El dólar avanzó hacia su desempeño semanal más fuerte en casi tres años frente a las principales monedas, manteniendo su impulso el viernes después de que el presidente Donald Trump impusiera nuevos aranceles a docenas de socios comerciales.

Las monedas de los países más afectados sufrieron fuertes caídas, como Suiza, que ahora enfrenta un arancel del 39%. El franco suizo cayó a su nivel más bajo en seis semanas, mientras que el dólar canadiense se encaminó a su séptima semana consecutiva de pérdidas.

El dólar también se apreció frente a otras divisas por razones ajenas a los aranceles. El yen japonés registró su peor rendimiento semanal del año después de que el Banco de Japón insinuara que no estaba listo para reanudar las subidas de tipos de interés, lo que llevó al ministro de Finanzas, Katsunobu Kato, a declarar el viernes que las autoridades estaban "preocupadas" por las fluctuaciones del yen.

El informe mensual de empleo de Estados Unidos también se publicará el viernes y se espera que muestre que se agregaron 110.000 puestos de trabajo al mercado laboral en julio.

Gran parte de la fortaleza del dólar este mes se debe a la creencia de los inversores de que los aranceles de Trump no han afectado negativamente a la economía estadounidense ni han provocado un aumento brusco de la inflación.

A pesar de la presión de Trump sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para que reduzca los tipos de interés, el banco central estadounidense ha indicado que no tiene prisa. Según el analista jefe de IG, Chris Beauchamp, es poco probable que el informe de empleo del viernes modifique significativamente esa postura, incluso si las cifras son inferiores a las esperadas, ya que podría provocar ventas de activos estadounidenses como el dólar.

Beauchamp afirmó: «En esencia, la economía estadounidense se encuentra en buena forma, no en su punto máximo, pero los aranceles tendrán un impacto limitado. El mercado parece expuesto a ventas a corto plazo, simplemente como excusa para obtener ganancias y esperar a ver qué sucede».

Agregó: “Se necesitaría publicar una gran cantidad de datos económicos débiles entre ahora y septiembre para que se reaviven las expectativas de recortes de tasas”.

El índice del dólar, que mide el desempeño de la moneda estadounidense frente a una canasta de seis pares principales, ha subido un 2,4% esta semana, su mejor desempeño semanal desde un aumento del 3,1% en septiembre de 2022. El índice subió por última vez un 0,1% a 100,13, su nivel más alto desde fines de mayo.

Impacto arancelario

El franco suizo, considerado habitualmente un refugio seguro, perdió su posición habitual, depreciándose frente a diversas divisas en medio de una ola de ventas generalizada de acciones y materias primas en respuesta a los elevados aranceles impuestos por Trump. El presidente estadounidense también exigió a las compañías farmacéuticas —una de las principales exportaciones de Suiza— que redujeran los precios de los medicamentos para los consumidores estadounidenses.

El dólar subió un 0,6% a 0,8173 francos, su nivel más alto en seis semanas, mientras que el euro ganó un 0,5% para cotizar a 0,932 francos.

El yen, otra moneda tradicional de refugio seguro, registró ligeras ganancias frente al dólar, con el billete verde cayendo un 0,15% a 150,545 yenes después de tocar sus niveles más altos desde fines de marzo.

El dólar estadounidense continuó avanzando frente al dólar canadiense, subiendo un 0,13% a 1,38735, después de que Estados Unidos impusiera aranceles del 35% a las importaciones canadienses, frente al 25% amenazado anteriormente.

El euro se mantuvo cerca de sus mínimos de dos meses en 1,1408 dólares, todavía afectado por lo que los mercados consideran un acuerdo comercial desequilibrado con Washington.

Mike Holahan, director general de Electus Financial en Auckland, afirmó: «A corto plazo, hay margen para una mayor fortaleza del dólar». Añadió: «La mayor parte de las noticias sobre aranceles ya se han descontado en el mercado».

Continuó: «El gran movimiento de esta semana fue la revalorización del euro a la baja. El resultado neto es que el acuerdo comercial entre la UE y EE. UU. ahora representa un obstáculo adicional para el euro».

El acuerdo comercial marco entre la UE y Estados Unidos anunciado el domingo fue rápidamente criticado por los líderes franceses y el presidente del comité de comercio del Parlamento Europeo, quienes lo consideraron injusto para Europa.

El precio del oro bajó en los mercados europeos el viernes, reanudando las pérdidas que se habían frenado el día anterior y se encamina a alcanzar un mínimo de cuatro semanas. El metal se encamina a su tercera semana consecutiva de pérdidas debido al sólido desempeño del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas principales.

