El yen japonés se depreció el jueves en el mercado asiático frente a una cesta de divisas principales y secundarias, retrocediendo desde su máximo de dos años frente al dólar estadounidense. Esta caída se atribuye a la corrección del mercado y a la toma de beneficios, junto con datos que muestran una desaceleración de la inflación subyacente en Tokio, que no alcanzó las expectativas de abril.

A pesar del retroceso actual, la moneda japonesa está en camino de lograr su mayor ganancia semanal desde febrero, respaldada por la intervención real del Banco de Japón en el mercado de divisas para fortalecer la moneda local y frenar la volatilidad excesiva.

Resumen de precios

* Tipo de cambio del yen japonés hoy: El dólar subió frente al yen aproximadamente un 0,5% a (157,33¥), desde un precio de apertura de (156,59¥), después de alcanzar un mínimo de sesión de (156,51¥).

El yen cerró la jornada del jueves con una subida del 2,4% frente al dólar, registrando su primera ganancia diaria en tres días y su mayor avance en un solo día desde el 23 de enero de 2023. Alcanzó un máximo de dos meses de 155,54 yenes tras la intervención del Banco de Japón.

* El jueves por la mañana, el yen se desplomó hasta los 160,72 por dólar, su nivel más bajo desde julio de 2024.

* Gracias a la intervención oficial, el yen terminó abril con una subida del 1,35% frente al dólar, registrando su primera ganancia mensual en tres meses.

Inflación subyacente de Tokio

Los datos publicados hoy en Japón mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subyacente de Tokio aumentó un 1,5% en abril, cifra inferior a las expectativas del mercado del 1,8% y por debajo del 1,7% registrado en marzo.

Los datos de precios, inferiores a lo esperado, indican una disminución de las presiones inflacionarias sobre los responsables de la política monetaria del banco central, lo que reduce las posibilidades de que Japón suba los tipos de interés a finales de este año.

Tipos de interés en Japón

* Tras la publicación de los datos de inflación, la expectativa del mercado sobre una subida de tipos de interés de un cuarto de punto por parte del Banco de Japón en la reunión de junio cayó del 75% al 65%.

Los inversores están a la espera de más datos sobre inflación, desempleo y salarios para ajustar sus expectativas.

* El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró esta semana que no hay necesidad inmediata de subir los tipos de interés.

El martes, el Banco de Japón mantuvo los tipos de interés sin cambios por tercera reunión consecutiva, advirtiendo de una escalada de las presiones inflacionarias debido a las repercusiones de la guerra con Irán y los altos precios de la energía.

* La votación para mantener las tasas se aprobó por 6 votos a favor y 3 en contra, con tres miembros que pidieron un aumento de 25 puntos básicos hasta situarlas en torno al 1,0%.

Operaciones semanales

Durante la jornada bursátil de esta semana, que concluye oficialmente con el cierre de precios de hoy, el yen ha subido aproximadamente un 1,25 % frente al dólar estadounidense. Se encamina a su cuarta ganancia semanal en cinco semanas y a su mayor avance semanal desde febrero del año pasado.

Autoridades japonesas

El principal diplomático cambiario de Japón, Atsushi Mimura, declaró el viernes que la especulación persiste y advirtió explícitamente que Tokio está listo para regresar a los mercados apenas unas horas después de su intervención anterior. Al ser preguntado sobre posibles medidas futuras, Mimura declaró a la prensa: "No haré comentarios sobre lo que haremos en el futuro. Pero les aseguro que las vacaciones de la Semana Dorada en Japón apenas han comenzado".

Las declaraciones de Mimura se produjeron tras la advertencia de la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, el jueves, de que se acercaba el momento de tomar medidas decisivas. También instó a los periodistas a tener sus teléfonos inteligentes a mano durante las fiestas, una clara señal de la disposición de Tokio a disuadir a los especuladores de aprovechar la escasa liquidez para presionar al yen. Tras su advertencia, el yen se apreció hasta un 3%, y fuentes informaron a Reuters que el Banco de Japón intervino en el mercado por primera vez en casi dos años.

Los precios del petróleo retrocedieron el jueves poco después de que el crudo Brent alcanzara su nivel más alto en cuatro años, tras los informes de que el ejército estadounidense informará al presidente Donald Trump sobre una posible acción militar contra Irán.

Según Axios, el Comando Central de Estados Unidos se está preparando para presentarle a Trump planes para una posible acción militar, citando a dos fuentes familiarizadas con el asunto. Esto ocurre después de que Trump rechazara la propuesta de Teherán de reabrir el estrecho de Ormuz, lo que indica que el bloqueo naval persistirá hasta que se alcance un acuerdo nuclear más amplio.

