El euro subió levemente en las operaciones europeas el miércoles frente a una cesta de divisas globales, marcando su primer movimiento positivo frente al dólar estadounidense en cinco sesiones. El avance se produjo cuando el reciente impulso alcista del dólar se detuvo a la espera de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal prevista para hoy.

A medida que se desvanecen las expectativas del mercado de un recorte de las tasas europeas en diciembre, los inversores también esperan los comentarios de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, quien participará en un panel de discusión sobre el futuro del euro y el dólar como monedas de reserva global en la Conferencia Global del Financial Times.

Los inversores esperan que Lagarde ofrezca señales más claras sobre las perspectivas políticas del BCE para 2026, especialmente porque varios indicadores económicos de la eurozona han mostrado una mejora notable en las últimas semanas.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: el euro subió menos de un 0,1% a 1,1629 dólares, desde el nivel de apertura de 1,1625 dólares, y registró un mínimo de 1,1622 dólares.

• El euro terminó la sesión del martes con una caída del 0,1% frente al dólar, lo que marca su cuarta pérdida diaria consecutiva, después de los sólidos datos de vacantes de empleo en Estados Unidos.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó alrededor de un 0,1% el miércoles, retrocediendo desde un máximo de una semana y encaminándose hacia su primera pérdida en tres sesiones, lo que refleja una pausa en el reciente aumento de la moneda estadounidense frente a sus pares globales.

La atención se centra en la decisión que tomará la Reserva Federal más tarde hoy, con los mercados prácticamente descontando en sus precios un recorte de tasas de 25 puntos básicos, el tercer recorte consecutivo este año.

Los inversores analizarán atentamente la declaración de la Fed y las proyecciones de los responsables de la política monetaria en busca de indicios sobre la trayectoria de la política monetaria en 2026, en particular en medio de una disminución de las presiones inflacionarias y persistentes preocupaciones sobre el crecimiento económico.

Tipos de interés europeos

• Los precios del mercado monetario para un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE en diciembre se mantienen por debajo del 10%.

• Reuters informó que los funcionarios del BCE se inclinan por mantener las tasas de interés sin cambios en la reunión de diciembre.

Christine Lagarde

A las 10:55 GMT, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, tiene previsto hablar en la Conferencia Global del Financial Times.

Perspectivas del euro

En Economies.com, esperamos que si Lagarde hace comentarios más agresivos, las expectativas del mercado de recortes de tasas del BCE en la primera mitad del próximo año disminuirán, lo que brindará apoyo adicional al euro frente al dólar estadounidense.

El yen japonés subió en las operaciones asiáticas del miércoles frente a una cesta de divisas, tanto principales como secundarias, en un intento de recuperarse de un mínimo de dos semanas frente al dólar estadounidense. Esta subida se vio impulsada por una pausa en el avance del dólar antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, prevista para hoy.

El Banco de Japón se reúne la próxima semana y los mercados prevén un aumento generalizado de 25 puntos básicos en los tipos de interés. Los inversores siguen de cerca al gobernador Kazuo Ueda en busca de señales claras sobre la trayectoria de la política monetaria para 2026.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del yen hoy: el dólar estadounidense cayó alrededor de un 0,2% frente al yen a ¥156,56, desde el nivel de apertura de ¥156,81, y registró un máximo de ¥156,94.

El yen cerró la sesión del martes con una caída de aproximadamente un 0,6% frente al dólar, marcando su tercera pérdida diaria consecutiva. Alcanzó un mínimo de dos semanas en ¥156,96 tras los sólidos datos de vacantes en EE. UU.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó alrededor de un 0,1% el miércoles, retrocediendo desde un máximo de una semana y encaminándose hacia su primera pérdida en tres sesiones, lo que refleja una pausa en el avance de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas globales.

Todas las miradas están puestas en la decisión que tomará la Reserva Federal más tarde hoy, y los mercados prevén un recorte casi seguro de 25 puntos básicos, el tercer recorte consecutivo de tasas este año.

