La libra esterlina cayó levemente el miércoles en el mercado europeo frente a una canasta de monedas globales, perdiendo su nivel más alto en diez semanas frente al dólar estadounidense, debido a la corrección y la actividad de toma de ganancias, coincidiendo con la moneda estadounidense manteniéndose estable antes de las decisiones de política de la Reserva Federal.

El Banco de Inglaterra se reúne mañana jueves para discutir herramientas de política monetaria apropiadas para la evolución de la economía del Reino Unido, con la plena expectativa de que las tasas de interés británicas se mantendrán sin cambios.

Para recalcular las probabilidades de un recorte de las tasas británicas durante el resto de este año, los inversores están esperando la publicación hoy de los datos clave de inflación del Reino Unido.

Resumen de precios

• Tipo de cambio GBP hoy: la libra cayó frente al dólar un 0,1% a (1,3639$), desde el precio de apertura de hoy de (1,3652$), registrando un máximo de (1,3660$).

• El martes, la libra subió un 0,35% frente al dólar, marcando una segunda ganancia diaria consecutiva, y alcanzó su nivel más alto en diez semanas en 1,3672 dólares, apoyada por la caída del dólar y los rendimientos estadounidenses.

Dólar estadounidense

El índice del dólar subió el miércoles menos de 0,1%, manteniéndose por encima de un mínimo de diez semanas en 96,56 puntos, lo que refleja un ligero repunte de la moneda estadounidense frente a una canasta de pares globales.

Además de la actividad de compra desde niveles bajos, este repunte se produce en un momento en que los inversores hacen una pausa en la construcción de nuevas posiciones cortas mientras esperan los resultados de la crucial reunión de política monetaria de la Reserva Federal.

Se espera que el banco central de Estados Unidos reduzca las tasas de interés en sólo 25 puntos básicos, a pesar de la continua presión de Donald Trump sobre los responsables de la política monetaria estadounidense para que implementen recortes más profundos para abordar los riesgos en el mercado inmobiliario.

Tasas de interés británicas

• Tras los datos mixtos del mercado laboral del Reino Unido del martes, el precio del mercado para un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra en la reunión del jueves se mantiene por debajo del 20%.

• El Banco de Inglaterra se reúne mañana para discutir la política monetaria a la luz de los recientes acontecimientos económicos en el Reino Unido, en particular las crecientes preocupaciones sobre la estabilidad financiera.

• La votación sobre la reducción de las tasas de interés británicas durante la reunión de agosto reveló una clara división entre los miembros sobre el camino de la flexibilización monetaria.

Datos de inflación del Reino Unido

Para reevaluar las probabilidades existentes respecto de las tasas de interés británicas, los inversores están esperando la publicación hoy de los datos de inflación del Reino Unido para agosto, que se espera que influyan fuertemente en la trayectoria de la política monetaria del Banco de Inglaterra.

A las 07:00 GMT, se espera que el índice de precios al consumo aumente un 3,9% interanual en agosto, frente al 3,8% registrado en julio. Se espera que el IPC subyacente aumente un 3,7% interanual, frente al 3,8% del mes anterior.

Perspectivas para la libra

En Economies.com esperamos: si los datos de inflación del Reino Unido resultan más altos que las previsiones del mercado, la probabilidad de un recorte de la tasa de interés británica antes de fin de año disminuirá, lo que empujaría a la libra a niveles más altos frente al dólar estadounidense, alcanzando nuevos máximos de varios meses.

El yen japonés subió el miércoles en el mercado asiático frente a una canasta de monedas principales y menores, extendiendo sus ganancias por tercer día consecutivo frente al dólar estadounidense, registrando el nivel más alto en dos meses, apoyado por el débil desempeño de la moneda estadounidense antes de una esperada decisión de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés en unos 25 puntos básicos.

La importante reunión de política monetaria del Banco de Japón comienza mañana jueves y se tomarán decisiones el viernes, donde se espera que las tasas de interés se mantengan sin cambios por quinta reunión consecutiva.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del yen japonés hoy: el dólar cayó frente al yen alrededor de un 0,2% a (146,21¥), el nivel más bajo desde el 24 de julio, desde el precio de apertura de hoy de (146,48¥), con un máximo de (146,55¥).

• El yen cerró la sesión del martes con un alza del 0,6% frente al dólar, marcando su segunda ganancia diaria consecutiva, debido a la renovada presión de la administración estadounidense de Donald Trump sobre la Reserva Federal.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó el miércoles menos de un 0,1%, extendiendo sus pérdidas por tercera sesión consecutiva, cerca de tocar un mínimo de diez semanas en 96,56 puntos, lo que refleja la continua debilidad de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas globales.

