El dólar estadounidense se encaminó hacia su mayor caída semanal en cuatro meses el jueves, ya que los inversores aumentaron sus apuestas sobre una mayor flexibilización monetaria en medio de la creciente presión del presidente Donald Trump para que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés.

El yen japonés subió un 0,11% a 156,27 por dólar, apoyado por un tono más agresivo de varios funcionarios del Banco de Japón.

Con los mercados estadounidenses cerrados por el feriado de Acción de Gracias, la escasa liquidez amplificó las oscilaciones de precios intradía.

Francesco Pesole, estratega cambiario de ING, dijo: “Este puede ser un entorno atractivo para que las autoridades japonesas intervengan en el USD/JPY”.

Agregó que cualquier acción aún puede ser más probable después de los débiles datos estadounidenses, y señaló que el reciente retroceso del par puede haber reducido la sensación de urgencia.

Las expectativas de recortes de tasas pesan sobre el dólar

El índice del dólar estadounidense subió un 0,1% a 99,65, pero sigue camino de su mayor caída semanal desde julio, con una caída del 0,54% en lo que va de la semana después de caer desde un máximo de seis meses establecido la semana pasada.

Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management, instó a los inversores a reconsiderar sus asignaciones de divisas dado el debilitamiento del atractivo del dólar, recomendando en su lugar el euro y el dólar australiano.

Los inversores también dijeron que el posible nombramiento del asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett —un firme defensor de tasas más bajas— como próximo presidente de la Fed podría ser un catalizador negativo para el dólar.

Las opiniones sobre las perspectivas del dólar siguen divididas.

Thanos Vamvakidis, director global de estrategia cambiaria de Barclays, dijo que Europa se había beneficiado claramente en los últimos meses de los diferenciales de tasas de interés y de expectativas de crecimiento más fuertes en comparación con Estados Unidos.

“Pero algunas de esas suposiciones ahora se están cuestionando”, añadió. “El aumento de los costes de financiación del euro es un factor, pero la fortaleza y resiliencia de la economía estadounidense es otro”.

El euro y el franco suizo reaccionan a las conversaciones de paz en Ucrania

El euro cayó un 0,13% a 1,1581 dólares, después de haber tocado un máximo de una semana y media de 1,1613 dólares anteriormente en la sesión.

Los mercados están siguiendo de cerca los esfuerzos diplomáticos en torno a un posible acuerdo de paz en Ucrania, que podría respaldar la moneda única.

Se espera que el enviado estadounidense Steve Witkoff viaje a Moscú la próxima semana para mantener conversaciones con funcionarios rusos, aunque un alto diplomático ruso dijo el miércoles que Moscú no ofrecerá concesiones importantes.

Cualquier avance hacia un acuerdo podría pesar sobre el franco suizo, un refugio geopolítico tradicional, aunque los analistas señalan que todavía hay poca evidencia de un claro “dividendo de paz”.

El dólar tocó un mínimo de una semana frente al franco en 0,8028 antes de recuperarse un 0,20% a 0,8060.

Los dólares australiano y neozelandés suben

El dólar neozelandés saltó a un máximo de tres semanas de 0,5728 dólares, ganando casi un 2% desde que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda adoptó un tono más agresivo ayer.

Aunque el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) recortó los tipos de interés el miércoles, indicó que se había considerado una pausa y sugirió que el ciclo de flexibilización había terminado. Los sólidos datos del jueves impulsaron aún más las expectativas de futuras subidas, y los mercados estiman un aumento para diciembre de 2026.

Esto contrasta marcadamente con los más de 90 puntos básicos de recortes de la Reserva Federal que actualmente se calculan para Estados Unidos durante el próximo año.

El dólar australiano también avanzó después de que datos de inflación más fuertes de lo esperado publicados el miércoles reforzaron las expectativas de que el ciclo de flexibilización de Australia también haya terminado.

Los rendimientos de los bonos australianos a 3 y 10 años (3,86% y 4,5% respectivamente) son los más altos entre las economías del G10, lo que hace que la moneda parezca “barata”, según los analistas.

El dólar australiano cotizó por última vez a 0,6536 dólares, ubicándose cerca del punto medio del rango que ha mantenido durante aproximadamente 18 meses.

Mientras tanto, las constantes operaciones de fijación del tipo de cambio del yuan por parte del Banco Popular de China ayudaron a mantener el yuan chino estable en 7,08 por dólar el jueves.

