El dólar estadounidense se cotizó prácticamente estable el martes, ya que los datos económicos positivos y las expectativas cambiantes sobre la política monetaria de la Reserva Federal superaron las preocupaciones sobre la posibilidad de otro cierre del gobierno estadounidense.

El índice del dólar estadounidense, que compara la divisa con una cesta de divisas, se mantuvo relativamente estable en 97,53 tras subir un 1,5 % en los últimos dos días. El euro subió un 0,12 %, hasta los 1,1804 dólares.

El dólar había ganado un impulso más fuerte en los últimos días después de la nominación de Kevin Warsh para dirigir la Reserva Federal, ya que los mercados en general esperan que esté menos inclinado a presionar por recortes rápidos de tasas en comparación con otros candidatos potenciales.

Las expectativas de recorte de tasas se mantienen

Lee Hardman, analista senior de divisas de MUFG, afirmó que la nominación de Warsh indica que el presidente estadounidense, Donald Trump, no busca socavar la independencia de la Reserva Federal en la definición de la política monetaria. Sin embargo, añadió que es probable que Warsh siga apoyando tasas de interés más bajas, al menos inicialmente.

Dijo: “Creemos que una vez que se calme el polvo, el dólar volverá a debilitarse, y esperamos que el EUR/USD vuelva a superar el 1,20 a finales de este año, a medida que la Fed comience a recortar las tasas mientras que el Banco Central Europeo las mantenga sin cambios”.

Mientras tanto, los datos manufactureros de EE. UU. mostraron que la actividad volvió a crecer; el ISM informó el lunes que el PMI manufacturero subió a 52,6 el mes pasado, el nivel más alto desde agosto de 2022.

Sin embargo, el informe de empleo de enero de EE. UU., muy seguido por muchos, no se publicará esta semana debido al cierre parcial del gobierno federal.

Por otra parte, las tensiones geopolíticas disminuyeron después de que Estados Unidos alcanzara un acuerdo comercial con India y anunciara la reanudación de las conversaciones nucleares con Irán.

El dólar australiano sube

El dólar australiano se apreció después de que el Banco de la Reserva de Australia (BCRA) anunciara su primera subida de tipos de interés en dos años, elevando el tipo de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 3,85 %. El banco también advirtió sobre los riesgos de inflación, lo que reforzó las apuestas a que se produciría al menos otra subida adicional este año.

El dólar australiano subió un 0,96% a 0,7014 dólares y subió más de un 1,5% frente al yen japonés a 109,48, su nivel más alto frente al yen desde 1990.

Se espera que tanto el Banco Central Europeo como el Banco de Inglaterra mantengan sin cambios los tipos de interés en sus reuniones del jueves. Los mercados seguirán de cerca cualquier señal del BCE sobre si la reciente fortaleza del euro podría influir en la futura orientación de la política monetaria.

A finales de esta semana, la atención se centrará en las elecciones a la cámara baja de Japón.

Los inversores han estado vendiendo yenes japoneses y bonos gubernamentales antes de la votación del 8 de febrero, apostando a que un fuerte resultado para el partido del primer ministro Sanae Takaichi le daría mayor margen para expandir el estímulo fiscal.

El yen recibió cierto respaldo la semana pasada después de que las autoridades japonesas insinuaran una posible coordinación con Estados Unidos en una acción conjunta para defender la moneda.

El dólar se mantuvo estable frente al yen en 155,67, por debajo del máximo de un año y medio de 159,45 alcanzado a mediados de enero.

Matthew Ryan, jefe de estrategia de mercado de Ebury, dijo: "El resultado de las elecciones de esta semana será crucial, ya que una buena actuación de Takaichi podría empujar al yen nuevamente hacia el nivel de 160".

El ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, defendió el martes los recientes comentarios de Takaichi destacando los beneficios de un yen más débil, diciendo que el primer ministro se refería a "lo que está escrito en los libros de texto".

El precio del oro subió más del 6% en las operaciones europeas del martes, iniciando un repunte desde un mínimo de cuatro semanas, tras una fuerte ola de ventas de tres días impulsada por una ola histórica de liquidación de metales preciosos. La recuperación también se ve respaldada por una pausa en el avance del dólar estadounidense en el mercado cambiario.

A partir de hoy, los traders seguirán de cerca la publicación de varios informes muy importantes sobre el mercado laboral estadounidense, que se espera que proporcionen pistas sólidas sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal a lo largo de este año.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro subió un 6,2% a $4.949,81, desde el nivel de apertura de la sesión en $4.660,63, y registró un mínimo de sesión en $4.660,63.