Este débil desempeño se produce cuando Trump renovó la presión sobre las autoridades de la Reserva Federal para que implementen recortes más profundos en las tasas de interés. Se espera que el banco central estadounidense anuncie hoy mismo un recorte de la tasa de referencia de unos 25 puntos básicos.

En una publicación en las redes sociales el lunes, Donald Trump instó al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a implementar un recorte “más grande” en la tasa de interés de referencia, citando los riesgos que enfrenta el mercado inmobiliario estadounidense.

Banco de Japón

• El Banco de Japón se reunirá mañana jueves para discutir la política monetaria adecuada a la evolución de la cuarta economía más grande del mundo, y las decisiones se anunciarán el viernes.

• La valoración del mercado de la probabilidad de que el banco aumente los tipos de interés japoneses en un cuarto de punto en esta reunión ronda actualmente el 20%.

• Con expectativas estables de mantener las tasas de interés japonesas sin cambios por quinta reunión consecutiva, la atención también estará puesta en los comentarios del gobernador Kazuo Ueda respecto del futuro camino de la política monetaria.

Perspectivas para el yen

En Economies.com, esperamos que el yen japonés continúe moviéndose en la zona positiva frente al dólar estadounidense, especialmente si los resultados de la reunión de la Reserva Federal son menos agresivos de lo que los mercados están anticipando actualmente.

La mayoría de las criptomonedas subieron durante las operaciones del martes en medio del optimismo en los mercados de que la Reserva Federal está avanzando hacia la reducción de las tasas de interés.

Los datos económicos publicados hoy mostraron un aumento en el índice de ventas minoristas de Estados Unidos durante agosto de un 0,6%, mientras que los analistas esperaban que el índice creciera un 0,2% después de un crecimiento del 0,5% durante julio, que fue revisado al alza a 0,6%.

La reunión de la Fed comenzó hoy, martes, y termina mañana, miércoles, con expectativas generalizadas de un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos, en medio de la presión de Trump para reducir los costos de endeudamiento a un ritmo más rápido.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los mercados ven una probabilidad del 99,6% de un recorte de 25 puntos básicos, frente a sólo un 0,4% de posibilidades de mantener las tasas sin cambios.

Onda

En el frente comercial, el precio de Ripple subió un 1,9% a $3,05 en la plataforma CoinMarketCap a las 21:18 GMT.

Los funcionarios de la Reserva Federal se reunirán el martes y miércoles en una reunión crucial en circunstancias sin precedentes.

Se espera que los responsables de la política monetaria, al concluir su reunión de dos días el miércoles, anuncien el primer recorte de la tasa de interés desde diciembre, en un intento de apoyar la desaceleración del mercado laboral estadounidense, con la esperanza de que los amplios aranceles impuestos por el presidente Donald Trump tengan solo un impacto limitado en la inflación.

Pero hay un “elefante en la habitación” que ocupa las discusiones sobre la economía estadounidense: el intenso esfuerzo de Trump por remodelar la cúpula de la Reserva Federal.

El Senado confirmó el lunes el nombramiento de Stephen Miran, asesor económico principal de Trump, para la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, para ocupar un puesto vacante que expira en enero próximo, con posibilidad de prórroga. Miran confirmó que no se comprometerá a dimitir al final del mandato si no se nombra un sucesor permanente. Tras prestar juramento el martes por la mañana, ya puede votar en la reunión de política monetaria de esta semana.

Además, Lisa Cook, miembro de la Junta de Gobernadores a quien Trump intentó destituir a finales de agosto, también votará. Un tribunal de apelaciones rechazó el lunes el intento de Trump de destituirla, mientras su demanda contra la decisión de destitución sigue su curso. Cook es la primera miembro de la Junta de la Reserva Federal que enfrenta un intento de destitución.

La última reunión es extraordinaria, no sólo porque el banco central finalmente está cambiando su estrategia sobre las tasas de interés, sino también por los acontecimientos relacionados con su poderosa junta, en medio de una creciente presión de la administración Trump sobre una institución considerada durante mucho tiempo políticamente independiente.

La principal razón detrás del recorte

Los motivos básicos detrás de la reducción de los costos de financiamiento por primera vez en nueve meses son las crecientes señales de debilidad del mercado laboral, junto con una creciente convicción entre los funcionarios de la Fed de que la inflación impulsada por los aranceles puede ser temporal.

Durante el verano, el crecimiento del empleo fue débil: los empleadores agregaron solo alrededor de 29.000 puestos de trabajo en promedio durante los tres meses que terminaron en agosto, una tasa ligeramente superior a la de julio, pero aún la más débil desde 2010, excepto por el período de la pandemia.

Además, el número de desempleados que buscaban trabajo superó la cantidad de puestos disponibles, mientras que las nuevas solicitudes de subsidio por desempleo en la semana que finalizó el 6 de septiembre alcanzaron su nivel más alto en casi cuatro años. Asimismo, el número de personas desempleadas durante más de 26 semanas en agosto alcanzó su nivel más alto desde noviembre de 2021.