Los inversores analizarán atentamente la declaración de la Fed y las proyecciones de los responsables de la política monetaria en busca de pistas sobre la trayectoria de la política monetaria en 2026, especialmente en medio de una disminución de las presiones inflacionarias y persistentes preocupaciones sobre el crecimiento.

Las tasas de interés de Japón

• Tras los recientes datos sobre inflación y salarios, los mercados ahora estiman una probabilidad superior al 80% de que el Banco de Japón aumente las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de diciembre.

• El gobernador Kazuo Ueda ofreció la semana pasada una perspectiva más optimista para la economía de Japón y dijo que el Banco examinaría los pros y contras de aumentar las tasas en la próxima reunión de política.

• Tres funcionarios del gobierno dijeron a Reuters que es probable que el Banco de Japón aumente las tasas de interés en diciembre.

Banco de Japón

El Banco de Japón se reunirá la próxima semana en medio de firmes expectativas de un aumento de 25 puntos básicos, que elevaría la tasa de política a alrededor del 0,75%, el nivel más alto desde 2008, antes de la crisis financiera mundial.

Los mercados seguirán de cerca los comentarios del gobernador Ueda para obtener orientación sobre la trayectoria de 2026, especialmente a medida que aumentan las expectativas de que el gobierno japonés pueda recurrir a un mayor estímulo fiscal, lo que complicaría el panorama de políticas para el banco central.

Hace apenas unas semanas, el mercado bursátil estadounidense se tambaleó ante el temor a una posible burbuja en las acciones relacionadas con la IA. Ahora, las acciones se acercan de nuevo a máximos históricos, y gran parte de ese impulso se debe a la Reserva Federal.

Las acciones se recuperaron de su retroceso de principios de noviembre ya que los inversores apuestan cada vez más a que la Fed recortará las tasas de interés esta semana en su última reunión del año.

Los recortes de tipos pueden impulsar la renta variable al reducir los costes de financiación para consumidores y empresas, disminuir la rentabilidad del ahorro y fomentar el gasto y la inversión. Esto, a su vez, impulsa la actividad económica y las ganancias corporativas.

Las tasas de interés más bajas también reducen los rendimientos de los bonos gubernamentales a corto plazo y de los instrumentos similares al efectivo, como los fondos del mercado monetario, lo que hace que los activos de mayor retorno, como las acciones, sean más atractivos.

En general, los recortes de las tasas de interés pueden crear un fuerte viento de cola para el mercado de valores.

Jonathan Krinsky, técnico jefe de mercado de BTIG, escribió en una nota del lunes que la reciente recuperación del mercado coincidió con las crecientes expectativas de un recorte de tasas en diciembre.

El lunes, los operadores estimaban que había un 89% de posibilidades de un recorte, según la herramienta FedWatch de CME.

Krinsky agregó: “Los mercados prácticamente han borrado la debilidad observada en noviembre… y esa reversión ha seguido casi exactamente el aumento en las probabilidades de un recorte de tasas en diciembre”.

Las tasas más bajas pueden brindar un apoyo significativo a las acciones

La Reserva Federal está considerando un recorte de tasas en respuesta a la preocupación por el debilitamiento del mercado laboral. Sin embargo, para los inversores, la bajada de las tasas impulsa aún más las ganancias del mercado bursátil.

La tasa de referencia de la Reserva Federal influye en una amplia gama de costos de financiamiento en toda la economía. Una reducción reduciría los gastos de financiamiento para muchas empresas.

El índice Russell 2000, que sigue a empresas más pequeñas y sensibles a las tasas, alcanzó un máximo histórico el 4 de diciembre.

José Torres, economista senior de Interactive Brokers, afirmó: «Si nos fijamos en empresas más pequeñas y vulnerables, como las del Russell 2000, las tasas más bajas reducen significativamente su carga financiera, ampliando sus márgenes de beneficio. Por eso, sectores como el inmobiliario, la manufactura y las pequeñas empresas son los que más se benefician de las tasas más bajas».

Dicho esto, aunque los inversores dan la bienvenida a los recortes a corto plazo que se esperan para esta semana, Wall Street siempre está mirando hacia adelante, y persiste la incertidumbre sobre el ritmo de la futura flexibilización en enero.