• Al cierre del lunes, el oro, un metal precioso, cayó un 4,75%, marcando su tercera pérdida diaria consecutiva, y alcanzó un mínimo de cuatro semanas de 4.402,83 dólares la onza.

• Además de la toma de ganancias acelerada desde el máximo histórico de 5.598,13 dólares por onza, el mercado del oro entró en una ola de liquidación histórica después de que disminuyeran las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y después de que CME Group aumentara los requisitos de margen para los futuros del oro y la plata.

El dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,2% el martes, retrocediendo desde un máximo de dos semanas de 97,73 puntos, lo que refleja una detención en las ganancias del dólar frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

Más allá de la toma de ganancias, el dólar está cayendo ligeramente a medida que los inversores se abstienen de construir nuevas posiciones largas mientras esperan señales más claras sobre el camino futuro de las tasas de interés estadounidenses.

Tasas de interés de EE. UU.

• Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de mantener sin cambios las tasas de interés en Estados Unidos en la reunión de marzo se sitúa en el 85%, mientras que la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos se estima en el 15%.

• Para revalorizar esas expectativas, los operadores están siguiendo de cerca una serie de publicaciones de datos muy importantes del mercado laboral de Estados Unidos.

• Más tarde hoy se publicarán los datos de ofertas de empleo en Estados Unidos para fines de noviembre pasado, seguidos el miércoles por los datos de nóminas del sector privado para enero, y el jueves por los pedidos semanales de subsidio por desempleo.

Perspectivas del oro

Los analistas del Deutsche Bank dijeron que la historia sugiere que detrás de movimientos de este tipo suelen haber factores de corto plazo, incluso si la escala de la reciente liquidación ha planteado nuevas preguntas sobre el posicionamiento del mercado.

Los analistas del banco explicaron que si bien los indicadores de actividad especulativa se han mantenido elevados durante meses, no son suficientes por sí solos para explicar la magnitud del movimiento de la semana pasada.

Agregaron que la corrección en los precios de los metales preciosos superó los catalizadores aparentes y que es poco probable que las intenciones de los inversores hacia los metales preciosos (ya sean oficiales, institucionales o minoristas) se hayan vuelto fundamentalmente más negativas.

Deutsche Bank señaló que la liquidación fue resultado de una combinación de factores, incluido un repunte del dólar estadounidense, cambios en las expectativas sobre el liderazgo de la Reserva Federal después de que el presidente Donald Trump nominara a Kevin Warsh para dirigir la Fed y un recorte de posiciones antes del fin de semana.

Xavier Wong, analista de mercado de eToro, afirmó que el posicionamiento especulativo influyó claramente a corto plazo. Añadió que la plata atrajo una mayor participación minorista que el oro, lo que la hace más sensible a los cambios bruscos de sentimiento y a los flujos comerciales a corto plazo.

Fondo SPDR

Las tenencias de oro en SPDR Gold Trust, el ETF respaldado por oro más grande del mundo, se mantuvieron sin cambios el lunes, manteniendo el total en 1.087,10 toneladas métricas.

El euro subió el martes en las operaciones europeas frente a una canasta de monedas globales, registrando su primera ganancia en tres días frente al dólar estadounidense, como parte de un intento de recuperación desde un mínimo de dos semanas, apoyado por una pausa en el avance del dólar en el mercado cambiario antes de datos clave del mercado laboral de Estados Unidos.

Los inversores esperan la publicación el miércoles de los datos de inflación general de la zona del euro para enero, que se espera que proporcionen señales sólidas sobre la trayectoria de los tipos de interés del Banco Central Europeo este año.

Resumen de precios

El euro subió un 0,2% frente al dólar estadounidense a 1,1816 dólares, desde el nivel de apertura del día en 1,1791 dólares, y registró un mínimo de sesión en 1,1785 dólares.

El euro cerró el lunes con una baja del 0,5% frente al dólar, marcando su segunda pérdida diaria consecutiva, y alcanzó un mínimo de dos semanas en 1,1776 dólares después de la publicación de sólidos datos económicos estadounidenses.

Dólar estadounidense

El índice del dólar cayó un 0,2% el martes, retrocediendo desde un máximo de dos semanas de 97,73 puntos, lo que refleja una pausa en las ganancias de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

Más allá de las ventas para tomar ganancias, el dólar se debilitó debido a que los inversores se abstuvieron de construir nuevas posiciones largas antes de los importantes datos del mercado laboral de EE. UU., que ofrecerán una guía más clara sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal este año.

Más tarde hoy se publicarán los datos de ofertas de empleo en Estados Unidos para fines de noviembre, seguidos el miércoles por los datos de nóminas privadas de Estados Unidos, las solicitudes semanales de desempleo del jueves y el informe oficial de empleo de diciembre del viernes.

