había atacado a los líderes de Hamás en Doha. Ambos índices de referencia subieron casi un 2% inmediatamente después del ataque, pero posteriormente perdieron la mayor parte de esas ganancias.

Por otra parte, las tensiones geopolíticas se intensificaron después de que Polonia derribara drones durante un ataque ruso a gran escala contra el oeste de Ucrania el miércoles, lo que marca la primera vez que un miembro de la OTAN dispara en el contexto de la guerra. Sin embargo, no hubo amenaza directa de interrupción del suministro.

Los analistas de SEB Bank afirmaron: «La nube oscura del exceso de oferta sigue cerniéndose sobre el mercado, con el Brent cotizando unos 2 dólares por debajo de sus niveles del martes pasado. Las primas de riesgo geopolítico del petróleo rara vez perduran a menos que se produzcan interrupciones del suministro».

Mientras tanto, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, instó a la Unión Europea a imponer aranceles del 100% a China e India como parte de una estrategia para presionar al presidente ruso, Vladimir Putin, según fuentes informadas.

China e India se encuentran entre los mayores compradores de petróleo ruso, lo que ha ayudado a Moscú a reforzar sus finanzas desde la invasión de Ucrania en 2022.

Los analistas de LSEG dijeron: “Persiste la incertidumbre sobre hasta dónde está dispuesta a llegar la administración estadounidense en esta dirección, ya que las medidas agresivas podrían entrar en conflicto con los esfuerzos para controlar la inflación y afectar la capacidad de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés”.

Los operadores esperan que la Fed reduzca las tasas en su reunión del 16 y 17 de septiembre, lo que impulsaría la actividad económica y la demanda de petróleo.

Sin embargo, las expectativas de oferta siguen siendo a la baja. La Administración de Información Energética de EE. UU. advirtió que los precios mundiales del crudo se mantendrán bajo una fuerte presión en los próximos meses debido al aumento de los inventarios a medida que la OPEP+ aumenta la producción.

Los datos del Instituto Americano del Petróleo publicados el martes también mostraron que las existencias de crudo, gasolina y destilados de Estados Unidos aumentaron la semana pasada, según fuentes del mercado, y los datos oficiales del gobierno se publicarán a las 14:30 GMT.