El dólar estadounidense subió a un máximo de dos semanas el jueves, ya que la volatilidad regresó con fuerza a los mercados de acciones y metales preciosos, mientras los operadores esperaban las próximas decisiones sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra.

El índice del dólar, que mide la moneda estadounidense frente a una canasta de seis monedas principales, subió un 0,14% a 97,82, registrando ganancias por segunda sesión consecutiva.

Sim Moh Siong, estratega cambiario de OCBC en Singapur, afirmó: «Hay cierta aversión al riesgo en los mercados. Cuando predomina la evasión del riesgo, el dólar tiende a fortalecerse».

El dólar recuperó algo de fuerza esta semana, mientras que las acciones pasaron a un modo de aversión al riesgo a medida que los mercados financieros evaluaban la temporada de ganancias estadounidenses, que ahora ha llegado a su punto medio.

El oro y la plata, que recientemente han experimentado una volatilidad elevada impulsada por compras apalancadas y flujos especulativos, estuvieron bajo una renovada presión de venta el jueves, y la plata cayó hasta un 16,6% a un mínimo de $ 73,41 por onza.

El Nasdaq Composite ha caído un 2,9% en los últimos dos días, su mayor caída desde octubre, en medio de la volatilidad impulsada por los líderes del mercado, incluida Alphabet, la empresa matriz de Google, que anunció ambiciosos planes de gasto el miércoles, junto con una fuerte liquidación de acciones de software que se ajustan a la nueva era de la IA generativa.

El Banco Central Europeo en el punto de mira

El euro cayó un 0,2%, hasta los 1,1790 dólares, antes de la decisión del Banco Central Europeo, que se espera que mantenga sin cambios los tipos de interés. La atención de los inversores se centrará en la rueda de prensa posterior a la decisión, en busca de indicios sobre las perspectivas políticas en los próximos meses.

Los mercados actualmente asignan una probabilidad muy baja a cualquier recorte de tipos este año. A pesar de la volatilidad observada desde principios de año, el euro se mantiene solo un 0,4 % por encima de su nivel en la última reunión del BCE en diciembre.

Sin embargo, el euro todavía ha subido alrededor de un 13% frente al dólar en comparación con el año pasado, lo que ha suscitado cierta preocupación entre los responsables políticos sobre el impacto en las presiones de precios regionales, ya que la inflación de la eurozona ha disminuido a alrededor del 1,7%, por debajo del objetivo del 2% del BCE.

Lee Hardman, estratega cambiario de MUFG, afirmó: «Esperamos que el BCE mantenga las tasas sin cambios hasta 2026, pero creemos que los riesgos se inclinan hacia nuevos recortes en lugar de aumentos, ya que es probable que la inflación no alcance el objetivo».

La libra esterlina cayó un 0,5% a 1,358 dólares antes de la decisión política del Banco de Inglaterra, que también se espera que mantenga las tasas de interés sin cambios.

El miércoles por la noche, la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, dijo en un discurso que está más preocupada por el estancamiento del progreso en la reducción de la inflación que por la debilidad del mercado laboral, una fuerte señal de que no apoyaría otro recorte de tasas hasta que las presiones sobre los precios relacionadas con los aranceles comiencen a desvanecerse.

Los futuros de las tasas de interés en Estados Unidos están descuentando una probabilidad implícita del 88% de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su próxima reunión de dos días que termina el 18 de marzo, mientras que las apuestas a un recorte de tasas subieron al 12% desde el 9,4% del día anterior, según la herramienta FedWatch de CME.

Frente al yen japonés, el dólar subió un 0,14%, hasta los 157,11 yenes. Las amenazas previas de una intervención conjunta de EE. UU. y Japón para apoyar el yen el 23 de enero habían hecho caer el dólar a su mínimo en tres meses, 152,1 yenes. Ante el aumento de la tensión antes de las elecciones del domingo, el dólar ha subido alrededor de un 3%, recuperando aproximadamente tres cuartas partes de su caída anterior.

Frente al yuan chino en el exterior, el dólar se mantuvo estable a 6,9439 luego de una llamada telefónica entre el presidente Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping, durante la cual discutieron sobre comercio, seguridad y ventas de armas estadounidenses a Taiwán.

En los mercados de criptomonedas, los precios continuaron cayendo a sus niveles más bajos desde noviembre de 2024. Bitcoin llegó a caer un 3,54%, hasta los 70.052,48 $, antes de recortar sus pérdidas al 1,7%, hasta los 71.720 $. Ether se mantuvo cerca de los 2.135 $ tras recuperarse de un mínimo nocturno de 2.068 $.

