Mientras Washington y Teherán siguen divididos sobre si los inspectores internacionales pueden verificar el cumplimiento por parte de Irán de sus compromisos de no proliferación nuclear, antiguos funcionarios afirman que la magnitud, el alcance y el nivel de acceso a las instalaciones serán fundamentales para el éxito de cualquier proceso de supervisión futuro.

Aún no se han definido los detalles de esos acuerdos, aunque Rafael Grossi, Director General del Organismo Internacional de Energía Atómica, afirmó que el organismo de control de la ONU trabajará para determinar muy pronto "cuándo, cómo y dónde" se realizarán las inspecciones.

Pero los expertos afirman que eso no significa que la agencia no haya preparado ya una lista de prioridades para posibles inspecciones futuras.

Laura Rockwood, exnegociadora del OIEA en el tema nuclear iraní, declaró a Radio Free Europe/Radio Liberty: "Casi con toda seguridad tienen un plan sobre lo que harán cuando regresen, cuáles son sus prioridades y adónde quieren ir primero, segundo y tercero".

Rockwood, quien participó en negociaciones de alto nivel sobre Irán durante sus 28 años de carrera en el OIEA antes de jubilarse en 2013, agregó: “Lo fundamental es averiguar exactamente dónde está el uranio enriquecido. Apostaría a que tienen un plan preparado para el día en que necesiten regresar”.

La reducción de la mezcla de uranio podría dar lugar a nuevas disputas.

Si bien el presidente estadounidense Donald Trump ha dicho que Irán aceptó el nivel más alto de inspecciones nucleares, Teherán insiste en que no planea permitir tales inspecciones.

El artículo 8 del memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán establece que ambas partes acordaron una "metodología mínima" según la cual las reservas de uranio altamente enriquecido de Irán serían "reducidas de su concentración original in situ bajo la supervisión del OIEA".

Pero los detalles de cómo se llevaría a cabo este paso podrían convertirse en sí mismos en una fuente de desacuerdo.

Matthew Sharp, quien se desempeñó como director de asuntos nucleares iraníes en el Consejo de Seguridad Nacional de Estados Unidos entre 2021 y 2022, declaró a Radio Free Europe/Radio Liberty: «Si los inspectores del OIEA pueden medir y caracterizar tanto el material altamente enriquecido como el poco enriquecido antes de su mezcla, entonces unos cálculos sencillos les permitirán comprender bien el producto final. Posteriormente, tomarían medidas para verificar el producto y sellarlo para su posterior contabilidad».

Sharp, actualmente investigador principal en asuntos nucleares en el Centro de Estudios Internacionales del MIT, añadió: «Pero si Irán lleva a cabo el proceso de reducción de uranio por sí mismo y luego presenta el producto a los inspectores, sería extremadamente difícil saber con qué cantidad de uranio altamente enriquecido contaba inicialmente. Esto podría generar incertidumbre sobre si todo el uranio enriquecido al 60 % u otro material enriquecido fue realmente reducido de uranio, o si parte de él permaneció fuera de nuestro conocimiento».

Por el momento, se desconoce la ubicación de aproximadamente 450 kilogramos de uranio altamente enriquecido de Irán. Tras los ataques aéreos estadounidenses e israelíes, las reservas podrían estar enterradas bajo escombros en una instalación fortificada al pie de una montaña, o bien las autoridades iraníes podrían haberlas trasladado, total o parcialmente, a otro lugar para ocultarlas.

Pero si se logra localizar el material y reducir su pureza, el siguiente paso sería impedir que Irán lo vuelva a enriquecer posteriormente.

Supervisar el enriquecimiento es la prueba más difícil.

El memorándum establece que ambas partes acordaron "discutir la cuestión del enriquecimiento y otros asuntos relevantes acordados relacionados con las necesidades nucleares de la República Islámica de Irán, sobre la base de un marco satisfactorio que se acordará en el acuerdo final".

Expertos declararon a Radio Free Europe/Radio Liberty que la verificación de dicho compromiso requeriría la participación del OIEA.

Kelsey Davenport, directora de Política de No Proliferación de la Asociación para el Control de Armas, declaró: «Cualquier suspensión del enriquecimiento de uranio carece de sentido si no se puede verificar y si el OIEA no recibe el acceso necesario para garantizar que no se estén llevando a cabo actividades nucleares encubiertas relacionadas con el enriquecimiento en otras partes del país».

