El dólar estadounidense alcanzó el jueves su nivel más alto en más de un año después de que la Reserva Federal mantuviera las tasas de interés sin cambios, aunque adoptó un tono más restrictivo, lo que reforzó las expectativas de los inversores de que podrían producirse nuevas subidas de tipos en los próximos meses. Mientras tanto, la renovada debilidad del yen japonés provocó nuevas advertencias verbales por parte de las autoridades japonesas.

La Reserva Federal señala un posible endurecimiento de las normas

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios, entre el 3,50 % y el 3,75 %, mientras que el nuevo presidente, Kevin Warsh, inició su mandato con una amplia revisión del marco de política monetaria del banco central. Las proyecciones actualizadas mostraron que casi la mitad de los responsables de la política monetaria prevén un aumento de los tipos de interés este año, dado que la preocupación por la inflación sigue siendo elevada.

Según datos de LSEG, los mercados de futuros de los fondos federales ya reflejan por completo una subida de tipos de interés para octubre, mientras que las cifras de ventas minoristas en EE. UU., mejores de lo esperado, reforzaron aún más las expectativas de una política monetaria restrictiva.

El euro cayó un 0,3% hasta los 1,146 dólares, mientras que la libra esterlina bajó un 0,54% hasta los 1,322 dólares, dejando a ambas divisas en sus niveles más bajos en más de dos meses.

El índice del dólar estadounidense, que mide el valor del billete verde frente a una cesta de las principales divisas, entre las que se incluyen el yen, el euro y la libra esterlina, subió un 0,36% hasta los 100,71 puntos, su nivel más alto desde mayo de 2025.

El índice ya había subido un 0,85% en la sesión anterior, registrando su mayor ganancia diaria en más de tres meses.

“La actualización de tono restrictivo de la Reserva Federal aumenta el riesgo de una importante ruptura alcista para el dólar estadounidense”, dijo Lee Hardman, analista sénior de divisas de MUFG.

“El dólar se ha visto respaldado por un fuerte aumento en las expectativas de tipos de interés a corto plazo en Estados Unidos, lo que ha compensado con creces el impacto negativo del anuncio del acuerdo entre Estados Unidos e Irán durante el fin de semana”, añadió.

En los mercados energéticos, los precios del petróleo cayeron el jueves después de que Estados Unidos e Irán firmaran un acuerdo temporal destinado a poner fin al conflicto, reabrir el estrecho de Ormuz y eximir a las exportaciones de petróleo iraní de las sanciones estadounidenses, lo que redujo parte de la demanda de dólares como valor refugio.

Sin embargo, la bajada de los precios del petróleo no fue suficiente para frenar el avance del dólar, ya que los mercados empezaron a descontar cada vez más un mayor endurecimiento de la política monetaria.

“Los mercados están evaluando actualmente si el estrecho de Ormuz puede reabrirse realmente al tráfico marítimo sin restricciones”, dijo Kimi Tong, estratega de mercados globales y divisas de Everbright Securities International.

“Hasta que eso no se confirme, es probable que el sentimiento que respalda la fortaleza del dólar siga predominando, especialmente dada la postura cada vez más restrictiva de la Reserva Federal”, añadió.

Mientras tanto, el dólar australiano, a menudo considerado una divisa sensible al riesgo, cayó un 0,1%.

yen japonés

El yen japonés se debilitó hasta los 160,90 por dólar, su nivel más bajo desde julio de 2024, borrando las ganancias registradas después de que las autoridades japonesas intervinieran en el mercado de divisas el 30 de abril.

El nuevo declive provocó otra respuesta de los funcionarios japoneses, quienes reiteraron su disposición a respaldar la moneda si fuera necesario.

“Estamos preparados para tomar las medidas oportunas en relación con las fluctuaciones del mercado de divisas siempre que sea necesario”, declaró el jueves a los periodistas el secretario jefe del Gabinete, Minoru Kihara, al ser preguntado por la debilidad del yen.

Por otra parte, la atención se centra en el Banco de Inglaterra, del que se espera que mantenga los tipos de interés sin cambios en el 3,75% en la reunión de política monetaria del jueves, mientras los responsables políticos evalúan el impacto de la tregua temporal en el conflicto con Irán sobre las perspectivas de inflación.

