El dólar estadounidense se encamina a registrar su mayor caída semanal en casi 12 semanas después de que los débiles datos de empleo en EE. UU. llevaran a los mercados a reducir las expectativas de una subida de los tipos de interés de la Reserva Federal a corto plazo, lo que proporciona cierto alivio al yen japonés, que ha estado bajo una fuerte presión en los últimos meses.

El euro subió hasta cerca de su máximo de dos semanas, alcanzando los 1,1446 dólares, registrando ganancias semanales de alrededor del 0,5%, mientras que la libra esterlina subió a 1,3355 dólares, un 1,1% más en la semana y encaminándose a su mejor desempeño en casi tres meses.

El yen japonés también se benefició de la debilidad del dólar, fortaleciéndose hasta situarse por debajo de los 161 yenes por dólar. Sin embargo, los mercados se mantuvieron alerta ante la posibilidad de una intervención de las autoridades japonesas tras el fuerte repunte del jueves, que ayudó a la divisa a recuperarse de su mínimo de 40 años de 162,84 yenes por dólar.

El crecimiento del empleo en Estados Unidos se desacelera drásticamente.

El dólar se vio presionado después de que los datos del mercado laboral estadounidense mostraran una desaceleración significativa en la creación de empleo durante junio, mientras que las cifras de empleo de los dos meses anteriores se revisaron a la baja.

Estos datos llevaron a los inversores a reducir sus expectativas de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal a corto plazo.

Según la herramienta CME FedWatch, los mercados ya anticipan una probabilidad de aproximadamente el 45% de un aumento de las tasas de interés en la reunión de septiembre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense también disminuyeron; el rendimiento a dos años, el más sensible a las expectativas de política monetaria, cayó cuatro puntos básicos tras tres días consecutivos de ganancias. Los mercados de bonos estadounidenses permanecieron cerrados el viernes por el feriado del Día de la Independencia.

Karl Steiner, jefe de investigación de SEB, dijo:

“No prevemos una subida de tipos, por lo que estas cifras respaldan nuestra opinión de que el dólar acabará debilitándose. No me sorprendería que siguiera bajando a partir de ahora.”

El índice del dólar estadounidense, que mide el valor del billete verde frente a una cesta de las principales divisas, cayó alrededor de un 0,2% hasta los 100,77 puntos, tras haber descendido un 0,5% el jueves. El índice acumula ahora una caída de aproximadamente un 0,6% en la semana, lo que supone su mayor pérdida semanal desde principios de abril.

Persisten las preocupaciones sobre la intervención japonesa.

A pesar de la recuperación del yen tras sus mínimos de las últimas cuatro décadas, los inversores siguen mostrándose cautelosos ante la posibilidad de una intervención de las autoridades japonesas, sobre todo dada la menor liquidez del mercado provocada por la festividad del Día de la Independencia de Estados Unidos.

Steiner dijo:

“El riesgo de intervención debe seguir estando presente en la mente de los operadores, ya que históricamente las autoridades japonesas han preferido actuar cuando la liquidez es escasa.”

Japón reiteró el viernes sus advertencias sobre las fluctuaciones excesivas de su moneda, y la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, declaró que Tokio mantiene un contacto estrecho con Washington en relación con los problemas cambiarios y está dispuesta a apoyar al yen si fuera necesario.

El secretario jefe del Gabinete, Minoru Kihara, también afirmó que el gobierno está siguiendo de cerca y con gran atención la evolución del mercado.

Los inversores están cada vez más preocupados de que las autoridades japonesas hayan abandonado su enfoque tradicional de anunciar verbalmente su intervención con antelación, optando en cambio por una estrategia más específica destinada a presionar a los especuladores y aumentar el coste de apostar contra el yen.

Tony Sycamore, analista de mercado de IG, afirmó que la apreciación del dólar frente al yen, que alcanzó su nivel más alto en 40 años, podría ser un pico a corto plazo. Sin embargo, señaló que la evolución a medio plazo dependerá en última instancia de los próximos datos económicos de Estados Unidos y de la evolución del mercado de bonos del gobierno japonés.