Los futuros del crudo Brent, de referencia mundial, cayeron un 3,2% hasta los 114,22 dólares por barril a las 9:53 a. m. (hora del este), tras haber alcanzado los 126 dólares al inicio de la sesión, un máximo histórico en tiempos de guerra. Por su parte, los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense bajaron un 1,4% hasta los 105,38 dólares.

Estos movimientos se producen tras una racha alcista de varios días, en la que tanto el Brent como el WTI han aumentado casi un 60% desde el estallido de la guerra liderada por Estados Unidos e Israel contra Irán el 28 de febrero.

Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas de ING, señaló en un informe de investigación: «El mercado petrolero ha pasado del optimismo excesivo a la realidad de las interrupciones en el suministro que estamos presenciando en el Golfo Pérsico». Añadió: «Cuanto más duren estas interrupciones, menos podrá el mercado depender de las reservas y mayor será la necesidad de reducir la demanda. La única forma de lograrlo es mediante precios del petróleo más altos».

Goldman Sachs estimó que las exportaciones de petróleo a través del estrecho de Ormuz han caído a aproximadamente el 4% de los niveles normales debido al estancamiento de las negociaciones y al bloqueo estadounidense en curso. Los analistas del banco señalaron que la limitada capacidad de exportación y almacenamiento de Irán podría agravar las interrupciones en el suministro si el bloqueo persiste, y añadieron que el aumento de la producción de los Emiratos Árabes Unidos tras su salida de la OPEP probablemente sería gradual e insuficiente para compensar la actual escasez del mercado.

Trump lanza una nueva amenaza contra Irán.

Trump pareció lanzar una nueva amenaza a Irán en una publicación en Truth Social, afirmando que el país "más vale que se ponga las pilas pronto".

Añadió: «Irán no logra organizarse. No saben firmar un acuerdo no nuclear. ¡Más les vale espabilar pronto!». La publicación iba acompañada de una imagen generada por IA que lo mostraba sosteniendo un arma con explosiones de fondo y el texto «Se acabó el ser un buen tipo».

Bill Perkins, director de inversiones de Skylar Capital Management, afirmó que los mercados petroleros se ven influenciados por una combinación de perturbaciones físicas, factores geopolíticos y la psicología de los inversores, ya que los operadores siguen de cerca los movimientos de los buques cisterna y las señales políticas. «Aún falta tiempo para un acuerdo, y podría requerir más tiempo o una mayor escalada para abrir el estrecho de Ormuz», declaró.

Si bien las reservas estratégicas y el petróleo en tránsito han ayudado a contener el aumento de los precios, Perkins señaló que los mercados de productos refinados están bajo una mayor presión, con precios del diésel disparados y se prevé que los cuellos de botella logísticos persistan incluso si se alcanza un alto el fuego.

Goldman Sachs también señaló los riesgos a la baja para la demanda, explicando que el consumo mundial de petróleo en abril podría ser unos 3,6 millones de barriles diarios inferior a los niveles de febrero, con una debilidad concentrada en el combustible para aviones y las materias primas petroquímicas.

En cuanto a las perspectivas, Perkins afirmó que los precios del petróleo podrían subir hasta situarse entre 140 y 150 dólares por barril si continúan las interrupciones, aunque unos niveles tan altos acabarían por frenar la demanda.

Irán ha estado sometido a una intensa presión tras semanas de ataques aéreos, sanciones y restricciones por parte de Estados Unidos e Israel, pero es posible que factores geológicos sean, en última instancia, los que obliguen a Teherán a hacer concesiones en su actual enfrentamiento con Estados Unidos.

A medida que el bloqueo naval estadounidense a Irán se acerca al final de su tercera semana, los datos de transporte marítimo y los informes del sector indican que los buques cisterna no han podido transportar crudo iraní a través del estrecho de Ormuz hacia los mercados asiáticos.

Esto significa que la capacidad de almacenamiento de petróleo de Irán se está agotando rápidamente, y el tiempo se agota antes de que Teherán se vea obligado a detener la producción. Los analistas creen que esto representa un problema importante para Irán, que intenta resistir la presión estadounidense para entablar negociaciones de paz.

“Impacto geológico”

Stephen Innes, socio gerente de SPI Asset Management, una consultora de divisas y materias primas, afirmó que esta situación "está generando un impacto geológico más que cualquier otra cosa, relacionado con la forma en que se extrae el petróleo".