La caída se produce tras una reunión de política monetaria de la Reserva Federal más restrictiva de lo previsto, que redujo la probabilidad de un recorte de tipos en septiembre. Los mercados aguardan ahora la publicación del informe de nóminas no agrícolas de EE. UU., que se publicará hoy mismo, para reevaluar las próximas medidas de la Fed.

Resumen de precios

El oro cayó un 0,25%, hasta los 3.281,84 dólares la onza, desde los 3.289,84 dólares de apertura de la sesión. El máximo intradía se situó en 3.300,41 dólares. El jueves, el oro subió un 0,45%, recuperándose de un mínimo de cuatro semanas de 3.268,89 dólares.

Durante el mes de julio, el oro perdió alrededor de un 0,4%, marcando su primer descenso mensual de 2025, impulsado por una menor demanda de activos de refugio seguro y una toma de ganancias a partir de máximos históricos.

Rendimiento semanal

El oro ha caído aproximadamente un 1,7% en lo que va de la semana, camino de registrar su tercera pérdida semanal consecutiva.

Fortaleza del dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,1% el viernes, extendiendo sus ganancias por séptima sesión consecutiva, hasta alcanzar un máximo de dos meses de 100,16. Este repunte refleja la continua fortaleza del dólar ante la disminución de los temores de recesión en EE. UU., tras los recientes acuerdos comerciales con Japón y la UE, y los datos económicos más sólidos.

Perspectivas de la Reserva Federal

Como se esperaba, la Fed dejó las tasas de interés sin cambios el miércoles, manteniendo el rango objetivo en 4,25%–4,50% por quinta reunión consecutiva.

La Reserva Federal afirmó que los riesgos de inflación y desempleo siguen siendo elevados en medio de la incertidumbre económica. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló que las futuras medidas políticas probablemente se mantendrán neutrales y señaló los posibles efectos inflacionarios de los nuevos aranceles.

Expectativas de tasas de interés

Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre cayó del 64% al 43% tras la reunión de la Fed. La probabilidad de mantener estables los tipos aumentó del 34% al 57%.

Las expectativas de un recorte de tipos en octubre también disminuyeron (del 78% al 64%), mientras que la probabilidad de que no haya cambios aumentó al 36%. Los operadores ahora anticipan solo unos 35 puntos básicos de flexibilización total para finales de año, por debajo de las estimaciones previas.

Informe de empleo en el punto de mira

Los mercados esperan el informe de nóminas no agrícolas de julio a las 13:30 GMT para obtener nuevas directrices sobre la política de tasas. Las previsiones apuntan a 106.000 nuevos empleos, frente a los 147.000 de junio, y se espera que el desempleo aumente del 4,1% al 4,2%. Se prevé un aumento del salario medio por hora del 0,3%, frente al 0,2% del mes pasado.

Perspectivas para el oro

El analista de Marex, Edward Meir, señaló que el oro ha estado cotizando entre $ 3.250 y $ 3.450 durante casi dos meses, y ahora podría superar el límite inferior debido a la fortaleza del dólar impulsada por la postura agresiva de la Fed.

Añadió que la falta de renegociación de aranceles podría reavivar las tensiones comerciales y volver a impulsar los precios del oro. Sin embargo, FX News Today prevé que unos datos de empleo mejores de lo esperado reducirían aún más las probabilidades de un recorte de tasas y podrían impulsar el oro por debajo de los 3250 dólares la onza.

Inversiones fiduciarias de oro de SPDR

Las tenencias en SPDR Gold Trust, el ETF respaldado por oro más grande del mundo, cayeron 0,86 toneladas métricas el jueves, lo que marca un segundo descenso diario consecutivo, a 954,51 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 21 de julio.

Las estimaciones preliminares publicadas el viernes por la mañana por Eurostat mostraron que el índice de precios al consumidor (IPC) anual de la eurozona aumentó un 2,0% en julio, superando las expectativas del mercado de un aumento del 1,9% e igualando la lectura anterior del 2,0%.

Excluyendo alimentos y energía, el IPC básico aumentó un 2,3%, en línea con las previsiones del mercado y sin cambios respecto de la lectura anterior.

Estas cifras ponen de relieve las persistentes presiones inflacionarias que afrontan las autoridades responsables del Banco Central Europeo, lo que reduce la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en septiembre.

El euro subió en los mercados europeos el viernes frente a una cesta de divisas principales, prolongando su recuperación por segunda sesión consecutiva tras alcanzar un mínimo de dos meses frente al dólar estadounidense. Las ganancias se debieron a compras en los niveles más bajos.

Este repunte se produce antes de la publicación de los principales datos de inflación de la eurozona correspondientes a julio, que se espera que arrojen más luz sobre si el Banco Central Europeo (BCE) aumentará las tasas de interés en septiembre.

