Los precios del aluminio subieron el lunes a su nivel más alto en más de un mes, después de que los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán generaran preocupaciones sobre una escalada en Medio Oriente, una de las principales regiones productoras de metal del mundo.

El contrato de aluminio de referencia en la Bolsa de Metales de Londres ganó un 3,1% a 3.236 dólares por tonelada métrica a las 10:50 GMT, después de tocar los 3.254 dólares, su nivel más alto desde el 29 de enero.

Los inversores están siguiendo de cerca la evolución de la actividad naviera a través del Estrecho de Ormuz, una ruta comercial vital para las materias primas que ha sufrido interrupciones tras los ataques iraníes a las bases militares estadounidenses en la región.

Neil Welsh, de Britannia Global Markets, dijo que los metales básicos subieron en general en las operaciones de la mañana, y que el aluminio lideró las ganancias en medio de temores de que las rutas de suministro críticas para los productores de Medio Oriente podrían verse interrumpidas por el conflicto en una región que representa una parte significativa de la producción mundial.

Agregó que la región representa alrededor del 9% de la capacidad de producción mundial de aluminio, señalando que los precios tienden a reaccionar de manera sensible a las crecientes tensiones regionales.

Según datos del Instituto Internacional del Aluminio, la producción mundial de aluminio primario alcanzó aproximadamente 75 millones de toneladas el año pasado. La mayor parte del aluminio producido en Oriente Medio se exporta a Estados Unidos y Europa.

Los analistas de Citi señalaron que los Emiratos Árabes Unidos son el mayor productor de aluminio de la región y que casi todos los envíos, excepto las exportaciones de Sohar Aluminium en Omán, pasan por el Estrecho de Ormuz.

Mientras tanto, el analista de materias primas de Panmure Liberum, Tom Price, advirtió que un conflicto prolongado en Medio Oriente podría impulsar los precios del petróleo significativamente más alto, lo que podría afectar el crecimiento económico mundial y debilitar la demanda industrial.

En otros mercados de metales, el cobre subió un 0,2% a 13.370 dólares por tonelada, el zinc subió un 1% a 3.351 dólares y el plomo ganó un 0,6% a 1.974 dólares, mientras que el estaño cayó un 1,1% a 57.105 dólares y el níquel disminuyó un 1,1% a 17.645 dólares por tonelada.

Bitcoin, la criptomoneda más grande del mundo, cayó un 0,3% durante el día para cotizar cerca del nivel de $ 66.666, mientras que los índices bursátiles asiáticos cayeron y los precios del petróleo subieron en medio de una incertidumbre macroeconómica más amplia.

Durante el fin de semana, Bitcoin se cotizó en un rango de entre $63,000 y $66,000. Los analistas destacaron la resiliencia del mercado, señalando que la actividad 24/7 del trading de criptomonedas permite a los inversores gestionar el riesgo rápidamente mientras los mercados tradicionales están cerrados. Dominic John, de Kronos Research, afirmó que las criptomonedas recuperaron su posición rápidamente tras el breve retroceso. Jeff Ko, analista sénior de CoinEx, añadió que Bitcoin se mantuvo en el nivel de $66,000 a pesar de la presión vendedora en las acciones asiáticas, lo que sugiere que el mercado consideró la reciente volatilidad como algo temporal y no el comienzo de una caída prolongada.

Presiones macroeconómicas: acciones y petróleo

Los mercados tradicionales abrieron la semana con pérdidas. El Nikkei 225 de Japón cayó alrededor de un 2,5%, mientras que el índice TOPIX, más amplio, cayó casi un 3%. El Hang Seng de Hong Kong y el índice Straits Times de Singapur también cayeron aproximadamente un 2%.

Mientras tanto, el crudo Brent subió más de un 8,38% a 78,9 dólares por barril, mientras que el oro ganó un 2,05% a 5.386 dólares.

Rick Maida, de Presto Research, describió el petróleo como un canal de transmisión clave a través del cual las perturbaciones macroeconómicas llegan al mercado de criptomonedas. Explicó que si el petróleo se estabiliza por encima de los 90 dólares por barril, las expectativas de inflación podrían aumentar aún más, fortaleciendo el dólar estadounidense y reduciendo la liquidez, lo que haría a las criptomonedas más vulnerables a la volatilidad.

Aun así, el mercado evitó una ola de liquidaciones forzadas o cualquier inestabilidad en las stablecoins, mientras que el funcionamiento continuo de plataformas de futuros como Hyperliquid ayudó a absorber el shock en tiempo real.

Los traders continúan monitoreando los precios del petróleo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y los indicadores de inflación para evaluar si el aumento en la volatilidad es temporal o el comienzo de un ciclo más largo de ajuste de liquidez.