Los precios del oro cayeron el jueves, mientras que la plata cayó más de un 11% debido a que los especuladores se movieron para tomar ganancias después de un repunte de dos días, con un dólar más fuerte y el alivio de las tensiones geopolíticas aumentando la presión sobre los metales preciosos como activos de refugio seguro.

El oro al contado cayó un 2%, hasta los 4.864,36 dólares por onza a las 09:20 GMT, tras haber caído más del 3% en la sesión anterior. Los futuros del oro estadounidense con vencimiento en abril también cayeron un 1,3%, hasta los 4.855,80 dólares por onza.

La plata al contado cayó un 11,3% a 78,13 dólares la onza, después de haber caído alrededor de un 17% anteriormente en la sesión.

Carsten Menke, analista de Julius Baer, afirmó: «Este es un efecto retardado de la volatilidad que hemos observado desde el viernes pasado. El mercado aún no ha alcanzado un punto de equilibrio, por lo que estamos observando una nueva ola de ventas tras el repunte de los últimos dos días».

Agregó que es probable que la volatilidad continúe en el corto plazo.

Los metales preciosos han experimentado fuertes movimientos en las últimas sesiones, y el oro y la plata registraron sus mayores pérdidas en décadas el viernes pasado después de alcanzar máximos históricos a principios de la misma semana.

El oro extendió sus pérdidas a $ 4,403.24 el lunes, mientras que la plata cayó a $ 71.32, su nivel más bajo en un mes, después de que el ex gobernador de la Reserva Federal Kevin Warsh fuera nominado para dirigir el banco central de Estados Unidos, aliviando los temores de una postura de política monetaria demasiado laxa y apoyando al dólar.

Sin embargo, las renovadas preocupaciones por la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán el martes empujaron a los inversores hacia activos de refugio seguro, elevando los precios de los metales en las últimas dos sesiones.

Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, afirmó: “Se produjeron fuertes ventas en el mercado de futuros chino y en el CME después de que la plata no lograra superar el nivel de resistencia de 90,50 dólares”.

Agregó que la débil demanda china antes de las vacaciones del Año Nuevo Lunar, junto con informes de grandes posiciones cortas por parte de un inversor chino, empeoraron el sentimiento del mercado.

El dólar subió a su nivel más alto en dos semanas el jueves, lo que agregó presión a los mercados más amplios, ya que las acciones y las materias primas mundiales, desde el petróleo crudo hasta el cobre, cayeron con la disminución de las tensiones geopolíticas.

Entre otros metales, el platino al contado cayó un 6,5%, a 2.082,76 dólares la onza, después de haber alcanzado un máximo histórico de 2.918,80 dólares el 26 de enero. El paladio también bajó un 3,5%, a 1.711,69 dólares la onza.

El euro cayó en las operaciones europeas del jueves frente a una cesta de monedas globales, extendiendo sus pérdidas por segundo día consecutivo frente al dólar estadounidense y acercándose a su nivel más bajo en dos semanas, ya que la disminución de las presiones inflacionarias sobre los responsables de las políticas del Banco Central Europeo reavivó las expectativas de al menos un recorte de las tasas de interés europeas este año.

El Banco Central Europeo concluirá hoy su primera reunión de política monetaria de 2026, con expectativas de mantener los tipos de interés sin cambios por quinta reunión consecutiva. Se espera que la próxima declaración ofrezca nuevas señales y aclaraciones sobre la trayectoria futura de los tipos de interés durante este año.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: El euro cayó frente al dólar un 0,2% a 1,1783 dólares, desde un nivel de apertura de 1,1807 dólares, y registró un máximo de sesión en 1,1808 dólares.

• El euro cerró el miércoles con una caída del 0,1% frente al dólar, reanudando las pérdidas que se habían pausado el día anterior como parte de un repunte desde un mínimo de dos semanas en 1,1776 dólares.

La inflación en Europa

Los datos oficiales publicados ayer mostraron una continua disminución de los niveles de inflación básica en Europa, lo que pone de relieve la reducción de las presiones inflacionarias sobre los responsables de las políticas del Banco Central Europeo.

El índice general de precios al consumidor aumentó un 1,7% interanual en enero, el ritmo más lento desde septiembre de 2024, en línea con las expectativas del mercado de un aumento del 1,7%, después de un aumento del 1,9% en diciembre.

El IPC básico subió un 2,2% en enero, el ritmo más lento desde octubre de 2021, por debajo de las expectativas del mercado del 2,3%, tras registrar un 2,3% en diciembre.

Tipos de interés europeos

• A raíz de los datos anteriores, la previsión del mercado monetario para un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo en marzo aumentó del 25% al 35%.

• Los operadores ajustaron sus expectativas de mantener las tasas de interés europeas sin cambios durante todo el año a descontar al menos un recorte de 25 puntos básicos.

