Las acciones de Alphabet se desploman casi un 12% a medida que el gasto en IA y la desaceleración del crecimiento de las búsquedas ensombrecen el auge de la nube.

Las acciones de Alphabet se desplomaron casi un 12% el jueves 29 de octubre, lo que sitúa a la empresa matriz de Google en camino de su peor sesión bursátil en más de dos décadas, después de que los decepcionantes resultados trimestrales pusieran de manifiesto la creciente carga financiera de sus inversiones en inteligencia artificial.

La caída de las acciones se produjo tras unos resultados ligeramente inferiores a lo esperado, y los inversores estaban especialmente preocupados por la desaceleración del crecimiento del negocio de publicidad en búsquedas de Google y el fuerte deterioro del flujo de caja libre, a pesar del crecimiento excepcional de la computación en la nube.

El descenso también afectó al índice Nasdaq Composite, lo que refleja la considerable influencia de Alphabet en este índice, fuertemente influenciado por el sector tecnológico.

Los beneficios no alcanzan las expectativas.

Alphabet registró unos ingresos de 127.580 millones de dólares en el tercer trimestre, un 25% más que el año anterior, pero por debajo de las expectativas de los analistas, que rondaban los 128.200 millones de dólares.

Los ingresos netos cayeron un 25%, hasta los 26.170 millones de dólares, mientras que las ganancias por acción disminuyeron a 2,12 dólares, frente a los 2,87 dólares del año anterior, por debajo de las previsiones de 3,02 dólares.

Los ingresos publicitarios de Google alcanzaron los 82.010 millones de dólares, por debajo de las expectativas, que rondaban los 83.500 millones de dólares.

Más preocupante aún fue la desaceleración del crecimiento de los ingresos por búsquedas, que se situó en el 12%, frente al 17% del trimestre anterior, lo que plantea interrogantes sobre el impacto de las alternativas de búsqueda basadas en inteligencia artificial en el negocio principal de Google.

El gasto en IA está llevando el flujo de caja a territorio negativo.

Alphabet gastó 51.360 millones de dólares en gastos de capital durante el trimestre, más del doble de la cantidad registrada un año antes.

El flujo de caja libre cayó a -9.070 millones de dólares, en comparación con los -5.900 millones de dólares del trimestre anterior.

La compañía mantuvo su previsión de gasto de capital para 2026, que oscila entre los 195.000 y los 205.000 millones de dólares, al tiempo que advirtió de que la inversión aumentaría significativamente en 2027.

La magnitud de estos compromisos ha intensificado la preocupación sobre la rapidez con la que las inversiones en IA pueden generar rendimientos suficientes.

Google Cloud ofrece poco alivio.

Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 103%, hasta alcanzar los 30.710 millones de dólares, impulsados por la demanda de infraestructura de IA y servicios empresariales.

El beneficio operativo de la división se triplicó con creces, alcanzando los 11.100 millones de dólares, lo que demuestra el potencial comercial del creciente negocio de la nube de Alphabet.

Sin embargo, los buenos resultados no lograron compensar la decepción en otros ámbitos, en particular en la publicidad en buscadores, que sigue siendo fundamental para la rentabilidad de la empresa.

Los inversores se preguntan cada vez más si la IA reforzará el negocio actual de Google o si, por el contrario, socavará gradualmente su modelo publicitario tradicional.

La caída de los precios refleja un cambio más amplio en el sentimiento del mercado: el rápido crecimiento de los ingresos por IA ya no es suficiente para satisfacer a los inversores cuando el gasto de capital continúa acelerándose y el flujo de caja libre se deteriora.