Los precios del oro subieron casi un 2% en las operaciones europeas del jueves, reanudando las ganancias que se habían interrumpido temporalmente el miércoles y acercándose de nuevo a su nivel más alto en dos semanas, respaldados por un dólar estadounidense más débil y la caída de los precios del petróleo después de que Estados Unidos e Irán firmaran electrónicamente el acuerdo de paz.

La reunión de la Reserva Federal, presidida por primera vez por Kevin Warsh, tuvo un tono más restrictivo de lo que esperaban los mercados. Warsh advirtió que los riesgos inflacionarios persisten y reafirmó el compromiso del banco central de volver a situar la inflación en el objetivo, lo que reforzó las expectativas de que la política monetaria restrictiva se mantendrá durante más tiempo y aumentó las probabilidades de al menos una subida de tipos de interés antes de que finalice el año.

Acción del precio

• El oro subió aproximadamente un 2,0% hasta los 4.330,04 dólares por onza, desde un nivel de apertura de 4.256,71 dólares, tras tocar un mínimo intradiario de 4.254,67 dólares.

• Al cierre del miércoles, el oro perdió un 1,75%, registrando su primer descenso en cinco sesiones, tras haber alcanzado previamente un máximo de dos semanas de 4.382,83 dólares por onza.

• Además de la toma de beneficios, el oro se vio presionado tras la reunión de la Reserva Federal, de postura restrictiva, presidida por Kevin Warsh.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,2% el jueves, retrocediendo desde un máximo de tres meses de 100,57 y reflejando una renovada debilidad del dólar frente a una cesta de divisas mundiales.

Paralelamente a la toma de beneficios, el dólar se debilitó a medida que mejoraba el apetito por el riesgo tras la firma electrónica del acuerdo de paz preliminar entre Estados Unidos e Irán.

precios del petróleo

Los precios del petróleo cayeron más de un 1,0% el jueves, prolongando las pérdidas por sexta sesión consecutiva y alcanzando sus niveles más bajos en tres meses, presionados por las previsiones de la Agencia Internacional de Energía que apuntan a un superávit de suministro el próximo año tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán.

El acuerdo entre Estados Unidos e Irán

• Los presidentes de Estados Unidos e Irán firmaron oficialmente el acuerdo de paz preliminar por vía electrónica.

El primer ministro pakistaní, Shehbaz Sharif, declaró sentirse honrado de anunciar la firma electrónica del histórico "Memorando de Entendimiento de Islamabad" entre los Estados Unidos de América y la República Islámica de Irán.

• Sharif confirmó que la ceremonia oficial de firma del acuerdo entre Estados Unidos e Irán tendrá lugar en Suiza el viernes.

• Las delegaciones diplomáticas y de seguridad de Estados Unidos e Irán han comenzado a llegar al complejo turístico de Bürgenstock, en Suiza, para ultimar el histórico borrador del acuerdo antes de su firma formal el viernes.

• La agencia de noticias iraní IRNA publicó imágenes que muestran al presidente iraní Pezeshkian firmando el memorando de entendimiento entre Irán y Estados Unidos.

• La República Islámica de Irán anunció que el histórico acuerdo ha entrado en vigor.

Reserva Federal

Al concluir su cuarta reunión de política monetaria del año, y en línea con la mayoría de las expectativas, la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios el miércoles por cuarta reunión consecutiva.

El Comité Federal de Mercado Abierto votó por unanimidad, 12-0, a favor de mantener la tasa de referencia de los fondos federales dentro del rango del 3,50% al 3,75%, su nivel más bajo desde septiembre de 2022.

Declaración de política monetaria

El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, introdujo un cambio importante en la declaración de política monetaria al eliminar la redacción anterior que indicaba una tendencia hacia futuras reducciones de las tasas de interés, lo que otorga al banco central una postura más cautelosa y restrictiva.

La Reserva Federal modificó su descripción de la inflación en el comunicado oficial, pasando de "algo elevada" a "elevada", al tiempo que reafirmó el firme compromiso del Comité de volver a su objetivo del 2% de inflación a medio plazo.