Banco Central Europeo

El Banco Central Europeo concluirá hoy su primera reunión ordinaria de política monetaria de 2026, con expectativas estables de que los tipos de interés se mantengan sin cambios. Se espera que el comunicado adjunto ofrezca orientación adicional sobre la trayectoria futura de los tipos de interés a lo largo del año.

Actualmente, las expectativas son estables de mantener los tipos de interés europeos sin cambios en el 2,15%, el nivel más bajo desde octubre de 2022, por quinta reunión consecutiva.

La decisión sobre los tipos de interés y la declaración de política monetaria del BCE se conocerán a las 13:15 GMT, seguidas de una conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, a las 13:45 GMT.

Perspectivas para el euro

Esperamos que si los comentarios del Banco Central Europeo son menos agresivos de lo que anticipan los mercados, las expectativas de recortes de tasas este año aumentarán, lo que generará una mayor presión negativa sobre el tipo de cambio del euro frente a una canasta de monedas globales.

El yen japonés cayó el jueves en las operaciones asiáticas frente a una canasta de monedas principales y menores, extendiendo sus pérdidas por quinto día consecutivo frente al dólar estadounidense y registrando su nivel más bajo en dos semanas, bajo la presión de la creciente especulación sobre el resultado de las elecciones generales de Japón que se celebrarán este fin de semana.

Según las últimas encuestas de opinión en Tokio, la coalición gobernante liderada por el primer ministro Sanae Takaichi tiene una fuerte ventaja para asegurar el control de la Cámara de Representantes, lo que daría luz verde al nuevo gobierno para avanzar con planes expansivos para estimular la economía.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del yen japonés hoy: El dólar subió frente al yen un 0,1% a ¥156,98, el nivel más alto desde el 23 de enero, desde un nivel de apertura de ¥156,81, y registró un mínimo de sesión en ¥156,68.

• El yen cerró el miércoles cotizando a la baja un 0,7% frente al dólar, marcando su cuarta pérdida diaria consecutiva, impulsada por especulaciones relacionadas con las elecciones.

Elecciones japonesas

Los mercados mundiales están dirigiendo su atención a Japón antes de las elecciones generales anticipadas programadas para el 8 de febrero, mientras el Primer Ministro Sanae Takaichi busca el apoyo de los votantes para un mayor gasto, recortes de impuestos y una nueva estrategia de seguridad que se espera acelere el fortalecimiento de las capacidades de defensa del país.

Encuestas de opinión

Las últimas encuestas indican una amplia ventaja para el gobernante Partido Liberal Democrático liderado por Sanae Takaichi, lo que aumenta sus posibilidades de formar un gobierno fuerte después de las elecciones.

Las encuestas del periódico Asahi y Kyodo News sugieren que la coalición gobernante se dirige hacia una victoria decisiva, con el Partido Liberal Democrático superando el umbral de mayoría absoluta de 233 escaños y la coalición con sus socios alcanzando potencialmente alrededor de 300 escaños de los 465.

Takaichi mantiene una sólida popularidad, con encuestas recientes que muestran índices de aprobación del gobierno entre el 57% y el 64%. Su apoyo es especialmente fuerte entre los votantes más jóvenes, de entre 18 y 29 años, cuya aprobación, según algunas encuestas, se acerca al 90%.

Sanae Takaichi

El primer ministro japonés, Sanae Takaichi, dijo el sábado que la debilidad del yen tiene aspectos positivos, en comentarios que parecieron contrastar con las reiteradas advertencias del Ministerio de Finanzas sobre una posible intervención para apoyar la moneda.

Durante un discurso de campaña antes de las elecciones de la próxima semana, Takaichi dijo que a pesar de las críticas a la debilidad del yen, éste representa una valiosa oportunidad para los sectores exportadores, desde las industrias alimentarias hasta los automóviles, ya que la moneda más débil ha actuado como un amortiguador contra los aranceles estadounidenses y ha proporcionado un apoyo tangible a la economía.

Tasas de interés japonesas

• El precio de mercado para un aumento de la tasa de un cuarto de punto por parte del Banco de Japón en la reunión de marzo se sitúa actualmente por debajo del 10%.

• Para revalorizar esas expectativas, los inversores están esperando más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón.

Perspectivas para el yen japonés

Carol Kong, estratega cambiaria del Commonwealth Bank of Australia, dijo que un sólido desempeño del Partido Liberal Democrático alentaría a Takaichi a seguir adelante con los planes de estímulo, aumentando el riesgo de una mayor carga de deuda gubernamental y pesando negativamente sobre los bonos del gobierno japonés y el yen.