El yen japonés subió el viernes en el mercado asiático frente a una canasta de monedas principales y menores, como parte de una recuperación desde mínimos de cinco semanas frente al dólar estadounidense, apoyado por compras de oferta desde niveles más bajos y datos económicos positivos que mostraron un fuerte salto en los salarios japoneses.

A pesar de esta subida, la moneda japonesa está al borde de sufrir una segunda pérdida semanal consecutiva, debido a las crecientes preocupaciones esta semana sobre la situación política en Japón, la cuarta economía más grande del mundo.

Los mercados financieros mundiales aguardan hoy la publicación del informe mensual de empleo de Estados Unidos, que ofrecerá un precio decisivo sobre las probabilidades de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en septiembre y octubre.

Perspectiva de precios

• Tipo de cambio del yen hoy: El dólar cayó frente al yen alrededor de un 0,3% a (148,08¥), desde el precio de apertura de (148,49¥), registrando el nivel más alto en (148,52¥).

• El yen terminó la sesión del jueves con una caída del 0,3% frente al dólar, acercándose a su nivel más bajo en cinco semanas, en 149,14 yenes, presionado por las condiciones políticas en Japón.

Salarios japoneses

El Ministerio de Trabajo de Japón anunció el viernes que los ingresos mensuales totales en efectivo y una medida separada de los salarios a tiempo completo aumentaron un 4,1 % interanual en julio, el ritmo más rápido desde diciembre de 2024, superando las expectativas de un aumento del 3,0 %. Los salarios habían aumentado un 3,1 % en junio.

El aumento salarial en Japón podría allanar el camino para nuevos aumentos de precios y una inflación más rápida en el próximo período. Sin duda, la intensificación de las presiones inflacionarias sobre las autoridades del Banco de Japón aumenta la probabilidad de nuevas subidas de los tipos de interés antes de que finalice este año.

Tasas de interés japonesas

• A raíz de los datos anteriores, la estimación de la probabilidad de que el Banco de Japón suba los tipos de interés en un cuarto de punto en la reunión de septiembre aumentó del 25% al 35%.

• Para revalorizar esas probabilidades, los inversores esperan más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón, además de seguir de cerca los comentarios de algunos miembros del Banco de Japón.

Rendimiento semanal

A lo largo de esta semana, que termina oficialmente con el cierre de hoy, el yen ha caído alrededor de un 0,75% frente al dólar estadounidense, al borde de incurrir en una segunda pérdida semanal consecutiva.

Situación política en Japón

El secretario general del partido gobernante de Japón, Hiroshi Moriyama, uno de los aliados más cercanos del primer ministro Shigeru Ishiba, anunció su intención de renunciar a su cargo, en una medida que podría profundizar la crisis del partido y ensombrecer el futuro político de Ishiba.

Esta decisión llega después de una creciente presión sobre el primer ministro tras la reciente derrota electoral, con crecientes pedidos de que renuncie, aunque hasta ahora se ha mantenido firme y se ha negado a dimitir.

Los observadores creen que la salida de Moriyama podría debilitar la reputación interna de Ishiba y aumentar la probabilidad de que se vea sometido a más presión política en el próximo período.

Estos acontecimientos abren la puerta a Sanae Takaichi como una de las principales candidatas para suceder a Ishiba. Es conocida por su postura económica, que favorece el mantenimiento de bajos tipos de interés internos, lo que refuerza las expectativas de una política monetaria más expansiva en Japón si asume el cargo de primera ministra.

Empleos en EE. UU.

Más tarde hoy, se publicará el informe de empleo de agosto en Estados Unidos, que incluirá las nuevas nóminas no agrícolas, la tasa de desempleo y las ganancias promedio por hora.

Estos datos proporcionarán un precio decisivo para las probabilidades de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos en la reunión de septiembre y otros 25 puntos básicos en la reunión de octubre.

Expectativas sobre el rendimiento del yen

En Economies.com esperamos que el yen japonés continúe cotizando en territorio positivo frente al dólar estadounidense, especialmente si los datos de empleo de EE. UU. resultan más fríos que las expectativas del mercado.