Tarifas europeas

Actualmente, los mercados monetarios estiman que la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo en febrero es inferior al 25%.

Para reevaluar esas expectativas, los inversores están atentos a los datos de inflación general de la zona del euro para enero, que se publicarán el miércoles.

La primera reunión de política monetaria del año del BCE comienza el miércoles y se tomarán decisiones el jueves, y se espera que las tasas se mantengan sin cambios por quinta reunión consecutiva.

El dólar australiano subió ampliamente en las operaciones asiáticas el martes frente a una canasta de monedas principales y menores, reanudando sus fuertes ganancias frente al dólar estadounidense después de una pausa de dos días y volviendo a un máximo de tres años, después de que el Banco de la Reserva de Australia aumentara las tasas de interés por primera vez desde noviembre de 2023.

El Banco de la Reserva de Australia afirmó que es probable que la inflación se mantenga por encima del objetivo durante un tiempo, lo que justifica elevar la tasa de interés oficial. Añadió que la demanda privada está creciendo más rápido de lo previsto, las presiones sobre la capacidad productiva son mayores de lo estimado previamente y las condiciones del mercado laboral se mantienen relativamente ajustadas.

La medida de ajuste estuvo en general en línea con las expectativas del mercado mundial y siguió a datos que mostraron que la inflación alcanzó su nivel más alto en seis trimestres.

Resumen de precios

El dólar australiano subió un 1,15% frente al dólar estadounidense a 0,7034, desde un nivel de apertura de 0,6954, y registró un mínimo de sesión en 0,6946.

El dólar australiano cerró el lunes con una baja del 0,2% frente al dólar estadounidense, marcando una segunda pérdida diaria consecutiva, en medio de operaciones correctivas y toma de ganancias después de alcanzar un máximo de tres años en $ 0,7094.

Decisión del Banco de la Reserva de Australia

En línea con las expectativas, la junta de política monetaria del RBA decidió el martes aumentar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 3,85%, lo que marca el primer aumento de tasa australiano desde noviembre de 2023, después de mantener las tasas sin cambios en las tres reuniones anteriores.

El banco indicó que la demanda privada se está expandiendo más rápido de lo previsto, las limitaciones de capacidad son mayores de lo estimado previamente y las condiciones del mercado laboral se mantienen algo restrictivas. Señaló que las presiones inflacionarias aumentaron notablemente en el segundo semestre del año pasado.

El RBA agregó que el crecimiento económico está siendo más fuerte de lo esperado y que la inflación probablemente se mantendrá por encima del objetivo durante un período, lo que justifica la decisión de aumentar la tasa de política.

Comentarios de la gobernadora del RBA, Michele Bullock

La gobernadora del RBA, Michele Bullock, dijo:

La inflación sigue siendo demasiado alta.

No podemos permitir que la inflación se salga de control.

Existe preocupación por la persistencia de una inflación elevada.

No se discutió un aumento de la tasa de 50 puntos básicos.

La junta no tiene una trayectoria preestablecida para las tasas de interés.

La junta directiva se mantendrá cautelosa en cuanto a las tasas.

Nuestro objetivo es reducir la inflación preservando al mismo tiempo la fortaleza del mercado laboral.

Un aumento sostenido del dólar australiano ayudaría a reducir los precios de importación.

No está claro si esto se convertirá en un ciclo de ajuste completo.

No se puede descartar nada.

La junta supervisará de cerca los datos entrantes.

Las lecturas de inflación trimestral deben disminuir.

Expectativas de tasas australianas

Después de la reunión, el precio de un aumento de la tasa del RBA de 25 puntos básicos en marzo se mantuvo por debajo del 50%.

El precio de mercado para un aumento de 25 puntos básicos en mayo subió a más del 80%.

Los inversores están esperando más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Australia para reevaluar las perspectivas de las tasas.

Opiniones de los analistas

Harry Murphy Cruise, director de investigación económica de Oxford Economics Australia, dijo que como el RBA ahora espera una caída más lenta de la inflación, los riesgos claramente se inclinan hacia una serie de aumentos de tasas en lugar de un solo movimiento, especialmente considerando que la última decisión fue unánime.

Abhijit Surya, economista jefe para Asia-Pacífico de Capital Economics, afirmó que el RBA considera claramente que el camino hacia una menor inflación es largo y difícil. Prevé solo una subida más de tipos en mayo, pero señaló que, dado que el banco no prevé que la inflación subyacente vuelva al punto medio del rango objetivo del 2%-3% hasta principios de 2028, podría verse obligado a subir los tipos más de lo previsto.