Los precios del oro cayeron en las operaciones europeas el jueves, retrocediendo desde un máximo de dos semanas debido a que los inversores se dedicaron a ventas correctivas y toma de ganancias, mientras que la pausa en la reciente caída del dólar estadounidense agregó presión adicional sobre el metal.

A pesar de la creciente probabilidad de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre, los inversores están esperando más datos económicos clave de EE. UU., así como más comentarios de los responsables de las políticas de la Reserva Federal.

Resumen de precios

Los precios del oro cayeron un 0,5% a 4.142,71 dólares, desde un nivel de apertura de 4.163,18 dólares, después de alcanzar un máximo intradiario de 4.168,81 dólares.

El miércoles, el oro cerró con un alza del 0,8%, su segunda ganancia en las últimas tres sesiones, alcanzando un máximo de dos semanas de 4.173,48 dólares la onza, apoyado por un dólar estadounidense más débil.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió un 0,1% el jueves, manteniéndose por encima del mínimo de dos semanas tocado anteriormente en la sesión, lo que refleja una pausa en la reciente caída de la moneda frente a una canasta de pares principales.

Incluso con el repunte de hoy, el dólar sigue bajo presión negativa, ya que los mercados siguen descontando un recorte de tipos en diciembre. También se espera una disminución del volumen de operaciones debido al feriado de Acción de Gracias.

Tasas de interés de EE. UU.

• Varios funcionarios de la Reserva Federal, incluido el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, y el gobernador Christopher Waller, señalaron que una flexibilización de la política monetaria en diciembre podría estar justificada dada la debilidad del mercado laboral.

• Kevin Hassett, ahora considerado como el favorito para reemplazar a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal, dijo que las tasas de interés deberían ser más bajas.

• El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el martes que el marco de tasas de interés de la Reserva Federal está “en dificultades” y necesita simplificación.

• Según la herramienta FedWatch de CME: los mercados estiman una probabilidad del 85% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en diciembre, con una probabilidad del 15% de que no haya cambios.

Para reevaluar estas expectativas, los inversores están siguiendo de cerca las próximas publicaciones económicas de EE. UU. y los comentarios adicionales de la Reserva Federal.

Perspectivas del oro

Brian Lan, director gerente de Gold Silver Central en Singapur, dijo que el oro se está negociando lateralmente por ahora y que la Fed ofrece poca claridad sobre sus próximos pasos antes de la reunión de diciembre.

Fondo SPDR

Las tenencias del SPDR Gold Trust —el ETF respaldado por oro más grande del mundo— aumentaron 4,57 toneladas métricas el miércoles a 1.045,43 toneladas métricas, el nivel más alto desde el 13 de noviembre.

La libra esterlina subió en las operaciones europeas el jueves frente a una canasta de monedas globales, extendiendo sus ganancias por sexta sesión consecutiva frente al dólar estadounidense y alcanzando un máximo de cuatro semanas, respaldada por renovadas compras de la moneda del Reino Unido a medida que las preocupaciones sobre la estabilidad financiera se aliviaron tras el anuncio del presupuesto de 2025.

La Ministra de Hacienda del Reino Unido, Rachel Reeves, presentó el nuevo Presupuesto de Otoño ante el Parlamento, describiendo una serie de medidas políticas que dan a su gobierno un mayor margen para cumplir sus objetivos de endeudamiento.

El nuevo presupuesto incluye una variedad de aumentos de impuestos que permiten al gobierno duplicar un colchón fiscal clave sin romper ninguna promesa electoral sobre las tasas del impuesto sobre la renta.

Resumen de precios

La libra subió frente al dólar un 0,2% a 1,3268 dólares, su nivel más alto desde el 29 de octubre, desde un nivel de apertura de 1,3241 dólares, después de tocar un mínimo intradiario de 1,3240 dólares.

La libra esterlina ganó un 0,6% el miércoles, marcando su quinto avance diario consecutivo después de la publicación del nuevo presupuesto del Reino Unido.

Presupuesto de otoño de 2025

La ministra de Hacienda, Rachel Reeves, presentó el miércoles el Presupuesto de Otoño de 2025 al Parlamento en medio de una mayor atención sobre las presiones fiscales creadas por un déficit presupuestario estimado en alrededor de 20.000 millones de libras.

El nuevo presupuesto impone impuestos adicionales a los trabajadores, ahorristas de pensiones e inversores con el fin de crear más espacio fiscal que permita al gobierno cumplir sus objetivos de endeudamiento.

