El yen cayó en una sesión volátil el viernes después de que el Banco de Japón anunció un aumento de las tasas de interés ampliamente esperado, mientras que el gobernador Kazuo Ueda ofreció una orientación limitada sobre el momento de los aumentos futuros, incluso cuando mantuvo la puerta abierta a un mayor ajuste monetario.

El yen se debilitó inicialmente frente al dólar después de que el Banco de Japón elevara su tasa de política a 0,75% desde 0,5%, una medida que había sido claramente señalada por los responsables de la política monetaria, lo que llevó a los operadores a vender la moneda ante la noticia.

Las pérdidas de la moneda japonesa se intensificaron tras la conferencia de prensa de Ueda tras la reunión, donde se mantuvo impreciso sobre el momento preciso y el ritmo de las futuras subidas de tipos. En sus últimas operaciones, el yen cayó un 0,6%, situándose en 156,53 por dólar.

El euro subió a un máximo histórico de 183,25 yenes, mientras que la libra esterlina subió un 0,52% a 209,16 yenes.

En una declaración del viernes, el Banco de Japón mantuvo su opinión de que la inflación básica convergerá hacia su objetivo del 2% en la segunda mitad del período de pronóstico de tres años hasta el año fiscal 2027.

Sin embargo, dos miembros de la junta directiva más agresivos, Hajime Takata y Naoki Tamura, discreparon. Takata afirmó que la inflación subyacente ya había alcanzado el objetivo, mientras que Tamura argumentó que lo haría antes, aproximadamente a mediados del período de perspectiva de tres años.

Bart Wakabayashi, director de operaciones en Tokio de State Street, comentó sobre la decisión del Banco de Japón el viernes: "Parece que hay un debate en curso, y la reacción del mercado que estamos viendo, en mi opinión, se refiere realmente a los próximos pasos del Banco de Japón... No parece que hayan tomado una decisión definitiva sobre otra subida".

Agregó: “Creo que hay cierto consenso en que el 1% o el 1,25% es aproximadamente la tasa neutral en esta etapa, pero parece que el camino para que el Banco de Japón llegue allí será un poco más empinado”.

El Banco de Japón reiteró que las tasas de interés reales se mantienen en niveles “significativamente bajos” incluso después del aumento, y se comprometió a seguir ajustando las políticas si las condiciones económicas y de inflación evolucionan de acuerdo con sus proyecciones.

El euro se estabiliza mientras Lagarde resiste la presión de los halcones

Durante la noche, el dólar se debilitó brevemente tras una caída abrupta e inesperada de la inflación estadounidense, pero los inversores cuestionaron la confiabilidad de los datos debido a las interrupciones causadas por el cierre del gobierno estadounidense, y el movimiento se desvaneció rápidamente.

La libra esterlina osciló entre ganancias y pérdidas antes de cerrar en 1,3374 dólares, después de que el Banco de Inglaterra redujera los tipos de interés al 3,75 %, como se esperaba. Sin embargo, la decisión fue aprobada por una mayoría más ajustada de lo que los mercados anticipaban, lo que podría limitar el margen para una mayor flexibilización.

El euro se mantuvo estable a 1,1719 dólares en las operaciones asiáticas, después de que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, se abstuviera de ofrecer orientación futura y dijera que todas las opciones seguían sobre la mesa, una postura que los mercados interpretaron como un rechazo a las voces más agresivas.

Los analistas de ANZ declararon en una nota a sus clientes: «En las últimas semanas, los comentarios agresivos de Schnabel, miembro del comité ejecutivo del BCE, han modificado la evaluación del mercado sobre los riesgos futuros de la política monetaria. Sin embargo, el tono equilibrado sugiere que la opinión de Schnabel de que el próximo paso probablemente sea una subida de tipos no cuenta con un amplio apoyo dentro del consejo».

El BCE mantuvo su tasa de política sin cambios en el 2%, en línea con las expectativas.

En el frente político, los líderes de la Unión Europea acordaron el viernes tomar prestado fondos para financiar la defensa de Ucrania contra Rusia durante los próximos dos años, en lugar de utilizar activos rusos congelados, eludiendo los desacuerdos sobre un plan sin precedentes para financiar a Kiev con dinero soberano ruso.

Noruega y Suecia mantienen estables sus tipos

La corona noruega cayó ligeramente a 10,18 por dólar después de que el banco central mantuviera los tipos de interés sin cambios en el 4% y señalara que no tenía prisa por recortarlos. La corona sueca mostró poca reacción tras la invariabilidad de los tipos, como se esperaba.

El dólar australiano cayó un 0,2% a 0,6601 dólares, mientras que el dólar neozelandés disminuyó un 0,5% a 0,5748 dólares.

El yuan chino se mantuvo firme en las operaciones onshore, rondando un máximo de más de un año alcanzado el jueves. El índice del dólar subió un 0,2%, hasta 98,64.

Las criptomonedas se recuperaron el viernes: Bitcoin subió un 2,5% a $ 87.752,22, mientras que Ether subió más del 4% a $ 2.951,26.

