El yen japonés se depreció el miércoles en el mercado asiático frente a una cesta de divisas principales y secundarias, reanudando las pérdidas que se habían frenado temporalmente ayer frente al dólar estadounidense, y está a punto de tocar su nivel más bajo en dos semanas, en medio de presiones negativas, en particular por las perspectivas actualmente débiles de que el Banco de Japón suba las tasas de interés japonesas en septiembre.

El dólar estadounidense se recuperó a medida que los mercados digerían datos clave de inflación de Estados Unidos, a la espera de más evidencia sólida sobre la probabilidad de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre y octubre.

Resumen de precios

•Tipo de cambio del yen de hoy: El dólar estadounidense subió frente al yen un 0,2% a ¥148,17, desde el precio de apertura de hoy de ¥147,84, registrando su nivel más bajo en ¥147,70.

•El yen cerró la sesión de ayer con un alza del 0,2% frente al dólar, su primera ganancia en los últimos tres días, después de haber alcanzado previamente un mínimo de dos semanas de ¥148,52.

•Además de comprar en niveles más bajos, el yen subió después de la publicación de los datos de inflación general de Estados Unidos para julio, que estuvieron por debajo de las expectativas.

Tasas de interés japonesas

•Las actas de la reunión de política monetaria de junio del Banco de Japón mostraron que algunos miembros de la junta dijeron que el banco central consideraría reanudar las subidas de las tasas de interés si las tensiones comerciales disminuyeran.

•Los datos sobre inflación y salarios publicados recientemente mostraron una disminución de las presiones inflacionarias sobre los responsables de las políticas del banco central japonés.

•El precio del mercado para un aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto en la reunión de septiembre se mantiene por debajo del 40%.

•Para revalorizar estas expectativas, los inversores están esperando más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense subió alrededor de un 0,1% el miércoles, en un intento de recuperarse de un mínimo de dos semanas de 97,90 puntos, lo que refleja un repunte del dólar frente a una canasta de monedas globales.

Además de comprar en niveles más bajos, el repunte del dólar se produjo a medida que disminuyeron las preocupaciones por la tensión comercial entre Estados Unidos y China, además de digerir los datos de inflación estadounidense del martes.

Carol Kong, estratega cambiaria del Commonwealth Bank of Australia, afirmó: «El informe del IPC de julio mostró menos indicios de que los aranceles afecten los precios… (pero) creo que un recorte de tasas en septiembre no es del todo seguro, y quizás no tan seguro como sugieren los precios actuales del mercado».

Según la herramienta FedWatch de CME Group: el precio del mercado para un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre actualmente se mantiene estable en 94%, con una probabilidad del 6% de que no haya cambios en las tasas.

Para revalorizar estas expectativas, los inversores esperan los datos clave de EE.UU. del jueves y el viernes, incluidos los precios al productor, las solicitudes de desempleo y las ventas minoristas mensuales.

El precio de Ethereum aumentó bruscamente el martes, alcanzando su nivel más alto en varios años, ya que la criptomoneda atrajo mayores inversiones y entradas.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) centrados en Ethereum experimentaron entradas sin precedentes el lunes, lo que refleja un creciente interés institucional y acerca la criptomoneda a un nuevo récord.

Según datos de Farside Investors, los inversores invirtieron más de mil millones de dólares en efectivo en ETF de Ethereum el lunes, superando el récord anterior de un solo día de 726,6 millones de dólares establecido en julio.

Los nueve fondos que cotizan en EE. UU. poseen actualmente activos que superan los 10 000 millones de dólares. De los aproximadamente 1 019 millones de dólares en entradas del lunes, el ETF iShares Ethereum Trust de BlackRock capturó la mayor parte, unos 640 millones de dólares.

Ethereum tocó los $4,000 el viernes por primera vez desde diciembre del año pasado, y luego subió el martes por la tarde a más de $4,500, su máximo desde finales de 2021. Según CoinGecko, la criptomoneda ha subido aproximadamente un 26% en siete días y más del 50% en los últimos 30 días, ahora a solo un 8% de su máximo histórico de $4,878 establecido en 2021.

Los usuarios de la plataforma Myriad esperan ampliamente que Ethereum alcance un nuevo récord este año, con un 89 % de probabilidad de que lo logre al momento de escribir este artículo. (Nota: Myriad Markets es un producto de DASTAN, propietaria de Decrypt).

El propio repunte puede estar atrayendo a los inversores a los ETF de Ethereum, lo que a su vez podría impulsar nuevas ganancias.

Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg Intelligence, declaró a Decrypt: «Hubo un momento en que la gente vio subir el precio y pensó que era bueno». Añadió: «El precio refleja el sentimiento; si sube, la gente empieza a inventar narrativas».

Balchunas señaló que las entradas de fondos de Ethereum han sido "fuertes", en un momento en que la criptomoneda se está volviendo más fácil de entender gracias al creciente interés en las monedas estables. El mes pasado, el presidente Donald Trump firmó la Ley GENIUS, que establece un marco regulatorio para la emisión de estas monedas en EE. UU.

“La narrativa se ha vuelto más clara con las monedas estables”, explicó Balchunas, señalando que la mayoría de la gente común puede comprender la idea de las monedas estables y puede que le guste el concepto de un dólar digital.

Le dio crédito a Tom Lee de Fundstrat Global Advisors por dar forma a esta narrativa, destacando la opinión de Lee de que las monedas estables son el mejor caso de uso para la red de Ethereum, una perspectiva que ha ayudado a los inversores a comprender lo que diferencia a la segunda criptomoneda más grande por valor de mercado de Bitcoin y otros activos digitales importantes.

Lee ha hablado frecuentemente sobre Ethereum en la CNBC, afirmando en junio que la criptomoneda estaba "recuperándose con fuerza" y podría ser "el próximo Bitcoin", con las monedas estables como la "aplicación clave" para su red. Aunque Lee es conocido por su optimismo a largo plazo sobre Bitcoin, ahora respalda la estrategia de tesorería de BitMine Immersion, que cotiza en el Nasdaq y que está comprando Ethereum masivamente y actualmente posee 5 mil millones de dólares en activos.

Otras empresas que cotizan en bolsa e inversores institucionales también han comenzado a comprar la criptomoneda. Ethereum entró en los mercados tradicionales el año pasado cuando la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó discretamente los ETF que ofrecen a los inversores exposición a su precio.

Aunque estos fondos inicialmente atrajeron menos interés en comparación con el lanzamiento histórico de los ETF de Bitcoin a principios de año, han experimentado una mayor adopción en los últimos meses a medida que Ethereum vuelve a ser el centro de atención en el mercado de criptomonedas.

Los desarrolladores utilizan la red de Ethereum para crear productos criptográficos, a veces llamados aplicaciones descentralizadas o "dapps". Las stablecoins, actualmente desarrolladas por grandes bancos y empresas que cotizan en bolsa, se describen como métodos de pago más rápidos y económicos.

Estos tokens digitales incluyen USDC y USDT de Tether, que a menudo operan en la red de Ethereum.

Ethereum

En el trading, el precio de Ethereum subió un 8,6% a 4.587,5 dólares a las 21:25 GMT en CoinMarketCap.

El dólar australiano subió frente a la mayoría de las principales monedas el martes luego de una decisión de política monetaria ampliamente esperada.

El Banco de la Reserva de Australia redujo el martes la tasa de efectivo oficial en 25 puntos básicos a 3,60% en su reunión regular, lo que marca el tercer recorte de tasas este año después de las reducciones en febrero y mayo, y después de una pausa sorpresiva en julio que desconcertó a los analistas y frustró a los titulares de hipotecas.

La decisión coincidió con las expectativas del mercado, ya que los precios de los futuros apuntaban a una probabilidad de recorte cercana al 100%, y los cuatro principales bancos pronosticaban al menos una reducción más antes de fin de año. Una encuesta de Reuters realizada la semana pasada mostró que los 40 economistas encuestados esperaban un recorte esta semana.

En la conferencia de prensa posterior a la reunión, la gobernadora Michele Bullock dijo:

Las perspectivas sugieren que la tasa de efectivo podría tener que ser ligeramente inferior a la actual para mantener la inflación estable y en descenso, a la vez que se impulsa el crecimiento del empleo, pero persiste una gran incertidumbre. Por lo tanto, el Consejo seguirá centrándose en los datos para orientar sus decisiones.

Bullock confirmó que el Banco no discutió un recorte mayor a 25 puntos básicos. Commonwealth Bank fue el primero en trasladar la reducción a las tasas hipotecarias, seguido por otros bancos.

La inflación cae, la economía se desacelera

El RBA expresó su satisfacción por la marcada caída de la inflación, con la “media recortada” –su medida preferida de inflación básica– cayendo por debajo del 3% por segundo trimestre consecutivo, un cambio marcado respecto de 2023, cuando la inflación estaba muy por encima del objetivo.

