Los precios del oro cayeron en el mercado europeo el lunes al comienzo de la semana, presionados por la corrección y la actividad de toma de ganancias desde niveles récord, además del continuo repunte del dólar estadounidense en el mercado de divisas.

El martes comienza la reunión clave de política monetaria de la Reserva Federal, cuyas decisiones se esperan para el miércoles. Las expectativas en los mercados financieros globales se mantienen estables en torno a un recorte de 25 puntos básicos en los tipos de interés por parte de la Fed.

Precios del oro hoy: los precios cayeron un 0,45% a $ 3.626,69 la onza, desde el nivel de apertura de $ 3.642,72, y registraron un máximo de $ 3.646,94.

Al cierre del viernes, los precios del oro subieron un 0,25%, la segunda ganancia en los últimos tres días, cerca del máximo histórico de 3.674,80 dólares la onza.

Durante la semana pasada, el oro ganó un 1,55%, marcando su cuarta subida semanal consecutiva, apoyado por las expectativas de recortes de tasas de la Fed y las crecientes preocupaciones sobre la estabilidad financiera mundial.

El índice del dólar estadounidense subió el lunes cerca de un 0,1%, manteniendo las ganancias por segunda sesión consecutiva, lo que refleja el continuo repunte de la divisa estadounidense frente a una cesta de divisas principales y secundarias. Además de la actividad compradora desde niveles más bajos, el repunte del dólar se produce en medio de la reticencia a abrir nuevas posiciones cortas antes de la reunión de la Fed de esta semana.

La reunión de política monetaria de la Reserva Federal comienza el martes y se esperan decisiones el miércoles. Se espera un recorte de 25 puntos básicos en las tasas de interés. Se espera que los datos de política monetaria, las proyecciones económicas y las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, proporcionen una orientación clara sobre la posibilidad de nuevos recortes durante lo que resta del año.

Según CME FedWatch: la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de esta semana se mantiene estable en el 100%, mientras que la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos se mantiene estable en el 4%.

La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en octubre también se mantiene estable en el 100%, mientras que la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos se sitúa en el 5%.

Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, declaró: «El oro parecía técnicamente sobrecomprado, lo que provocó cierta toma de ganancias al comienzo de la semana. La resiliencia del dólar es otro factor que lastra el oro».

Waterer añadió: «Un período de consolidación es un escenario probable para el oro, mientras que se espera que cualquier retroceso hacia el soporte de los 3.500 dólares atraiga compradores, siempre y cuando la Fed mantenga su enfoque cauteloso».

Goldman Sachs declaró el viernes en una nota: «Si bien observamos riesgos al alza para nuestro pronóstico de 4.000 dólares para mediados de 2026, un posicionamiento especulativo elevado aumenta la probabilidad de retrocesos tácticos, ya que las posiciones de los inversores tienden a normalizarse con el tiempo».

Las tenencias del SPDR Gold Trust, el fondo cotizado en bolsa respaldado por oro más grande del mundo, cayeron 3,15 toneladas métricas el viernes, lo que marca un segundo descenso diario consecutivo, llevando el total a 974,80 toneladas métricas, el nivel más bajo desde el 28 de agosto.

El euro cayó el lunes en las operaciones europeas frente a una canasta de monedas globales, encaminándose hacia su primera pérdida en tres sesiones frente al dólar estadounidense, presionado por las preocupaciones sobre la estabilidad financiera de Francia luego de una rebaja en la calificación crediticia de la segunda economía más grande de la eurozona.

Tras la dura reunión del Banco Central Europeo de la semana pasada, la probabilidad de nuevos recortes de tipos en Europa para finales de año disminuyó. Para confirmar estas expectativas, los inversores esperan ahora más indicios sobre la futura senda de flexibilización monetaria en la eurozona.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: el euro cayó frente al dólar más de un 0,1% a 1,1722 dólares, desde una apertura de 1,1735 dólares, después de haber alcanzado un máximo de 1,1736 dólares.

• El euro cerró el viernes ligeramente al alza, ganando menos del 0,1% frente al dólar en su segundo avance diario consecutivo.

• La semana pasada, el euro ganó un 0,2% frente al dólar, también su segunda subida semanal consecutiva, apoyado por menores probabilidades de nuevos recortes de tasas europeas en comparación con las crecientes expectativas de flexibilización de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Estabilidad financiera en Francia

La decisión de Fitch el viernes de rebajar la calificación crediticia soberana de Francia a su nivel más bajo histórico generó preocupación generalizada en los mercados financieros globales. La pérdida de la calificación AA- para la segunda mayor economía de la eurozona se considera una señal preocupante de la fragilidad fiscal de Europa.

La rebaja refleja una combinación de tensiones políticas internas y un empeoramiento de la deuda pública, lo que añade presión a los mercados de bonos europeos y aumenta los temores entre los inversores de un contagio a otras economías dentro del bloque.

Tipos de interés europeos

• En línea con las expectativas, el BCE dejó la semana pasada su tasa de interés principal sin cambios en el 2,15%, el nivel más bajo desde octubre de 2022, lo que marca la segunda reunión consecutiva sin cambios.

• En su declaración de política monetaria, el BCE afirmó que la inflación se está acercando actualmente a su objetivo de mediano plazo del 2% y que la evaluación general del Consejo de Gobierno de las expectativas de inflación se mantuvo prácticamente sin cambios.

• Las fuentes indicaron que las autoridades creen que no son necesarios más recortes de tasas para alcanzar la meta de inflación del 2%, a pesar de que los nuevos pronósticos económicos apuntan a tasas más bajas durante los próximos dos años.