El precio de Ethereum cayó durante la sesión de negociación del jueves bajo presión sobre la mayoría de las principales criptomonedas, mientras los mercados evaluaban los datos económicos de Estados Unidos y esperaban el informe de empleo mensual en la economía más grande del mundo.

Según datos de ADP publicados el jueves, el sector privado agregó 54.000 empleos en agosto, mientras que las expectativas apuntaban a 75.000, después de la adición de 104.000 empleos en julio.

El Departamento de Trabajo de EE. UU. también informó un aumento de 8.000 en las solicitudes iniciales de desempleo a 237.000 en la semana que terminó el 30 de agosto, el nivel más alto desde fines de junio, en comparación con las expectativas de 230.000.

Un informe del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) mostró que el PMI de servicios subió a 52 en agosto desde 50,1 en julio.

Según CME FedWatch, ahora hay una probabilidad del 97,4% de que la Reserva Federal recorte las tasas en la reunión de septiembre tras el informe de ADP, frente al 96,6% del día anterior.

Esto se produce antes de la publicación del informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. de agosto el viernes, datos que podrían determinar la decisión de la Fed en la reunión de este mes.

Ethereum

En el mercado de criptomonedas, Ethereum cayó un 3,8% a 4.304,5 dólares en CoinMarketCap a las 21:32 GMT.

Los precios del oro cayeron durante la sesión de negociación del jueves debido a que el dólar estadounidense se fortaleció frente a la mayoría de las monedas principales, alejando ligeramente al metal precioso de sus niveles récord luego de la publicación de datos económicos.

Según datos de ADP publicados el jueves, el sector privado estadounidense creó 54.000 empleos en agosto, por debajo de las expectativas de 75.000 y de los 104.000 de julio. Mientras tanto, el Departamento de Trabajo de EE. UU. informó que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron en 8.000, hasta alcanzar las 237.000, en la semana que finalizó el 30 de agosto, la cifra más alta desde finales de junio, en comparación con las previsiones de 230.000.

En un comunicado separado, el Instituto de Gestión de Suministros (ISM) dijo que su PMI de servicios subió a 52 en agosto desde 50,1 en julio, lo que indica una expansión renovada.

Según CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en septiembre subió al 97,4% tras el informe de ADP, frente al 96,6% del día anterior.

Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense subió un 0,2% a 98,3 a las 20:12 GMT, después de alcanzar un máximo de 98,4 y un mínimo de 98,08.

En el mercado de materias primas, el oro al contado cayó un 0,8% a 3.605 dólares la onza a las 20:13 GMT.

Los precios de la plata subieron por encima de los 40 dólares la onza el lunes por primera vez en más de una década, impulsados por las crecientes apuestas de que la Reserva Federal de Estados Unidos recortará las tasas de interés este mes.

La plata al contado subió un 2,04% a 40,55 dólares, su nivel más alto desde septiembre de 2011, antes de retroceder a 41,34 dólares el jueves, un 1,7% menos.

Los analistas atribuyeron el último repunte a la reducción de liquidez durante el feriado bancario estadounidense, lo que impulsó el valor de metales refugio como el oro y la plata. Las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed y un contexto de escasez de oferta impulsaron aún más el movimiento.

Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, afirmó: «La plata ha superado los 40 dólares por onza, alcanzando su máximo en 14 años, prolongando un repunte que ya ha generado ganancias del 37,5 % este año. En comparación, el oro ha subido un 31 % en el mismo período, pero el rendimiento superior de la plata refleja su doble función como activo de inversión y metal industrial».

Hansen señaló que el aumento no es el inicio de una nueva tendencia, sino parte de un repunte continuo desde 2022, impulsado por las mismas fuerzas macroeconómicas que impulsan al oro. Señaló las mayores expectativas de recortes de tasas, las políticas arancelarias de Trump que podrían frenar el crecimiento mientras mantienen la inflación elevada, la preocupación por la independencia de la Reserva Federal y el aumento de los riesgos geopolíticos.