Resiliencia del mercado de criptomonedas

Los analistas de QCP Capital observaron que los precios de los activos digitales volvieron rápidamente a sus niveles anteriores. Durante la volatilidad, los algoritmos liquidaron aproximadamente 300 millones de dólares en posiciones largas, una cifra considerada moderada en comparación con el desapalancamiento generalizado observado a principios de febrero.

Las liquidaciones relativamente limitadas sugieren que los operadores ya habían reducido su exposición al riesgo con antelación. Al mismo tiempo, el papel de Bitcoin como "cobertura de fin de semana" se ve gradualmente desafiado por el oro tokenizado, que también cotiza las 24 horas del día y suele atraer capital en periodos de incertidumbre.

Los datos de derivados también apuntan a la estabilidad del mercado, con una volatilidad implícita que aumentó brevemente al 93%, todavía por debajo de las lecturas observadas la semana pasada a niveles de precios similares.

Los analistas de QCP notaron similitudes con el escenario de junio pasado, cuando Bitcoin cayó por debajo de los $ 100,000 durante un fin de semana antes de recuperarse el lunes y luego alcanzar un máximo histórico cercano a los $ 123,000 semanas después.

Apuestas por grandes entradas de capital

A pesar del limitado retroceso, los grandes inversores siguen posicionándose para obtener ganancias a largo plazo. El 28 de febrero, se registraron compras considerables de opciones de compra con vencimiento en marzo, entre ellas:

1.000 contratos con un precio de ejercicio de $74.000

4.000 contratos con un precio de ejercicio de $75.000 (que vence el 27 de marzo)

Estas operaciones reflejan expectativas de una recuperación en primavera luego de cinco meses de caídas.

A pesar de algunas señales constructivas, los expertos del QCP pidieron cautela y enfatizaron que la dirección de los precios seguirá estrechamente ligada a los acontecimientos geopolíticos y al entorno macroeconómico más amplio.

¿Una señal de compra potencial?

Los datos sugieren que la mayoría de los inversores que compraron Bitcoin en los últimos dos años acumulan pérdidas no realizadas. El analista Crypto Dan cree que cualquier caída adicional podría representar una atractiva oportunidad de entrada.

Sostuvo que la “lógica contraria” a menudo funciona en los mercados y que las grandes caídas suelen ocurrir cuando la mayoría de los inversores tienen grandes ganancias, mientras que los repuntes fuertes tienden a comenzar cuando la mayoría está bajo presión.

En su opinión, una caída por debajo de los 60.000 dólares aumentaría la proporción de posiciones perdedoras, de modo que la mayoría de los participantes del mercado (excluidos los tenedores a largo plazo) tendrían pérdidas, lo que podría crear una fase de acumulación ideal.

También destacó que la falta de una estrategia clara a menudo genera dudas a la hora de abrir o cerrar operaciones, y aconsejó a los inversores definir reglas comerciales claras de antemano durante las condiciones actuales.

El 1 de marzo, el analista CryptoTalisman dijo que la criptomoneda más grande se había recuperado por completo de su retroceso anterior impulsado por tensiones geopolíticas y presiones macroeconómicas.

Los precios del petróleo crudo subieron más de un 7% el lunes debido a que los operadores estaban cada vez más preocupados de que el conflicto entre Estados Unidos e Irán pudiera salirse de control, causando potencialmente importantes interrupciones en el suministro global.

El crudo estadounidense subió un 7,4%, o unos 5 dólares, hasta alcanzar los 72,02 dólares por barril a las 6:09 a. m., hora del este. El crudo Brent, referencia mundial, también subió un 5%, o 5,46 dólares, hasta los 78,37 dólares por barril.

La drástica medida siguió a una amplia ola de ataques aéreos llevados a cabo por Estados Unidos e Israel contra Irán, que al parecer resultaron en la muerte del líder supremo, el ayatolá Ali Khamenei, junto con varios altos funcionarios de la República Islámica.

Aún no está claro quién liderará al cuarto mayor productor de petróleo de la OPEP. En última instancia, la reacción del mercado petrolero dependerá de si la guerra provoca una interrupción prolongada del transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz, el punto de estrangulamiento más crítico del mundo para el comercio marítimo de petróleo.

Los analistas de UBS, dirigidos por Giovanni Staunovo, dijeron en una nota a clientes el domingo: "Consideramos que el ritmo de reanudación de los envíos a través de Ormuz y la escala de la respuesta de Irán son factores clave para determinar la dirección del precio del petróleo en los próximos días".

El presidente estadounidense, Donald Trump, declaró el domingo que las operaciones militares continuarían hasta que se alcanzaran todos los objetivos estadounidenses. Sin embargo, Trump también indicó previamente que Irán estaba dispuesto a negociar y que él había aceptado, lo que dejaba abierta la posibilidad de una posible desescalada y evitar una interrupción prolongada del suministro.

