El dólar estadounidense registró una negociación volátil el jueves mientras los inversores continuaban digiriendo la postura cautelosa de la Fed sobre nuevos recortes de tasas, mientras que la atención se centró en la próxima decisión del Banco de Inglaterra, donde no se esperan cambios en la política.

La libra esterlina cayó un 0,1% a 1,3615 dólares, después de subir en la sesión anterior a 1,3726 dólares, su nivel más alto desde el 2 de julio. El euro se estabilizó en 1,1823 dólares, tras haber retrocedido desde un máximo de 1,19185 dólares alcanzado justo después del anuncio de la Fed, el más fuerte desde junio de 2021.

La Reserva Federal recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos el miércoles como se esperaba ampliamente, y el presidente Jerome Powell describió la medida como un "recorte de gestión de riesgos" en respuesta a la debilidad del mercado laboral, al tiempo que enfatizó que no había necesidad de apresurarse en una flexibilización más profunda.

Los analistas estaban divididos sobre el mensaje de la Fed: Goldman Sachs sugirió que el recorte del miércoles podría marcar el inicio de una serie de reducciones, mientras que los estrategas de ANZ argumentaron que el tono de Powell "no era moderado en absoluto".

Inmediatamente después de la decisión, el índice del dólar cayó a 96,224, su nivel más bajo desde febrero de 2022, antes de recuperarse con fuerza para terminar el día con un alza del 0,44% a 97,06.

Elliot Clarke, director de economía internacional de Westpac, dijo que las proyecciones revisadas de la Fed "resaltaron la incertidumbre que aún rodea las perspectivas", y señaló que el momento y la escala esperados de los recortes reflejan los riesgos de inflación actuales.

Se espera ampliamente que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos de interés en el 4% en la reunión del jueves, mientras que los mercados se centran en el ritmo de reducción de la flexibilización cuantitativa. Francesco Pesole, estratega de divisas de ING, advirtió que «cualquier sorpresa moderada sobre la flexibilización cuantitativa podría provocar una liquidación de bonos del Estado y afectar considerablemente a la libra esterlina».

Los datos oficiales del miércoles mostraron que la inflación del Reino Unido aumentó un 3,8% interanual en agosto, lo que refuerza las expectativas de que no hay un recorte de tasas inmediato en el horizonte.

Noruega recorta los tipos de interés por segunda vez en tres meses

La corona noruega mostró poca reacción tras el esperado recorte de tipos del banco central, el segundo en tres meses. Las autoridades monetarias indicaron que es probable que se produzcan nuevas reducciones el próximo año si la economía evoluciona según lo previsto.

El euro recortó las ganancias anteriores frente a la corona y subió solo un 0,1% a 0,86775.

El yen espera la decisión del Banco de Japón

El dólar subió a 147,215 yenes antes de la reunión del BOJ del viernes, y los mercados no esperan cambios en las tasas pero estiman un aumento de un cuarto de punto para marzo, con un 50% de probabilidades de que haya un movimiento este año.

Los inversores también están siguiendo de cerca la votación del 4 de octubre del liderazgo del PLD para reemplazar al primer ministro saliente Shigeru Ishiba, tras la dura derrota del partido en las elecciones a la cámara alta.

La contracción del PIB de Nueva Zelanda presiona al NZD

Los datos del jueves mostraron que la economía de Nueva Zelanda se contrajo un 0,9% en el segundo trimestre respecto del trimestre anterior, un resultado peor de lo esperado que aumentó la presión sobre el RBNZ.

Los datos débiles alimentaron las apuestas sobre una mayor flexibilización, empujando al kiwi hacia abajo alrededor de un 1% a 0,5895 dólares, su nivel más bajo desde el 8 de septiembre.

El Banco de Inglaterra publicó el jueves los detalles de la votación sobre las tasas de interés del Reino Unido al concluir su reunión del 18 de septiembre, mostrando que siete miembros votaron para mantener las tasas sin cambios, mientras que dos miembros votaron a favor de un recorte de 25 puntos básicos.

El resultado difirió de las expectativas del mercado, que apuntaban a una división de 8 a 1 a favor de mantener estables las tasas.

• Esta votación se considera negativa para la libra esterlina.

El Banco de Inglaterra decidió el jueves 18 de septiembre mantener sin cambios los tipos de interés en el 4,00%, el nivel más bajo desde febrero de 2023, en línea con las expectativas del mercado.

Esta decisión sigue al recorte de 25 puntos básicos de la reunión anterior, lo que indica una postura más cautelosa mientras los responsables políticos evalúan las condiciones económicas y las tendencias de inflación antes de considerar nuevos ajustes.

Los precios del oro cayeron en el mercado europeo el jueves, extendiendo pérdidas por segundo día consecutivo y alejándose de sus máximos históricos, bajo la presión de la continua toma de ganancias y el repunte del dólar estadounidense en el mercado cambiario.