La inflación general se redujo al 2,1%, manteniéndose cómodamente dentro del rango objetivo del 2% al 3%, mientras que la media recortada se situó en el 2,7%. El Banco señaló:

“La inflación ha disminuido sustancialmente desde su pico de 2022, y el aumento de las tasas de interés ha contribuido a equilibrar la demanda agregada y el producto potencial”.

En contraste, los datos apuntan a una clara desaceleración de la economía; el PIB creció tan solo un 0,2 % en el primer trimestre y un 1,3 % interanual, muy por debajo de las previsiones previas del Banco. El desempleo aumentó al 4,3 %, las ofertas de empleo disminuyeron y el gasto de los hogares se mantuvo bajo, con ventas minoristas estancadas y un pesimismo persistente en la confianza del consumidor.

En su declaración trimestral de política monetaria, el Banco redujo su pronóstico de crecimiento del PIB para diciembre de 2025 a 1,7% desde 2,1%, citando el débil gasto de los consumidores y la menor inversión empresarial, lo que indica la necesidad de más recortes para apoyar el crecimiento.

Consenso sobre la acción temprana

Las actas de la reunión de julio mostraron entonces una postura dividida: tres miembros apoyaron un recorte y seis prefirieron esperar a que se publicaran más datos de inflación. Hoy, sin embargo, los nueve miembros votaron a favor del recorte, lo que indica que el Banco está ahora más convencido de la necesidad de actuar con prontitud para brindar apoyo adicional en lugar de arriesgarse a una desaceleración más profunda más adelante.

Se esperan más recortes

La declaración del Banco dejó la puerta abierta para una flexibilización adicional, señalando el potencial de más recortes si la inflación permanece bajo control y la actividad económica se debilita.

Los mercados apuestan a un nuevo recorte de 25 puntos básicos en noviembre, con la expectativa de que la tasa de interés al contado caiga a alrededor del 3,35 % para finales de año. Los principales bancos prevén una flexibilización continua: NAB proyecta un 3,10 % para febrero de 2026 y Westpac un 2,85 % para mediados de 2026, coincidiendo en que la medida de hoy no será la última de este ciclo.

En los mercados de divisas, el dólar australiano subió frente al dólar estadounidense un 0,3% a 0,6531 a las 20:57 GMT.

Dólar canadiense

El dólar canadiense se mantuvo estable frente a su contraparte estadounidense en 0,7258 a las 20:57 GMT.

dólar estadounidense

El índice del dólar estadounidense cayó un 0,4% a 98,09 a las 20:24 GMT, después de tocar un máximo de 98,6 y un mínimo de 97,9.

Los datos gubernamentales mostraron que la tasa de crecimiento anual del índice de precios al consumidor de EE. UU. se mantuvo estable en 2,7% en julio, por debajo de las expectativas de un aumento a 2,8%.

El IPC básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, subió al 3,1% en julio, por encima de las expectativas de un 3% y en comparación con el 2,9% de junio.

Según la herramienta FedWatch, los inversores ven una probabilidad del 94% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, en comparación con el 86% de ayer y el 57% de hace un mes.

Los analistas también ven una probabilidad del 61% de otro recorte de 25 puntos básicos en octubre, en comparación con el 34% de hace un mes, más una probabilidad del 51% de un recorte similar en diciembre, en comparación con el 25% de un mes antes.

La Casa Blanca confirmó el lunes que Nvidia y AMD han llegado a un acuerdo para compartir el 15% de sus ingresos por ventas a China con el gobierno estadounidense, una medida que ha provocado un debate sobre su posible impacto en los dos gigantes de la fabricación de chips y si Washington podría buscar acuerdos similares con otras empresas.

Según el acuerdo, las empresas recibirán licencias de exportación para vender los chips H20 de Nvidia y los chips MI308 de AMD en China, según el Financial Times.

En una declaración a NBC News, Nvidia declaró: «Seguimos las normas establecidas por el gobierno estadounidense para nuestra participación en los mercados globales. Si bien no hemos enviado H2O a China durante meses, esperamos que las normas de control de exportaciones nos permitan competir con China tanto a nivel nacional como global. Estados Unidos no puede repetir el error del 5G y perder su liderazgo en comunicaciones. La infraestructura tecnológica estadounidense en IA puede convertirse en el estándar global si competimos».

AMD confirmó en un comunicado que sus solicitudes iniciales de licencia de exportación de chips MI308 a China habían sido aprobadas.