A pesar del repunte actual, la moneda única europea sigue camino de sufrir su mayor pérdida semanal desde 2022 debido a la fuerte oposición de Francia y Alemania al reciente acuerdo comercial entre Estados Unidos y la UE.

Resumen de precios

• El EUR/USD subió un 0,15% a 1,1429 dólares, desde el precio de apertura del día de 1,1412 dólares, después de alcanzar un mínimo intradiario de 1,1405 dólares.

• El jueves, el euro ganó un 0,1% (su primera ganancia diaria en seis sesiones), recuperándose de un mínimo de dos meses de 1,1400 dólares.

• Durante el mes de julio, el euro cayó un 3,2% frente al dólar, lo que marcó su primera pérdida mensual desde diciembre de 2024. La caída fue impulsada por la toma de ganancias desde el máximo de cuatro años de $ 1,1830, junto con los temores de que el nuevo acuerdo comercial entre Estados Unidos y la UE pudiera provocar una desaceleración económica en la eurozona.

Perspectivas sobre los tipos de interés del BCE

• El BCE mantuvo sus tasas de interés clave sin cambios en el 2,15% la semana pasada, el nivel más bajo desde octubre de 2022, luego de siete recortes de tasas consecutivos.

• El banco optó por pausar su ciclo de flexibilización monetaria, a la espera de más claridad sobre las futuras relaciones comerciales entre Estados Unidos y la UE.

• La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró después de la reunión: “Estamos en modo de esperar y ver”, y agregó que la economía de la eurozona ha demostrado resiliencia a pesar de las incertidumbres globales.

• Según fuentes de Reuters, una clara mayoría de los miembros del BCE preferirían mantener las tasas sin cambios en la próxima reunión de septiembre, lo que marcaría una segunda pausa consecutiva.

• El jueves, las cifras de inflación alemanas fueron más altas de lo esperado para julio, lo que podría indicar renovadas presiones inflacionarias que podrían influir en la política del BCE.

• Los precios actuales del mercado monetario sugieren que hay menos de un 30% de posibilidades de que el BCE recorte los tipos de interés en 25 puntos básicos en septiembre.

Datos de inflación de la eurozona

Para reevaluar las perspectivas políticas, los inversores ahora esperan las cifras de inflación de julio, que se publicarán a las 10:00 GMT.

Las expectativas del mercado son que el IPC anual general se desacelere al 1,9% en julio desde el 2,0% en junio, mientras que se espera que el IPC básico se mantenga estable en el 2,3%.

Perspectivas del euro

• En Economies.com, esperamos que si las cifras de inflación de hoy superan los pronósticos del mercado, las probabilidades de un recorte de tasas en septiembre por parte del BCE disminuirán aún más, lo que potencialmente impulsará los tipos de cambio del euro en el mercado Forex.

Rendimiento semanal

En lo que va de la semana, el euro ha caído aproximadamente un 2,65% frente al dólar estadounidense, camino de su tercera pérdida semanal este mes y la caída semanal más pronunciada desde septiembre de 2022.

Acuerdo comercial entre Estados Unidos y la UE

En su reunión en Escocia el domingo, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, anunciaron un nuevo acuerdo comercial que incluye:

• Un arancel estadounidense del 15% sobre las importaciones europeas, incluidos automóviles, productos farmacéuticos y semiconductores, a partir del 1 de agosto.

• Un grupo seleccionado de productos estadounidenses estarán totalmente exentos de los aranceles de la UE bajo un marco de “no quid pro quo”, incluidos componentes de aeronaves, herramientas de semiconductores, algunos medicamentos genéricos, productos químicos y productos agrícolas estratégicos.

• Los aranceles al acero y al aluminio se mantendrán en el 50% por ahora, con posible reemplazo en el futuro por un sistema de cuotas.

• La UE se comprometió a invertir hasta 600.000 millones de dólares en la economía estadounidense durante el segundo mandato de Trump.

• La UE también se comprometió a comprar 750.000 millones de dólares en productos energéticos estadounidenses, incluidos GNL y carbón nuclear, en los próximos tres años.

• Trump afirmó que el acuerdo busca reducir el déficit comercial de Estados Unidos con la UE, que alcanzó los 235.600 millones de dólares en 2024.

• Von der Leyen describió el acuerdo como una medida que aportará “estabilidad y previsibilidad” a ambas partes y enfatizó el objetivo de “reequilibrar” las relaciones comerciales.

Reacciones europeas

El lunes, Francia calificó el acuerdo comercial como un “día negro” para Europa, acusando a la UE de ceder ante Trump en un acuerdo desequilibrado.

El canciller alemán, Friedrich Merz, advirtió que los aranceles causarían daños “severos” a la economía alemana.