En línea con las expectativas, la Reserva Federal recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos a un rango de 4,25%, el nivel más bajo desde fines de 2022, con Jerome Powell adoptando una postura cautelosa con respecto a una mayor flexibilización monetaria en el corto plazo.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro cayó un 0,7% a $ 3.634,09 desde el nivel de apertura de $ 3.659,54, con un máximo de sesión de $ 3.662,40.

• Al cierre del miércoles, el oro perdió un 0,8% (su primera caída en cuatro sesiones) después de haber alcanzado previamente un nuevo récord de 3.707,65 dólares por onza.

Dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió alrededor de un 0,4% el jueves, extendiendo ganancias por segunda sesión consecutiva mientras continuaba recuperándose de un mínimo de tres años y medio en 96,22 puntos, lo que refleja la fortaleza continua de la moneda frente a una canasta de pares globales.

Además de las compras de ganga, el repunte se produjo tras el tono cauteloso de la Fed sobre la perspectiva de nuevos recortes de tasas en el próximo período.

Reserva Federal

Al concluir su sexta reunión de política monetaria de 2025, y como se esperaba ampliamente, la Reserva Federal redujo el miércoles las tasas de interés en 25 puntos básicos a 4,25%, el nivel más bajo desde noviembre de 2022, después de cinco reuniones consecutivas de mantener las tasas sin cambios.

La decisión, apoyada por la mayoría del FOMC, contó solo con el voto en contra de Stephen Miran, quien prefería un recorte de 50 puntos básicos. Fue el primer recorte de tipos de 2025 y el primero bajo la administración del presidente Donald Trump.

La declaración de política de la Fed citó una notable desaceleración en el crecimiento del empleo en los últimos meses, junto con revisiones a la baja de los datos de empleo anteriores, lo que refleja un debilitamiento del impulso y el aumento de los riesgos del mercado laboral.

Si bien reconoció la debilidad económica, la Fed señaló que la inflación se mantiene por encima de su objetivo del 2% y señaló que los nuevos aranceles impuestos por la administración Trump aumentan las presiones sobre los precios.

Proyecciones económicas

El informe de perspectivas económicas trimestrales de la Reserva Federal, publicado el miércoles, incluyó los siguientes ajustes:

• Crecimiento económico: Aumentado para 2025 del 1,4% al 1,6%, para 2026 del 1,6% al 1,8%, y para 2027 del 1,8% al 1,9%.

• Inflación general: se mantiene sin cambios en 3,0% para 2025, se eleva de 2,4% a 2,6% para 2026 y se mantiene en 2,1% para 2027.

• Inflación básica: se mantendrá en 3,1% para 2025, se elevará de 2,4% a 2,6% para 2026 y se mantendrá sin cambios en 2,1% para 2027.

• Tasa objetivo: reducida del 4,0% al 3,75% para 2025, del 3,5% al 3,25% para 2026 y del 3,25% al 3,0% para 2027.

Jerome Powell

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el miércoles que la desaceleración del crecimiento del PIB refleja en gran medida un gasto de consumo más débil, lo que indica una disminución del impulso económico interno.

Señaló que si bien el impacto inflacionario de los aranceles de Trump podría ser de corto plazo según el escenario base de la Fed, las políticas comerciales restrictivas prolongadas podrían ejercer presiones más duraderas.

Powell reconoció que ya no era preciso describir el mercado laboral como fuerte, y citó la contratación más lenta y las recientes revisiones a la baja de los datos de empleo.

Subrayó que no es necesario apresurarse a realizar recortes adicionales y afirmó que la política monetaria seguirá dependiendo de los datos.

Sobre el resultado de la votación, Powell dijo que no había un amplio apoyo dentro del comité para un recorte de 50 puntos básicos.

Tasas de interés de EE. UU.

• Las proyecciones medianas de la Fed apuntan a 50 puntos básicos adicionales de recortes en 2025.

• Las previsiones de los miembros sugieren un recorte de 25 puntos básicos en 2025 y otro en 2026.

• Después de la reunión, la herramienta FedWatch de CME mostró que las expectativas de recorte de octubre se estaban suavizando: las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos cayeron del 100% al 87%, las probabilidades de un recorte de 50 puntos cayeron del 3% al 1% y las probabilidades de que no haya cambios aumentaron del 0% al 13%.

Perspectivas del oro

• Peter Fertig, analista de Quantitative Commodity Research, dijo que cierta decepción pesó sobre el oro, ya que el mercado esperaba una caída mayor en el costo de oportunidad de mantener lingotes.

• El Banco ANZ, en una nota del jueves, pronosticó que el oro tendrá un mejor desempeño en las primeras etapas del ciclo de reducción de tasas, citando la demanda de refugio seguro en medio de un contexto geopolítico complejo.

SPDR Holdings

Las tenencias de oro en SPDR Gold Trust, el ETF respaldado por oro más grande del mundo, cayeron 4,29 toneladas métricas el miércoles, lo que redujo el total a 975,66 toneladas métricas, su nivel más bajo desde el 12 de septiembre.