Los analistas que hablaron con la CNBC describieron estos acuerdos, establecidos por la administración del presidente Donald Trump, como "inusuales", pero que reflejan la naturaleza transaccional de la actual Casa Blanca. Los inversores, en general, consideran esta medida positiva para ambas compañías, ya que les asegura un acceso renovado al mercado chino.

Impacto en Nvidia y AMD

El chip H20 de Nvidia fue diseñado específicamente para cumplir con los requisitos de exportación de Estados Unidos a China y anteriormente estaba prohibido debido a restricciones de exportación, pero la compañía anunció el mes pasado que esperaba recibir licencias para enviar el producto a China.

En julio, AMD también anunció la reanudación de las exportaciones de chips MI308. En ese momento, no hubo indicios de que la reanudación de las ventas a China estuviera condicionada o vinculada a una participación en los ingresos, y los mercados aplaudieron la medida, considerándola una oportunidad de ventas multimillonaria.

A pesar de que las acciones de ambas compañías cerraron ligeramente a la baja el lunes, Ben Barringer, analista de tecnología global de Quilter Cheviot, declaró a la CNBC: «Desde la perspectiva de un inversor, el resultado sigue siendo positivo: obtener el 85 % de los ingresos es mejor que nada. La pregunta es si Nvidia y AMD subirán sus precios un 15 % para compensar el impuesto, pero en última instancia es mejor vender en el mercado que dejarlo todo en manos de Huawei», su competidor chino más cercano.

Sin embargo, persiste la incertidumbre sobre su futuro a largo plazo. George Chen, copresidente de la práctica digital de The Asia Group, afirmó: «A corto plazo, el acuerdo brinda a ambas compañías cierta certeza sobre sus exportaciones a China. A largo plazo, desconocemos si el gobierno estadounidense buscará una mayor participación en sus negocios en China, especialmente si sus ventas allí siguen creciendo».

Los analistas declararon a la CNBC que el acuerdo es "inusual", pero coherente con el estilo de Trump. Barringer afirmó: "Es una decisión acertada, pero extraña, la típica del presidente Trump, quien en el fondo es un negociador. Está dispuesto a ceder, pero solo si obtiene algo a cambio, y eso sienta un precedente inusual".

Neil Shah, socio de Counterpoint Research, describió la distribución de ingresos como «un arancel indirecto en origen». Daniel Newman, director ejecutivo de The Futurum Group, escribió en X que la medida se asemejaba a un impuesto a los negocios en China.

Otros analistas creen que es improbable que estos acuerdos se extiendan a otras empresas. Nick Patience, director de IA de The Futurum Group, declaró: «No preveo que se extienda a otros sectores igualmente cruciales para la economía estadounidense, como el software y los servicios».

Estados Unidos considera la industria de los semiconductores una tecnología estratégica, que constituye la columna vertebral de muchas otras herramientas como la inteligencia artificial, la electrónica de consumo e incluso las aplicaciones militares. Por ello, Washington ha sometido los chips a un régimen de control de exportaciones que ningún otro producto. Chen, de The Asia Group, afirmó: «La industria de los semiconductores es única, y el enfoque de pago por entrada podría funcionar en el caso de Nvidia y AMD, ya que se trata esencialmente de obtener la aprobación de exportación del gobierno estadounidense. Para empresas como Apple y Meta, la situación es más compleja dada la naturaleza de sus modelos de negocio y servicios en China».

¿Cómo podría responder China?

Los semiconductores se han convertido en un tema geopolítico muy sensible. En las últimas dos semanas, China ha expresado su preocupación por la seguridad de los chips de Nvidia.

A finales del mes pasado, los reguladores chinos pidieron a Nvidia que aclarara los informes sobre posibles vulnerabilidades de seguridad y puertas traseras. Nvidia negó la existencia de puertas traseras que permitieran el acceso o control sobre sus chips. Más recientemente, la compañía volvió a negar la existencia de puertas traseras en sus chips H20 tras las acusaciones de una cuenta de redes sociales vinculada a medios estatales chinos.

Es probable que el acuerdo de Trump con Nvidia y AMD genere reacciones encontradas en China. Pekín estará descontento con el acuerdo, pero las empresas chinas seguirán buscando adquirir estos chips para impulsar sus ambiciones en IA. Shah, de Counterpoint Research, declaró: «Para China, es un dilema: necesita estos chips para impulsar sus ambiciones en IA, pero el impuesto fiscal estadounidense podría encarecerlos, y existe la preocupación de que haya puertas traseras estadounidenses, especialmente porque Washington ha aprobado el suministro de estos chips a empresas chinas».