El FOMC también afirmó que seguirá supervisando el impacto de los datos que se publiquen sobre las perspectivas económicas y que permanece preparado para ajustar la política monetaria en cualquier momento si surgen riesgos que puedan impedirle alcanzar sus objetivos.

proyecciones económicas

Las proyecciones económicas trimestrales publicadas el miércoles por la Reserva Federal incluyeron varias revisiones importantes:

• Crecimiento económico: La Reserva Federal redujo su pronóstico de crecimiento para Estados Unidos este año del 2,4% al 2,2%. Mantuvo sin cambios su pronóstico de crecimiento para 2027 en el 2,3%, mientras que elevó su pronóstico para 2028 del 2,1% al 2,2%.

• Inflación general: La Reserva Federal elevó su pronóstico de inflación general para este año al 3,6% desde el 2,7% de las proyecciones de marzo. También elevó su pronóstico para 2027 al 2,3% desde el 2,2%, mientras que mantuvo sin cambios el pronóstico para 2028 en el 2,0%.

• Inflación subyacente: La Reserva Federal mantuvo sin cambios su pronóstico de inflación subyacente para este año en el 2,7%, en línea con las proyecciones de marzo. También mantuvo sin cambios sus pronósticos de inflación subyacente para 2027 y 2028 en el 2,2% y el 2,0%, respectivamente.

• Tasa de interés objetivo: La Reserva Federal elevó su proyección de tasa objetivo para este año del 3,50% al 3,75%, y aumentó su proyección para 2027 del 3,25% al 3,50%. Mantuvo sin cambios la proyección para 2028 en el 3,25%.

• Los miembros eliminaron todas las proyecciones anteriores que apuntaban a recortes de tasas este año, mientras que 9 de los 18 participantes ahora esperan al menos una subida de tipos de interés antes de finales de 2026.

Kevin Warsh

El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, declaró en su primera rueda de prensa que el banco central está plenamente preparado para utilizar todos sus instrumentos monetarios para garantizar la estabilidad de precios, haciendo hincapié en que la lucha contra la inflación aún no ha terminado y que la economía estadounidense sigue siendo lo suficientemente resistente como para soportar la actual política restrictiva.

Entre los comentarios más destacados de Warsh se incluyen:

• La inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 2% debido a la guerra con Irán.

• Preveo proponer cambios, incluidas revisiones al Resumen de Proyecciones Económicas.

• Se avecinan algunos cambios que podrían requerir ruedas de prensa.

• La fijación de precios en el mercado financiero es la fuente de información más importante utilizada por los bancos centrales.

tipos de interés de EE. UU.

Tras la reunión, los datos de CME FedWatch mostraron que la probabilidad de que la Reserva Federal mantuviera los tipos de interés sin cambios en julio cayó del 91% al 72%, mientras que la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos aumentó del 9% al 28%.

• La probabilidad de que los tipos de interés se mantengan sin cambios en diciembre cayó del 45% al 15%, mientras que la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos aumentó del 55% al 85%.

Perspectivas del oro

Kelvin Wong, analista de mercado de Asia-Pacífico en OANDA, dijo que el repunte del mercado refleja una cobertura parcial de las posiciones cortas en oro tras la fuerte caída del miércoles, y agregó que las noticias positivas de Oriente Medio también contribuyeron al hacer bajar los precios del petróleo.

Wong añadió que espera que el potencial alcista del oro siga siendo limitado, ya que los participantes del mercado han reevaluado la probabilidad de que la Reserva Federal inicie un nuevo ciclo de subida de tipos de interés.

SPDR Gold Trust

Las reservas del SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, aumentaron en 0,86 toneladas métricas el miércoles, lo que eleva el total a 1.013,07 toneladas métricas, recuperándose de las 1.012,21 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 29 de septiembre de 2025.

La libra esterlina subió el jueves en la sesión europea frente a una cesta de divisas principales y secundarias, en un intento por recuperarse de su mínimo de dos meses frente al dólar estadounidense. La libra se vio respaldada por un dólar más débil y la bajada de los precios del petróleo tras la firma electrónica del acuerdo de paz preliminar entre Estados Unidos e Irán.