En declaraciones a The Atlantic el domingo, Trump declaró: «Quieren hablar, y yo acepté, así que mantendré conversaciones con ellos». También declaró a la CNBC que las operaciones militares estadounidenses en Irán estaban «adelantadas a lo previsto».

Mientras tanto, el tráfico de petroleros a través del estrecho se ha detenido efectivamente debido a que las compañías navieras tomaron medidas de precaución, según la consultora Rystad Energy.

Matt Smith, analista petrolero de Kpler, dijo: “Los petroleros están empezando a acumularse cerca del estrecho de Ormuz, pero nada parece moverse en este momento; hay un pánico evidente entre los operadores de petroleros”.

Según datos de Kpler, en 2025, más de 14 millones de barriles diarios pasaron por el estrecho en promedio, lo que representa aproximadamente un tercio de las exportaciones mundiales de crudo por vía marítima. Aproximadamente tres cuartas partes de ese volumen se dirigen a China, India, Japón y Corea del Sur.

Los analistas de Barclays indicaron en una nota a sus clientes el sábado que el crudo Brent podría alcanzar los 100 dólares por barril si la situación de seguridad en Oriente Medio se deteriora aún más. Los analistas de UBS añadieron que las graves perturbaciones podrían impulsar los precios spot del Brent por encima de los 120 dólares por barril.

Amritpal Singh, analista de Barclays, declaró: «Es muy incierto cómo terminará esta situación, pero por ahora los mercados petroleros tendrán que afrontar sus peores temores. Es difícil exagerar el impacto potencial en los mercados petroleros».

Andy Lipow, presidente de Lipow Oil Associates, también advirtió que las exportaciones petroleras iraníes podrían desplomarse ante la incertidumbre sobre la sucesión del liderazgo en Teherán, así como por el riesgo de disturbios internos y huelgas laborales en las zonas de producción y los puertos petroleros. Irán produce actualmente alrededor de 3,3 millones de barriles diarios.

La libra esterlina cayó el lunes a su nivel más bajo en dos meses y medio frente al dólar estadounidense, mientras que también se deslizó ligeramente frente al euro, ya que los inversores se movieron hacia activos de refugio seguro en medio de las crecientes tensiones con Irán y la continua incertidumbre sobre las perspectivas de la política monetaria del Banco de Inglaterra.

El dólar se fortaleció por la creciente demanda de activos de refugio seguro impulsada por las tensiones geopolíticas, además de los precios más altos del petróleo.

La libra esterlina cayó un 0,68% a 1,3393 dólares, después de tocar 1,3315 dólares, su nivel más bajo desde el 17 de diciembre.

Además de los acontecimientos en Medio Oriente, la libra también enfrenta presión política interna luego de las elecciones locales en el norte de Inglaterra que dieron un golpe significativo al Partido Laborista liderado por el Primer Ministro Keir Starmer, alimentando la especulación de que el gobierno podría virar hacia políticas más izquierdistas y un mayor gasto público.

Los analistas de Barclays dijeron que la creciente influencia del ala izquierda moderada dentro del Partido Laborista podría justificar las expectativas de un mayor gasto fiscal y una prima de riesgo más alta para la libra esterlina.

El banco señaló que esta prima ha alcanzado alrededor del 2% en el nivel de 0,88 en el cruce euro/libra esterlina, con margen para una mayor ampliación en el corto plazo dependiendo de los acontecimientos políticos.

El euro subió un 0,05% a 87,68 peniques frente a la libra.

George Vessey, estratega principal de divisas y macroeconomía de Convera, afirmó: «Actualmente, la evolución de los precios de la libra esterlina y de los bonos del gobierno del Reino Unido refleja cautela, más que una tensión manifiesta. Sin embargo, ante la creciente incertidumbre política y la escasa claridad política, la capacidad de recuperación de la libra esterlina parece limitada hasta que el Partido Laborista ofrezca una dirección más clara».

Los analistas también señalaron que los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido a corto plazo cerca de sus niveles más bajos en varios años se alinean con las tendencias de datos económicos más amplios y un cambio hacia una postura de política monetaria más acomodaticia del Banco de Inglaterra, lo que refuerza las expectativas de una continua debilidad de la libra.

El rendimiento de los bonos gubernamentales del Reino Unido a dos años subió 4 puntos básicos hasta el 3,55% el lunes después de alcanzar el 3,516% la semana pasada, su nivel más bajo desde agosto de 2024.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos alemanes a dos años subieron a medida que se intensificaron las preocupaciones relacionadas con la inflación.