El precio del oro subió en la sesión europea del viernes, extendiendo sus ganancias por tercera sesión consecutiva y alcanzando su nivel más alto en casi dos semanas. El metal se encamina a su mayor ganancia semanal desde marzo, impulsado por la depreciación del dólar estadounidense en el mercado de divisas.

Los datos de empleo en Estados Unidos, más débiles de lo esperado, junto con las declaraciones menos restrictivas del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, redujeron las expectativas de que la Fed vuelva a subir los tipos de interés este año.

El precio

• El precio del oro subió un 1,75%, hasta los 4.195,47 dólares por onza, el nivel más alto desde el 23 de junio, desde un precio de apertura de 4.123,15 dólares. El mínimo de la sesión se registró en 4.121,29 dólares.

• Al cierre del jueves, el oro subió un 2,3%, registrando un segundo avance diario consecutivo, mientras los precios continuaban recuperándose de un mínimo de siete meses de 3.942,55 dólares por onza.

Rendimiento semanal

En lo que va de semana, que finaliza oficialmente con el cierre de hoy, los precios del oro han subido más de un 2,5% y están en camino de registrar su primera ganancia semanal en cinco semanas, así como su mayor avance semanal desde marzo.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,25% el viernes, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y cotizando cerca de su mínimo de dos semanas, en 100,56 puntos, lo que refleja la continua debilidad de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas mundiales.

Un dólar más débil hace que el oro denominado en dólares sea más atractivo para los compradores que poseen otras divisas.

El modesto informe de empleo estadounidense de junio llevó a los mercados a reducir las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, mientras que los inversores siguen esperando pruebas más sólidas sobre las perspectivas de la política monetaria.

Empleos en Estados Unidos

El crecimiento del empleo en Estados Unidos se ralentizó drásticamente en junio, con un aumento de tan solo 57.000 puestos de trabajo en el sector no agrícola, muy por debajo de las expectativas de un aumento de 110.000.

La tasa de participación en la fuerza laboral también cayó al 61,5%, su nivel más bajo en más de cinco años.

Kevin Warsh

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, declaró el miércoles que las expectativas de inflación y los riesgos de precios se habían moderado en las últimas semanas, al tiempo que recalcó que sigue firmemente comprometido con el objetivo de inflación del 2% del banco central.

Tipos de interés en EE. UU.

• Tras la publicación de los datos de empleo y las declaraciones de Warsh, la cotización de CME FedWatch mostró que la probabilidad de que la Reserva Federal mantuviera los tipos de interés sin cambios en su reunión de julio aumentó del 66% al 82%, mientras que la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos cayó del 34% al 18%.

• Las expectativas del mercado de que los tipos de interés se mantengan sin cambios en la reunión de diciembre también aumentaron del 15% al 22%, mientras que la probabilidad de una subida de un cuarto de punto disminuyó del 85% al 78%.

Perspectivas del oro

Kelvin Wong, analista de mercado para Asia-Pacífico en OANDA, dijo que el mercado está reevaluando la probabilidad de nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal durante el resto de este año y el primer trimestre del próximo, principalmente debido a los datos relativamente débiles del mercado laboral estadounidense publicados el jueves.

Wong añadió que las expectativas de subida de tipos de interés no han desaparecido por completo de los precios del mercado. Si la posibilidad de tipos más altos se mantiene hasta fin de año, el oro podría sufrir otra oleada de debilidad, con precios que podrían caer hasta los 3.500 dólares por onza.

SPDR Gold Trust

Las reservas de SPDR Gold Trust, el mayor fondo cotizado en bolsa respaldado por oro del mundo, cayeron en 3,99 toneladas métricas el jueves, lo que sitúa el total de reservas en 1.001,37 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 24 de septiembre de 2025.