Agregó que el bajo precio relativo de la plata en comparación con el oro le dio un impulso adicional, con una relación oro-plata cercana a 85, por encima del promedio de cinco años de 82. Si bien el oro necesita nuevos máximos históricos para extender su repunte, la plata aún se negocia por debajo de su pico de 2011 cerca de $50, lo que deja margen para una mayor demanda de los inversores.

La demanda industrial se mantiene fuerte

Hansen enfatizó el respaldo industrial único de la plata: “La plata comparte los mismos impulsores macroeconómicos que el oro (dólar, rendimientos reales, sensibilidad a las tasas), pero también se beneficia de una sólida demanda industrial, especialmente en energía solar y electrificación”.

Los pronósticos sugieren otro déficit de oferta notable este año, aunque menor que en 2024. La escasez estructural ha limitado repetidamente las correcciones a la baja incluso durante períodos de fortaleza del dólar o de menores expectativas de flexibilización.

Después de superar la resistencia cercana a los $35 en junio, la plata ha tendido a encontrar compradores en las caídas, con una volatilidad mayor que la del oro debido a su función híbrida.

El repunte coincidió con el máximo en cuatro meses del oro, que alcanzó los 3.483,59 dólares el lunes, un aumento del 1,03 %. Sin embargo, a diferencia del oro, la demanda de plata se reparte casi equitativamente entre la inversión y la industria, lo que le otorga dos motores de crecimiento. La energía fotovoltaica por sí sola representa alrededor del 20 % de la demanda mundial. La demanda de joyería podría disminuir si los precios se mantienen elevados, pero las entradas de ETF se mantienen robustas, con las tenencias en su nivel más alto en tres años.

Las apuestas a recortar las tasas y la debilidad del dólar impulsan los metales preciosos

Los comentarios que hizo la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, el viernes pasado alentaron a los operadores a pasar por alto una lectura del PCE básico más fuerte de lo esperado, lo que reforzó las apuestas a un recorte de 25 puntos básicos este mes.

El dólar se vio sometido a mayor presión después de que un tribunal de apelaciones de Estados Unidos dictaminara que la mayoría de los aranceles de Trump eran ilegales, lo que envió al oro a un máximo de cuatro meses y a la plata a un máximo de 14 años.

Los nuevos datos de inflación PCE mostraron un aumento mensual del 0,2% y un aumento anual del 2,6%, en general en línea con las expectativas, lo que mantuvo respaldados los metales preciosos.

Cambios en la dinámica del mercado mundial de la plata

La plata se considera cada vez más un activo de cobertura, lo que atrae el interés de inversores institucionales como fondos de pensiones y fondos mutuos. Esta tendencia podría impulsar un repunte a largo plazo similar a la trayectoria del oro.

Estados Unidos sigue siendo el mayor mercado de inversión en plata, impulsado por la demanda de pensiones. India le sigue de cerca y podría superarlo pronto, dadas las importaciones récord del año pasado. Alemania y Australia también siguen siendo mercados clave, siendo las monedas y los lingotes los formatos más populares.

El camino de la plata hacia máximos históricos

La clara ruptura por encima de los 40 $ ha generado especulaciones sobre un posible retorno al nivel histórico de 50 $/oz. Si bien es difícil de alcanzar este año, los analistas afirman que no se puede descartar.

Dos factores clave serán la política monetaria de la Reserva Federal y los aranceles comerciales de EE. UU. Si la Reserva Federal flexibiliza su política monetaria mientras el gobierno endurece los aranceles, estas dos fuerzas podrían impulsar la plata acercándola a máximos históricos. Técnicamente, el próximo objetivo es el máximo de 2011, en 44 $, con una perspectiva de 50 $ a largo plazo.

Siguen siendo posibles correcciones a corto plazo, lo que ofrece oportunidades de compra cerca del soporte de $40, que también se alinea con la línea de tendencia alcista. Un retroceso más profundo podría poner a prueba el soporte de $37, un nivel que se ha mantenido repetidamente en el pasado.