Añadió que, una vez cerradas las válvulas, "el petróleo tiende a depositarse en el fondo del yacimiento; se vuelve viscoso y denso, y se necesita mucha energía para devolverlo a la superficie".

Señaló que el resultado podría conducir al "desenlace" del sector.

“Recuperar la presión dentro de los yacimientos y reanudar el flujo de petróleo podría llevar un año entero... muchos creen que la producción podría detenerse permanentemente porque el costo de reiniciarla sería demasiado alto”, explicó.

Un informe de investigación publicado por Goldman Sachs el 23 de abril afirmaba que "la proporción de producción de yacimientos de baja presión es mayor en Irán e Irak en comparación con el resto de los estados del Golfo".

El informe, que abarcaba los sectores petroleros de todos los países del Golfo Pérsico, indicaba que la recuperación de los niveles de producción "podría ser solo parcial tras un largo periodo de inactividad".

Por su parte, Mehdi Moslehi, un consultor de riesgos iraní afincado en el Reino Unido que ha trabajado en el sector petrolero durante una década, afirmó que la duración de la paralización de la extracción es un factor decisivo.

“Si la producción se detiene por un período corto —entre una, dos o tres semanas como máximo— los pozos pueden volver a operar”, explicó. “Pero si el cierre se prolonga, sobre todo teniendo en cuenta que los pozos del sur de Irán suelen contener altos porcentajes de azufre, podrían surgir problemas graves y la presión del yacimiento podría disminuir”.

¿Una carrera contrarreloj?

Por supuesto, es posible que Irán no se vea obligado a detener la producción, pero los datos publicados esta semana sugieren que la situación se ha convertido en una carrera contrarreloj.

En un informe publicado el 27 de abril, la firma de análisis de transporte marítimo y materias primas Kpler afirmó que "ningún buque cisterna confirmado ha salido de la zona de bloqueo estadounidense" desde que comenzó su implementación el 13 de abril.

El informe añadía que “varios buques cisterna atravesaron el estrecho de Ormuz, pero no lograron sortear el bloqueo estadounidense, que se encuentra situado más al sur, entre el golfo de Omán y el mar Arábigo”.

Esto explica por qué las reservas de petróleo iraníes están llegando a su máxima capacidad; Kpler estimó que Irán solo tiene capacidad de almacenamiento para unos 12 días.

El analista Homayoun Falakshahi afirmó: “Anteriormente, se podía decir que el tiempo estaba del lado de la República Islámica, pero ya no es así... las reglas del juego se han vuelto más equilibradas”.

Mientras tanto, el propio bloqueo iraní del estrecho de Ormuz, que impide las exportaciones de petróleo de otros países del Golfo, está ejerciendo una presión adicional, elevando los precios del petróleo y provocando perturbaciones en el suministro mundial, no solo de petróleo, sino también de gas y otras materias primas vitales.

A medida que la situación persiste, aumenta la presión sobre la economía global.

«Ahora nos enfrentamos a una prueba de resistencia para ver qué parte cede primero a corto plazo», declaró Falakshahi. «Los precios entre 100 y 110 dólares, o incluso 120 dólares por barril, siguen siendo manejables para la economía global. Pero si el estrecho de Ormuz permanece cerrado durante los próximos días o semanas, es probable que los precios suban aún más».

El 29 de abril, el crudo Brent subió bruscamente hasta los 115 dólares por barril tras un informe del Wall Street Journal que afirmaba que el presidente estadounidense Donald Trump había pedido a sus asesores que se prepararan para un "bloqueo prolongado".

Mientras tanto, Irán busca otras maneras de aliviar la presión sobre el almacenamiento, incluido el transporte de petróleo por ferrocarril a China, su principal cliente. Sin embargo, este método es más costoso y maneja volúmenes mucho menores que los buques cisterna, lo que limita su impacto.

El próximo paso de Irán podría ser una escalada.

Otros países del Golfo Pérsico han logrado aliviar la presión sobre las reservas utilizando rutas alternativas, como el oleoducto Saudí Este-Oeste hacia el Mar Rojo, que ha contribuido a mantener el flujo de petróleo.

Irán podría recurrir a la movilización de sus aliados hutíes en Yemen para atacar esta ruta, centrándose en el tráfico marítimo en el estrecho de Bab el-Mandeb, por donde transita aproximadamente el 10% del comercio marítimo mundial de petróleo.