El euro avanzó frente a una cesta de divisas principales y secundarias durante la sesión europea del viernes, extendiendo sus ganancias frente al dólar estadounidense por segunda sesión consecutiva y acercándose a registrar una ganancia semanal.

La moneda única se ha visto respaldada por una renovada debilidad del dólar estadounidense tras la publicación de datos de empleo en Estados Unidos peores de lo esperado, lo que redujo las expectativas de que la Reserva Federal suba los tipos de interés a finales de este año.

Los inversores también siguen de cerca las declaraciones de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, que tendrán lugar hoy mismo, en busca de nuevas pistas sobre las tendencias inflacionarias y las perspectivas de la política monetaria en la eurozona.

El precio

• El par EUR/USD subió un 0,1% hasta los 1,1445 dólares desde un nivel de apertura de 1,1432 dólares, tras tocar un mínimo intradiario de 1,1421 dólares.

El euro ganó un 0,5% frente al dólar el jueves, registrando su primer avance diario en tres sesiones y su mayor ganancia en un solo día desde mayo, tras la publicación de cifras de empleo en Estados Unidos peores de lo esperado.

Rendimiento semanal

Al cierre de la jornada del viernes, el euro acumula una subida de aproximadamente el 0,55% frente al dólar estadounidense en lo que va de semana y se encamina a registrar su primera ganancia semanal en las últimas tres semanas.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,1% el viernes, prolongando las pérdidas por segunda sesión consecutiva y cotizando cerca de su mínimo de dos semanas, en 100,56 puntos, lo que refleja la continua debilidad del dólar frente a una cesta de las principales divisas.

El decepcionante informe de empleo de Estados Unidos publicado en junio llevó a los mercados a reducir las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal, aunque los inversores siguen a la espera de nuevos datos económicos para su confirmación.

El crecimiento del empleo en Estados Unidos se desaceleró drásticamente en junio, con un aumento de tan solo 57.000 puestos de trabajo en el sector no agrícola, muy por debajo de las expectativas del mercado, que preveían un incremento de 110.000. Mientras tanto, la tasa de participación en la fuerza laboral cayó al 61,5%, su nivel más bajo en más de cinco años.

Tras la publicación del informe, la cotización de CME FedWatch mostró que la probabilidad de que la Reserva Federal mantuviera los tipos de interés sin cambios en su reunión de julio aumentó del 71% al 82%, mientras que la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos cayó del 29% al 18%.

Las expectativas del mercado de que los tipos de interés se mantengan sin cambios en la reunión de diciembre también aumentaron del 15% al 22%, mientras que la probabilidad de una subida de un cuarto de punto disminuyó del 85% al 78%.

Tipos de interés europeos

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró el miércoles en Sintra, Portugal, que los riesgos relacionados con la inflación y el crecimiento económico en la eurozona se han equilibrado más que hace unas semanas, gracias en parte al reciente descenso de los precios del petróleo.

• Los datos oficiales de inflación de la eurozona mostraron una desaceleración mayor de lo esperado en el crecimiento de los precios al consumidor durante junio, respaldada por los precios más bajos del combustible tras el fin del conflicto con Irán.

• Tras esos comentarios y las cifras de inflación, los mercados monetarios redujeron la probabilidad de una subida de tipos de interés del BCE de 25 puntos básicos en julio, del 30% a tan solo el 5%.

• Los inversores están a la espera de datos adicionales de la eurozona sobre inflación, desempleo y crecimiento salarial para reevaluar las perspectivas de la política monetaria.

Christine Lagarde

A las 08:00 GMT, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, tiene previsto pronunciar un discurso en las Reuniones Económicas de Aix-en-Provence, en Francia.

Sus declaraciones podrían aportar más información sobre la evolución de la inflación en la eurozona y las perspectivas del BCE sobre los tipos de interés durante el resto del año.