Los precios del oro cayeron en las operaciones europeas el viernes, extendiendo las pérdidas por segundo día consecutivo y alejándose de un máximo de dos meses, en medio de movimientos correctivos y toma de ganancias, además de la presión del dólar estadounidense más fuerte frente a una canasta de monedas globales.

A pesar de una desaceleración de la inflación de precios al consumidor en Estados Unidos que estuvo por debajo de las expectativas en noviembre, los mercados aún descartan un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en su reunión de enero.

Resumen de precios

• Precios del oro hoy: El oro cayó alrededor de un 0,55% a $4.309,39, desde el nivel de apertura de $4.332,72, y registró un máximo de sesión en $4.336,95.

• Al cierre del jueves, los precios del oro perdieron alrededor de un 0,15% debido a movimientos correctivos y toma de ganancias, después de haber tocado previamente un máximo de dos meses de 4.374,66 dólares por onza.

dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,1% el viernes, manteniendo ganancias por tercera sesión consecutiva, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

Además de comprar desde niveles más bajos, el dólar también se está beneficiando de la disminución de las presiones inflacionarias en algunos bancos centrales mundiales, lo que refuerza las expectativas de una continua flexibilización monetaria y recortes de las tasas de interés.

Tasas de interés de EE. UU.

• Los precios al consumidor en Estados Unidos aumentaron un 2,7% interanual en noviembre, por debajo de las expectativas de los economistas de un aumento del 3,1%, después de que los precios hubieran aumentado un 3,0% en octubre.

• Tras los datos, y según la herramienta CME FedWatch, el precio de mantener sin cambios las tasas de interés en Estados Unidos en la reunión de enero de 2026 se redujo del 75% al 73%, mientras que el precio de un recorte de tasas de 25 puntos básicos aumentó del 25% al 27%.

• Los inversores actualmente están descontando dos recortes de las tasas de interés en Estados Unidos durante el próximo año, mientras que las proyecciones de la Reserva Federal apuntan a sólo un recorte de 25 puntos básicos.

• Para reevaluar estas expectativas, los inversores están siguiendo de cerca los próximos datos económicos de EE. UU., junto con los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal.

Perspectivas del oro

• Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, dijo que la desaceleración de la inflación en Estados Unidos ha sido un arma de doble filo para el oro y la plata, ya que justifica una postura más acomodaticia de la Reserva Federal, pero también reduce su atractivo como coberturas contra la inflación.

• Goldman Sachs dijo en una nota el jueves que espera que los precios del oro, en su caso base, aumenten alrededor de un 14% a 4.900 dólares por onza para diciembre de 2026, aunque también advirtió riesgos al alza para este pronóstico, impulsados por la posible expansión de la demanda de diversificación para incluir a los inversores minoristas.

Fideicomiso de oro SPDR

Las tenencias de oro en SPDR Gold Trust, el ETF respaldado por oro más grande del mundo, se mantuvieron sin cambios el jueves, dejando las tenencias totales estables en 1.052,54 toneladas métricas.

El euro cayó el viernes en las operaciones europeas frente a una cesta de monedas globales, extendiendo sus pérdidas por cuarto día consecutivo frente al dólar estadounidense, tras la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo, cuyo resultado coincidió en gran medida con las expectativas del mercado.

En su última reunión de 2025, el Banco Central Europeo dejó sin cambios los tipos de interés por cuarta vez consecutiva, al tiempo que aumentó sus previsiones de crecimiento, sugiriendo que este será más fuerte de lo estimado anteriormente, impulsado en particular por la demanda interna.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: El euro cayó alrededor de un 0,1% frente al dólar a 1,715, desde el nivel de apertura de 1,1723, y registró un máximo de sesión en 1,1729.

• El jueves, el euro cerró con una baja del 0,15% frente al dólar, marcando su tercera pérdida diaria consecutiva, en medio de continuos movimientos correctivos y toma de ganancias desde un máximo de tres meses de 1,1804.

dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,1% el viernes, manteniendo ganancias por tercera sesión consecutiva, lo que refleja la continua fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

Además de comprar desde niveles más bajos, el dólar se está beneficiando de la disminución de las presiones inflacionarias en algunos bancos centrales mundiales, lo que respalda las expectativas de una flexibilización monetaria continua y nuevos recortes de las tasas de interés.

Banco Central Europeo

En línea con las expectativas, el Banco Central Europeo mantuvo el jueves sus tipos de interés clave sin cambios en el 2,15%, el nivel más bajo desde octubre de 2022, marcando la cuarta reunión consecutiva sin cambios.

El BCE reiteró su enfoque basado en datos y reunión por reunión, sin comprometerse con una trayectoria específica para las tasas de interés, y señaló que los niveles actuales de las tasas de interés son apropiados dada la inflación estable y el crecimiento económico.

Christine Lagarde

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo el jueves que el banco sigue en una "buena posición", subrayando que hay consenso dentro del Consejo de Gobierno para mantener abiertas todas las opciones, incluida la posibilidad de subir los tipos de interés si es necesario.

