Las acciones de Boeing se desploman un 9% a medida que los retrasos en la producción amenazan la recuperación a pesar de una cartera de pedidos récord de 745.000 millones de dólares.

Las acciones de Boeing se desplomaron alrededor de un 9% el martes 27 de octubre, después de que el gigante aeroespacial estadounidense advirtiera que la producción de su avión más vendido, el 737 MAX, aumentaría más lentamente de lo esperado, lo que generó nuevas dudas sobre el ritmo de su recuperación financiera.

La caída de las acciones se produjo a pesar de la mejora de los beneficios, el flujo de caja positivo y una cartera de pedidos récord, lo que pone de manifiesto una creciente desconexión entre las enormes oportunidades comerciales de Boeing y su capacidad para convertirlas en beneficios.

Los retrasos en la producción del 737 MAX decepcionan a los inversores.

La directora ejecutiva de Boeing, Kelly Ortberg, afirmó que la compañía no prevé aumentar la producción mensual del 737 MAX a 52 aviones hasta la segunda mitad de 2027, considerablemente más tarde de lo que habían anticipado los inversores.

La empresa sigue trabajando para estabilizar la producción en 47 aviones al mes, ya que las limitaciones en la fabricación de alas y el suministro de fuselajes están ralentizando sus planes de expansión.

Boeing también prevé no alcanzar su objetivo anterior de entregar aproximadamente 500 aviones 737 este año.

El anuncio provocó una caída en picado de las acciones, que se acercaron a los 171 dólares, su nivel más bajo en aproximadamente 18 meses.

Para los inversores, los retrasos en la producción representan un revés importante, ya que un mayor número de entregas de aeronaves es esencial para mejorar la rentabilidad y generar efectivo.

Pedidos récord, pero la rentabilidad sigue siendo esquiva.

Boeing registró unos ingresos de 24.190 millones de dólares en el tercer trimestre, un 4% más que el año anterior, mientras que sus pérdidas netas se redujeron drásticamente a 116 millones de dólares, frente a los aproximadamente 5.300 millones de dólares del año anterior.

Sin embargo, su pérdida ajustada de 34 centavos por acción superó las expectativas de los analistas, que preveían una pérdida de 21 centavos.

La división de aviones comerciales siguió siendo el principal punto débil de la compañía, registrando una pérdida operativa de 697 millones de dólares sobre unos ingresos de 10.700 millones de dólares.

El aumento de los costes de fabricación, las dificultades en la cadena de suministro y la menor rentabilidad de las entregas de aeronaves siguieron lastrando los márgenes.

Mientras tanto, la cartera de pedidos de Boeing alcanzó la cifra récord de 745.000 millones de dólares, incluyendo más de 6.300 aviones comerciales.

La enorme acumulación de pedidos demuestra que la demanda no es el principal problema de la empresa. Su reto consiste en producir aeronaves con la suficiente eficiencia como para convertir esos pedidos en ingresos y efectivo.

La recuperación del flujo de caja se pospone aún más.

Boeing generó aproximadamente 464 millones de dólares en flujo de caja libre durante el trimestre, lo que supone un paso más hacia la estabilización financiera.

No obstante, la dirección indicó que alcanzar los 10.000 millones de dólares en flujo de caja libre anual llevaría hasta 2029, lo que decepcionó a los inversores que esperaban una recuperación más rápida.

La empresa también se enfrenta a la presión de sanear su balance tras años de interrupciones en la producción, problemas de seguridad y pérdidas financieras sustanciales.

¿Podrá Boeing recuperar la confianza de los inversores?

Se han producido mejoras importantes. Los reguladores estadounidenses certificaron recientemente los modelos 737 MAX 7 y MAX 10, mientras que la división de defensa de Boeing se benefició de mayores ganancias y nuevos contratos militares.

Sin embargo, la reacción del mercado del martes sugiere que los inversores están cada vez menos dispuestos a recompensar el progreso operativo sin pruebas más claras de una rentabilidad sostenible.

La recuperación de Boeing ahora depende menos de conseguir pedidos adicionales de aviones y más de entregar los miles que ya ha vendido, sin comprometer la seguridad ni permitir que los costes de producción mermen sus márgenes.