El yen japonés se debilitó frente a una cesta de divisas principales y secundarias durante la sesión asiática del viernes, reanudando sus pérdidas frente al dólar estadounidense tras una breve recuperación en la sesión anterior, debido a la toma de beneficios por parte de los operadores.

A pesar del último descenso, la moneda japonesa sigue encaminada a registrar su primera ganancia semanal en dos meses, respaldada por un repunte desde sus niveles más bajos en 40 años y las nuevas advertencias de los funcionarios japoneses sobre las fluctuaciones excesivas en el mercado de divisas.

El precio

• El par USD/JPY subió un 0,25% hasta los 161,52 yenes desde un nivel de apertura de 161,10 yenes, tras tocar un mínimo intradiario de 160,92 yenes.

• El yen ganó un 0,9% frente al dólar el jueves, registrando su primer avance diario en cuatro sesiones y su mayor ganancia en un solo día desde mayo, ya que los operadores compraron la divisa después de que cayera a un mínimo de 40 años de 162,84 yenes.

• Impulsado por las compras a precios bajos, el yen alcanzó un máximo de dos semanas de 160,62 yenes. Este repunte también se vio favorecido por la especulación sobre una posible intervención del Banco de Japón en el mercado de divisas y por datos de empleo en Estados Unidos peores de lo esperado.

Rendimiento semanal

Al cierre de la jornada del viernes, el yen acumula una subida de alrededor del 0,25% frente al dólar estadounidense en lo que va de semana y se encamina a registrar su primera ganancia semanal desde mayo.

Autoridades japonesas

La caída del yen a su nivel más bajo en 40 años ha reavivado la especulación de que las autoridades japonesas podrían volver al mercado después de gastar la cifra récord de 11,7 billones de yenes (73.500 millones de dólares) en abril y mayo para respaldar la moneda contra la volatilidad excesiva.

Los inversores se mantienen alerta ante la posibilidad de una intervención después de que los funcionarios japoneses abandonaran su estrategia habitual de anunciar la intervención con antelación, optando en cambio por un enfoque más específico destinado a aumentar la presión sobre los especuladores y elevar el coste de apostar contra el yen.

Toshihiro Nagahama, asesor del gobierno y miembro de un comité oficial de política monetaria, declaró el jueves que el Banco de Japón debería seguir subiendo los tipos de interés gradualmente para ayudar a frenar la excesiva debilidad del yen.

La ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, reiteró el viernes que el gobierno está preparado para responder adecuadamente a las fluctuaciones monetarias, renovando las advertencias oficiales mientras los operadores monitorean la posibilidad de una intervención.

“Nuestra postura no ha cambiado. Responderemos de forma apropiada siempre que sea necesario”, declaró Katayama a los periodistas, añadiendo que Japón mantiene un contacto estrecho con las autoridades estadounidenses en relación con los asuntos cambiarios, incluso durante los días festivos en Estados Unidos.

Opiniones y análisis

• Kristy Tan, estratega jefe de inversiones globales del Instituto Franklin Templeton, afirmó que la intervención podría ralentizar el ritmo de la caída del yen, frenar la especulación excesiva y señalar las preocupaciones de los responsables políticos, pero no cambiaría fundamentalmente la dinámica del mercado.

• Tan añadió que, mientras los inversores puedan obtener préstamos baratos en yenes e invertir en activos estadounidenses de mayor rendimiento, las operaciones de carry trade seguirán presionando a la moneda japonesa.

• Los operadores ven el feriado del viernes en los mercados estadounidenses como una oportunidad potencial para que el Banco de Japón intervenga, ya que una menor liquidez podría amplificar el impacto de cualquier operación de compra de divisas, al tiempo que reduce su costo.

Tipos de interés en Japón

• Los precios del mercado actualmente implican una probabilidad inferior al 25% de que el Banco de Japón suba los tipos de interés en un cuarto de punto porcentual en su reunión de julio.

• Los inversores están a la espera de datos adicionales sobre inflación, salarios y desempleo en Japón para reevaluar esas expectativas.