El yen sube en medio de preocupaciones sobre la independencia de la Fed
Resumen de IA
- El yen japonés sube frente al dólar estadounidense en medio de preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal - Los comentarios agresivos del gobernador del Banco de Japón en Jackson Hole aumentan las expectativas de normalización de la política - El mercado espera que el BOJ reanude las subidas de tipos pronto, con un posible aumento en la reunión de octubre
El yen japonés subió ampliamente en el mercado asiático el martes frente a una canasta de monedas globales, reanudando fuertes ganancias frente al dólar estadounidense, ya que la compra de yenes como refugio seguro se aceleró en medio de crecientes preocupaciones sobre la estabilidad de la Reserva Federal, el banco central más grande del mundo.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció la destitución de un miembro de la junta directiva de la Reserva Federal, en una medida sin precedentes que socava la confianza en la independencia del banco central y los activos estadounidenses.
Tras los comentarios más agresivos del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, en el Simposio Económico anual de Jackson Hole, aumentaron las expectativas de que el banco central reanude pronto la normalización de su política monetaria. Los inversores esperan más información sobre la trayectoria de los tipos de interés japoneses para lo que resta del año.
Resumen de precios
El dólar cayó frente al yen más de un 0,5% a 146,99¥, desde el nivel de apertura de 147,77¥, registrando un máximo de 147,88¥.
El yen cerró el lunes con una caída del 0,6% frente al dólar, perdiendo gran parte de las ganancias del viernes tras los cautelosos comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole.
Despido de Lisa Cook
El presidente Donald Trump anunció el lunes por la noche la destitución de Lisa Cook de su puesto en la Junta de la Reserva Federal, citando acusaciones de mala conducta relacionadas con préstamos hipotecarios.
La decisión de destituir a un miembro de la junta directiva de la Reserva Federal no tiene precedentes y socava la confianza en la independencia de la Fed y en los activos estadounidenses.
Trump, que carece de autoridad legal para destituir a miembros de la junta directiva de la Reserva Federal excepto "por causa justificada", se retractó de su amenaza de despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, cuyo mandato expira en mayo próximo.
La salida de Cook del banco central podría acelerar la reestructuración de la Junta de la Reserva Federal y del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), encargado de fijar los tipos de interés. Su mandato estaba previsto que durara hasta 2038.
Por su parte, Lisa Cook declaró: «Trump no tiene autoridad para despedirme y seguiré desempeñando mis funciones». Añadió: «No hay justificación para el despido y no renunciaré».
Legalmente, el despido de Cook por parte de Trump puede ser impugnado en tribunales federales y, en última instancia, ante la Corte Suprema.
El Congreso había restringido el poder del presidente para destituir unilateralmente a los gobernadores de la Reserva Federal bajo la Ley de la Reserva Federal de 1913, que establece que el presidente sólo puede hacerlo “por causa justificada”.
Tasas de interés japonesas
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo el sábado en Jackson Hole que los aumentos salariales se están extendiendo más allá de las grandes empresas y es probable que sigan acelerándose debido al endurecimiento de las condiciones del mercado laboral.
Estas declaraciones reforzaron las expectativas del mercado de que el Banco de Japón reanudará pronto las subidas de tipos tras la pausa que hizo tras el aumento de enero. Actualmente, los operadores consideran probable una subida de tipos en la reunión de octubre.
El precio de un aumento de la tasa de interés del BOJ de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre se mantiene actualmente estable en torno al 45%.
Para revalorizar estas expectativas, los inversores están esperando más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón.
Perspectivas para el yen japonés
Ho Min Lee, estratega macroeconómico jefe de Lombard Odier, prevé que el yen se fortalecerá a 140 por dólar en un horizonte de 12 meses, pero espera que las tasas de interés se mantengan en un rango estrecho en el corto plazo.
Dijo: «Suponemos que la próxima subida de tipos de interés por parte del Banco de Japón será en enero del próximo año, no en octubre. Es probable que el banco mantenga los tipos de interés reales muy negativos hasta finales de año, y solo entonces considere subidas graduales».
El kiwi cae a pesar de los datos positivos
El dólar neozelandés cayó frente a la mayoría de las principales monedas durante las operaciones del lunes a pesar de los datos económicos positivos.
Los datos del gobierno mostraron que el índice de ventas minoristas de Nueva Zelanda aumentó un 0,5% en el segundo trimestre, mientras que los analistas esperaban un aumento del 0,1%.
Excluyendo artículos volátiles como la energía y los alimentos, el índice básico de ventas minoristas de Nueva Zelanda aumentó un 0,7% en el segundo trimestre, en comparación con las expectativas de una disminución del 0,3%.
En cuanto al comercio, el dólar neozelandés cayó frente a su homólogo estadounidense un 0,4% a 0,5848 a las 20:14 GMT.
dólar australiano
El dólar australiano cayó frente a su homólogo estadounidense un 0,2% a 0,648 a las 20:14 GMT.
dólar estadounidense
El índice del dólar subió un 0,7% a 98,4 puntos a las 19:51 GMT, registrando un máximo de 98,4 y un mínimo de 97,7.