El miércoles, la Reserva Federal publicará su Resumen trimestral de proyecciones económicas, que incluye los pronósticos anónimos de los responsables de las políticas sobre la trayectoria de las tasas de interés durante los próximos meses.

Jason Pride, jefe de estrategia de inversión e investigación de Glenmede, escribió: “Si bien la Fed podría considerar nuevos recortes esta semana y en 2026, cualquier nueva aceleración de la inflación probablemente obligará a adoptar un rumbo más lento y cauteloso”.

Los precios de la plata en el mercado al contado alcanzaron un máximo histórico de 60,05 dólares por onza el martes, respaldados por un déficit de mercado cada vez más profundo y una demanda en constante aumento del metal blanco.

La plata sigue estando entre los activos con mejor rendimiento del mundo en 2025. Su precio casi se ha duplicado desde principios de año, y algunos conjuntos de datos muestran ganancias de entre el 100% y el 102%, superando ampliamente el avance de aproximadamente el 60% del oro.

¿Qué impulsa los precios de la plata hoy en día?

1. Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal dominan el panorama

La Reserva Federal inicia hoy (9 de diciembre) su última reunión de política monetaria de 2025, y la decisión sobre las tasas se tomará mañana. Los mercados de futuros siguen apuntando firmemente hacia otro recorte de 25 puntos básicos, el tercero este año.

Herramientas como CME FedWatch muestran probabilidades de entre el 85% y el 90% de un recorte de un cuarto de punto, según múltiples informes y análisis del mercado publicados hoy.

Las señales de un enfriamiento del mercado laboral estadounidense y una inflación PCE básica más débil han fortalecido las expectativas de un ciclo de flexibilización más claro por parte de la Fed.

Las tasas de interés más bajas y los rendimientos reales en descenso reducen el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, como el oro y la plata.

Los analistas advierten que un mensaje fuertemente moderado podría provocar nuevas rupturas alcistas, mientras que una sorpresa agresiva podría hacer que la plata caiga bruscamente hasta el rango de los $50.

2. Dólar más débil e incertidumbre económica persistente

El repunte de la plata también se ve respaldado por la renovada debilidad del dólar estadounidense y la persistente incertidumbre geopolítica:

El índice del dólar estadounidense está cayendo nuevamente, lo que ayuda a impulsar tanto el oro como la plata en las operaciones en Europa y Estados Unidos.

Las tensiones geopolíticas, en particular en Europa del Este, y las inquietudes sobre la dirección de la política exterior estadounidense han impulsado la demanda de activos de refugio seguro, y la plata se beneficia de su doble función como metal de inversión y metal industrial.

3. Déficit estructural de oferta y auge de la demanda industrial

Más allá de la dinámica de corto plazo de la Reserva Federal, el aumento de la plata está respaldado por poderosos impulsores fundamentales:

El mercado se enfrenta a su quinto déficit de oferta anual consecutivo, con una demanda industrial que supera la producción minera.

Los inventarios cambiarios globales siguen siendo limitados, y los flujos de emergencia hacia el mercado de Londres a principios de este otoño ofrecieron solo un alivio temporal.

Los inventarios de la Bolsa de Futuros de Shanghai han caído a su nivel más bajo en una década, lo que pone de relieve la fragilidad del suministro disponible.

La demanda industrial está experimentando un auge generalizado en los sectores de energía limpia y alta tecnología:

La plata es esencial para los paneles solares, la electrónica de los vehículos eléctricos, las redes 5G, los centros de datos y los semiconductores avanzados.

Los analistas señalan que el crecimiento esperado a largo plazo en el sector de la energía solar por sí solo podría impulsar aumentos estructurales en la demanda de plata durante la próxima década.

La cobertura reciente muestra que el metal ha duplicado sus niveles de principios de año, rompiendo zonas de resistencia históricas entre $ 50 y $ 55, alcanzando nuevos máximos por encima de $ 59 e incluso tocando picos intradiarios por encima de $ 61 por onza.