Una revisión preliminar de los datos de empleo para el año que terminó en marzo, publicada la semana pasada, mostró que el mercado laboral estadounidense era más débil de lo que se creía antes de entrar al verano.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, allanó el camino para este recorte durante un destacado discurso a finales de agosto, cuando afirmó que «los riesgos a la baja para el empleo están aumentando». Otros funcionarios se hicieron eco de estas preocupaciones, siendo los más destacados inicialmente los gobernadores Christopher Waller y Michelle Bowman, ambos designados por Trump, quienes apoyaron un recorte de tipos en julio.

Las nuevas proyecciones económicas de la Fed, que se publicarán el miércoles, revelarán cuán rápidos y profundos serán los recortes de las tasas de interés en los próximos meses en medio de la fragilidad del mercado laboral.

La posición de la Fed sobre la inflación arancelaria

Aunque la inflación ha aumentado en los últimos meses (debido a las políticas generales de Trump, especialmente los aranceles), los funcionarios de la Fed están cada vez más convencidos de que cualquier aumento puede ser temporal.

El índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 2,9% interanual en agosto, en línea con las expectativas de los economistas, según datos del Departamento de Trabajo publicados la semana pasada. Durante meses, las lecturas de la inflación al consumidor han sido consistentes con las previsiones, a pesar de la confusión generada por la implementación de los aranceles.

La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, escribió recientemente que «los aumentos de precios asociados a los aranceles serán puntuales». El presidente de la Reserva Federal de San Luis, Alberto Musalem, declaró en un discurso este mes que espera que «los efectos de los aranceles se extiendan a la economía en un plazo de dos a tres trimestres, y que su impacto en la inflación se desvanezca posteriormente».

Christopher Waller confirmó en un discurso en Miami el 28 de agosto que «la inflación ha aumentado desde el primer trimestre, pero estas cifras incluyen los efectos del aumento de los aranceles a las importaciones, que preveo solo aumentarán la inflación temporalmente». Añadió: «La mayoría de los pronósticos indican que la inflación anual seguirá aumentando lentamente durante algunos meses más, y que los efectos arancelarios mensuales se desvanecerán a principios de 2026».

Una campaña de presión sin precedentes por parte de Trump

Mientras los funcionarios de la Reserva Federal intentan comprender un complejo rompecabezas económico, la administración Trump continúa ejerciendo presión sobre el banco central, que tradicionalmente ha gozado de independencia política.

Desde el comienzo de su segundo mandato, Trump ha criticado públicamente y en repetidas ocasiones a Powell y a la Reserva Federal por negarse a recortar los tipos de interés este año. Las autoridades monetarias pospusieron el recorte de tipos hasta esta semana para ver primero los efectos de las políticas de Trump.

Trump había amenazado a principios de este año con destituir a Powell, pero se retractó después de que sus asesores le advirtieran que esto podría generar una fuerte volatilidad en los mercados financieros. En julio, el gobierno utilizó el proyecto de renovación de la sede de la Fed en Washington, con un coste de 2.500 millones de dólares, como pretexto para intentar destituir a Powell, acusándolo de mala gestión. Trump y Powell se enfrentaron públicamente en una disputa sobre el coste total del proyecto.

Trump también intenta destituir a Cook por acusaciones de mala praxis hipotecaria, aún bajo investigación del Departamento de Justicia. Sin embargo, los tribunales la han mantenido en su puesto mientras continúa su caso contra el despido. Documentos recientes, publicados por Associated Press, muestran que el apartamento de Cook en Atlanta, que según el gobierno es una de las dos casas que ella identificó como su residencia principal, había sido declarado residencia vacacional. Cook negó cualquier irregularidad.

Si bien el estatus de Cook sigue pendiente, el nombramiento de Miran ha generado preocupación entre los demócratas debido a su cercanía con el presidente. Sin embargo, confirmó su compromiso con las leyes éticas y enfatizó que expresaría opiniones independientes sobre la economía. Durante su audiencia de confirmación, declaró: «Soy muy independiente, como lo demuestra mi disposición a apartarme del consenso, y espero seguir haciéndolo si soy confirmado».

Trump ha expresado su deseo de que los republicanos formen una mayoría dentro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, y el proceso de confirmación de Miran se aceleró (tomó sólo alrededor de un mes desde la nominación hasta la juramentación, cuando usualmente toma varios meses), lo que le permitió participar en la reunión de septiembre.

La mayoría de los observadores ya esperan que la Fed anuncie un recorte de no menos de un cuarto de punto porcentual al concluir la reunión, independientemente de que Miran participe o no.