Añadió: «El nivel de acceso, el suministro de información al OIEA y la rapidez con que Irán cumpla con las solicitudes de acceso del organismo serán factores de suma importancia».

Davenport afirmó que, una vez que los niveles de enriquecimiento se reduzcan a menos del 5%, el material será más seguro para transportar al extranjero y podría almacenarse en un banco internacional de combustible en Kazajstán.

La idea de eliminar el uranio diluido de Irán parece haber despertado el interés de funcionarios estadounidenses. Durante una reciente conversación informal con periodistas, un funcionario afirmó que la dilución dentro de Irán representa "lo mínimo", y añadió: "Presionaremos para lograr más".

Un alto funcionario estadounidense afirmó que Washington dependería en gran medida del OIEA y de los equipos técnicos estadounidenses para verificar la implementación. «No nos dedicamos a generar confianza», declaró el funcionario.

El OIEA ya ha verificado que Irán cumple con sus compromisos en virtud del Tratado de No Proliferación Nuclear, que Teherán ratificó en 1970, así como con los del Plan de Acción Integral Conjunto de 2015.

Las lecciones del pasado darán forma a la monitorización futura.

Los expertos afirman que se han aprendido muchas lecciones de la experiencia previa, lo que subraya la importancia del Protocolo Adicional del OIEA, que proporciona herramientas más amplias de verificación y seguimiento.

Rockwood, actualmente investigador principal del Centro de Viena para el Desarme y la No Proliferación y autor principal del protocolo, declaró: «En virtud del Protocolo Adicional, en lugar de limitarnos habitualmente al material y las instalaciones nucleares, obtuvimos acceso a información y emplazamientos relacionados con todo el ciclo del combustible nuclear, incluida la producción mediante centrifugadoras».

Añadió: “Si se sabe aproximadamente cuántas centrífugas pueden fabricar, entonces conviene saber dónde están, y podemos solicitar ese tipo de acceso en virtud del Protocolo Adicional”.

Irán firmó el Protocolo Adicional en 2003, pero nunca envió al OIEA la carta formal necesaria para que entrara en vigor.

Teherán aplicó sus disposiciones de forma provisional entre 2003 y 2006, y nuevamente durante un período en el marco de la implementación del JCPOA. Sin embargo, Rockwood señaló que “hubo muchos indicios de incumplimiento por parte de Irán” durante ese tiempo.

Dijo que esa situación podría continuar, con complicaciones adicionales.

Irán ha suspendido el acceso del OIEA a los sitios que fueron atacados por Estados Unidos e Israel en junio del año pasado. Esto interrumpió lo que Rockwood denomina "continuidad del conocimiento", lo que significa que el organismo perdió la capacidad de rastrear qué posee Irán y dónde se encuentran esos materiales.

Aún no está clara la magnitud de los daños, lo que podría complicar aún más el acceso a los lugares afectados, junto con la posible presencia de munición sin explotar en algunas zonas.

“Habrá incertidumbre, y probablemente habrá más incertidumbre que antes. De hecho, preveo que así será”, dijo Rockwood. “Sí, será una tarea extremadamente difícil”.

Los principales índices de Wall Street abrieron a la baja el miércoles, ya que las renovadas tensiones entre Estados Unidos e Irán generaron dudas sobre las perspectivas de paz en Oriente Medio, lo que llevó a los inversores a adoptar una postura cautelosa al comienzo de la segunda mitad de 2026.

El índice Dow Jones Industrial Average cayó 88 puntos en la apertura, o un 0,17%, hasta los 52.231,18.

El S&P 500 también bajó 20,5 puntos, o un 0,27%, al inicio de la sesión, situándose en 7.478,84.

Mientras tanto, el índice Nasdaq Composite cayó 174,2 puntos, o un 0,66%, hasta los 26.039,507 en la apertura.

El fuerte aumento de los precios del cobre hasta niveles récord está impulsando a un número creciente de empresas globales a sustituir este metal por aluminio en una amplia gama de aplicaciones industriales.

Además de ser considerablemente más barato que el cobre, el aluminio es más ligero, lo que lo convierte en una opción más eficiente para muchas industrias, incluidas la fabricación de automóviles, vehículos eléctricos, cables de alimentación y sistemas de aire acondicionado.