• Las fuentes también señalaron que, a menos que la eurozona enfrente otro shock económico importante, se espera que los costos de endeudamiento se mantengan en los niveles actuales durante algún tiempo.

• El precio de mercado para un recorte de tasas de 25 puntos básicos en octubre ha caído del 30% a menos del 10%.

• Los operadores han reducido sus apuestas sobre una flexibilización de las tasas del BCE, lo que indica el fin del ciclo de recortes de tasas de este año.

• Para reevaluar estas expectativas, los inversores seguirán de cerca los próximos datos económicos europeos y las declaraciones de los funcionarios del BCE en el próximo período.

El yen japonés subió en las operaciones asiáticas el lunes al comienzo de la semana frente a una canasta de monedas principales y menores, avanzando hacia territorio positivo frente al dólar estadounidense en medio de una fuerte demanda de refugio seguro impulsada por preocupaciones sobre la estabilidad financiera mundial.

El Banco de Japón se reunirá a finales de esta semana para discutir la política monetaria apropiada para la cuarta economía más grande del mundo, con expectativas de que mantendrá las tasas de interés sin cambios por quinta reunión consecutiva.

Resumen de precios

• USD/JPY hoy: el dólar cayó alrededor de un 0,2% frente al yen a ¥147,39 desde el nivel de apertura de ¥147,65, después de alcanzar un máximo de ¥147,77.

• El yen cerró el viernes con una caída de alrededor de 0,3% frente al dólar, su segunda pérdida en tres días, presionado por las débiles perspectivas de un alza de tasas en Japón.

• Durante la semana pasada, el yen perdió un 0,2% frente al dólar, su tercera caída semanal consecutiva, en medio de una creciente incertidumbre política en Japón tras la renuncia del primer ministro Ishiba.

Preocupaciones financieras

La rebaja de la calificación crediticia soberana de Francia por parte de Fitch el viernes a su nivel más bajo de la historia generó una amplia preocupación en los mercados financieros globales. La pérdida de la calificación AA- para la segunda mayor economía de la eurozona se considera una señal preocupante de la frágil situación fiscal de Europa.

La rebaja refleja una combinación de tensiones políticas internas y un aumento de la deuda pública, lo que aumenta la presión sobre los mercados de bonos europeos y aumenta los temores de los inversores de un contagio a otras economías del bloque.

Recientemente, los operadores han vendido bonos gubernamentales a largo plazo en Europa, el Reino Unido y Estados Unidos ante la renovada preocupación por el aumento de los niveles de deuda en las principales economías. Este cambio ha suscitado la preocupación en el mercado de que los gobiernos de todo el mundo puedan perder el control sobre los déficits fiscales, lo que amenaza con un aumento de los costes de financiación y una mayor presión sobre la estabilidad financiera mundial.

Banco de Japón

• El Banco de Japón se reunirá el jueves para revisar su política y se tomarán decisiones el viernes.

• El precio de mercado para un aumento de la tasa de 25 puntos básicos en esta reunión se sitúa actualmente cerca del 20%.

• Con las expectativas firmemente inclinadas hacia que no habrá cambios en las tasas por quinta reunión consecutiva, la atención se centrará en los comentarios del gobernador Kazuo Ueda respecto de las perspectivas políticas.

Perspectivas del yen

Los analistas de MUFG escribieron que el desempeño del yen seguirá siendo débil en el corto plazo, afectado por la incertidumbre política de Japón tras la renuncia de Ishiba.

Agregaron que el Banco de Japón necesitará señalar la posibilidad de un aumento de tasas pronto, tal vez tan pronto como el próximo mes, para ayudar a revertir la debilidad del yen.

Los precios del cobre cayeron el viernes debido a que el dólar se fortaleció frente a la mayoría de las monedas principales, junto con las preocupaciones sobre la demanda china y el aumento de los inventarios en los almacenes.

La prima de cobre de Yangshan subió un 1,8% a 58 dólares por tonelada, el nivel más alto en tres meses.

El yuan chino alcanzó un máximo de una semana frente al dólar estadounidense, lo que hace que los metales denominados en dólares sean más atractivos para los compradores chinos.

Mientras tanto, las importaciones chinas de cobre en bruto alcanzaron las 425.000 toneladas en agosto, cifra inferior a la de julio, pero superior a la del año anterior. Las importaciones de concentrados de cobre ascendieron a 2,76 millones de toneladas, su nivel más alto en cuatro meses.

Los analistas del Banco ANZ declararon en una nota: «La caída de los costes de tratamiento no ha logrado frenar el apetito de China por los concentrados de cobre. Es probable que los factores favorables de paridad de importación y las expectativas de una menor producción nacional mantengan un alto nivel de importaciones de cobre refinado en septiembre».

En el ámbito comercial, el crecimiento general de las exportaciones chinas se desaceleró en agosto a su ritmo más débil en seis meses, mientras que las importaciones aumentaron un 1,3%, en comparación con el crecimiento del 4,1% del mes anterior.

Los inventarios de cobre registrados en la Bolsa de Metales de Londres se situaron en 155.825 toneladas, con salidas de 2.125 toneladas en varias ubicaciones, junto con una nueva cancelación de 8.500 toneladas en Corea del Sur, según datos diarios de la bolsa.

Por otra parte, el índice del dólar estadounidense subió un 0,2% a 97,7 puntos a las 16:24 GMT, después de tocar un máximo de 97,8 y un mínimo de 97,4.

En Estados Unidos, los futuros del cobre para entrega en diciembre cayeron un 0,2% a 4,65 dólares la libra a las 16:31 GMT.