La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) dijo que el gobierno ahora asegurará más del doble de la reserva anterior necesaria para cumplir con sus reglas fiscales, a pesar del mayor gasto en bienestar social.

La OBR estimó que las medidas fiscales del gobierno laborista recaudarán £26 mil millones (34 mil millones de dólares), lo que elevará la carga fiscal general de la economía a un nivel récord.

Medidas clave en el presupuesto de otoño de 2025:

• Congelación de las bandas del impuesto sobre la renta y de los umbrales del Seguro Nacional hasta 2031.

• Impuestos más altos sobre los ingresos de inversión.

• Aumentar los tipos impositivos sobre los dividendos.

• Un nuevo impuesto sobre propiedades residenciales de alto valor.

• Un impuesto sobre los ingresos universitarios de los estudiantes extranjeros.

• Reformas a los privilegios fiscales sobre las pensiones.

• Un aumento del 4,1% en el salario mínimo nacional.

• Un aumento del 4,8% en las pensiones estatales.

• Incentivos y medidas de alivio para la Bolsa de Valores de Londres.

Objetivos del presupuesto básico

• Reducción del endeudamiento: la OBR proyecta que el endeudamiento gubernamental caerá de £150 mil millones en 2024-2025 a £67 mil millones para el año fiscal 2029-2030.

• Lograr un superávit: se espera que el presupuesto genere un superávit de £21,7 mil millones para 2029-2030.

El yen japonés subió en las operaciones asiáticas el jueves frente a una canasta de monedas principales y menores, reanudando las ganancias que se estancaron brevemente frente al dólar estadounidense y acercándose a un máximo de una semana, apoyado por la debilidad de la moneda estadounidense a medida que crecen las expectativas de un recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre.

Como las probabilidades de que el Banco de Japón suba las tasas de interés en su reunión de diciembre aún son bajas, los inversores esperan más evidencia sobre las perspectivas de normalización de la política de cara al nuevo año.

Resumen de precios

El dólar cayó frente al yen alrededor de un 0,5% a 155,72¥, desde un nivel de apertura de 156,45¥, después de registrar un máximo intradiario de 156,46¥.

El yen cerró el miércoles con una caída de aproximadamente 0,3% frente al dólar en un retroceso por toma de ganancias, después de haber alcanzado un máximo de una semana de 155,66¥ el día anterior.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó el jueves alrededor de un 0,15%, extendiendo sus pérdidas por cuarta sesión consecutiva y alcanzando su nivel más bajo en casi dos semanas, lo que refleja la continua debilidad de la moneda estadounidense frente a una amplia canasta de pares globales.

Una serie de datos económicos débiles en Estados Unidos y comentarios más cautelosos de la Reserva Federal han fortalecido las expectativas de un recorte de tasas en Estados Unidos en diciembre, mientras los mercados esperan más indicadores del mercado laboral.

Bloomberg informó que el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, se ha convertido en el principal candidato para presidir la Reserva Federal. Al igual que el expresidente Trump, Hassett ha argumentado que las tasas de interés deberían ser más bajas que bajo el actual presidente, Jerome Powell.

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, dijo el martes que hay una gran probabilidad de que Trump anuncie su elección antes de Navidad.

Tasas de interés japonesas

Fuentes dijeron a Reuters que el Banco de Japón está preparando los mercados para un posible aumento de tasas el próximo mes, reviviendo su postura agresiva anterior en medio de renovadas preocupaciones por la fuerte depreciación del yen y la disminución de la presión política para mantener las tasas bajas.

El precio de mercado para un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre está actualmente cerca del 40%.

Para revalorizar estas expectativas, los inversores están esperando nuevos datos sobre la inflación, el desempleo y las tendencias salariales en Japón.

Opiniones y análisis

Vasily Serebriakov, estratega cambiario de UBS en Nueva York, dijo que será difícil cambiar la trayectoria del yen con un solo aumento de tasas a menos que el Banco de Japón adopte una postura agresiva y se comprometa a realizar aumentos adicionales durante 2026 para controlar la inflación.

Serebriakov añadió que sin esa acción, es poco probable que el yen se beneficie significativamente, dados los diferenciales aún amplios en las tasas de interés entre Estados Unidos y Japón y el continuo entorno de baja volatilidad.

Jane Foley, jefa de estrategia cambiaria de Rabobank en Londres, dijo que existe la posibilidad de una intervención durante el período de Acción de Gracias, pero si el temor del mercado a una intervención es suficiente para restringir el alza del dólar frente al yen, la probabilidad de una acción real podría disminuir.