Fuentes del sector han indicado a Reuters que la actual relación de precios entre el cobre y el aluminio, de alrededor de 4,2 veces, ha hecho que la sustitución resulte cada vez más atractiva desde el punto de vista económico.

En comparación, el aluminio cuesta aproximadamente una cuarta parte de lo que cuesta el cobre, a la vez que ofrece alrededor del 61% de la conductividad eléctrica del cobre.

Sin embargo, el cambio de materiales no es un proceso inmediato. Las empresas deben evaluar los costos de modificar las líneas de producción, rediseñar los componentes y reinvertir en las instalaciones de fabricación antes de sustituir el cobre por aluminio.

Los vehículos eléctricos aceleran la adopción del aluminio.

En el sector automotriz, el uso del aluminio se ha expandido a la par del crecimiento de la producción de vehículos eléctricos. Además de reducir los costos de fabricación, el menor peso del aluminio —aproximadamente 3,3 veces menor que el del cobre— contribuye a mejorar la eficiencia energética y a aumentar la autonomía de los vehículos.

Ferrari se encuentra entre los fabricantes que comenzaron a utilizar cableado de aluminio en su modelo 296 el año pasado.

Ferrari declaró a Reuters: "Además de reducir la sección transversal del cable, esta solución proporciona un ahorro de peso de entre el 15% y el 20% para todo el mazo de cables".

BMW también utiliza conductores de aluminio desde 2011 en su gama de vehículos compactos, y posteriormente ha ampliado esta tecnología a los sistemas eléctricos de baja y alta tensión en su última generación de vehículos eléctricos.

Según se informa, varios fabricantes chinos de vehículos eléctricos, entre ellos Avatr, XPeng y Xiaomi, han adoptado el cableado de aluminio como parte de sus esfuerzos por reducir los costes y el peso de los vehículos.

Toyota ha declarado que continúa evaluando el aluminio como alternativa al cobre en función de los requisitos de cada aplicación, pero que actualmente no tiene previsto sustituir por completo los sistemas de cableado de los vehículos.

Los cables de alimentación y el aire acondicionado tienden a utilizar aluminio.

Más allá de la industria automotriz, el cambio del cobre al aluminio se ha hecho cada vez más visible en el sector de los cables de alimentación.

El fabricante mundial de cables Nexans estima que la inversión prevista a nivel mundial en redes eléctricas, que podría alcanzar casi 10 billones de euros para 2030, seguirá impulsando la demanda de aluminio.

La compañía afirmó que el cobre seguirá siendo el material preferido para aplicaciones altamente técnicas, pero se espera que el aluminio acapare una mayor cuota de los proyectos de expansión de la red eléctrica debido a su menor coste y mayor disponibilidad.

Prysmian, el mayor fabricante de cables del mundo, también ha informado de un aumento en el uso de aluminio entre sus clientes en los últimos años. Los materiales a base de aluminio representan ahora alrededor del 40 % de los materiales de cable que utiliza la empresa, una proporción mayor que hace cinco años.

“Se prevé que la resiliencia de la red eléctrica y los centros de datos experimenten un fuerte crecimiento en ambos sectores”, dijo Prysmian.

La misma tendencia se observa entre las empresas de servicios públicos. Energy Queensland, la distribuidora estatal australiana de electricidad, lleva años sustituyendo los conductores de cobre por aluminio en toda su red.

“El aluminio es más rentable, ofrece prácticamente la misma durabilidad, es más ligero y permite cubrir distancias más largas al instalar líneas eléctricas”, declaró Emma Oliveri, portavoz de la empresa.

En el sector de la climatización, el fabricante japonés Daikin Industries también ha esbozado una estrategia de reducción de costes centrada en la sustitución del cobre por aluminio.

En su informe anual de 2025, la empresa escribió: "Maximizar el ahorro de costes mediante la transición del cobre al aluminio".

Lennox International y Carrier Global han adoptado iniciativas similares, desarrollando ambas tecnologías de serpentines de aluminio para sistemas de aire acondicionado y bombas de calor.

Además de reducir el peso del producto, se dice que el aluminio también mejora la resistencia a la corrosión, especialmente en entornos costeros.

El miércoles, el bitcoin cotizó en torno a los 59.000 dólares tras desplomarse hasta un mínimo de 21 meses de 57.800 dólares, su nivel más bajo desde mediados de septiembre de 2024.