Lagarde señaló que la economía europea está mostrando una mayor resiliencia de la esperada, con un crecimiento impulsado por la demanda interna. Evitó abordar directamente la posibilidad de subidas de tipos en 2026, pero insistió en la cautela ante los riesgos geopolíticos y comerciales.

tipos de interés europeos

Actualmente, los mercados monetarios estiman que la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo en febrero de 2026 es inferior al 10%.

Opiniones y análisis

Los analistas de Barclays, encabezados por Mariano Cena, dijeron en una nota a los inversores que la reunión del BCE no proporcionó ninguna información nueva que pudiera cambiar su visión sobre la trayectoria más probable de la política monetaria o el equilibrio de riesgos que la rodean.

Agregaron que siguen esperando que el BCE mantenga las tasas de interés sin cambios durante los próximos dos años y ven riesgos inclinados hacia recortes de tasas en lugar de aumentos durante su horizonte de pronóstico.

El yen japonés cayó en las operaciones asiáticas el viernes frente a una canasta de monedas principales y secundarias, reanudando pérdidas frente al dólar estadounidense después de una breve pausa el día anterior y tocando un mínimo de una semana, luego de la ampliamente esperada decisión del Banco de Japón de elevar su tasa de interés de referencia.

El comité de política monetaria de Japón votó por unanimidad aumentar las tasas de interés en 25 puntos básicos a 0,75%, el nivel más alto desde septiembre de 1995. Esto marca el segundo aumento de tasas en 2025, luego de un aumento anterior en enero.

El Banco de Japón dijo que se espera que las tasas de interés reales se mantengan bajas, lo que llevó a los mercados a esperar más aclaraciones más tarde en el día del gobernador Kazuo Ueda sobre si el banco central tiene la intención de continuar aumentando las tasas el próximo año.

Resumen de precios

• Yen japonés hoy: El dólar subió un 0,45% frente al yen, hasta 156,18, su nivel más alto desde el 10 de diciembre, tras abrir en 155,46. El mínimo de la sesión se registró en 155,45.

• El jueves, el yen cerró cotizando con un alza del 0,1% frente al dólar, tras una pérdida del 0,6% el día anterior en medio de movimientos correctivos y toma de ganancias desde un máximo de dos semanas cerca de 154,39.

Banco de Japón

Al término de su última reunión de política monetaria de 2025, el Banco de Japón elevó el viernes su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 0,75%, el nivel más alto desde septiembre de 1995, en línea con las expectativas del mercado. Esta es la segunda medida de ajuste monetaria del banco central japonés este año.

La decisión fue aprobada por unanimidad por los miembros del comité de política monetaria y refleja la continuación de la normalización gradual de la política monetaria de Japón después de décadas de tasas de interés cercanas a cero.

Actualizaciones de políticas

En su declaración de política, el Banco de Japón dijo que, basándose en datos y encuestas recientes, existe una alta probabilidad de que el mecanismo de crecimiento moderado y sincronizado de los salarios y la inflación continúe.

El banco central agregó que, dado el nivel extremadamente bajo de las tasas de interés reales, continuará aumentando las tasas si se cumplen sus perspectivas económicas y de precios.

El banco también señaló que, a pesar de la debilidad económica, es probable que las ganancias corporativas se mantengan fuertes y se espera que las empresas continúen aumentando los salarios hasta 2026.

Señaló además que es muy probable que persista el ciclo moderado de salarios y precios y que está aumentando la probabilidad de que la inflación subyacente alcance la meta del 2%.

tasas de interés japonesas

• Tras la reunión, el precio del mercado para otro aumento de 25 puntos básicos en las tasas por parte del Banco de Japón en su reunión de enero se mantuvo por debajo del 20%.

• Los inversores seguirán de cerca los próximos datos sobre inflación, desempleo y salarios en Japón para reevaluar estas expectativas.

Kazuo Ueda

Está previsto que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, hable más tarde hoy sobre el resultado de la reunión de política monetaria, y se espera que sus comentarios proporcionen señales más sólidas sobre el camino futuro de la normalización monetaria y las subidas de las tasas de interés hasta 2026.

Opiniones y análisis

• Shigeto Nagai, director de economía de Japón en Oxford Economics, dijo que es probable que el banco vuelva a aumentar su tasa de política monetaria alrededor de mediados de 2026, alcanzando un nivel terminal del 1% luego de este último aumento.

• Nagai define la tasa de interés terminal o neutral como el nivel que equilibra la inflación y el crecimiento económico, sin sobrecalentar la economía ni desacelerarla excesivamente.

• Advirtió que aumentos adicionales de las tasas por parte del Banco de Japón podrían generar tensión política si la inflación disminuye suavemente hacia el objetivo del 2% en el primer semestre de 2026.

Norihiro Yamaguchi, economista jefe para Japón de Oxford Economics en Tokio, afirmó que, si bien es poco probable que el gobernador Ueda aborde explícitamente la tasa neutral dada la postura del banco hasta el momento, se espera que enfatice que podrían ser necesarias nuevas subidas de tasas para contrarrestar las presiones depreciatorias del yen. De lo contrario, el yen podría debilitarse aún más y los rendimientos de los bonos podrían disminuir.