Los datos recientes sobre la inflación en el Reino Unido muestran una disminución de las presiones inflacionarias sobre los responsables políticos, lo que refuerza las expectativas de que el Banco de Inglaterra mantendrá los tipos de interés sin cambios en la reunión de hoy por cuarta vez consecutiva.

Acción del precio

• GBP/USD hoy: La libra subió alrededor de un 0,25% hasta los 1,3320 dólares, desde un nivel de apertura de 1,3289 dólares, después de tocar un mínimo intradiario de 1,3285 dólares.

• La libra esterlina perdió un 1,0% frente al dólar el miércoles, su mayor caída diaria del año, y descendió a un mínimo de dos meses de 1,3262 dólares tras la reunión de política monetaria restrictiva de la Reserva Federal.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,2% el jueves, retrocediendo desde un máximo de tres meses de 100,57 puntos, a medida que el billete verde se debilitaba frente a una cesta de divisas mundiales.

Paralelamente a la toma de beneficios, el dólar se vio presionado a medida que mejoraba el apetito por el riesgo tras la firma del acuerdo de paz preliminar entre Estados Unidos e Irán.

Precios mundiales del petróleo

Los precios del petróleo cayeron más de un 0,5% el jueves, prolongando las pérdidas por sexta sesión consecutiva y manteniéndose en camino de alcanzar nuevos mínimos de tres meses. El descenso se produjo tras las previsiones de la Agencia Internacional de Energía, que apuntan a un superávit de suministro el próximo año tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán.

acuerdo entre Estados Unidos e Irán

• Los presidentes de Estados Unidos e Irán firmaron oficialmente el acuerdo de paz preliminar por vía electrónica.

• El primer ministro pakistaní, Shehbaz Sharif, declaró: “Me honra anunciar hoy la firma electrónica del histórico Memorando de Entendimiento de Islamabad entre los Estados Unidos de América y la República Islámica de Irán”.

• Sharif confirmó que la ceremonia formal de firma entre Estados Unidos e Irán tendrá lugar en Suiza el viernes.

• Las delegaciones diplomáticas y de seguridad de Estados Unidos e Irán han comenzado a llegar al complejo turístico de Bürgenstock, en Suiza, para ultimar los detalles del histórico acuerdo antes de la firma oficial del viernes.

• La agencia estatal de noticias iraní IRNA publicó fotografías que muestran al presidente Pezeshkian firmando el memorando de entendimiento entre Irán y Estados Unidos.

Irán anunció que el histórico acuerdo ha entrado oficialmente en vigor.

tipos de interés del Reino Unido

• Los datos de inflación del Reino Unido publicados ayer correspondientes a mayo mostraron una disminución de las presiones inflacionarias sobre los responsables de la política monetaria del Banco de Inglaterra.

• Los mercados monetarios actualmente sitúan en el 0% la probabilidad de una subida de tipos por parte del Banco de Inglaterra en la reunión de hoy.

Banco de Inglaterra

El Banco de Inglaterra concluirá su reunión de política monetaria hoy mismo, y los mercados esperan en general que los responsables políticos mantengan los tipos de interés sin cambios en el 3,75%, el nivel más bajo desde diciembre de 2022, por cuarta reunión consecutiva.

La decisión sobre los tipos de interés, la declaración de política monetaria y el desglose de la votación se darán a conocer a las 11:00 GMT.

El gobernador Andrew Bailey ofrecerá una rueda de prensa a las 11:30 GMT para analizar el resultado de la reunión, las perspectivas de inflación y la evolución futura de los tipos de interés en el Reino Unido.

Perspectivas para la libra

En Economies.com, prevemos que si la declaración del Banco de Inglaterra y los comentarios de Andrew Bailey resultan ser más moderados de lo que anticipan actualmente los mercados, aumentarán las expectativas de múltiples recortes de tipos de interés en el Reino Unido en 2026, lo que podría ejercer una presión a la baja adicional sobre la libra esterlina.