La fuerte corrección se produce a medida que los inversores institucionales siguen reduciendo su exposición, y los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado registraron salidas netas de más de 222 millones de dólares el martes, lo que prolonga la reciente racha de retiradas de fondos.

La incertidumbre en torno a los acontecimientos entre Estados Unidos e Irán también ha aumentado la cautela de los inversores, lo que ha afectado negativamente a la criptomoneda más grande del mundo.

Las tensiones entre Estados Unidos e Irán presionan la propensión al riesgo.

La incertidumbre geopolítica sigue siendo elevada después de que Irán anunciara el martes que no se reuniría con los altos enviados estadounidenses que viajaron a Doha, Qatar, tras las tensiones militares de la semana pasada.

Los funcionarios iraníes añadieron que ambas partes aún deben ultimar los términos del acuerdo de alto el fuego firmado hace dos semanas antes de pasar a cuestiones más complejas, incluidas las posibles restricciones al programa nuclear de Teherán.

Mientras tanto, el gobierno qatarí confirmó que los enviados estadounidenses Jared Kushner y Steve Witkoff se reunirían con el primer ministro de Qatar para discutir las conversaciones en curso entre Estados Unidos e Irán y los acontecimientos regionales, pero actualmente no hay programadas reuniones de alto nivel entre Washington y Teherán.

Estos acontecimientos ponen de manifiesto la fragilidad del reciente acuerdo de alto el fuego y aumentan la incertidumbre sobre las perspectivas de un acuerdo de paz duradero.

El aumento de la incertidumbre ha debilitado el apetito de los inversores por los activos de riesgo, lo que ha contribuido a que el Bitcoin cayera a su nivel más bajo en 21 meses, situándose en 57.800 dólares el miércoles.

Cualquier fracaso en las negociaciones o una nueva escalada militar entre los dos países podría dañar aún más la confianza del mercado y desencadenar otra ola de ventas de criptomonedas.

Las ventas institucionales llevan al Bitcoin a nuevos mínimos anuales.

La demanda institucional continuó debilitándose al comienzo de la semana. Los datos de SoSoValue mostraron que los ETF de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. registraron salidas netas de 222,64 millones de dólares el martes, tras los retiros de 231,10 millones de dólares del lunes.

El martes se cumplió el noveno día consecutivo de salidas netas de capital desde mediados de junio, lo que pone de manifiesto el menguante interés de las instituciones por la exposición al Bitcoin.

Si la tendencia continúa durante toda la semana, Bitcoin podría enfrentarse a una mayor presión a la baja a corto plazo.

¿Podría el reequilibrio de carteras al final del trimestre favorecer a Bitcoin?

Un informe de investigación publicado el martes por K33 Research sugiere que el reequilibrio de las carteras al final del trimestre podría proporcionar un apoyo a corto plazo para los precios de Bitcoin.

Según el informe, los datos de los últimos 18 meses muestran que, en nueve meses diferentes, los flujos netos de ETF durante el período de seis días que rodea el final del mes —incluidos los tres últimos días de negociación de un mes y los tres primeros días de negociación del mes siguiente— difirieron significativamente de la tendencia predominante durante el resto del mes.

Un analista de K33 Research afirmó: "En varios casos, los meses en los que Bitcoin tuvo un rendimiento inferior al del S&P 500 fueron seguidos por mayores entradas de capital en los ETF a finales de mes y a principios del mes siguiente".

El analista explicó que este comportamiento es coherente con el reequilibrio de la cartera, ya que los inversores pueden aumentar su exposición a Bitcoin después de períodos de rendimiento relativamente bajo para restablecer las asignaciones de activos previstas.

Sin embargo, la relación entre el reequilibrio de cartera y los flujos de ETF de Bitcoin no ha sido del todo consistente. Los otros nueve meses de la muestra no mostraron el mismo patrón, lo que sugiere que el reequilibrio no es un factor determinante permanente de los flujos de ETF de Bitcoin, sino más bien uno de los diversos factores que influyen en la demanda institucional.

Aun así, este patrón se ha vuelto más evidente en los últimos cuatro trimestres. De continuar, el reequilibrio de cartera al final de cada trimestre podría brindar un apoyo significativo a Bitcoin y, potencialmente, impulsar un repunte a corto plazo durante las primeras sesiones de negociación de julio.