Esto se produjo después de las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la conferencia de Jackson Hole el viernes, donde insinuó un próximo recorte de tasas.
Según la herramienta CME FedWatch, los mercados estiman una probabilidad de más del 86% de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de septiembre.
A finales de esta semana, Nvidia informará sus ganancias después del cierre del miércoles, seguidas de los resultados de Dell y Marvell Technology.
El viernes también se publicarán los datos del Gasto de Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos, el indicador de inflación preferido de la Fed.
El oro baja ligeramente mientras el dólar sube antes de los datos de EE.UU.
Los precios del oro se mantuvieron estables con un sesgo negativo durante las operaciones del lunes, ya que el dólar subió frente a la mayoría de las monedas principales y los mercados evaluaron las expectativas de política de la Reserva Federal.
Esto siguió a las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la conferencia de Jackson Hole el viernes, donde insinuó un próximo recorte de tasas.
Según la herramienta CME FedWatch, los mercados estiman una probabilidad de más del 86% de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de septiembre.
A finales de esta semana, Nvidia publicará sus ganancias después del cierre del miércoles, seguidas de los resultados de Dell y Marvell Technology.
El viernes también se publicarán los datos del Gasto de Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos, el indicador de inflación preferido de la Fed.
Mientras tanto, el índice del dólar subió un 0,7% a 98,4 puntos a las 19:51 GMT, con un máximo de 98,4 y un mínimo de 97,7.
En cuanto al comercio, el oro al contado cayó menos de un 0,1% a 3.415,4 dólares la onza a las 19:52 GMT.
¿Por qué el cobre escapó a los aranceles estadounidenses mientras que el aluminio no?
La decisión de Estados Unidos la semana pasada de eximir al cobre refinado de los aranceles de importación contrastó con su decisión anterior de imponer fuertes aranceles al aluminio, lo que pone de relieve el papel central de los costos de la electricidad y la dinámica de la presión del lobby en la configuración de la política estadounidense.
Washington sorprendió al mercado del cobre al imponer impuestos únicamente a las importaciones de productos semiacabados como alambres, tubos y láminas, sin afectar el metal refinado. Desde el anuncio del miércoles pasado, los precios del cobre en Comex han caído más del 20%.
En contraste, el aluminio refinado enviado a Estados Unidos desde junio ha enfrentado un arancel del 50%, ya que los productores nacionales enfrentan costos de electricidad más altos en comparación con los productores de cobre.
Los aranceles a la producción de metales se enmarcan en los esfuerzos más amplios de Estados Unidos por reactivar la capacidad de fundición nacional y reducir la dependencia de las importaciones.
Century Aluminum fue una de las principales defensoras de estos aranceles, argumentando que son esenciales para proteger lo que queda de la industria estadounidense de fundición de aluminio. La compañía declaró en junio: «Century Aluminum aplaude la firme defensa del presidente Trump de la producción nacional de metales críticos mediante el aumento de los aranceles al aluminio al 50%».
Sin embargo, la exención del cobre refinado refleja su importancia para la industria estadounidense y la influencia del sector del cobre, incluido Freeport-McMoRan, que advirtió a principios de este año que una guerra comercial global podría dañar la producción de cobre estadounidense.
La compañía le dijo al gobierno de Estados Unidos en un memorando: “Una guerra comercial global podría conducir a un crecimiento económico más lento... un crecimiento más lento en los Estados Unidos o a nivel mundial afectaría negativamente los precios del cobre, lo que podría amenazar la sostenibilidad de la industria nacional del cobre debido a su alta estructura de costos”.
En el caso del aluminio, el principal argumento a favor de los aranceles estadounidenses se relaciona con la proporción de energía en los costos de fundición. Macquarie estima que la energía representa aproximadamente el 50 % del costo de producción de aluminio primario, en comparación con el 30 % en el caso del cobre.
El analista de Macquarie, Marcus Garvey, afirmó: «No hay justificación económica para construir nueva capacidad de fundición de aluminio sin una intervención significativa. Incluso con una intervención, podría no ser suficiente».
Los analistas señalan que uno de los mayores desafíos para los potenciales inversores en la fundición de aluminio de EE. UU. es la dificultad de conseguir contratos de compra de energía a largo plazo a precios competitivos, especialmente dados los mayores costos de la energía en Estados Unidos en comparación con países productores como los Emiratos Árabes Unidos, Bahréin y el mayor productor del mundo, China.
Los altos costos de la electricidad son la principal razón por la que el número de fundiciones activas en Estados Unidos ha caído a sólo cuatro hoy, en comparación con 23 en 1995.
Según datos del Servicio Geológico de Estados Unidos (USGS), la producción de aluminio primario en ese país totalizó 3,35 millones de toneladas métricas en 1995, cayó a 1,6 millones de toneladas en 2015 y disminuyó aún más a sólo 670.000 toneladas el año pasado.