Sin embargo, esta opción conlleva riesgos para Teherán, ya que Estados Unidos ha reforzado su presencia militar en la región en las últimas semanas y ha dado señales de la posibilidad de reanudar las hostilidades.

Innes concluyó: "La opinión generalizada en el mercado es que se llegará a algún tipo de acuerdo en las próximas dos o tres semanas".

El S&P 500 y el Nasdaq Composite están en camino de cerrar abril con sus mayores ganancias desde 2020, lo que indica que los sólidos resultados corporativos han ayudado a calmar las preocupaciones de los inversores a pesar de una crisis histórica en el suministro de petróleo.

Este repunte refleja la gran confianza que los inversores depositan en la solidez de los beneficios para sortear la inestabilidad geopolítica, aunque aumenta el riesgo de una rápida reversión si las empresas empiezan a dar señales de que los costes relacionados con la guerra están lastrando el crecimiento.

Angelo Kourkafas, estratega sénior de inversiones de Edward Jones, señaló: «Existe una importante pugna entre diversos factores, pero hasta el momento, las ganancias están prevaleciendo». Añadió: «El mercado intenta dejar atrás la incertidumbre a corto plazo, pero cuanto más se prolongue, más agudas se volverán las presiones».

A las 10:14 a. m. (hora del este) del jueves, el promedio industrial Dow Jones subió 429,39 puntos, o un 0,88 %, hasta los 49.233,73. Mientras tanto, el S&P 500 se mantuvo sin cambios en 7.138,78, y el Nasdaq Composite cayó 77,65 puntos, o un 0,31 %, hasta los 24.595,59.

A pesar del desempeño mixto diario, el S&P 500 se encamina hacia su mejor ganancia mensual desde noviembre de 2020, mientras que el Nasdaq va camino de su mejor mes desde abril de 2020. El Dow Jones también se acerca a su mejor desempeño mensual desde noviembre de 2024.

Los datos publicados el jueves mostraron que el crecimiento económico de Estados Unidos se aceleró en el primer trimestre, impulsado por un repunte del gasto público. Sin embargo, es probable que este aumento sea temporal, ya que el alza de los precios del combustible, consecuencia de la guerra con Irán, ejerce presión sobre los presupuestos familiares.

Los resultados de las grandes tecnológicas fueron, en general, sólidos. Las acciones de Alphabet subieron un 6,1%, alcanzando un máximo histórico tras el buen desempeño de su unidad de computación en la nube. Por el contrario, Meta Platforms y Microsoft cayeron un 8,4% y un 4,8%, respectivamente, tras los anuncios de inversión de capital, mientras que Amazon bajó un 2,1% a pesar de superar las expectativas de ventas en la nube.

Siete de los 11 principales sectores del S&P 500 registraron ganancias, encabezadas por un aumento del 1,6% en el sector de servicios públicos.

Los inversores también analizaron las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el miércoles. Si bien el banco central mantuvo las tasas de interés sin cambios, tres funcionarios indicaron que la inflación sigue siendo demasiado alta como para justificar una reducción de las tasas.

Los futuros del crudo Brent alcanzaron su nivel más alto en casi cuatro años ante el temor a perturbaciones prolongadas en el mercado petrolero. Esto se produjo tras un informe de Axios que indicaba que el presidente Donald Trump recibiría una reunión informativa del jefe del Comando Central de Estados Unidos sobre nuevos planes para una posible acción militar contra Irán.

David Morrison, analista sénior de mercado en Trade Nation, comentó: «También parece haber una creciente urgencia por parte de la administración Trump para resolver la situación». Si bien los precios del petróleo han retrocedido desde sus máximos, se mantienen elevados, en torno a los 110 dólares por barril. El informe de Axios debilitó la ola de optimismo que había prevalecido durante semanas respecto a una vía diplomática para resolver el conflicto entre Estados Unidos e Irán.

En el ámbito bursátil, las acciones de Eli Lilly subieron un 7% después de que la farmacéutica elevara su previsión de beneficios anuales, impulsada por la sostenida demanda de medicamentos para adelgazar. Caterpillar también experimentó un alza del 8,4%, alcanzando un máximo histórico tras unos resultados del primer trimestre mejores de lo esperado.

En la Bolsa de Nueva York (NYSE), las acciones con ganancias superaron a las que registraron pérdidas en una proporción de 2,14 a 1, mientras que en el Nasdaq la proporción fue de 1,6 a 1. El S&P 500 alcanzó 20 nuevos máximos de 52 semanas y 13 nuevos mínimos, mientras que el Nasdaq Composite registró 54 nuevos máximos y 71 nuevos mínimos.