El yen japonés subió ligeramente en las operaciones asiáticas del jueves frente a una cesta de divisas principales y secundarias, en un intento por recuperarse de su nivel más bajo en dos años frente al dólar estadounidense. La moneda se encamina a su primera ganancia diaria en cinco sesiones, impulsada por las compras a precios bajos y la creciente especulación de que las autoridades japonesas podrían intervenir para respaldar la moneda local.

El dólar estadounidense retrocedió desde su máximo de tres meses, mientras que los precios del petróleo extendieron sus pérdidas por sexta sesión consecutiva después de que Estados Unidos e Irán firmaran electrónicamente un acuerdo de paz preliminar.

Acción del precio

• USD/JPY hoy: El dólar cayó un 0,1% frente al yen, hasta los 160,49 yenes, desde un nivel de apertura de 160,62 yenes, tras alcanzar un máximo intradiario de 160,75 yenes.

• El yen cerró el miércoles con una caída del 0,15% frente al dólar, registrando su cuarta pérdida diaria consecutiva y alcanzando un mínimo de dos años de 160,80 yenes, presionado por la reunión de política monetaria restrictiva de la Reserva Federal.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,2% el jueves, retrocediendo desde un máximo de tres meses de 100,57 puntos, a medida que el billete verde se debilitaba frente a una cesta de divisas mundiales.

Además de la toma de beneficios, el dólar se enfrenta a la presión derivada del aumento del apetito por el riesgo tras el acuerdo de paz preliminar entre Estados Unidos e Irán.

Precios mundiales del petróleo

Los precios del petróleo cayeron más de un 0,5% el jueves, prolongando las pérdidas por sexto día consecutivo y manteniéndose cerca de nuevos mínimos de tres meses después de que la Agencia Internacional de Energía advirtiera de un superávit de suministro el próximo año tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán.

acuerdo entre Estados Unidos e Irán

• Los presidentes de Estados Unidos e Irán firmaron oficialmente el acuerdo de paz preliminar por vía electrónica.

• El primer ministro pakistaní, Shehbaz Sharif, declaró: “Me honra anunciar hoy la firma electrónica del histórico Memorando de Entendimiento de Islamabad entre los Estados Unidos de América y la República Islámica de Irán”.

• Sharif confirmó que la ceremonia formal de firma entre Estados Unidos e Irán tendrá lugar en Suiza el viernes.

• Las delegaciones diplomáticas y de seguridad estadounidenses e iraníes han comenzado a llegar al complejo turístico de Bürgenstock, en Suiza, para ultimar los detalles del histórico borrador del acuerdo antes de la firma oficial del viernes.

• La Agencia de Noticias de la República Islámica (IRNA) publicó fotografías que muestran al presidente iraní Pezeshkian firmando el memorando de entendimiento entre Irán y Estados Unidos.

Irán anunció que el histórico acuerdo ha entrado oficialmente en vigor.

Zona de intervención

Las autoridades japonesas siguen de cerca la evolución del mercado de divisas, especialmente a medida que el yen se acerca a los 161 yenes por dólar. Se considera cada vez más que operar por encima del umbral clave de los 160 yenes podría desencadenar una nueva intervención.

Fuentes de Reuters indicaron que Tokio intervino varias veces a finales de abril y principios de mayo para frenar la caída del yen. En ese momento, el tipo de cambio alcanzó los 160,72 yenes por dólar, su nivel más bajo desde julio de 2024.

Los funcionarios japoneses han advertido repetidamente sobre la excesiva volatilidad de las divisas, haciendo hincapié en que las autoridades están preparadas para tomar medidas decisivas contra los movimientos desordenados del mercado.

La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, reafirmó que el gobierno está "preparado para tomar las medidas adecuadas" si los mercados de divisas experimentan movimientos excesivos o especulativos.

tipos de interés japoneses

• Los sondeos económicos siguen apuntando a una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del Banco de Japón en diciembre como el escenario más probable.

• Los mercados monetarios actualmente sitúan la probabilidad de un aumento de un cuarto de punto en las tasas de interés en la reunión de julio en menos del 25%.

• Los inversores están a la espera de datos adicionales sobre inflación, empleo y salarios en Japón para reevaluar las perspectivas de futuras fluctuaciones de los tipos de interés.